অনুবাদক: Bull Theory
সংকলন: কেন, চেইনক্যাচার
দাবির সংখ্যা দেখে মনে হচ্ছে জেন স্ট্রিটের পুরো ব্যবসায়িক মডেলটি হল মার্কেট ক্র্যাশ তৈরি করে তরলতা শোষণ করা এবং তা থেকে লাভ করা।
এটি শুধু একবার নয়, বরং একাধিকবার ঘটেছে।
ভারতীয় শেয়ার বাজারের কেসটি জেন স্ট্রিটের কার্যপদ্ধতির সবচেয়ে স্পষ্ট উদাহরণ। তারা ভারতে “সকাল ১০টার পতন” এর মতো অ্যালগরিদম চালানোর মাধ্যমে 42.3 বিলিয়ন ডলার লাভ করেছিল, কিন্তু শেষপর্যন্ত ধরা পড়ে ভারতীয় সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ বোর্ড দ্বারা অস্থায়ীভাবে নিষিদ্ধ হয়।
এটি নিম্নলিখিত পদ্ধতিতে কাজ করে।
ভারতীয় পটভূমি
2023 জানুয়ারি থেকে 2025 মার্চ পর্যন্ত, জেন স্ট্রিট ভারতে প্রায় 3650.2 বিলিয়ন ভারতীয় রুপির পরিষ্কার লাভ তৈরি করেছে। 21টি চিহ্নিত মেয়াদোত্তীর্ণ তারিখে, SEBI এর মধ্যে 484.357 বিলিয়ন রুপি অবৈধ আয়ের অভিযোগ করেছে। SEBI 105 পৃষ্ঠার একটি অস্থায়ী আদেশ জারি করেছে, যার পরে ট্রেডিং নিষেধাজ্ঞা কার্যকর করা হয়েছে। সংশ্লিষ্ট অর্থটি একটি তৃতীয় পক্ষের ট্রাস্টি অ্যাকাউন্টে জমা করা হয়েছে। বর্তমানে সংশ্লিষ্ট আপিলগুলি চলমান।
গুরুত্বপূর্ণ হল নিষেধাজ্ঞাটি নয়, বরং এর পিছনের কার্যপ্রণালী।
জেন স্ট্রিটের অপারেশন আর্কিটেকচার নিম্নরূপ:
1. জেন স্ট্রিট সিঙ্গাপুর প্রাইভেট লিমিটেড (FPI)
2. জেন স্ট্রিট এশিয়া ট্রেডিং লিমিটেড (FPI, হংকং)
3. JSI ইনভেস্টমেন্টস প্রাইভেট লিমিটেড (ভারতীয় সহায়ক কোম্পানি)
4. JSI2 ইনভেস্টমেন্টস প্রাইভেট লিমিটেড (ভারতীয় সহায়ক কোম্পানি)
এই বাস্তবিক পৃথকীকরণের ফলে প্রকাশ্যে ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম এবং বাস্তবিক লাভ উৎস ভিন্ন ভিন্ন কোম্পানি এন্টিটির অধীনে আসতে পারে।
কিভাবে মেয়াদ শেষের দিনের হস্তক্ষেপ কাজ করে?
সূচক অপশনের সেটেলমেন্ট হয় পরিপক্কতার দিনের সূচকের চূড়ান্ত মানের ভিত্তিতে। পরিপক্কতার দিনে সূচকের ক্ষুদ্রতম দোলনও অপশনে বিপুল লাভ উৎপন্ন করতে পারে।
ভারতীয় সিকিউরিটিজ এন্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড দ্বারা বর্ণিত কৌশলটি নিম্নরূপে কাজ করে:
সকালের পর্যায় (সকাল 9:15 এর কাছাকাছি থেকে সকালের শেষ পর্যন্ত)
এই ভারতীয় প্রতিষ্ঠানটি ব্যাংক নিফটি (ব্যাংক ইনডেক্স) এর উপাদান শেয়ার এবং ফিউচার্স কিনছে।
একটি বিশাল অর্ডার প্রদান করা হয়েছে।
কিছু দিনে এদের ট্রেডিং ভলিউম মার্কেটের মোট ট্রেডিং ভলিউমের একটি বড় অংশ গঠন করে।
বাজারের বড় শেয়ারগুলি কেনার ফলে সূচকটি বাড়িয়ে তোলা হয়েছে। একই সময়ে, বিদেশী প্রতিষ্ঠানগুলি একটি বৃহৎ অপশন শর্ট পজিশনের অবস্থান গড়ে তুলেছে।
Sell call options.
