লেখক：Alex Xu
বিটকয়েন গত কয়েক বছরের বেশিরভাগ সময় আমার প্রধান সম্পদ পজিশন ছিল (এখন আর নয়)।
এই বিটকয়েন বুল সাইকেলে:
7 টাকায় আমি গভীর বিয়ার পিরিয়ডে যে সামান্য লিভারেজ (প্রায় 1.1-1.2 গুণ, BTC প্রতিজমা ঋণের মাধ্যমে সম্পন্ন) নিয়েছিলাম, তা সরিয়ে ফেলি;
১০-১২ হাজারে, আমি আমার BTC পোজিশনটি পূর্ণ পোজিশন থেকে প্রায় ৩০% এ কমিয়ে দিয়েছি।
এর মধ্যে কিছু ছোট অপারেশনও ছিল, যেমন ২০২৪ সালে BTC এর রিট্রেসমেন্ট ৫০,০০০ এর উপরে হলে সামান্যভাবে পজিশন বাড়ানো এবং এই বছর ফেব্রুয়ারিতে BTC ৬০,০০০ এ পৌঁছানোর সময় সামান্যভাবে পজিশন বাড়ানো—এই সব অপারেশনই BTC-এর দীর্ঘমেয়াদি প্রত্যাশার ভিত্তিতে করা হয়েছিল।
প্রায়শই পর্যায়ক্রমে যে যুক্তি প্রযোজ্য, এখনই আরও বেশি BTC সঞ্চয় করার উপযুক্ত সময়, এবং পরবর্তী বুল মার্কেট সাইকেলের জন্য অপেক্ষা করা। তবে আমি কয়েকদিন আগে 78000-79000 এর মধ্যে BTC-এর রিবাউন্ডের সময় ইতিমধ্যে 30% এর নিচে নেমে যাওয়া BTC পোজিশনটি আরও কমিয়েছি।
আপনার নিজের সম্পদের উপর নিয়মিত নজর রাখুন, নিয়মিত মৌলিক বিশ্লেষণ করুন, বিটকয়েনের পরিমাণ কমানোও একটি নিয়মিত পর্যালোচনা এবং বিবেচনার পরের পদক্ষেপ, এবং আমার সিদ্ধান্ত হলো যে আমি বিটকয়েনের পরবর্তী বুল মার্কেটের সর্বোচ্চ মার্কেট ক্যাপের প্রত্যাশা কমিয়ে দেব।
কারণগুলি পুনর্বিন্যাস করুন:
প্রথমত, বিটকয়েনের পরবর্তী চক্রকে আরও বেশি বাড়ানোর জন্য সম্ভাব্য শক্তি আগের কয়েকটি চক্রের তুলনায় কম পরিমাণে উপলব্ধ।
পূর্ববর্তী কিছু চক্রে BTC-এর জন্য বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা সূচকীয়ভাবে বৃদ্ধির প্রত্যাশা ছিল, যা ক্ষুদ্র পরিসরের টেক-এনথুসিয়াস্টদের আর্থিক পরীক্ষা থেকে শুরু করে জনসাধারণ এবং প্রতিষ্ঠানগুলির বিনিয়োগের জন্য সম্পদ হিসাবে পরিণত হয়েছে, এবং অতীতের প্রতিটি চক্রে এই বর্ণনা ধাপে ধাপে বাস্তবায়িত হয়েছে।
23-25 বছরের এই চক্রটি ETF কমপ্লায়েন্ট পণ্যের লিস্টিংয়ের মাধ্যমে মূলধারার আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির হোল্ডিংয়ে প্রবেশ করেছিল এবং বেল্লেডের মতো Trafi আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির পক্ষ থেকে প্রচুর সমর্থন এবং বিশ্বের প্রথম দেশের প্রেসিডেন্টের পক্ষ থেকে শক্তিশালী সমর্থন লাভ করেছিল। যদি আমরা কাহিনীকে আরও একটি মাত্রায় উন্নীত করতে চাই, তবে এর পরবর্তী চক্রটি অন্ততঃ শীর্ষস্থানীয় সার্বভৌম দেশগুলির বালেন্সশিটে প্রবেশ করবে, যেমন:
