ইন্টেল ২৪% বৃদ্ধি পেয়ে রেকর্ড হাইতে পৌঁছাল, কিন্তু ৩৪জন বিশ্লেষকের মধ্যে মাত্র ৬জন কেনার রেটিং দিয়েছেন

লেখক: ক্লোড, শেনচাও টেকফ্লো

শিনচাও পরিচয়: ইন্টেলের প্রথম ত্রৈমাসিক আয় পূর্বানুমানকে প্রায় অতিক্রম করেছে, আয় 136 বিলিয়ন ডলার, সংশোধিত EPS $0.29 (পূর্বানুমান $0.01), শেয়ার মূল্য একদিনে 24% বেড়ে $82.57 পৌঁছেছে, যা 1987 সালের পর সবচেয়ে বড় একদিনের বৃদ্ধি এবং 2000 এর ইন্টারনেট বুবলের সময়কার ইতিহাসের শীর্ষস্থান ছাড়িয়েছে।

কিন্তু এই উৎসবের পেছনে, ৩৪ জন ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকের মধ্যে মাত্র ৬ জন কেনার রেটিং দিয়েছেন, এবং সমঝোতার লক্ষ্যমূল্যের মধ্যকাল প্রায় $৫৫, যা বর্তমান শেয়ার মূল্যের চেয়ে ৩০% বেশি। এক বছরে ২৫০% বৃদ্ধি পাওয়া Intel-এর কথা বলা হচ্ছে—এটি কি AI-যুগের প্রকৃত উত্থান, নাকি মৌলিক তথ্যের চেয়ে অনেক বেশি মূল্যায়নকৃত একটি বিশ্বাস-ভিত্তিক ট্রেডিং?

ইন্টেল প্রকাশ করেছে 2026 সালের শুরুতে মার্কিন স্টক মার্কেটের সবচেয়ে ড্রামাটিক ফলাফল।

২৪ এপ্রিল, শুক্রবার, ইন্টেলের শেয়ার প্রায় ২৪% বেড়ে $৮২.৫৭-এ পৌঁছায়, যা ১৯৮৭ সালের পর থেকে সবচেয়ে বড় দিনের বৃদ্ধি। এর ফলে স্টকটি ২০০০ সালের ইন্টারনেট বুবলের সময়কার ইতিহাসের উচ্চতম মূল্যকে ছাড়িয়ে যায়। ২০২৪ সালের সেপ্টেম্বরের ৫২-সপ্তাহের নিম্নতম মূল্য $১৮.২৫-এর তুলনায় এখন পর্যন্ত মোট বৃদ্ধি ২৫০% এরও বেশি। ফিলাডেলফিয়া সেমিকন্ডাক্টর ইনডেক্স ঐদিন ১৮টি ক্রমিক বৃদ্ধি লাভ করে, AMD-এর শেয়ারও ঐদিন প্রায় ১৪% বেড়েছিল, এবং NVIDIA-এর শেয়ার ৪.৩% বেড়ে $5 ট্রিলিয়নেরও বেশি মার্কেটক্যাপে ফিরে আসে।

তবে, শেয়ার মূল্যের চরম উত্তেজনা এবং ওয়াল স্ট্রিটের সমঝোতার মধ্যে বিদ্রোহও মনোযোগ দেওয়ার মতো।

ইন্টেলকে কভার করা ৩৪ জন বিশ্লেষকের মধ্যে শুধুমাত্র ৬ জন কেনার রেটিং দিয়েছেন, ২৪ জন ধারণ রাখার পরামর্শ দিয়েছেন এবং ৪ জন এখনও বিক্রয়ের পরামর্শ দিচ্ছেন। সমঝোতা লক্ষ্যমাত্রা মধ্যকেন্দ্র প্রায় $55, যা বোঝায় যে বেশিরভাগ বিশ্লেষক মনে করেন যে এই শেয়ারটি বর্তমান মূল্যের চেয়ে ৩০% বেশি কমে যাওয়া উচিত।

CNBC-এর প্রতিবেদন অনুযায়ী, ইন্টেলের প্রথম ত্রৈমাসিক আয় $13.58 বিলিয়ন, যা ওয়াল স্ট্রিটের প্রত্যাশিত $12.42 বিলিয়নকে প্রায় 9.4% বেশি ছাড়িয়েছে। সমায়োজিত প্রতি শেয়ারে আয় $0.29, যা সাধারণ প্রত্যাশা $0.01 (কিছু ডেটা সোর্স $0.02 দেখাচ্ছে) এর চেয়ে প্রায় 30 গুণ বেশি। এটি ইন্টেলের ষষ্ঠ ক্রমিক ত্রৈমাসিক অতিরিক্ত পারফরম্যান্স।