পুট অপশন কিনুন।
নেট এক্সপোজার গুরুতরভাবে বিষয়বস্তু।
ডেল্টা মান অনুযায়ী, অপশন পজিশনের আকার স্টক পজিশনের কয়েকগুণ। এটি নির্দেশ করে যে স্টক কেনা প্রধান বেট নয়, বরং শুধুমাত্র লেআউটের আগের প্রস্তুতি।
অপরাহ্নের পর্যায় (সকালের শেষ দিক থেকে বন্ধ হওয়া পর্যন্ত)
অপশন বুক তৈরির পরে, এই ভারতীয় সংস্থাটি ট্রেডের দিশা উল্টে দেয়। তারা একই শেয়ার এবং ফিউচার্স ব্যাপকভাবে বিক্রি শুরু করে।
বিক্রয়ের চাপের কারণে সূচকটি পতন ঘটেছে। যদি সূচকের বন্ধ মূল্য কিছু অধিকার মূল্যের কাছাকাছি থাকে, তবে শর্ট কল অপশনগুলি অমূল্যায়িত হয়ে যাবে এবং পুট অপশনগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে মূল্যবৃদ্ধি পাবে।
স্পট শেয়ারে কিছুটা ক্ষতি, অপশন পাশে বড় লাভ।
SEBI উদাহরণ দেখায়:
সকালে ৪৩৭০ বিলিয়ন রুপি ক্রয় করা হয়েছে।
অপশন ডেল্টা এক্সপোজার উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। ক্যাশ/ফিউচার্স ক্ষতি 61.6 বিলিয়ন রুপি।
অপশন লাভ 734.93 বিলিয়ন রুপি।
দৈনিক শুদ্ধ লাভ: 673.33 বিলিয়ন রুপি।
স্পট মার্কেটের অ্যাক্টিভিটি সেটেলমেন্ট পয়েন্টকে প্রভাবিত করেছে। এবং ডেরিভেটিভস বুক আসল লাভ কাড়িয়ে নিয়েছে। এটাই ভারতের প্রচলিত কৌশল: ডেরিভেটিভসের রিটার্নকে ম্যানিপুলেট করতে স্পট অ্যাসেটের ফান্ডিং অভিজ্ঞতা ব্যবহার করা।
2) সকাল 10টার ম্যানিপুলেশন স্ক্রিপ্ট
এখন বিটকয়েন দেখা যাক।
কয়েক মাস ধরে প্রতিদিন পূর্ব সময় সকাল ১০টায় বিক্রয়ের চাপ পুনরাবৃত্তি হচ্ছে। এই সময়টি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ:
আমেরিকান স্টক মার্কেট খুলল।
লিকুইডিটি বৃদ্ধি পেয়েছে।
বড় অর্ডারগুলি দক্ষতার সাথে বাস্তবায়িত হতে পারে।
ডেরিভেটিভস মার্কেট সক্রিয়।
প্রেক্ষিত প্যাটার্ন:
দাম হঠাৎ পড়ে গেল। লিভারেজড লং পজিশনগুলি ক্লিয়ার হয়ে গেল। একটি শৃঙ্খলাবদ্ধ ব принোদ্যোগ শুরু হল। তারপর দাম স্থিতিশীল হল।
ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে লিভারেজ অত্যন্ত উচ্চ। ২% থেকে ৩% এর পতনই অসংখ্য লং পজিশনকে মুছে ফেলতে পারে।
ক্লিয়ারিং ইঞ্জিন শুরু হলে:
এক্সচেঞ্জ স্বয়ংক্রিয়ভাবে জামানত বিক্রি করে।
Market order hits the order book.
