জাপানের অর্থমন্ত্রণা ২০২৭ সালের বাজেটের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, যা সব ভুল জায়গায় রেকর্ড ভাঙবে। সরকার শুধুমাত্র সুদ পরিশোধের জন্য ১৬.৬ ট্রিলিয়ন ইয়েন খরচ করার পরিকল্পনা করছে। এই পরিমাণটি ঋণ পরিশোধের জন্য নয়, বরং বিদ্যমান ঋণের সুদ পরিশোধের খরচ।
সুদ প্রদান এবং বন্ড পরিশোধ একত্রিত করে মোট ঋণ পরিশোধ ব্যয় ৩১.৩ ট্রিলিয়ন ইয়েন ছাড়িয়ে যাবে বলে প্রত্যাশিত।
কেন বিলটি এত বড় হচ্ছে
প্রধান চালক হল জাপানি সরকারি বন্ডের জন্য ধরে নেওয়া দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারে তীব্র উপরের দিকে সংশোধন। অর্থ মন্ত্রণালয় এফও 2026-এর জন্য 3.0% থেকে এফও 2027-এর জন্য 3.8% এ তার পরিকল্পনা ধারণা বাড়িয়েছে।
জাপানের ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত দীর্ঘদিন ধরে G7 দেশগুলির মধ্যে সবচেয়ে খারাপ ছিল, এবং উচ্চতর হারের অর্থ হল এই পরিমাণ দায়ের পুনর্নবীকরণের খরচ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাওয়া।
জাপানের ব্যাংক দশকের পর দশক ধরে অত্যন্ত ঢিলে অবস্থার পর ধীরে ধীরে তার মুদ্রা নীতি স্বাভাবিককরণ করছে। সম্প্রতি বিওজেডি তার নীতির হার ১.০% বাড়িয়েছে, যা ৩১ বছরের সর্বোচ্চ।
চাপের মধ্যে একটি দেশের রেকর্ড বাজেট
FY2027-এর মোট বাজেট অনুরোধ 130 ট্রিলিয়ন যেন ছাড়িয়ে যাবে, যা FY2026-এ এক বছর আগে স্থাপিত 122 ট্রিলিয়ন যেনের পূর্ববর্তী রেকর্ডকে পার করবে।
প্রধানমন্ত্রী সানাই টাকাইচির প্রশাসন বৃদ্ধি কৌশল উদ্যোগের জন্য পারম্পরিক ব্যয় সীমানা সরিয়ে ফেলেছে। প্রতিরক্ষার জন্য ৮.৯ ট্রিলিয়ন ইয়েন মুখ্য বরাদ্দ দেওয়া হয়েছে। অর্থ, বাণিজ্য ও শিল্প মন্ত্রণালয় প্রায় ৭.৭ ট্রিলিয়ন ইয়েনের অনুরোধ করেছে, যার প্রধান ফোকাস এআই এবং সেমিকনডাক্টর বিনিয়োগে। শিক্ষার জন্য প্রায় ৮.৭ ট্রিলিয়ন ইয়েন নির্ধারণ করা হয়েছে, এবং সামাজিক নিরাপত্তা ব্যয় ৩৯০ বিলিয়ন ইয়েন বৃদ্ধি করা হবে।
বন্ড বাজারের প্রভাব এবং বাজেট টেকসই থাকা
জাপানের সরকারকে এই ব্যয় পূরণের জন্য নতুন বন্ড জারি করার উপর প্রচুর নির্ভরশীল থাকতে হবে বলে আশা করা হচ্ছে। বাজেট পরিকল্পনার জন্য ধরে নেওয়া 3.8% সুদের হার গত মাসগুলিতে 10-বছরের JGB আয়ের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি, যা বোঝায় যে অর্থমন্ত্রণালয় একটি সুরক্ষিত মার্জিন তৈরি করছে।
বিশ্বের বন্ড বাজারের জন্য জাপানের পরিস্থিতি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি বিশ্বের সবচেয়ে বড় ঋণদাতা দেশ এবং মার্কিন ট্রেজারির একটি বিশাল হোল্ডার। যদি বৃদ্ধি পাওয়া ঘরোয়া আয়ের ফলে JGBs বিদেশী বন্ডের তুলনায় আকর্ষণীয় হয়ে উঠে, তাহলে জাপানি প্রতিষ্ঠানগুলি মূলধন ফিরিয়ে আনতে পারে, যা অন্যান্য সরকারি ঋণের বাজারে আয়ের উপর উর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি করবে।