সাম্প্রতিক সময়ে, জুনজেং স্টক হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে লিস্টিংয়ের জন্য ঘণ্টা বাজিয়েছে, যার ওপেনিং প্রাইস প্রতি শেয়ার ১০০ হংকং ডলার এবং ওপেনিং মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন প্রায় ৫১.৫ বিলিয়ন হংকং ডলার। ২০১১ সালের ৩১ মে, কোম্পানিটি শেনজেন স্টক এক্সচেঞ্জের ক্রিয়েটিভ বোর্ডে লিস্ট হয়েছিল, সিকিউরিটি কোড “300223”, ইস্যু প্রাইস ৪৩.৮০ যুয়ান/শেয়ার, ২০ মিলিয়ন শেয়ার ইস্যু করা হয়েছিল, ৮.৭৬ বিলিয়ন যুয়ান সংগ্রহ করা হয়েছিল, যা “চীনের প্রথম এমবেডেড CPU কোম্পানি” হিসাবে পরিচিত। এখন হংকংয়ের লিস্টিংটি সম্পন্ন হওয়ার পর, জুনজেং স্টক আনুষ্ঠানিকভাবে “A+H” দুটি বাজারে লিস্টড সেমিকনডাক্টর কোম্পানির তালিকায় যোগদান করেছে।
চিপ তৈরি করা কোম্পানিগুলির বেশিরভাগই “বিশেষজ্ঞতা” মেনে চলে—স্টোরেজের জন্য শুধুমাত্র স্টোরেজে, কম্পিউটিংয়ের জন্য শুধুমাত্র কম্পিউটিংয়ে, অ্যানালগের জন্য শুধুমাত্র অ্যানালগে ফোকাস করে, প্রতিটি কোম্পানি নিজেদের ক্ষেত্রেই আটকে থাকে। কিন্তু Junzheng Corporation একটি ভিন্ন পথ অনুসরণ করেছে, যা স্টোরেজ, কম্পিউটিং এবং অ্যানালগ—এই তিনটি পণ্য লাইনকে একসাথে বিকাশ করেছে এবং একটি প্ল্যাটফর্ম-ভিত্তিক চিপ কোম্পানি গড়ে তুলেছে।
এই প্ল্যাটফর্মের আত্মবিশ্বাসের ভিত্তি ২০২০ সালে সম্পন্ন একটি একিউইজিশন। ঐ বছর জুনজেং বিজিং সিলিকনের অধিগ্রহণ সম্পন্ন করে এবং ফাইন্যান্সিয়াল কনসোলিডেশন করে, যার ফলে পরোক্ষভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সিএসআই (ISSI) কে নিয়ন্ত্রণ করে। এরপর থেকে, আগের “ছোট কিন্তু সুন্দর” এমবেডেড CPU-এর উপর ফোকাসযুক্ত প্রতিষ্ঠানটি তিনটি প্রধান খাতে বিস্তৃত একটি চিপ প্ল্যাটফর্মে পরিণত হয়। এখন এটি হংকংয়ে তার IPO-এর জন্য যাচ্ছে, আমরা এই কোম্পানির ব্যবসায়িক যুক্তি বুঝতে পারি, IPO-এর ডকুমেন্টেশনের ডেটা থেকে।
পারফরম্যান্স পুনরুজ্জীবিত: সংখ্যাগুলি মিথ্যা বলে না
প্রথমে সামগ্রিক পারফরম্যান্সটি দেখা যাক। ২০২৩ সালে জুনজেংয়ের আয় ছিল ৪৫.৩১ বিলিয়ন যুয়ান, ২০২৪ সালে শিল্পের মন্দা হওয়ায় এটি কমে দাঁড়ায় ৪২.১৩ বিলিয়ন যুয়ান, আর ২০২৫ সালে এটি ফিরে আসে ৪৭.৪১ বিলিয়ন যুয়ানে। ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে, এটি সরাসরি বেড়ে ১৫.৬০ বিলিয়ন যুয়ানে পৌঁছায়, যা গতবছরের একই সময়ের ১০.৬০ বিলিয়ন যুয়ানের তুলনায় ৪৭.১% বেড়েছে।