দাম আরও কমেছে।
আরও ক্লিয়ারেন্স ট্রিগার করুন।
যদি একটি বড় ট্রেডিং কোম্পানি এই উইন্ডোতে সক্রিয়ভাবে বিক্রি করে: এটি প্রথম পতনের শুরু করতে পারে। ক্লিয়ারিং মেকানিজম এই প্রবণতাকে বাড়িয়ে দেয়। চেইন রিঅ্যাকশনটি বাকি হারানোটা সম্পন্ন করে। বাধ্যতামূলক বিক্রির পর, দাম প্রায়শই ফিরে আসে। এটি ভারতের কেসের সাথে গঠনগতভাবে খুব মিলে যায়: ভারতে, অপশনের লাভকে প্রভাবিত করার জন্য ইনডেক্সকে ম্যানিপুলেট করা হয়। ক্রিপ্টোকারেন্সি ক্ষেত্রে, স্পট দামের波动 ডেরিভেটিভসের ক্লিয়ারিং এবং ফিউচার্স পজিশনকে প্রভাবিত করে।
স্ট্রাইক এসেটের প্রবণতা হল ট্রিগার, ডেরিভেটিভ প্রান্তই প্রকৃত লাভের ইঞ্জিন।
একটি গুরুত্বপূর্ণ বিস্তারিত রয়েছে। ২০২৬ সালের ২৩ ফেব্রুয়ারি টেরাফর্মের বিরুদ্ধে মামলা দায়েরের পর থেকে এই সকাল ১০টার নিয়মিততা বন্ধ হয়ে যায়।
বিটকয়েন বিক্রয়ের মুখোমুখি হয়নি, বরং পুনরুজ্জীবিত হয়েছে। যাদের ক্লিয়ার হয়েছে তারা শর্ট পজিশনের ব্যক্তি, দীর্ঘ পজিশনের নয়। যখন একটি পুনরাবৃত্ত মেকানিক্যাল প্যাটার্ন আইনি নিয়ন্ত্রণের চাপের সময় হঠাৎ অদৃশ্য হয়ে যায়, তখন মার্কেটের অংশগ্রহণকারীরা এটির প্রতি বিশেষ মনোযোগ দেয়।
3) বিটকয়েনের দৃষ্টিকোণ থেকে, কি LUNA-এর পতনকে ব্যবহার করা হয়েছিল BTC-এর দাম কমানোর জন্য?
2022 মে, টেরার UST স্থিতিশীল মুদ্রা কয়েক দিনের মধ্যে 400 বিলিয়ন ডলারের প্রজেক্ট থেকে শূন্যে পতিত হয়। অ্যানকরিং মেকানিজম ভেঙে পড়ে, প্রচণ্ড আতঙ্ক ছড়িয়ে পড়ে, এবং সিস্টেমকে রক্ষা করার জন্য সঞ্চিত বিটকয়েন রিজার্ভগুলি চরম চাপের কারণে ব্যবহার করতে বাধ্য হয়।
অ্যানকর ইভেন্টটির বাইরেও, এই মামলাটি একটি অন্যান্য কাঠামোগত সম্ভাবনা উত্থাপন করে।
টেরাফর্ম ল্যাবস একসময় ইউএসটির অ্যানকেজ বজায় রাখতে বিটকয়েন রিজার্ভ ব্যবহার করেছিল। যদি ইউএসটি অস্থির হয়, তবে এই রিজার্ভগুলি তৎক্ষণাৎ ব্যবহার করা প্রয়োজন।
