জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়া দুর্লভ সম্মিলিত মুদ্রা হস্তক্ষেপ করেছে

জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়া সম্প্রতি বৈদেশিক বিনিময় বাজারে একসাথে হস্তক্ষেপ করেছে, এবং ডলার ক্ষতির মুখোমুখি হয়েছে। ৩০ জুলাই, এই দুই এশিয়ান অর্থনৈতিক শক্তি একটি বিরল সমন্বিত হস্তক্ষেপ পরিচালনা করে, যেখানে জাপানের অর্থমন্ত্রণালয় যেন ইয়েন কিনেছে এবং দক্ষিণ কোরিয়ান কর্তৃপক্ষ ওয়নকে সমর্থন করতে ডলার বিক্রি করেছে। ইয়েন দিনের মধ্যে ৩% এরও বেশি বেড়ে ১ ডলারে ১৫৭.৮-এর কাছাকাছি পৌঁছায়, যা প্রায় দুই বছরের মধ্যে এর সর্বোত্তম একদিনের পারফরম্যান্স। ওয়ন ২% প্রায় উঠে ৯ মাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়।

এই দুটি দেশ প্রায় কখনই একসাথে এটি করে না। জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়া শেষবার মুদ্রা বাজারে একসাথে প্রবেশ করেছিল ২০১১ সালে, টোহোকু ভূমিকম্পের পরে।

হস্তক্ষেপটি নিউ ইয়র্ক ট্রেডিং ঘন্টার মধ্যে ঘটে, যা ডলার তরলতা সবচেয়ে বেশি হওয়ার সময় প্রভাব সর্বাধিক করার জন্য সচেতনভাবে নির্বাচিত সময়। জাপানি কর্তৃপক্ষ ডলার বিক্রি করে যেন ক্রয় করেন এবং দক্ষিণ কোরিয়ান কর্তৃপক্ষগুলি ওয়নের জন্য একই প্লেবুক চালান। এই পদক্ষেপটি মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের হার পরীক্ষার সাথে সংযুক্ত অপ্রকাশিত সমর্থনের কারণে উপকৃত হয়েছিল বলে জানা গিয়েছে।

হস্তক্ষেপের আগে যেন চল্লিশ বছরের নিম্নতম স্তরের কাছাকাছি ট্রেড হচ্ছিল। ২০২৬ সালের জুড়ে জাপান যেনকে রক্ষা করতে ভারী খরচ করেছে, বছরের শুরুতেই হস্তক্ষেপের জন্য ৭৩ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ব্যয় করেছে। টোকিওকে সিওলকে সম্পৃক্ত করার প্রয়োজন বোধ করা মানে একাকী প্রচেষ্টা আর কাজ করছিল না।

হস্তক্ষেপের একদিন পর, ৩১ জুলাই, জাপানের ব্যাংক তার সুদের হার ১% স্থির রাখে। কিন্তু সংযুক্ত বিবৃতিটি ইঙ্গিত করে যে দীর্ঘস্থায়ী মুদ্রাস্ফীতির চাপের কারণে সুদের হার বাড়ানো এখনও বিবেচনাধীন।

গত দুই বছরে ইয়েন ক্যারি ট্রেড ক্রিপ্টোতে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ম্যাক্রো শক্তির মধ্যে একটি ছিল। ট্রেডাররা সস্তা ইয়েন ঋণ গ্রহণ করে, ডলারে রুপান্তর করে এবং প্রাপ্ত অর্থ ক্রিপ্টোসহ উচ্চতর আয়ের সম্পদে সঞ্চয় করে। হঠাৎ করে ইয়েন শক্তিশালী হওয়ায় এই ট্রেডটি কম লাভজনক হয়ে পড়ে এবং দ্রুত বিপরীতকরণ ঘটাতে পারে। ২০২৪ সালের আগস্টে আমরা ঠিক এই ধারণাটি দেখেছিলাম, যখন BOJ-এর অপ্রত্যাশিত সুদের হার বৃদ্ধির ফলে একটি হিংস্র ক্যারি ট্রেড বিপরীতকরণ ঘটেছিল, যা অস্থায়ীভাবে বিটকয়েনকে পতনের মুখে ঠেলে দিয়েছিল।

যেনের বিরুদ্ধে বিষয়ী বেটগুলি $11.65 বিলিয়ন ছাড়িয়েছে। এই অবস্থানগুলির বাধ্যতামূলক উন্মোচন ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ থেকে মূলধন বের করে নিতে পারে। হস্তক্ষেপের পর নিক্কেই এবং কোস্পি উভয়ই লাভ রেকর্ড করেছে, তবে বিশ্লেষকদের সতর্কতা যে, এই র্যালির টিকে থাকা নির্ভর করছে জাপানের ব্যাংক কি শুধুমাত্র সংকেত দেওয়ার পরিবর্তে প্রকৃত হার বৃদ্ধির পদক্ষেপ নেবে কিনা।

প্রধান পরিবর্তনশীল হল বিওজের পরবর্তী পদক্ষেপ। যদি জাপান সুদের হার উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়ায়, তাহলে ক্যারি ট্রেড আরও বিশ্লিষ্ট হবে, এবং আমরা ২০২৪ সালের মধ্যভাগে বাজারকে কম্পিত করা অস্থিরতার পুনরাবৃত্তি দেখতে পাব।

পরবর্তী কয়েক সপ্তাহে ট্রেডারদের যেন যেন-ডলার জোড়াটির প্রতি কাছাকাছি দৃষ্টি রাখেন। যদি ১৫৭.৮ একটি অস্থায়ী স্পাইকের পরিবর্তে একটি নতুন ফ্লোর হিসেবে টিকে থাকে, তবে এটি ইন্টারভেনশনটির স্থায়ী ফলাফল পাওয়ার ইঙ্গিত দেবে। ১৬২ বা তার বেশির দিকে আবার সরে যাওয়া বোঝাবে যে বাজারটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির ব্লাফকে চ্যালেঞ্জ করছে।

11.65 বিলিয়ন ডলারের বেয়ারিশ ইয়েন অবস্থান বিদ্যমান থাকায়, মুদ্রাটির যেকোনো তীব্র পরিবর্তন বিশ্বব্যাপী বাজারে প্রভাব ফেলতে পারে। 2024 এর অভিজ্ঞতা ক্রিপ্টো ট্রেডারদের শিক্ষা দিয়েছে যে টোকিওতে যা ঘটে, তা টোকিওতেই থাকে না।