আয় পুনরুজ্জীবিত হচ্ছে, লাভ আরও তীব্রভাবে পুনরুদ্ধার হচ্ছে। 2023 সালে পরিষ্কার লাভ 516 মিলিয়ন যুক্তরাষ্ট্রের ডলার, পরিষ্কার লাভের হার 11.4%; 2024 সালে এটি 364 মিলিয়ন ডলারে নেমে আসে, পরিষ্কার লাভের হার কেবলমাত্র 8.6% হয়; 2025 সালে এটি কষ্টে 375 মিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি ফিরে আসে, কিন্তু পরিষ্কার লাভের হার আরও কমে 7.9% হয়। ফলস্বরূপ, 2026 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে, পরিষ্কার লাভ 320 মিলিয়ন ডলারে ছুটে যায়, যা গতবছরের একই সময়ের 74 মিলিয়ন ডলারের চেয়ে তিনগুণেরও বেশি, পরিষ্কার লাভের হার সরাসরি 20.5% এ উঠে যায়, 2023 সালের উজ্জ্বল সময়েরও চেয়ে বেশি। সর্বশেষ আর্থিক বিবৃতি অনুযায়ী, এটির প্রথম ছয়মাসের পরিষ্কার লাভ 531%এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়ে 1.28 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে।
গ্রস মার্জিনও ফিরে এসেছে। ২০২৩ সালে ৩৫.৫%, ২০২৪ সালে ৩৫.০%, ২০২৫ সালে কমে পড়ে ৩২.৮%, কিন্তু ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে হঠাৎ করে ৪২.৬% হয়ে যায়। গ্রস মার্জিন ২০২৫ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের ৩.৭১ বিলিয়ন টাকা থেকে বেড়ে ৬.৬৪ বিলিয়ন টাকা হয়, যা ৭৯% বৃদ্ধি।
তিনটি পণ্য লাইন দেখলে, স্টোরেজ চিপ এখনও প্রধান আয়ের উৎস, যা আয়ের প্রায় ছয়শতাংশ গঠন করে। 2023 থেকে 2025 সালের মধ্যে, স্টোরেজ চিপের আয় যথাক্রমে 29.12 বিলিয়ন যুয়ান, 25.90 বিলিয়ন যুয়ান এবং 29.11 বিলিয়ন যুয়ান; 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে 10.18 বিলিয়ন যুয়ান। বিক্রয় পরিমাণও ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে, 2023 সালে 416 মিলিয়নটি থেকে 2025 সালে 602 মিলিয়নটিতে পৌঁছায়, এবং 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে 191 মিলিয়নটি বিক্রি হয়। তবে, মূল্য একটি উত্থান-পতনের অভিজ্ঞতা করেছে: 2023 সালের গড় মূল্য 7.0 যুয়ান/টি, 2024 সালে 5.4 যুয়ান, 2025 সালে 4.8 যুয়ান, এবং 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে চূড়ান্তভাবে 5.3 যুয়ানে ফিরে আসে।