বেশি সার্বভৌম ফান্ড (বর্তমানে মূলত আবুধাবি)
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিজার্ভ
শুধুমাত্র সরকারি আর্থিক রিজার্ভ (যেমন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রাজ্য আর্থিক রিজার্ভ) যথেষ্ট হতে পারে না, কারণ এটি প্রদান করা ক্রয়ক্ষমতা অপেক্ষাকৃত কম, পারম্পরিক আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির তুলনায় অনেক কম।
কিন্তু আমার দৃষ্টিতে, আগামী ২-৩ বছরের মধ্যে এই বড় পদক্ষেপটি করা কঠিন। এই বুল মার্কেটের সময়, সবাই আশা করেছিল যে বিটকয়েন মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভে প্রবেশ করবে, কিন্তু গত বছর এই আশা প্রায় প্রমাণিত হয়েছে যে এটি অসম্ভব।
বর্তমানে বিটকয়েন রিজার্ভ বিল পাশ করার জন্য মার্কিন রাজ্যগুলির মধ্যে খুবই কম রয়েছে। 25 সালের শুরুর শীর্ষে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 20টিরও বেশি রাজ্যে বিটকয়েন রিজার্ভ বিল চলছিল, কিন্তু এখন শুধুমাত্র একটি ছোট একক সংখ্যক বিলই চূড়ান্তভাবে পাশ হয়েছে, এবং কিছু বিল এখনও “অর্ধেক-অক্ষম” রিজার্ভ বিল, যাদের ক্রয় বাজেটের জন্য আলাদা প্রস্তাবের অনুমোদন প্রয়োজন।
বর্তমানে প্রধান দেশগুলির কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি এখনও BTC-এর প্রতি স্পষ্ট আগ্রহ প্রকাশ করেননি, যা অত্যন্ত সংক্ষিপ্ত সমঝোতা ইতিহাস, অত্যধিক উত্থান-পতন, এবং সোনার প্রতিদ্বন্দ্বী হিসেবে উপস্থিতির কারণে BTC-এর কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্স শিটে প্রবেশ করা কঠিন করে তোলে।
দ্বিতীয়ত, এটি আমার ব্যক্তিগত সুযোগ ব্যয়ের বৃদ্ধি।
গত ছয় মাসের মধ্যে আমি অনেকগুলি ভালো কোম্পানি খুঁজে পেয়েছি, এখন তাদের দাম খুবই আকর্ষণীয়, তাই এগুলিই পোর্টফোলিও পুনর্বিন্যাসের মূল দিক (অন্যান্য অংশ হলো কিছু নগদ রিজার্ভ বাড়ানো)।
তৃতীয়ত, বিটকয়েনের চাহিদা এবং সমঝোতার উপর ক্রিপ্টো শিল্পের সামগ্রিক মন্দার নেতিবাচক প্রভাব।
