জেপি মরগানের সিএফও স্টেবলকয়েন সংক্রান্ত আগ্রহের ঝুঁকি নিয়ে সতর্ক করেছেন, নতুন মার্কিন ক্রিপ্টো আ

নিউ ইয়র্ক, এপ্রিল 2025 - জেপি মরগান চেসের মুখ্য অর্থনৈতিক কর্মকর্তা জেরেমি বার্নাম এই সপ্তাহে একটি স্পষ্ট সতর্কবার্তা জারি করেছেন, স্থিতিশীল মুদ্রায় সুদ প্রদানের প্রথা হল "স্পষ্টতই বিপজ্জনক এবং অপছন্দনীয়" বলে ঘোষণা করেছেন। তাঁর মন্তব্যগুলি ব্যাঙ্কের ত্রৈমাসিক আয় কলে করা হয়েছিল এবং কয়িংডেস্ক এটি প্রতিবেদন করেছে, যা স্থিতিশীল মুদ্রাগুলি প্রতিটি মুদ্রার মতো দেখায় এমন ডিজিটাল সম্পত্তির নিয়ন্ত্রণের বিষয়ে দ্রুত পরিবর্তিত বিতর্কের মূলে আঘাত করে। এই সতর্কবার্তা ঠিক সেই সময় আসছে যখন মার্কিন আইন প্রণেতারা সমগ্র ক্রিপ্টো বাজার গঠনের নিয়মগ�

জেরেমি বার্নামের মূল যুক্তি অর্থনৈতিক নিয়ন্ত্রণের একটি গুরুতর অসমতা ঘিরে ঘোরে। তিনি স্পষ্টভাবে বলেছেন যে স্থিতিশীল মুদ্রার উপর সুদ প্রদান প্রতিষ্ঠানগত ব্যাঙ্ক জমা এবং স্বাভাবিক ঝুঁকির মৌলিক বৈশিষ্ট্য সাধারণ করে। তবে, বর্তমানে এই প্রথা ব্যাঙ্ক গ্রাহকদের সুরক্ষা করা সর্বাধিক নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোর বাইরে চলছে। জেপি মরগানের সিএফও অনুযায়ী, এই নিয়ন্ত্রণমূলক ফাঁক গুরুতর সিস্টেমিক ঝুঁকি তৈরি করে। অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞদের মধ্যে ব্যাঙ্ক জমা নিয়ন্ত্রণের গুরুত্বপূর্ণ উদ্দেশ্য সম্পর্কে ব্যাপক একমত রয়েছে। তারা প্রতিষ্ঠানগুলি যেন পর্যাপ্ত মূলধন রিজার্ভ রাখে, এফডিআইসি এর মতো কেন্দ্রীয় বীমা প্রোগ্রামে অংশগ্রহণ করে এবং নিয়মিত ও কঠোর পর্যালোচনার মধ্য দিয়ে নিশ্চি�

এছাড়া, এই সতর্কবার্তা একটি আলাদা মতামত নয়। এটি প্রতিষ্ঠিত অর্থনৈতিক নিয়ন্ত্রক এবং নীতি নির্ধারকদের মধ্যে বৃদ্ধি পাওয়া চিন্তার প্রতিফলন। আগে একটি 2021 এর প্রতিবেদনে অর্থনৈতিক বাজারের প্রেসিডেন্টের কাজের দল এমন একই ঝুঁকি উল্লেখ করেছিল। তাই, বার্নামের বক্তব্যটি একটি প্রতিষ্ঠিত নিয়ন্ত্রক দৃষ্টিভঙ্গি বাড়িয়ে দেয় এবং একটি প্রধান বৈশ্বিক ব্যাঙ্কের আয় কলের কর্তৃত্বপূর্ণ প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করে। সম্পত্তির ভিত্তিতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বৃহত্তম ব্যাঙ্কের সিএফও হিসাবে ত