এর অর্থ হল জরুরি পরিস্থিতিতে বিটকয়েন বিক্রি বা জামানত রাখতে হবে। আর জরুরি পরিস্থিতি চুক্তির ক্ষমতা সম্পূর্ণরূপে নিয়ে যাবে।
দাবি:
জেন স্ট্রিট জানেন যে কিউর্ভ লিকুইডিটি পুলের তরলতা শেষ হয়ে গেছে।
অত্যন্ত কম তরলতার পরিস্থিতিতে, তারা 85 মিলিয়ন ডলারের একটি UST বিক্রয় পরিচালনা করেছে।
পিনড রেট দ্রুত পতন ঘটেছে।
সংকটকালীন সময়ে, জেন স্ট্রিট ডো কুওনের সাথে সরাসরি যোগাযোগ রাখে।
প্রতিবেদন অনুসারে, আলোচনার বিষয় ছিল বিটকয়েন ক্রয় করা, যার ডিসকাউন্ট খুব কম, এবং পরিমাণ হতে পারে ২ শত মিলিয়ন থেকে ৫ শত মিলিয়ন মার্কিন ডলার।
যদি টেরাফর্মকে অ্যানকর রেট রক্ষা করতে হয়, তাহলে তাদের বিটকয়েন রিজার্ভ দ্রুত সক্রিয় করতে হবে। যদি কেউ এই চাপের আগমন সম্পর্কে পূর্বে জানত, তাহলে UST-এর উপর শর্ট চাপ বাড়ানো এই মুহূর্তটিকে ত্বরান্বিত করবে।
অ্যানকর মেকানিজমের উপর বেশি চাপ দেওয়ার অর্থ:
অগ্রগতি রিজার্ভ ব্যবহার করা
প্রতিপক্ষের প্রতিনিধিত্বের অবস্থান দুর্বল করুন
বিটকয়েন ডিসকাউন্টে পান
এর থেকে উঠে আসা অনুমানটি সহজ:
এই পতনটি কি শুধু একটি সাধারণ ট্রেডিং ইভেন্ট, নাকি বিটকয়েন রিজার্ভ অত্যন্ত কম দামে লুটের জন্য লিভারেজ হিসাবে ব্যবহার করা হয়েছিল?
এগুলি বর্তমানে চলমান মামলার অভিযোগ। কিন্তু ঘটনাগুলির ক্রম এর মধ্যে স্বার্থের প্রেরণা প্রকাশ করে।
যদি আপনি টেরা ইভেন্টের পূর্ণাঙ্গ বিশ্লেষণ জানতে চান, তাহলে আমরা একটি বিস্তারিত টুইট প্রকাশ করেছি।
4) এরপর ইটিএফ
জেন স্ট্রিট এখন বেশ কয়েকটি প্রধান বিটকয়েন ইটিএফ-এর অনুমোদিত পার্টিসিপ্যান্ট। অনুমোদিত পার্টিসিপ্যান্টরা ইটিএফ তৈরি এবং রিডিমপশন প্রক্রিয়ার কেন্দ্রে অবস্থান করে।
তারা পারে:
ETF শেয়ার তৈরি করুন।
ETF শেয়ার রিডিম করুন।
ফিউচার্স ব্যবহার করে হেজিং করুন।
সেল অপশন।
স্প্রেড আর্বিট্রেজ করুন।
প্রকাশিত 13F ফাইলগুলি শুধুমাত্র ETF-এর লং পজিশন দেখায়। কিন্তু এগুলি দেখায় না: ফিউচার্স শর্ট পজিশন, সুইপ চুক্তি, বিক্রিত অপশন, এবং হেজ করা নেট এক্সপোজার। প্রকাশিত লং পজিশন নেট লং এক্সপোজারের সমান নয়।