চিপের আয়ের উত্থান-পতন বেশি। ২০২৩ সালে ১১.০৮ বিলিয়ন যুয়ান, ২০২৪ সালে কমে ১০.৯০ বিলিয়ন যুয়ান, ২০২৫ সালে বেড়ে ১২.৯৩ বিলিয়ন যুয়ান; ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ৪.০৩ বিলিয়ন যুয়ান। বিক্রয় পরিমাণ ২০২৩ সালের ৭৫.৫ মিলিয়ন পিস থেকে ২০২৫ সালে বেড়ে ১.২১ বিলিয়ন পিসে পৌঁছায়। গড় মূল্য তীব্রভাবে কমেছিল, আবার তীব্রভাবে বেড়েছিল: ২০২৩ সালে ১৪.৭ যুয়ান/পিস, ২০২৪ সালে ১১.৭ যুয়ান, ২০২৫ সালে ১০.৭ যুয়ান, ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে হঠাৎ করে ১৫.১ যুয়ানে উঠেছে।
সিমুলেশন চিপ সবচেয়ে স্থিতিশীল লাইন। ২০২৩ সালে ৪.০৯ কোটি য়ুয়ান থেকে আয় বাড়ে ২০২৪ সালে ৪.৭২ কোটি য়ুয়ান এবং ২০২৫ সালে ৫.০৬ কোটি য়ুয়ান; ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে ১.৩২ কোটি য়ুয়ান। বিক্রয় পরিমাণ ১.৭৯ বিলিয়ন পিস থেকে বেড়ে ২.৫০ বিলিয়ন পিস হয়। মূল্যও স্থিতিশীল, ২০২৩, ২০২৪ এবং ২০২৫ সালে যথাক্রমে ২.৩ য়ুয়ান, ২.২ য়ুয়ান, ২.০ য়ুয়ান, এবং ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে ২.১ য়ুয়ানে অবস্থিত।
গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, জুনজেংয়ের গ্রাহক এবং সরবরাহকারীদের কেন্দ্রীভবন ধারাবাহিকভাবে কমছে। ২০২৩ সালের তুলনায় ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে প্রথম পাঁচটি গ্রাহকের আয়ের অংশ ৫৪.৫% থেকে কমে ৫০.৩% হয়েছে, সর্ববৃহৎ গ্রাহকের অংশ ২১.০% থেকে কমে ১৫.৬% হয়েছে; প্রথম পাঁচটি সরবরাহকারীর ক্রয়ের অংশ ৫৮.৩% থেকে কমে ৪১.৬% হয়েছে, সর্ববৃহৎ সরবরাহকারীর অংশ ২৬.৫% থেকে কমে ১২.৩% হয়েছে। এটি বোঝায় যে, এর ব্যবসা বড় হচ্ছে এবং একটি একক বড় গ্রাহক বা একক সরবরাহকারীর উপর এখন ততটা নির্ভরশীল নয়।
গবেষণা ও উন্নয়নে ব্যয়ের ক্ষেত্রে, ২০২৩, ২০২৪ এবং ২০২৫ সালে যথাক্রমে ৭.০৮ বিলিয়ন যুয়ান, ৬.৮১ বিলিয়ন যুয়ান এবং ৭.১২ বিলিয়ন যুয়ান খরচ হয়েছে, যা পরম পরিমাণে প্রায় অপরিবর্তিত রয়েছে, আয়ের শতাংশ ১৫.৬% থেকে কমে ১৫.০% হয়েছে। ২০২৬ সালের প্রথম ত্রিমাসিকে গবেষণা ও উন্নয়ন ব্যয় ১.৭২ বিলিয়ন যুয়ান, যা আয়ের ১১.০%। এই শতাংশের হ্রাসের কারণ হল আয়ের অত্যন্ত দ্রুত বৃদ্ধি। ২০২৬ সালের ৩১শে মার্চ পর্যন্ত, কোম্পানির ৮২২জন গবেষণা ও উন্নয়নকারী কর্মচারী রয়েছে, যা মোট কর্মচারীর ৬৫.৭%।
"অর্ডার পয়েন্ট" থেকে "প্ল্যাটফর্ম" পর্যন্ত: একটি একিসিশন দিয়ে গঠিত পণ্যের ম্যাপ