বর্তমানে, ক্রিপ্টো শিল্পে কার্যকরী ব্যবসায়িক মডেল খুব কমই রয়েছে, এবং বেশিরভাগ Web3 মডেল (socialfi, gamefi, depin, বিতরিত স্টোরেজ/কম্পিউটিং ক্ষমতা...) সময়ের সাথে ধীরে ধীরে অপ্রামাণিত হয়ে যাচ্ছে। বাস্তবে, পজিটিভ ক্যাশ ফ্লো তৈরি করে এবং লাভ উৎপন্ন করে এমন একমাত্র ব্যবসায়িক মডেল হল DeFi। তবে DeFi এই চক্রের দ্বিতীয়ার্ধে সাধারণভাবেই উন্নতি করেছে, এর প্রধান কারণগুলির মধ্যে একটি হল শিল্প-মূলক উৎকৃষ্ট সম্পদের হ্রাস, যা DeFi ব্যবসায় (যা এখনও প্রধানত ঋণ এবং Dex ট্রেডিং-এর উপর নির্ভরশীল) হ্রাসকেও ঘটিয়েছে।
এন্টায় ক্রিপ্টো শিল্পের মূল ভিত্তির সংকুচিত হওয়া, পেশাদারদের এবং বিনিয়োগকারীদের কমে যাওয়ার কারণে বিটকয়েন ধারণকারীদের মূল ভিত্তির বৃদ্ধি ধীর হয়ে যাবে বা হ্রাসও পেতে পারে।
হাইপেলিকুইড একটি চেইন-অন এক্সচেঞ্জ হিসাবে একটি বিপরীত প্রবণতা হিসাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে। তবে এর সাফল্যের বড় একটি অংশ হল CEX-এর বিদ্যমান বাজারকে বিভক্ত করা + পরবর্তী পর্যায়ে ক্রিপ্টোর বাইরের সম্পদ শ্রেণী (কমোডিটি, আমেরিকান স্টক, প্রি-আইপিও সম্পদ) এর 24/7 ট্রেডিং যোগ করা, যা BTC-এর মূল্য প্রবাহের জন্য কম নির্ভরশীল। নিয়ন্ত্রণের ফাঁক ব্যবহার এবং একচেটিয়াভাবে নির্ভরশীল হাইপেলিকুইডের জন্য সমগ্র শিল্পের প্রবণতাগত সংকুচিত হওয়াকে হেফাজত করা কঠিন (প্রেডিকশন মার্কেটের প্রভাবও একইভাবে)।
চতুর্থ, বিটকয়েনের সবচেয়ে বড় ক্রেতা স্ট্র্যাটেজির ফান্ডিং খরচ এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছে।
এটি বর্তমানে স্থায়ী প্রাথমিক শেয়ার (STRC) বিক্রির মাধ্যমে বিনিয়োগ করছে, যার বিনিয়োগ হার ১১.৫% পর্যন্ত বেড়েছে, এবং STRC-এর বাজার মূল্যকে স্থিতিশীল রাখতে এখনই মাসিক সুদ পরিশোধের পরিবর্তে দুই সপ্তাহে একবার সুদ পরিশোধ করা হবে। এটি আমার কাছে খুব খারাপ লাগছে, যদিও Strategy-এর বর্তমান আর্থিক অবস্থা এখনও যা বলা হয় “বিস্ফোরণ” তার থেকে অনেক দূরে।
এছাড়াও আমরা দেখতে পাই: এই রাউন্ডে আগে খুব সক্রিয় ছিল এমন BTC DAT কনসেপ্ট স্টকগুলি, Strategy ছাড়া বাকিগুলি প্রায় সবই মৃত, শুধু এটি একা অবশিষ্ট। Strategy-এর বাস্তবিক বিস্ফোরণের প্রয়োজন হয়না BTC মূল্যকে চাপ দেওয়ার জন্য; BTC-এর সবচেয়ে বড় লিস্টেড হোল্ডার এবং নেট ক্রেতা হিসাবে, এর ক্রয়ের গতির হ্রাস এবং ফাইন্যান্সিংয়ের শেষ হয়ে যাওয়াই বড় প্রান্তিক বিক্রয় চাপকে সৃষ্টি করবে।
পঞ্চমত, বিটকয়েনের অ-সার্বভৌম সম্পদ ক্ষেত্রে (মূল্য প্রস্তাব: মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে প্রতিরোধ) প্রধান প্রতিদ্বন্দ্বী—সোনা—পণ্যের মাধ্যমে বিটকয়েনের সাথে দূরত্ব কমিয়েছে।