ব্যবসায়িক ভিত্তিতে দেখা যাচ্ছে, ডেটা সেন্টার এবং এআই বিভাগই সর্বাধিক চালক শক্তি, যার আয় $51 বিলিয়ন, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 22% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং $44.1 বিলিয়নের প্রত্যাশিত আয়কে ছাড়িয়েছে। ক্লায়েন্ট কম্পিউটিং ব্যবসা (PC চিপ) এর আয় $77 বিলিয়ন, যা $71 বিলিয়নের প্রত্যাশিত আয়কে ছাড়িয়েছে। সমায়োজিত মার্জিন গ্রস মুনাফা গত বছরের একই সময়ের 39.2% থেকে বৃদ্ধি পেয়ে 41% হয়েছে।

Q2 এর নির্দেশিকা আশার বেশি উত্তীর্ণ: রাজস্ব নির্দেশিকা $138 বিলিয়ন থেকে $148 বিলিয়ন (মধ্যবর্তী $143 বিলিয়ন), ওয়াল স্ট্রিটের আশা $130.7 বিলিয়ন; সমায়োজিত EPS নির্দেশিকা $0.20, আশা $0.09 থেকে $0.10।

ইন্টেলের সিইও চেন লিবু ট্যান ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্ট কলে একটি বাক্যকে প্রচুর পরিমাণে উদ্ধৃত করেছেন: CPU এখন AI যুগের অপরিহার্য ভিত্তি হিসেবে তার অবস্থান পুনরায় নিশ্চিত করছে। তার মূল যুক্তি হলো, AI মৌলিক মডেল ট্রেনিং পর্যায় থেকে ইনফারেন্স এবং এজেন্টিক (agentic) দিকে সরে যাচ্ছে, এই পরিবর্তনটি GPU-এর উপর নির্ভরশীলতা ছাড়াই CPU এবং ওয়েফার ফ্যাব্রিকেশনের চাহিদা বৃদ্ধি করছে।

বেঞ্চমার্ক/স্টোনেক্সের সেমিকন্ডাক্টর সিনিয়র বিশ্লেষক কোডি এক্রি শারউড নিউজকে দেওয়া একটি সাক্ষাতকারে একটি তীব্র প্রশ্ন তুলে ধরেন: যদি এই উর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা থাকে, তবে Q4-এর জন্য এতটাই সাবধানের পরিকল্পনা কেন দেওয়া হল? তিনি উল্লেখ করেন যে, Intel Q4-এর আয় ফোন কলে স্পষ্টভাবে বলেছিল যে ওয়াফার সরবরাহ "অত্যন্ত সীমিত" ছিল, যখন শেয়ারের দাম একদিনে 17% পতন করেছিল।

Q1 এর ফিনান্সিয়াল নম্বরের বাইরে, বাজারের মনোভাবকে আসলে জ্বালিয়ে তুলেছে তিনটি কৌশলগত লেনদেনের প্রায় একসাথে বাস্তবায়ন।

৪ এপ্রিল, ইন্টেল ঘোষণা করে যে এটি মাস্কের টেরাফ্যাব প্রকল্পে যোগ দিয়েছে এবং স্পেসএক্স, xAI এবং টেসলাকে অন্তর্ভুক্ত করে এই চিপ তৈরির যৌথ উদ্যোগের প্রধান কন্ট্রাক্ট ম্যানুফ্যাকচারার হিসাবে কাজ করবে। টেকক্রাঞ্চের প্রতিবেদন অনুযায়ী, ইন্টেল X প্ল্যাটফর্মে পোস্ট করে বলেছে যে এটির অতি-উচ্চ পারফরম্যান্স চিপের ডিজাইন, উৎপাদন এবং প্যাকেজিংয়ের ক্ষমতা Terafab-কে বছরে 1 টেরাওয়াট কম্পিউটিং ক্ষমতা অর্জনে সহায়তা করবে। মাস্ক Tesla Q1 আয়-ব্যয়ের ফোন কনফারেন্সে নিশ্চিত করেছেন যে Tesla Intel-এর পরবর্তী প্রজন্মের 14A প্রক্রিয়া ব্যবহার করবে চিপ তৈরির জন্য, এবং "যখন Terafab-এর উৎপাদন বৃদ্ধি পাবে, 14A তখনই পর্যাপ্তভাবে পরিণত হয়েছে।"