এটি হতে পারে:
এটিএফ শেয়ার কেনুন, সিএমই ফিউচার্স শর্ট করুন, অপশন শর্ট করুন, পেয়ার ট্রেডিং করুন।
জনসাধারণ শুধুমাত্র প্রকাশ্যের ট্রেডিং ইন্টারফেস দেখে, যখন পূর্ণাঙ্গ ডেরিভেটিভস বুকটি অদৃশ্য থাকে। এখন এটিকে পুনরাবৃত্ত স্পট বিক্রয় প্যাটার্নের সাথে যুক্ত করুন।
যদি স্পট মূল্য নির্দিষ্ট সময় উইন্ডোতে চাপের মুখোমুখি হয় এবং একসাথে ETF এক্সপোজার বৃদ্ধি পায়, তবে দৃশ্যমান পৃষ্ঠের ডেটা এর সম্পূর্ণ কৌশল প্রকাশ করতে পারে না।
ভারতে, স্টক ট্রেডিং প্রকাশ্যে থাকে, কিন্তু অপশন এক্সপোজারই প্রকৃত লাভের চালিকাশক্তি। ইটিএফ-এ, স্টক হোল্ডিং প্রকাশ্যে থাকে, কিন্তু ডেরিভেটিভসের পজিশন সবসময় প্রকাশ্যে থাকে না। এই দুটির স্ট্রাকচারগত সাদৃশ্যই হল প্রকাশ্য ট্রেডিং এবং গোপন ট্রেডিংয়ের মধ্যে অস্বচ্ছতা।
৫) সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, তাদের ট্রেডিং প্রযুক্তি গোপনীয় হিসাবে চিহ্নিত করা হয়েছে
মিলেনিয়াম মামলা—বন্ধ করে রাখা 10 বিলিয়ন ডলারের কৌশল। মিলেনিয়াম মামলা কেবল একটি পার্শ্বগল্প নয়, এটি সম্পূর্ণ কাঠামোর প্রযুক্তিগত কেন্দ্রকে স্পর্শ করে।
2024 এর শুরুতে, দুজন অভিজ্ঞ ট্রেডার জেন স্ট্রিট ছেড়ে চলে গেলেন:
ডগ শ্যাডওয়াল্ড —— অভিজ্ঞ ইনডেক্স অপশন ট্রেডার
ড্যানিয়েল স্পটিসউড —— তার সরাসরি অধীনস্থ
তারা মিলেনিয়াম ম্যানেজমেন্ট এ যোগ দেয়। কিছুক্ষণ পরে, জেন স্ট্রিট ম্যানহাটনের ফেডারেল আদালতে মিলেনিয়ামকে একটি অত্যন্ত মূল্যবান স্বত্বাধিকার ব্যবসায়িক কৌশল চুরির অভিযোগে মামলা করে।
দায়িত্ব পরীক্ষার সময়, একটি গুরুত্বপূর্ণ বিস্তারিত প্রকাশিত হয়েছিল: এই কৌশলটি ভারতীয় ইন্ডেক্স অপশনের উপর ফোকাস করেছিল এবং শুধুমাত্র 2023 সালেই প্রায় 10 বিলিয়ন ডলারের লাভ তৈরি করেছিল।
এই সংখ্যাটি ঘটনাটির প্রকৃতি পরিবর্তন করে দিয়েছে। এটি আর কোনও ছোট্ট আর্বিট্রেজ কৌশল নয়, বরং একটি সুপার লাভজনক ইঞ্জিন।
এই মামলাটি কী প্রকাশ করেছে?
