জাপান শুধুমাত্র একটি ত্রৈমাসিকে মার্কিন বন্ড থেকে প্রায় 30 বিলিয়ন ডলার তুলে নিয়েছে।
2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে জাপানি বিনিয়োগকারীরা মার্কিন সরকার, এজেন্সি এবং স্থানীয় বন্ডের উপর নেট যে ৪.৬৭ ট্রিলিয়ন ইয়েন, প্রায় ২৯.৬ বিলিয়ন ডলার বিক্রি করেছেন, তা প্রায় চার বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় ত্রৈমাসিক হ্রাস। এবং বিক্রয়ের গতি ত্রৈমাসিকটি এগিয়ে যাওয়ার সাথে সাথেই ত্বরান্বিত হয়েছিল।
বিক্রয় দ্রুত গতি পায়
ফেব্রুয়ারিতে বিক্রয় ¥3.42 ট্রিলিয়নে বেড়ে মার্চে আবার বেড়ে ¥4.12 ট্রিলিয়নে পৌঁছায়, যা বোঝায় যে এই ট্রেডকে যা চালিত করছে, জাপানি প্রতিষ্ঠানগুলি প্রতি মাসে তাদের আরও বেশি জড়িয়ে পড়ছে।
জাপান প্রায় 1.203 ট্রিলিয়ন ডলার মার্কিন ট্রেজারি ধারণ করে। এটি সমস্ত বিদেশী দ্বারা ধারিত মার্কিন ঋণের প্রায় 13%, যা এটিকে একক সবচেয়ে বড় বিদেশী ধারক করে তোলে।
এখন, $1.2 ট্রিলিয়ন অবস্থানের বিপরীতে $29.6 বিলিয়ন মাত্র জাপানের মোট হোল্ডিংয়ের প্রায় 2.5%। কিন্তু এই ত্বরণই বাজারের অংশগ্রহণকারীদের দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে। জানুয়ারি থেকে মার্চ পর্যন্ত মাসিক বিক্রয় প্রায় চারগুণ বেড়েছে।
জাপান কেন বের হচ্ছে
জাপানের ব্যাংক আগস্ট ২০২৪-এ যেখানে জাপানি সরকারি বন্ডের মাসিক ক্রয় ৫.৭ ট্রিলিয়ন ইয়েন ছিল, সেখান থেকে এখন প্রায় ২.৯ ট্রিলিয়ন ইয়েনে কমিয়েছে। এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আন্তর্জাতিক ঋণের প্রতি আগ্রহের প্রায় ৫০% হ্রাস।
যখন একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক কম বন্ড কেনে, তখন সেই বন্ডগুলির আয় বাড়ে। উচ্চতর স্থানীয় আয়ের মানে হল যে জাপানি বিনিয়োগকারীরা, বিশেষ করে জীবন বীমা কোম্পানি এবং পেনশন ফান্ডগুলি, এখন মার্কিন ট্রেজারির মধ্যে টাকা বিনিয়োগ করে মুদ্রা ঝুঁকি নিয়ে না, ঘরোয়াভাবেই প্রতিযোগিতামূলক রিটার্ন অর্জন করতে পারে।
জাপানের ব্যাংকের নীতি স্বাভাবিককরণ শুরু হয়েছিল ২০২৪ সালে নেতিবাচক সুদের হার শেষ হওয়ার মাধ্যমে। জিবিএস ক্রয় হ্রাস হল এই স্বাভাবিককরণের পরবর্তী পর্যায়, এবং এর প্রভাবগুলি এখন পরিষ্কারভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পৌঁছেছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
টিডি ইকোনমিক্স পূর্বানুমান করেছে যে জাপানের মার্কিন বন্ড বিনিয়োগ কমানো মধ্যম মেয়াদে মার্কিন 10-বছরের হারকে 20 থেকে 50 বেসিস পয়েন্ট পর্যন্ত বাড়াতে পারে। 10-বছরের হারে 50 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি মর্গেজ হার, কর্পোরেট ঋণ খরচ, ইকুইটি মূল্যায়ন এবং ফেডারেল সরকারের নিজস্ব সুদ ব্যয়ের উপর প্রভাব ফেলে।
যদি জাপানি বিক্রয় জানুয়ারি থেকে মার্চের মধ্যে দেখা যাওয়া হারে ত্বরান্বিত হয়, তাহলে বার্ষিক বহির্বাহ সহজেই $100B-এর বেশি হয়ে যেতে পারে। এটি অবিরাম জাতীয় ঘাটতির কারণে যে সময়ে যুক্তরাষ্ট্রের ঋণের জন্য চাহিদার চিত্র ইতিমধ্যেই উচ্চ, সেই সময়ে একটি অর্থপূর্ণ কাঠামোগত পরিবর্তনকে প্রতিনিধিত্ব করবে।
যে ঝুঁকি মনোযোগ দেওয়া উচিত তা হলো, এটি একটি ব্যবস্থিত পোর্টফোলিও রোটেশন হিসেবেই থাকবে নাকি আরও বিশৃঙ্খল কিছুতে পরিণত হবে। একটি ত্রৈমাসিকে $29.6 বিলিয়ন বিক্রি করেও $1.2 ট্রিলিয়ন ধারণ করা জাপানের জন্য পরিচালনযোগ্য। কিন্তু জাপান যদি পরবর্তী কয়েক বছরের মধ্যে সেই $1.2 ট্রিলিয়ন অবস্থানটি উল্লেখযোগ্যভাবে কমানোর সিদ্ধান্ত নেয়, তাহলে এটি সম্পূর্ণভাবে ভিন্ন গল্প।