আপনি যে রূপে এখন আছেন, তা ২০২০ সালে ISSI কে অধিগ্রহণের পর থেকেই গঠিত হয়েছে। অধিগ্রহণের আগে, এটি মূলত কম্পিউটিং চিপ তৈরি করত; অধিগ্রহণের পর, স্টোরেজ এবং অ্যানালগ চিপের পণ্য লাইন যোগ করা হয়। এইভাবে, ISSI (স্টোরেজ), Ingenic (কম্পিউটিং), Lumissil (অ্যানালগ) — এই তিনটি ব্র্যান্ডের সাথে জুনজিংয়ের পণ্য লাইন সম্পূর্ণ হয়ে গেল।
স্টোরেজ চিপ (ISSI ব্র্যান্ড) ড্র্যাম, এসআরএম, নর ফ্ল্যাশ এবং ন্যান্ড ফ্ল্যাশ অন্তর্ভুক্ত করে, যা সমস্ত অটোমোটিভ ইলেকট্রনিক্স এবং শিল্প-চিকিৎসা এই “কঠিন” পরিস্থিতিগুলির জন্য উপযোগী। 2025 সালের আয়ের ভিত্তিতে, Junzheng-এর নিচের ড্র্যাম বিশ্বে ৭ম স্থানে এবং চীনা মেইনল্যান্ডের কোম্পানির মধ্যে ২য় স্থানে; এসআরএম বিশ্বে ২য়, চীনা মেইনল্যান্ডে ১ম; নর ফ্ল্যাশ বিশ্বে ৭ম, চীনা মেইনল্যান্ডে ৩য়। এই পণ্যগুলি সাধারণ স্টোরেজ নয়, বরং -40°C থেকে 85°C পরিসরে স্থিরভাবে কাজ করতে হবে, ডেটা রিটেনশন, টেকসইতা, এবং ত্রুটির হারের প্রয়োজনীয়তা উপভোক্তা-মাত্রার চেয়ে অনেক বেশি। ISSI-এর 30+ বছরের অভিজ্ঞতা Junzheng-কে অটোমোটিভ-গ্রেড সাপ্লাই চেইনের টিকিট দিয়েছে।
ক্যালকুলেশন চিপ (ইঞ্জেনিক ব্র্যান্ড) জুনজেং নিজেদের ডিজাইন করা CPU কোরের উপর ভিত্তি করে তৈরি। ২০০৫ সালে শুরু করে তারা XBurst সিরিজ চালু করে, যা MIPS আর্কিটেকচারের উপর ভিত্তি করে; ২০১৪ সালে তারা RISC-V-এর উপর ফোকাস করতে শুরু করে ভিক্টরি সিরিজ চালু করে, যা এখন ক্যালকুলেশন চিপ প্রোডাক্ট লাইনে ব্যবহার করা হচ্ছে। ক্যালকুলেশন চিপ তিনটি লাইনে বিভক্ত: স্মার্ট ভিশন SoC, এমবেডেড MPU, AI-MCU। এর মধ্যে IP-Cam SoC বিশ্বব্যাপী দ্বিতীয় স্থানে, এটি একটি সেমিকনডাক্টর ডিভাইস যা ISP, ভিডিও এনকোডিং লজিক এবং অন্যান্য স্পেশালাইজড মডিউলগুলি একটি একক চিপের ভিতরে একীভূত করে, যা নেটওয়ার্ক ক্যামেরাগুলির জন্য একীভূত কম্পিউটিং পাওয়ার প্রদান করে।
সিমুলেশন চিপ (Lumissil ব্র্যান্ড) মূলত LED ড্রাইভার চিপ এবং কম্বো চিপ। LED ড্রাইভার চিপ, অটোমোবাইল ক্ষেত্রে বাইরের আলোকিত সিস্টেম এবং ভিতরের আলোকিত সিস্টেমে প্রচুর ব্যবহার করা হয়, অটোমোবাইল বাইরের বাজারে, এটি হাই-এন্ড গেমিং ডিভাইস এবং হোম ডিভাইসে ব্যবহার করা যেতে পারে। কম্বো চিপ MCU, LED ড্রাইভার, টাচ সেন্সর এবং LIN/CAN বাসকে একটি চিপের মধ্যে সম্পূর্ণভাবে একত্রিত করে, যা বিশেষভাবে অটোমোবাইলের অ্যাম্বিয়েন্ট লাইটিং এবং টাচ অ্যাপ্লিকেশনগুলির জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