অনিয়ন্ত্রিত ফলনের যান্ত্রিক �

বিপদটি বুঝতে, ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলি স্থায়ী মুদ্রা সম্পদে সুদ প্রদানের জন্য কিভাবে আয় উৎপাদন করে তা পর্যালোচনা করা প্রয়োজন। সাধারণত, কোম্পানিগুলি গ্রাহকদের জমা বিভিন্ন ডিসেন্ট্রালাইজড ফিন্যান্স (ডিএফআই) প্রোটোকলে পুনরায় বিনিয়োগ করে। এই প্রোটোকলগুলি ঋণ দেওয়া বা তরলতা প্রদানের মতো কার্যকলাপের জন্য ফলন প্রদান করে। তবে, এই ফলনগুলি ক্রিপ্টো বাজারের পরিবর্তনশীল পারদর্শিতা এবং প্রায়শই পরীক্ষামূলক স্মার্ট কন্ট্রাক্টগুলির নিরাপত্তার উপর নির্ভর করে। একটি তীব্র বাজারের পতন বা একটি প্রোটোকলের নিয়ন্ত্রণহীনতা তাৎক্ষণিকভাবে মূল মূলধনের মূল্য নষ্ট করে দিতে পারে, যা প্রতিশ্রুত

বার্নামের মন্তব্যগুলি একটি গুরুত্বপূর্ণ আইনী বিকাশের পরে সরাসরি আসে। সম্প্রতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সিনেট ব্যাঙ্কিং কমিটি একটি প্রস্তাবিত বিল প্রকাশ করেছে যা একটি সম্পূর্ণ ক্রিপ্টো বাজার গঠন স্থাপনের উপর কেন্দ্রীভূত। এই প্রস্তাবিত আইনের একটি প্রধান বিধান ঠিক সেই বিষয়টি নিয়ে আলোচনা করে যা বার্নাম চিহ্নিত করেছিলেন। বিলটি সুপরিকল্পিত যে স্থিতিশীল মুদ্রার উপর সুদ বা পুরস্কার শুধুমাত্র "প্রত্যক্ষ কার্যকল

• একটি অ্যাকাউন্ট খোল অনবদনের জন্য একবারের পুরস্কার।
• বাজারজাতকর লেনদেনের আয়ের সাথে জড়িত ফি ছাড় বা রিবেট।
• স্টেকিং: ব্লকচেইনের সম্মতিকরণ মেকানিজমে অংশগ্রহণের পুরস্ক
• তরলতা প্রদান: একটি ট্রেডিং পুলে সম্পত্তি জমা দেওয়ার জন্য আয়।

আইন প্রণয়নের উদ্দেশ্যটি স্পষ্ট: পুরস্কারগুলি ক্রিপ্টো পরিসরে নির্দিষ্ট, উৎপাদনশীল কার্যকলাপগুলি প্ররোচিত করা উচিত, শুধুমাত্র নিষ্ক্রিয় ধারণ নয়, যা আইন প্রণেতারা এবং নিয়ন্ত্রকরা অনুমোদিত জমা অ্যাকাউন্টের সাথে কার্যকরভাবে তুলনীয় হিসাবে দেখেন। এই পদ্ধতি বিনিয়োগ কার্যকলাপ এবং জমা নেওয়ার মধ্যে একটি স্পষ্ট