মামলাটি তিনটি বিষয় পরিষ্কার করেছে:
এই কৌশলটি অপশন দ্বারা পরিচালিত।
এটি ভারতীয় ইন্ডেক্স ডেরিভেটিভস মার্কেটে কাজ করে।
এটি অত্যন্ত লাভজনক এবং পুনরাবৃত্তি করা যায়।
তবে, এটি কীভাবে কাজ করে তার সম্পূর্ণ বিষয়টি জনগণের কাছে গোপন রাখা হয়েছে। আদালতের কাগজপত্রের অংশগুলি কালো করে দেওয়া হয়েছে। জনগণ দেখতে পাচ্ছে না:
সিগন্যাল জেনারেট করার অ্যালগরিদম
এক্সিকিউশন টাইমিং মডেল
এক্সার্সাইজ প্রাইস সিলেকশন ফ্রেমওয়ার্ক
ডেল্টা এক্সপোজার ম্যানেজমেন্ট
ক্রস-এন্টিটি কোঅর্ডিনেশন প্রক্রিয়া
রিস্ক কন্ট্রোল সিস্টেম
কেবলমাত্র লাভের সংখ্যা দৃশ্যমান। এন্জিনটি এখনও লুকানো রয়েছে।
defendant's argument:
Millennium কোম্পানি দাবি করে যে ভারতের অপশন বাজারের কাঠামো প্রকাশ্যে উপলব্ধ তথ্য, এবং এই কৌশলটি গোপনীয় নয়।
প্রস্থানকারী ট্রেডার দাবি করেন যে এই সিস্টেমটি গোপন অটোমেশন মডেলের উপর নয়, বরং অভিজ্ঞতা এবং বিশেষজ্ঞতার উপর ভিত্তি করে তৈরি। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ মতবিরোধকে জন্ম দেয়:
যদি সুবিধাটি কেবল গঠনগত হয়, তবে যেকোনো কেউ এটি কপি করতে পারে।
যদি সুবিধা বাস্তবায়নের মাধ্যমে থাকে—সময় নির্ধারণ, সমন্বয়, পোজিশন সাইজ ম্যানেজমেন্ট, ডেরিভেটিভসের স্তরবদ্ধ বিন্যাস—তবে সিস্টেমটিই হল মূল সম্পদ। বাস্তবায়ন সিস্টেমকে পুনরায় বিন্যাস করা যায়।
এই মামলাটি কেন নিয়ন্ত্রণকে সক্রিয় করেছে?
এই মামলাটি একটি অপ্রত্যাশিত পরিণতি ঘটিয়েছে। এটি প্রকাশ করেছে যে একটি একক ট্রেডিং কৌশল প্রতি বছর ভারতে প্রায় 10 বিলিয়ন ডলারের লাভ কাড়ে।
এই প্রকাশ মিডিয়া কভারেজকে আকর্ষণ করে। মিডিয়া কভারেজ নিয়ন্ত্রক পরীক্ষার দিকে নিয়ে যায়। নিয়ন্ত্রক পরীক্ষা শেষ পর্যন্ত SEBI-এর তদন্তের দিকে নিয়ে যায়। SEBI-এর পরবর্তী অস্থায়ী আদেশটি একটি মেয়াদোত্তীর্ণ দিনের হস্তক্ষেপ কাঠামোর বর্ণনা দেয়:
স্পট ট্রেডিং ইনডেক্সের দিকনির্দেশকে প্রভাবিত করে
বিশাল অপশন বই থেকে প্রচুর রিটার্ন অর্জন করুন
10 বিলিয়ন ডলারের এই কৌশলের প্রকাশ অনিবার্যভাবে তদন্তকে আহ্বান করে। মামলাটি 2024 সালের ডিসেম্বরে সমাধান হয়। সমাধানের শর্তাবলী প্রকাশিত হয়নি। সম্পূর্ণ বিচার হয়নি। কৌশলের বিস্তারিত প্ল্যানও প্রকাশিত হয়নি।
এর মূল কার্যপ্রণালী এখনও বন্ধ রাখা হয়েছে।
কেন কালো করে লুকানো কন্টেন্ট গুরুত্বপূর্ণ?