তিনটি লাইন কিভাবে মিলে যায়? একটি উদাহরণ: একটি অটোমোটিভ ইলেকট্রনিক্স সিস্টেমে, ISSI-এর স্টোরেজ চিপ ডেটা এবং কোড সংরক্ষণ করে, Ingenic-এর কম্পিউটিং চিপ ভিজুয়াল এবং AI টাস্ক প্রসেস করে, Lumissil-এর অ্যানালগ চিপ পাওয়ার এবং কমিউনিকেশন নিয়ন্ত্রণ করে। গ্রাহকরা একই সাপ্লায়ার সিস্টেমের অধীনে স্টোরেজ, কম্পিউটিং এবং অ্যানালগ ডিভাইসগুলি নির্বাচন করতে পারেন, যা একাধিক সাপ্লায়ার ম্যানেজমেন্ট খরচ কমায় এবং সফটওয়্যার-হার্ডওয়্যার কোঅর্ডিনেশনকে উন্নত করে—এটিই প্ল্যাটফর্ম-ভিত্তিক মূল্য।
নিচের স্টোরেজ এবং এন্ড-সাইড এআই: দুটি দৃশ্যমান বৃদ্ধির রেখা
জুনজিংয়ের স্টোরেজ চিপ একটি “প্রতিদ্বন্দ্বীর শক্তি এড়ানোর” পথ অনুসরণ করেছে। এটি স্যামসাং বা এসকে হাইলেটের সাথে স্ট্যান্ডার্ড DRAM-এর প্রতিযোগিতায় নেমেছে না, বরং এটি নিচের বিশেষ ক্ষেত্রগুলিতে কেন্দ্রীভূত হয়েছে—যেমন অটোমোটিভ-গ্রেড, শিল্প নিয়ন্ত্রণ, এবং বিমান ও মহাকাশ, যেখানে বিশ্বস্ততার প্রতি অত্যধিক প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়। এই বাজারগুলির অর্ডারের চক্র দীর্ঘ, গ্রাহকদের আটকে থাকা শক্তিশালী, এবং একবার সরবরাহ শৃঙ্খলে প্রবেশ করলে তা প্রতিস্থাপন করা খুবই কঠিন।
এই পথটি ঠিক স্বয়ংক্রিয় গাড়ির সুযোগের সাথে মিলে গেছে। ফ্রাইস্টার স্যুলভানের ডেটা অনুযায়ী, 2025 সালে বিশ্বব্যাপী 90.9 মিলিয়নটি পার্সোনাল কার বিক্রি হবে, যেখানে ইলেকট্রিক গাড়ির প্রবেশ হার 2025 সালে 24.3% থেকে 2030 সালে 44.6% এ বৃদ্ধি পাবে; স্মার্ট কার সিস্টেমের প্রবেশ হার 2025 সালে 63.5% থেকে 2030 সালে 93.3% এ বৃদ্ধি পাবে। গাড়িগুলি দিনদিন বেশি স্মার্ট হয়ে উঠছে, তাই স্টোরেজের চাহিদাও পরিবর্তিত হচ্ছে—L2+ এবং তার উপরের ড্রাইভিং অটোমেশনযুক্ত গাড়িগুলি প্রতিদিন 1TB-এরও বেশি ডেটা তৈরি করে, যা স্টোরেজ চিপগুলিকে চরম পরিবেশেও高强度-এর পড়া-লেখা সহ্য করতে হবে।
এন্ড-সাইড এআই হল কম্পিউটিং চিপের বৃদ্ধিমূলক যুক্তি। ইনিশিয়াল পাবলিক অফারের বিবরণীতে, ফ্রস্ট অ্যান্ড সুলিভ্যান পূর্বানুমান করেছে যে ২০৩০ সালের মধ্যে এন্ড-সাইড এআই ডিভাইসের বিক্রয় পরিমাণ ১.৯ বিলিয়ন ইউনিটে পৌঁছাবে। জুনজেংয়ের কম্পিউটিং চিপগুলি ঠিক এই সুযোগের সাথে মেলে: ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে কম্পিউটিং চিপের আয় ৪৯.১% বেড়েছে, যার অংশবিশেষ হল সিকিউরিটি, এআইওটি এবং এন্ড-সাইড এআই ডিভাইসের চাহিদা বৃদ্ধি। অন্যদিকে, ২০২৫ থেকে ২০৩০ সালের মধ্যে রোবট বাজার ১০.৫% বার্ষিক জটিল বৃদ্ধিরহারে প্রসারিত হবে, এবং জুনজেংয়ের চিপগুলি 이미 স্যুইপিং রোবট, শিল্প রোবট, এবং সার্ভিস রোবটে ব্যবহার করা হচ্ছে। রোবটগুলি আরও বেশি বুদ্ধিমত্তাসম্পন্নভাবে উন্নতির দিকে এগিয়ে যাওয়ার সাথে, মোটর নিয়ন্ত্রণ, পাওয়ার অ্যানালগ, এবং লো-পাওয়ার স্টোরেজের চাহিদা আরও বেড়েই যাবে।
