জেন স্ট্রিট ট্রেজারি মার্কেটে জবস রিপোর্টের ঝুঁকি হেজ করতে 0DTE অপশন ব্যবহার করে

জেন স্ট্রিট, যিনি কোয়ানটিটেটিভ ট্রেডিংয়ের শক্তিশালী প্রতিষ্ঠান হিসেবে গোটা বিশ্বের বাজারগুলিতে একটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ প্রতিষ্ঠানে পরিণত হয়েছেন, আগামী চাকরির রিপোর্টের আগে শূন্য-দিন-পর্যন্ত-সময়কাল ট্রেজারি অপশনে তাদের কার্যকলাপ বাড়াচ্ছেন। এই কৌশলটি একটি সম্ভাব্য বন্ড র্যালির বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, যা সাধারণত অপ্রত্যাশিতভাবে দুর্বল কর্মসংস্থানের প্রতিবেদনের পরে দেখা যায়।

একটি নিরাশাজনক চাকরির সংখ্যা ফেডারেল রিজার্ভের হার কমানোর প্রত্যাশা তৈরি করে, যা বন্ডের দাম বাড়ায় এবং আয় কমায়। যে ফার্ম বিশাল ফিক্সড-ইনকাম অবস্থান চালায়, সেই ধরনের পরিবর্তন বড় ঝুঁকি তৈরি করতে পারে। তাই জেন স্ট্রিট নিজেদের সেরা কাজটি করছে: সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে ঝুঁকি সূক্ষ্মভাবে পরিচালনা করছে।

শূন্য দিন থাকা বিকল্প, বা 0DTE, তাদের নাম যেমন শোনায়। এগুলি সেই দিনই মেয়াদোত্তীর্ণ হয়ে যায় যেদিন এগুলি ট্রেড করা হয়। 2025 সালে, এগুলি আধুনিক বাজারের সবচেয়ে জনপ্রিয় টুলগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে, যা ইকুইটি এবং সূচক বিকল্পের মোট যুক্তরাষ্ট্রের তালিকাভুক্ত বিকল্প আয়তনের প্রায় 24% গঠন করে।

এখানে উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো যে জেন স্ট্রিট এই প্লেবুকটি ট্রেজারিতে প্রয়োগ করছে, যে বাজারে ফার্মটি এখনও একটি আপেক্ষিক নবাগত। ফার্মটি ২০২৫ সালেই যুক্তরাষ্ট্রের সরকারি বন্ড ট্রেডিং শুরু করে, যে ক্ষেত্রটি দীর্ঘদিন ধরে JPMorgan, Goldman Sachs এবং Citigroup-এর মতো বড় ব্যাংক ডিলারদের একচেটিয়া অঞ্চল ছিল।

এই এন্ট্রি অস্থায়ী ছিল না। জেন স্ট্রিট ২০২৫ সালে $৯০০ বিলিয়নের বন্ড আয়োজন করেছে এবং ২০২৬ সালের জন্য অনুরূপ পারফরম্যান্সের পূর্বাভাস দিয়েছে।

জেন স্ট্রিটের শুরু ছিল ইক্঵িটি এবং অপশন মার্কেট-মেকিংয়ে, যেখানে ফার্মটি ওয়াল স্ট্রিটের সবচেয়ে প্রযুক্তিগতভাবে উন্নত প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে একটি হিসাবে তার প্রতিষ্ঠা গড়ে তোলে। ২০২৫ সালে এর ট্রেডিং আয় প্রায় ৪০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, যা এটিকে বিশ্বের সবচেয়ে বড় ব্যাংকগুলির ট্রেডিং বিভাগগুলির সাথে একই পর্যায়ে নিয়ে আসে।

ট্রেজারির দিকে এই প্রবেশাধিকার একটি সচেতন কৌশলগত বিস্তারকে প্রতিনিধিত্ব করে। ইলেকট্রনিক ট্রেডিং ধীরে ধীরে বন্ড বাজারকে পুনর্গঠন করে আসছে, যা বছরের পর বছর ব্যাংকগুলির উপর নির্ভরশীল পুরনো-স্কুল, ফোন-ভিত্তিক ডিলমেকিংকে প্রতিস্থাপন করছে। এই পরিবর্তনটি শক্তিশালী প্রযুক্তিগত অবকাঠামোসহ কোয়ান্টিটেটিভ ফার্মগুলিকে পারম্পরিক ডিলারদের সাথে সরাসরি প্রতিযোগিতা করার জন্য দরজা খুলে দিয়েছে।

প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলি লক্ষ্য করেছে। জেপিমরগ্যান গত বছর জেন স্ট্রিটের প্রতি তাদের মোট ক্রেডিট প্রসারের প্রায় ৫% অংশ ফিক্সড-ইনকাম ফাইন্যান্সিং লাইনগুলি কেটে ফেলেছে। এই পদক্ষেপটি জেন স্ট্রিটের আয়কে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করেনি।

একটি শক্তিশালী চাকরির প্রতিবেদন সাধারণত আয়ের হার বাড়ায়, কারণ এটি একটি দৃঢ় অর্থনীতির ইঙ্গিত দেয় যা মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের প্রয়োজন হতে পারে না। একটি দুর্বল প্রতিবেদন ঠিক বিপরীত কাজ করে, ট্রেডারদের কাছে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা বেড়ে যাওয়ার কথা বিবেচনা করে বন্ডের দামের উত্থান ঘটায়। যেকোনো প্রতিষ্ঠানের জন্য যাদের ট্রেজারির উপর বড় প্রভাব রয়েছে, এই প্রকাশটি একটি বাইনারি ইভেন্ট ঝুঁকি তৈরি করে যা কয়েক মিনিটের মধ্যে অবস্থানগুলিকে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে সরিয়ে দিতে পারে।

এই ঝুঁকি প্রতিরোধে জেন স্ট্রিটের 0DTE অপশন ব্যবহার ফিক্সড ইনকামে ব্যাংক বাইরের প্রতিষ্ঠানগুলির ক্রমবর্ধমান জটিল হেজিং কৌশল গ্রহণের একটি ব্যাপক প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে। বর্তমান রিপোর্টিংয়ে উল্লেখযোগ্য: ৩ সেপ্টেম্বর, ২০২৬-এর মধ্যে ট্রেজারি অপশন হেজের নোমিনাল আকার বা বিশদ বিষয়গুলির কোনও বিস্তারিত পাবলিক প্রকাশ পাওয়া যায়নি।