নীচের টেবিলটি প্রস্তাবিত নিয়ন্ত্রণমূলক প্রক্রিয়াকে বর্তমান সাধার

বিনিয়োগ ও গ্রাহক সুরক্ষা এর মধ্যে সংঘর্ষ একটি পুনরাবৃত্ত বিষয় যা অর্থনৈতিক ইতিহাসে দেখা যায়। স্টেবলকয়েন সুদের বর্তমান আলোচনা 1970 এর দশকে মার্কিন মুদ্রা বাজার ফান্ডের উদ্ভবের মতো অতীতের নিয়ন্ত্রণমূলক চ্যালেঞ্জগুলি পুনরাবৃত্তি করে। এই ফান্ডগুলি ব্যাঙ্ক স্তরের নিয়ন্ত্রণ ছাড়াই ব্যাঙ্কের মতো পরিষেবা প্রদান করেছিল, যা সংকটের পরে পরিবর্তনের দিকে পরিচালিত করেছিল। একইভাবে, 2022 এর ক্রিপ্টো লেনদেনের প্ল্যাটফর্মগুলির পতন, যেমন সেলসিয়াস এবং ভয়েজার ডিজিটাল, বার্নামের সতর্কবাণীর বাস্তব ফলাফল প্রমাণ করেছে। এই প্ল্যাটফর্মগুলি স্টেবলকয়েন জমা দেওয়ার জন্য উচ্চ সুদের হার প্রদান করেছিল, তারপর সেই অর্থ ঝুঁকিপূর্ণ, লিভারেজ বিনিয়োগে ব্যবহার করেছিল। তাদের পরবর্তী দায়বর

বার্নামের সতর্কবার্তা এবং প্রস্তাবিত বিল উভয়ের প্রতি শিল্পের প্রতিক্রিয়া মিশ্র হয়েছে। কিছু ক্রিপ্টো প্রচারক যুক্তি দিয়েছেন যে অত্যধিক নিয়ন্ত্রক নিয়মগুলি প্রযুক্তি উন্নয়ন বাহিরে ঠেলে দেবে এবং স্বল্প করে প্রতিবন্ধক সৃষ্টি করবে। উল্টোদিকে, অনেক গ্রাহক সুরক্ষা সংগঠন এবং প্রতিষ্ঠিত অর্থনীতির নেতারা প্রস্তাবিত পথের প্রতি সমর্থন জানিয়েছেন, যারা জোর দিয়েছেন যে স্থায়ী বৃদ্ধি এবং মূলধারার গ্রহণের জন্য পরিষ্কার পথের নিয়মগুলি প্রয়োজন। এই আইনগত প্রক

বিশ্বব্যাপী নি�

যুক্তরাষ্ট্র একা একা কাজ করছে না। অন্যান্য প্রধান আইনগুলি নিজেদের স্থায়ী মুদ্রা ফ্রেমওয়ার্কগুলি এগিয়ে নিচ্ছে। ইউরোপীয় ইউনিয়নের ক্রিপ্টো-অ্যাসেট মার্কেট (MiCA) নিয়ন্ত্রণ, যা পূর্ণ বাস্তবায়নের জন্য নির্ধারিত, স্থায়ী মুদ্রা জারীকারীদের উপর কঠোর চাহিদা আরোপ করে, যার মধ্যে সুদৃঢ় রিজার্ভ সমর্থন এবং লাইসেন্স অন্তর্ভুক্ত। যুক্তরাজ্য এবং সিঙ্গাপুরও নির্দিষ্ট নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা বিকশিত করছে। এই বিশ্বব্যাপী নিয়ন্ত্রণের প্রবণতা যুক্তরাষ্ট্রের উপর চাপ বাড়িয়ে দিচ্ছে যাতে এটি নিজেদের সম্পূর্ণ নীতি প্�

জেপি মরগানের অর্থপ্রধান জেরেমি বার্নাম স্থায়ীমুদ্রার উপর সুদ দেওয়ার ঝুঁকি নিয়ে যে সতর্কবাণী দিয়েছেন, তা একটি নির্ণায়ক মুহূর্তে একটি প্রধান নিয়ন্ত্রণমূলক বিতর্ককে স্পষ্ট করে দিয়েছে। তিনি যে মন্তব্য করেছেন যে যথাযথ নজরদারি ছাড়া এই প্রথা "বিপজ্জনক" তা যুক্তরাষ্ট্রের সিনেটের প্রস্তাবিত আইনের দিকে নির্দেশ করে, যা কেবল প্রকৃত সাইবার-অর্থনৈতিক কার্যকলাপের জন্য পুরস্কার দেওয়ার অনুমতি দেবে। প্রতিষ্ঠানগত সমালোচনা এবং স্পষ্ট আইনগত কার্যকলাপের এই সম্পৃক্তি ক্রিপ্টো মুদ্রা শিল্পের জন্য সম্ভাব্য একটি পরিবর্তনের পয়েন্ট হিসাবে চিহ্নিত করা হচ্ছে। এগিয়ে যাওয়ার পথটি ডিজি� স্থিতিশীল মুদ বছরের পর বছর ধরে প্রাকৃতিক দ�

প্রশ্ন 1: জেপি মরগানের সিএফও স্থায়ী মুদ্রা সম্পর্কে কী বলেছিলেন?
জেপি মরগানের সিএফও জেরেমি বার্নাম বলেছেন যে স্থিতিশীল মুদ্রায় সুদ প্রদানের বৈশিষ্ট্য এবং ঝুঁকি ব্যাংক জমা প্রদানের মতো এবং এটি যথাযথ ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রণের বাইরে কাজ করে। তিনি এই অবস্থাকে "স্পষ্টতই বিপজ্জন

প্রশ্ন 2: প্রস্তাবিত সিনেট বিল স্থায়ী মুদ্রা সুদকে কীভাবে ম
যুক্তরাষ্ট্রের সিনেট ব্যাঙ্কিং কমিটি থেকে প্রস্তাবিত ক্রিপ্টো মার্কেট স্ট্রাকচার বিলটি প্রস্তাব করেছে যে স্থায়ী মুদ্রার উপর সুদ বা পুরস্কার শুধুমাত্র প্রকৃত ব্যবহারকারী ক্রিয়াকলাপের সাথে যুক্ত থাকলে অনুমোদন করা উচিত, যেমন ট্রেডিং, স্টেকিং

প্রশ্ন 3: স্থিতিশীল মুদ্রায় সুদ দেওয়া কেন ঝুঁকিপূর্ণ বল
বিপদটি গ্রাহকদের সুরক্ষা না থাকার কারণে হয়। ব্যাংক জমা অর্থের মতো যা FDIC দ্বারা বীমা করা হয় এবং যা কঠোরভাবে নিয়ন্ত্রিত প্রতিষ্ঠান থেকে আসে, স্থিতিশীল মুদ্রা সুদ প্রোগ্রামগুলি প্রায়শই বীমা ছাড়াই কম্পিটিটিভ ক্রিপ্টো �

প্রশ্ন 4: একটি স্থিতিশীল মুদ্রার উপর সুদ অর্জন করা এবং স্টেকিংয়ের মধ্যে পার্থক্য কী?
স্টেকিংয়ের পুরস্কারগুলি সাধারণত প্রমাণ-অফ-স্টেক ব্লকচেইন নেটওয়ার্কটি নিরাপদ এবং চালু রাখার জন্য সক্রিয়ভাবে অংশগ্রহণের জন্য অর্জিত হয়। স্থিতিশীল মুদ্রার উপর সুদ সাধারণত একটি প্ল্যাটফর্মের ওয়ালেটে সম্পদটি ধারণ করার জন্য নিষ্ক্রিয়ভাবে প্র

প্রশ্ন 5: এই স্থিতিশীল মুদ্রাগুলির উপর বৃদ্ধি পাওয়া নিয়ন্ত্রণমূলক �
2022 এর কয়েকটি প্রধান ক্রিপ্টো লেনদেনের প্ল্যাটফর্ম (যেমন, সেলসিয়াস, ভয়েজার) ভেঙে পড়া ছিল একটি প্রধান উত্তেজক। এই প্ল্যাটফর্মগুলি স্থায়ী মুদ্রা জমা দেওয়ার জন্য উচ্চ সুদ প্রদান করেছিল কিন্তু তাদের ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগগুলি ব্যর্থ হওয়ার সময় দায়বদ্ধতা হারিয়েছিল, ব