অগ্রগামী বিনিয়োগের ক্ষেত্রে জুনজেংও অংশগ্রহণ করেছে। 1x-nm হাই-ডেনসিটি LPDDR4 পণ্যটি নমুনা হিসাবে পাঠানো হয়েছে, 2025 এর দ্বিতীয়ার্ধে উৎপাদন বৃদ্ধি শুরু হবে, এবং 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে বড় পরিসরে উৎপাদনে প্রবেশ করা হয়েছে; LPDDR5 এখন পরিকল্পনাধীন। 3D DRAM-এর জন্য বড় পরিমাণে বিনিয়োগ করা হচ্ছে, যা AI সার্ভার এবং এন্ড-সাইড কম্পিউটিংয়ের জন্য উচ্চ-ব্যান্ডউইথ এবং বড় ক্ষমতার স্টোরেজের চাহিদা মেটাতে লক্ষ্য করা হয়েছে। NAND Flash-এর ক্ষেত্রে, 2D NAND-এর ক্ষেত্রে সিরিয়াল NAND এবং প্যারালাল NAND পণ্যলাইনগুলি তৈরি করা হয়েছে, এবং উচ্চ-ব্যান্ডউইথ 8IO সিরিয়াল NAND Flash-এর ডেভেলপমেন্টও চলছে। 3D NAND-এর ক্ষেত্রে, eMMC, UFS পণ্য সলিউশনগুলি অটোমোবাইল ক্যাবিন এবং অটোনমাস ড্রাইভিংয়ের ব্যবহারের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করতে পারে।
হংকংয়ে তালিকাভুক্তি: গুলিবারুদ, ঝুঁকি এবং প্ল্যাটফর্মীকরণের প্রশ্ন
এই হংকং তালিকাভুক্তির মাধ্যমে, জুনজেং শেয়ারস প্রতি H শেয়ারের জন্য 100 হংকং ডলার নির্ধারণ করেছে, যা প্রায় 3.13 বিলিয়ন হংকং ডলার আকর্ষণ করবে। এই অর্থের বণ্টন কীভাবে হবে? অর্ধেক গবেষণা ও উন্নয়নে ব্যয় করা হবে, যা তিনটি মূল পণ্য লাইনের প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন এবং পণ্য উন্নয়নকে শক্তিশালী করতে সহায়তা করবে; চতুর্থাংশটি কৌশলগত বিনিয়োগ এবং একিউইজিশনের জন্য সঞ্চিত রাখা হবে, যা চিপ ডিজাইন কোম্পানি এবং সেমিকনডাক্টর ভ্যালু চেইনের উপরের প্রতিষ্ঠানগুলি—যেমন IP বা EDA সরবরাহকারী,ওয়েফার উৎপাদনকারী,প্যাকেজিং এবং টেস্টিং সেবা প্রদানকারীদের—লক্ষ্য করবে; 15% বিক্রয় নেটওয়ার্ক বিস্তারের জন্য; 10% চলতি ব্যবসায়িক কাজের জন্য এবং অন্যান্য সাধারণ কোম্পানির ব্যবহারের জন্য।