এটি ইন্টেলের কাস্টম সেমিকন্ডাক্টর উৎপাদন ব্যবসার বহু বছর অপেক্ষার পর প্রথম প্রতীকী বাহ্যিক বড় গ্রাহক। আগে ইন্টেল শুধুমাত্র নিজেদের 18A প্রক্রিয়ার একমাত্র প্রধান গ্রাহক ছিল, যদিও এই প্রযুক্তি টাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানির 2 ন্যানোমিটার প্রক্রিয়ার সমপর্যায়ের, তবুও বাহ্যিক গ্রাহকরা সবসময় অপেক্ষা করছিল।

একই সময়ে, ইন্টেল এবং গুগল বহুবর্ষী সহযোগিতার ঘোষণা করেছে, যেখানে গুগল তার ক্লাউড অবকাঠামোতে AI ইনফারেন্স এবং অন্যান্য কাজের জন্য ইন্টেলের সর্বশেষ Xeon 6 প্রসেসর চালু করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে। এছাড়াও, ইন্টেল $14.2 বিলিয়নে অ্যাপোলোর কাছ থেকে আয়ারল্যান্ডের Fab 34 ওয়েফার ফ্যাক্টরির 49% শেয়ার পুনরায় কিনেছে (2024 সালে $11.2 বিলিয়নে বিক্রি করা হয়েছিল), যার ফলে 100% নিয়ন্ত্রণ পুনরুদ্ধার করেছে। SEC ফাইলগুলির মতে, এই পুনর্ক্রয়ের জন্য অর্থ প্রদানের জন্য নগদ সঞ্চয় এবং $6.5 বিলিয়নের ওভারব্রিজ লোন ব্যবহার করা হয়েছে।

প্রতিবেদন প্রকাশের পর রেটিং পরিবর্তন অসাধারণভাবে দুটি প্রান্তে বিভক্ত হয়েছে।

অসংখ্য বিশ্লেষক ইন্টেলকে ক্রয় করার পরামর্শ দিয়েছেন। রথ ক্যাপিটাল ইন্টেলের রেটিংকে নিউট্রাল থেকে ক্রয়ে উন্নীত করেছে এবং লক্ষ্যমাত্রা $50 থেকে দ্বিগুণ করে $100 করেছে, সিইও চেন লিউকে উৎপাদন দক্ষতা এবং CPU পণ্যগুলির বাস্তবায়নের জন্য "অসাধারণ" বলে মন্তব্য করেছে। HSBC-এর বিশ্লেষক ফ্রাঙ্ক লি ২১ এপ্রিলের আয় ঘোষণার আগেই ক্রয়ে উন্নীত করেছিলেন, লক্ষ্যমাত্রা $50 থেকে $95-এ উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়েছিলেন, যা সময়টিতে ওয়ালস্ট্রিটের সর্বোচ্চ লক্ষ্যমাত্রা ছিল। লির মূল যুক্তি কন্ট্রাক্ট ম্যানুফ্যাকচারিংয়ের উপর নয়, বরং সার্ভার CPU-এর বৃদ্ধির সুযোগ, যা এখনও পর্যাপ্তভাবে মূল্যায়ন করা হয়নি: তিনি ২০২৬ এবং ২০২৭-এর জন্য ইন্টেলের সার্ভার CPU-এর বিতরণ ২০% প্রতি বছরের বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন, এবং একইসময়ে গড় বিক্রয়মূল্যও ২০% বৃদ্ধিরও। Citi এবং Evercore ISI-ও আয়ের ঘোষণারপরে ক্রয়-সমতুল্য রেটিংয়ে উন্নীত করেছে।