এই লুকানো কন্টেন্টের গুরুত্ব তার কাঠামোতে। 10 বিলিয়ন ডলারের অপশন কৌশল:
একাধিক সংস্থার মধ্যে কাজ করে
ডেরিভেটিভসের স্তরীয় বিন্যাসের উপর নির্ভরশীল
ফেডারেল আদালতে তীব্রভাবে প্রতিরক্ষা করা হচ্ছে
এর অভ্যন্তরীণ কার্যপ্রণালীকে জনসাধারণের দৃষ্টি থেকে মুছে ফেলা হয়েছে
একই কোম্পানি পরে: SEBI-এর কাছে মেয়াদ শেষের হস্তক্ষেপের অভিযোগের মুখোমুখি হয়; টেরা সংক্রান্ত মামলায় জড়িয়ে পড়ে; প্রধান বিটকয়েন ETF-এর অনুমোদিত অংশীদার হয়; বিপুল ETF পজিশন ধারণ করে, কিন্তু তার ডেরিভেটিভস হেজিংয়ের কথা প্রকাশ করে না।
অভ্যন্তরীণ ট্রেডিং সিস্টেম (অর্থাৎ এক্সিকিউশন লেয়ার) পাবলিক ডকুমেন্টে অদৃশ্য। পাবলিক রিপোর্টে শুধুমাত্র পজিশন দেখানো হয়।
এগুলো কার্যক্রমের যুক্তি প্রদর্শন করে না। আদালতের কাগজপত্র শুধু অভিযোগ প্রদর্শন করে। এগুলো অ্যালগরিদমের কোড প্রদর্শন করে না। নিয়ন্ত্রণ আদেশ শুধু ফলাফল প্রদর্শন করে। এগুলো সম্পত্তি মডেল প্রকাশ করে না।
যখন একটি কোম্পানির সবচেয়ে লাভজনক সিস্টেমকে সর্বোচ্চ গোপনীয়তা হিসাবে তালিকাভুক্ত করা হয় এবং অন্যান্য বাজারে একই ধরনের কাঠামোগত প্যাটার্ন পুনরাবৃত্তি হয়, তখন কঠোর পর্যালোচনা করা স্বাভাবিক।
যদি একটি কোম্পানি পারে:
বড় পরিমাণে ফান্ড ব্যবহার করে লক্ষ্য বাজারকে নিয়ন্ত্রণ করুন। এর পরে আরও বড় ডেরিভেটিভস এক্সপোজার যোগ করুন। সেটেলমেন্ট লেভেলে প্রভাব নিয়ন্ত্রণ করুন। বিভিন্ন সংস্থার মধ্যে সমন্বিতভাবে কাজ করুন। ETF-এর অধীনের কাঠামোগত বিস্তারিত বুঝুন। এবং এক্সিকিউশন সিস্টেমকে উচ্চতর গোপনীয়তা বজায় রাখুন।
তাই, পৃষ্ঠের ডেটা কখনই সম্পূর্ণ চিত্র প্রতিফলিত করতে পারে না।
একটি কোম্পানি যা প্রতিটি মার্কেট ম্যানিপুলেশন ঘটনার কেন্দ্রে ছিল?
স্যাম ব্যাঙ্কম্যান-ফ্রাইড (এসবিএফ) আলামেডা রিসার্চ এবং পরবর্তীতে এফটিএক্স প্রতিষ্ঠা করার আগে, জেন স্ট্রিটে প্রায় তিন বছর কাজ করেছিলেন। ২০২১ সালের এপ্রিলে, এফটিএক্স অ্যানথ্রোপিকে ৫ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করে প্রায় ৮% শেয়ার অর্জন করে।
মে ২০২২-এ, টেরা এবং ইউএসটি ধ্বংস হয়ে যায়। জানা যায় যে, অ্যালামেডা সেই ক্রিপ্টো মার্কেটের ব্যাপক পতনের মধ্যে ব্যাপকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়। এরপর FTX-ও দাবি করে।
2023 থেকে 2024 এর মধ্যে FTX-এর দুর্বলতা প্রক্রিয়ার সময়, এটির ধারণকৃত Anthropic শেয়ারগুলি 180 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি মূল্যায়নে বিক্রি করা হয়।