আমরা আগে বলেছিলাম যে বিটকয়েন, যা "ডিজিটাল গোল্ড" হিসাবে পরিচিত, সোনার চেয়ে অধিক উন্নত, কারণ এর ভাগ করার, বহন করার এবং যাচাইয়ের ক্ষমতা বেশি + ডিসেন্ট্রালাইজড।
কিন্তু এই রাউন্ডে “টোকেনাইজড গোল্ড” নামক একটি পণ্য দেখা গেছে, যা যাচাইযোগ্যতা, বহনযোগ্যতা এবং বিভাজ্যতায় বিটকয়েনের সাথে কোনও পার্থক্য রাখে না এবং এর আকারও দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে।
(রেফারেন্স: rwa.xyz এর টোকেনাইজড কমোডিটি সম্পদের আকার পরিসংখ্যান, যার বেশিরভাগই টোকেনাইজড সোনা)
অবশ্যই, অনেকে বলবে যে টোকেনাইজড সোনা কেন্দ্রীয় বিশ্বাসের উপর নির্ভরশীল, কিন্তু আমার মতে, কেন্দ্রীয় বিশ্বাসের উপর নির্ভর করা কি না এটি ক্রিপ্টো শিল্পের জন্য প্রয়োজনীয় শর্ত নয়, কারণ ক্রিপ্টো শিল্পের একটি মূল অবকাঠামো — স্থিতিশীল মুদ্রা — বেশিরভাগই সম্পূর্ণভাবে কেন্দ্রীয় বিশ্বাসের উপর ভিত্তি করে।
ষষ্ঠতম, বিটকয়েন হাফিংয়ের সাথে সাথে নিরাপত্তা বাজেটের অভাব আরও গুরুতর হয়ে উঠছে।
(মার্কিং, BTC L2 ইত্যাদি নতুন ফি উৎসের অনুসন্ধান প্রায় ব্যর্থ হয়েছে)। এটি পুরনো বিষয়, কিন্তু এখনও একটি সমস্যা। বরং কোয়ান্টাম কম্পিউটিং আমি বড় হুমকি হিসাবে মনে করি না, কারণ সম্প্রদায়ের কাছে ইতিমধ্যেই সমাধান রয়েছে।
সারাংশ এবং নিজেকে প্রশ্ন করে নিজেই উত্তর দেওয়া
অবশ্যই, পজিশন কমানোর পরেও আমি BTC-এর প্রতি আস্থা রাখি, না হলে আমি সম্পূর্ণভাবে পজিশন বন্ধ করে দিতাম। এটি এখনও আমার বড় পজিশনযুক্ত সম্পদগুলির মধ্যে একটি, আমি চাই এটি আরও বাড়বে।
অন্যান্য প্রশ্নগুলি হতে পারে:
কেন এখন কমানো হচ্ছে?
যেহেতু সাম্প্রতিক পুনরুত্থান প্রচুর হয়েছে, তাই কিছুটা কমিয়ে দিন।
কমে গেলের পর বেড়ে গেলে কী করবেন?
যদি উপরের অসমর্থনের কারণগুলি বাইরের এবং ভিতরের পরিস্থিতির পরিবর্তনের সাথে দুর্বল হয়ে পড়ে, বা অবৈধ হয়ে যায়, অথবা আগে ভাবা হয়নি এমন অনেক ভালো কারণ দেখা দেয়, এবং যদি সেই সময়ের দাম মহঙ্গা না হয়, তবে আমি আবার কিনব।
যদি সেই সময় মূল্য এতটাই উঁচু হয়ে যায় যে পুনরায় কেনা উপযুক্ত না হয়, তাহলে এটি বোঝায় যে আমার বোধশক্তি এই সম্পদের সাথে মানানসই নয়, ফলাফলকে গ্রহণ করুন।
এটি একটি ব্যক্তিগত মত, শুধুমাত্র পরামর্শের জন্য।