এই অনুপাত জুনজেংয়ের দুটি ইচ্ছাকে প্রকাশ করে: প্রথমত, জুনজেং পুরনো সাফল্যের উপর নির্ভর করে চলতে চায় না, গবেষণা-উন্নয়নই প্রধান অগ্রাধিকার; দ্বিতীয়ত, একীভূকরণের কাজটি তাদের কৌশলগত প্রাধান্যের মধ্যে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। বিশেষ করে ২০২০ সালে ISSI-কে অধিগ্রহণ করে কোম্পানির ভাগ্যই সম্পূর্ণ পরিবর্তিত হয়েছিল, তাই তারা হাতে যথেষ্ট গোলাবারুদ রেখেছে, যা পরবর্তী “ISSI”-এর জন্য অপেক্ষা করছে।
একটি এ-শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত জুনজেং কেন হংকং স্টক মার্কেটে যাচ্ছে? একটি অতিরিক্ত ফান্ডিং চ্যানেলের পাশাপাশি, হংকং স্টক মার্কেটের আন্তর্জাতিক মাত্রা উচ্চ, যা জুনজেং-এর মতো পণ্য এশিয়া, আমেরিকা এবং ইউরোপের ৫০টিরও বেশি দেশ ও অঞ্চলে বিক্রি করা প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য বিদেশী ব্র্যান্ডের সচেতনতা বৃদ্ধি করতে সহায়তা করে এবং ভবিষ্যতের ক্রস-বর্ডার ব্যবসা ও সহযোগিতার জন্য সুবিধাজনক।
তবে, এই পথে কোনো ঝুঁকি নেই না। সেমিকন্ডাক্টর শিল্পটি চক্রীয় প্রকৃতির; 2024 সালে স্টোরেজ চিপের গড় মূল্য পতনের ফলে আয় সরাসরি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছিল; Junzheng একটি ফ্যাবলেস মডেল অনুসরণ করে, যার অর্থ উপরের ওয়াফার উৎপাদনের সীমাবদ্ধতা হলে তাদের চুক্তির ক্ষমতা সীমিত হয়; কম্পিউটিং চিপের ক্ষেত্রে ভোক্তা বাজারে প্রচণ্ড প্রতিযোগিতা রয়েছে, যেখানে মূল্যযুদ্ধ সাধারণ। অতিরিক্তভাবে, 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে 42.6% পর্যন্ত মার্জিনের বৃদ্ধির পিছনে কিছুটা “ভাগ্য”ও রয়েছে—KGD-এর মতো কীভাবে কীভাবে কীভাবে KGD-এর মতো গুরুত্বপূর্ণ raw material-এর মূল্যবৃদ্ধির আগেই Junzheng একটি স্টক কিনেছিল, যা কোম্পানিকে সময়কালীনভাবে খরচ নিয়ন্ত্রণে সহায়তা করেছিল। এই স্টকের সুবিধা সাধারণ নয়, ভবিষ্যতের মার্জিনটি স্থিতিশীল থাকবে কিনা, তা নির্ভর করবে পণ্যের প্রকৃতপক্ষেই প্রতিযোগিতামূলকতা এবং বাজারের চাহিদা-সরবরাহেরউপর।
কিন্তু শিল্প পর্যায়ে ফিরে দেখলে, জুনজেংয়ের বাছাইয়ের যুক্তি যুক্তিসঙ্গত: একক পথে “একা লড়াই করার” চেয়ে সিস্টেম-লেভেল সমাধানের “প্ল্যাটফর্ম খেলোয়াড়” হওয়াই ভালো। আজকের চিপ শিল্পে বিভাগীয় বিভাজন যতই বৃদ্ধি পাচ্ছে, এই “বিপরীত সমঝোতা” একীভূতকরণের পথটি কি সফল হবে, এটিই হয়তো জুনজেংয়ের হংকংয়ের স্টক তালিকাভুক্তির মাধ্যমে শিল্পক্ষেত্রের জন্য সবচেয়ে বেশি পর্যবেক্ষণযোগ্য প্রশ্ন।
এই প্রবন্ধটি ওয়েইচ্যান গ্রুপ "সেমিকন্ডাক্টর ইন্ডাস্ট্রি ভাইজ" (ID: ICViews) থেকে এসেছে, লেখক: ICVIEWS সম্পাদকীয় দল