শর্ট পক্ষও একই ভাবে দৃঢ়। দ্য স্ট্রিটের প্রতিবেদন অনুযায়ী, আমেরিকান ব্যাংকের বিশ্লেষক ভিভেক আর্যা আইনটেলের জন্য আন্ডারপারফর্ম (বিক্রয়) রেটিং বজায় রাখেন, যদিও লক্ষ্যমাত্রা $48 থেকে বাড়িয়ে $56 করেন। তিনি মনে করেন যে আইনটেলের পুনরুজ্জীবন ইতিমধ্যেই পুরোপুরি মূল্যায়ন করা হয়েছে। তিনি উল্লেখ করেন যে, গ্রস মার্জিন এখনও শিল্পের সাথে তুলনা করলে কম, কোম্পানি এখনও অর্থ ব্যয় করছে, 18A পণ্যের উৎপাদন ফলন কম, এবং Intel Foundry এখনও বাইরের গ্রাহকদের কাছে নিজেকে প্রমাণ করতে পারছে না। আমেরিকান ব্যাংকের অনুমান, 2025 থেকে 2028 সালের মধ্যে আইনটেলের বিক্রয়ের বার্ষিক জটিল বৃদ্ধির হার 10%-15% হবে, যা শিল্পের 30%-40%এর তুলনায় অনেক কম। Wedbush এবং Rosenblatt-এর লক্ষ্যমাত্রা $30, যা বর্তমান শেয়ারমূল্যের তুলনায় 60%এরও বেশি নিচুতা নির্দেশ করে।

বেনজিংয়ার ডেটা অনুযায়ী, 34 জন বিশ্লেষকের মধ্যে শুধুমাত্র 6 জন কিনেছেন, 24 জন ধরে রেখেছেন এবং 4 জন বিক্রি করেছেন। সাধারণ লক্ষ্যমূল্যের মধ্যক প্রায় $55, যেখানে লক্ষ্যমূল্যের পরিসর $30 থেকে $100। বর্তমান শেয়ার মূল্য $82.57 যা বেশিরভাগ লক্ষ্যমূল্যের উপরি সীমার চেয়ে অনেক বেশি।

এই বিভাজনের মূল বিষয় হল মূল্যায়ন।

ইন্টেলের বর্তমান অগ্রগামী পি/ই প্রায় ১১৭ থেকে ১৫০ গুণ (ডেটা সোর্সের উপর নির্ভর করে), যেখানে এর পাঁচ বছরের মধ্যকাল পি/ই মাত্র ১২ গুণ। জিএএপি অনুযায়ী, ইন্টেল গত ১২ মাসেও ক্ষতিতে রয়েছে (টিটিএম ইপিএস - $0.06), এবং $355 বিলিয়নের বাজার মূল্য এর রাজস্বের 6.4 গুণ। গুরুফোকাসের জিএফ ভ্যালু অনুযায়ী, ইন্টেলের যথার্থ মূল্যায়ন মাত্র $27, যা বর্তমান শেয়ার মূল্যকে 200% বেশি মূল্যায়ন করছে।

একটি অন্য দৃষ্টিকোণ থেকে দেখুন, ইন্টেলের বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত 105% বৃদ্ধি পেয়েছে, গত 12 মাসে প্রায় 284% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং 24 এপ্রিল একদিনে 264 মিলিয়ন শেয়ার বিনিময় হয়েছে, যা তিন মাসের গড় ব্যাপারে প্রায় 1.5 গুণ। বাজারের এই স্টকের প্রতি উত্তেজনা বর্তমান মৌলিক তথ্যের চেয়ে অনেক বেশি।

শর্ট পক্ষের প্রতিবাদও সমানভাবে শক্তিশালী: ইন্টেল 18A প্রসেসের উৎপাদন হারের সমস্যা এখনও সমাধান হয়নি, 14A এখনও "পুরোপুরি প্রস্তুত হয়নি" (মাস্কের নিজের কথা), কন্ট্রাক্ট ম্যানুফ্যাকচারিং বিজনেসে এখনও বাইরের গ্রাহকদের থেকে বাস্তব আয় আসছে না, এবং কোম্পানির মুক্ত নগদ প্রবাহ এখনও ঋণাত্মক।

সেমিকন্ডাক্টর শিল্প স্বাভাবিকভাবেই প্রবল চক্রীয় প্রকৃতির, এবং বর্তমান এআই চাহিদার উত্তেজনা কতক্ষণ টিকবে তা নিজেই একটি প্রশ্ন। একটি এখনও ব্যয় করছে এমন কোম্পানির জন্য প্রায় 150 গুণের অগ্রিম PE প্রদান করা মানে প্রায় শূন্য ত্রুটির সহনশীলতা।

এটিই হয়তো ৩৪ জন বিশ্লেষকের মধ্যে শুধুমাত্র ৬ জনই লম্বা পজিশন নেওয়ার সাহস করেন এর মূল কারণ: ইন্টেলের রিভার্সাল গল্পটি যথেষ্ট মজাদার, কিন্তু এই গল্পের জন্য প্রদান করা মূল্যটি যথেষ্ট ভয়ঙ্কর।