জেন স্ট্রিট এই ফান্ডিং রাউন্ডের দ্বিতীয় বৃহত্তম ক্রেতা, যিনি প্রায় 1 বিলিয়ন ডলার খরচ করে শেয়ার ক্রয় করেছেন। তাই, ফান্ডের প্রবাহ চক্রটি এরকম:
একজন পূর্ব জেন স্ট্রিট ট্রেডার এফটিএক্স প্রতিষ্ঠা করেন
FTX প্রাথমিক পর্যায়ে Anthropic-এ বিনিয়োগ করেছিল
FTX পতন
অ্যানথ্রোপিক শেয়ার বিক্রি করা হয়েছে
জেন স্ট্রিট এর একটি অংশ কিনেছে, যার বর্তমান মূল্য 21 বিলিয়ন ডলার
2024 সালে, ট্রাম্প মিডিয়া টেকনোলজি গ্রুপ নাসদ্যাকে একটি ঔপচারিক চিঠি পাঠায়, যেখানে সম্ভাব্য নিউড শর্ট সেলিংয়ের অভিযোগ উত্থাপন করা হয় এবং জেন স্ট্রিটকে তাদের শেয়ার মূল্যের পতনের সময় বৃহত্তম ট্রেডিং ভলিউম নিয়ন্ত্রণকারী প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে একটি হিসাবে উল্লেখ করা হয়। যদিও পরবর্তীতে কোনও ঔপচারিক আইনি অভিযোগ করা হয়নি, তবুও এই বিবাদের মধ্যে এই প্রতিষ্ঠানটি প্রকাশ্যে উল্লিখিত হয়।
এছাড়াও নিম্নলিখিত ইভেন্টগুলি যোগ করুন:
ভারতীয় এসইবিআই একটি অস্থায়ী নিষেধাজ্ঞা জারি করেছে, যার অভিযোগ যে এটি মেয়াদোত্তীর্ণ সূচককে হস্তক্ষেপ করেছে এবং প্রায় 5.7 বিলিয়ন ডলার জব্দ করেছে।
Millennium এর মামলায় একটি গোপনীয় ভারতীয় অপশন কৌশল প্রকাশিত হয়েছে, যা এক বছরে প্রায় 10 বিলিয়ন ডলার আয় করেছে।
চলছে টেরা বিবাদ, যেখানে ইউএসটি পতনের সাথে সম্পর্কিত অভ্যন্তরীণ ব্যবসায়ের অভিযোগ করা হয়েছে
জেন স্ট্রিট প্রধান বিটকয়েন ইটিএফ-এর কোর অথোরাইজড পার্টিসিপ্যান্ট হিসেবে কাজ করছেন
এটি আইবিটির সবচেয়ে বড় ক্রেতাদের মধ্যে একজন হিসাবে তার অবস্থান
স্টক, ডেরিভেটিভস, ক্রিপ্টোকারেন্সি, ইটিএফ এবং প্রাইভেট এআই শেয়ার ফান্ডিং রাউন্ডের মধ্যে দিয়ে, একই কোম্পানি নিম্নলিখিত পরিস্থিতিতে পুনরাবৃত্তি হচ্ছে:
বাজার নিয়ন্ত্রণ। তরলতা সংকট। নিয়ন্ত্রণমূলক পরীক্ষা। মূলধন বিক্রয় ঘটনা।
এই স্বাধীন ঘটনাগুলির মধ্যে কোনোটিই সহযোগিতামূলক অপরাধকে নিশ্চিতভাবে প্রমাণ করতে পারে না।
কিন্তু অসহনীয় বাস্তবতা হল:
প্রতিবার বাজারে বড় পতন বা অস্থিরতা ঘটলে, জেন স্ট্রিটের উপস্থিতি দেখা যায়।
এটি কি শুধুমাত্র এটি বিশ্বের সবচেয়ে বড় কোয়ান্ট ট্রেডিং কোম্পানির মধ্যে একটি এবং সমস্ত প্রধান সম্পদ শ্রেণীতে ব্যবসা করার কারণেই একটি অপরিহার্য সংযোগ?
অথবা, এর মধ্যে একটি গভীরতর কাঠামোগত সমস্যা রয়েছে—এই কোম্পানির মার্কেট পজিশন স্বাভাবিকভাবেই ম্যানিপুলেশন বা সংকট থেকে অতিরিক্ত লাভ আকর্ষণ করতে পারে?