এই প্রবন্ধটি এসোসোভ্যালু রিসার্চ থেকে এসেছে
ইন্টেল ঘোষণা করেছে যে ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের আয়, সংশোধিত EPS এবং মার্জিন গ্রস সবকিছুই বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। ডেটা সেন্টার এবং AI ব্যবসা ইতিহাসের সবচেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি অর্জন করেছে, এবং ক্লায়েন্ট ব্যবসাও প্রত্যাশার চেয়ে ভালো পারফর্ম করেছে। কোম্পানির Q3-এর আয়ের পরিকল্পনা এখনও মার্কেটের সাধারণ প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি, যা AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার নির্মাণের ফলে সার্ভার CPU, কাস্টম চিপ এবং ওয়াফার উৎপাদনের চাহিদা পুনরায় বৃদ্ধি পাচ্ছে তা দেখায়।
কোম্পানি 2026 সালের মূলধন ব্যয় নির্দেশিকা 180 বিলিয়ন ডলার থেকে 200 বিলিয়ন ডলারের বেশি পর্যন্ত বাড়িয়েছে এবং 2027 সালে বিনিয়োগ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে বলে প্রত্যাশা করছে, যা সেমিকনডাক্টর সরঞ্জাম, ক্লিনরুম, অ্যাডভান্সড প্যাকেজিং, সাবস্ট্রেট এবং স্টোরেজ সুপ্লাই চেইনকে সমর্থন করবে।
তবে, ইন্টেল ফাউন্ড্রি এখনও 20 বিলিয়ন ডলারের বেশি পরিচালনা ক্ষতি দেখিয়েছে এবং বাইরের কন্ট্রাক্ট ম্যানুফ্যাকচারিং আয়ের অংশ এখনও খুব কম; মূলধন ব্যয়ের দ্রুত বিস্তারও নগদ প্রবাহকে চ্যালেঞ্জ করতে থাকবে। ইন্টেলের শেয়ার পোস্ট-মার্কেটে একসময় প্রায় 13% বেড়েছিল, তারপর লাভ সংকুচিত হয়ে প্রায় 4% হয়েছে।
Q2 পারফরম্যান্স: রেভিনিউ এবং লাভজনকতা উভয়ই প্রত্যাশার উপরে, তবে নগদ প্রবাহ এখনও বিশেষ প্রকল্পের কারণে প্রভাবিত
Q2 আয় 161.3 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 25.4% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং 15 বছরের মধ্যে সবচেয়ে দ্রুত গতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রায় 144 বিলিয়ন ডলারের সামঞ্জস্যপূর্ণ পূর্বানুমানের চেয়ে বেশি এবং কোম্পানির আগের নির্দেশনার মধ্যবর্তী মানের চেয়ে 18 বিলিয়ন ডলার বেশি।
সমায়োজিত EPS 0.42 ডলার, যা বাজারের প্রত্যাশিত 0.22 ডলারের দ্বিগুণের কাছাকাছি; সমায়োজিত মোট মুনাফার হার 41.8%, যা গত বছরের তুলনায় 12.1 পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে এবং কোম্পানির নির্দেশিকার চেয়ে 2.8 পয়েন্ট বেশি। আয়ের বৃদ্ধি, গড় বিক্রয়মূল্যের উন্নতি, পণ্য মিশ্রণের উন্নতি এবং প্রক্রিয়ার উৎপাদন ক্ষমতার উন্নতির সমন্বয়ে সমায়োজিত পরিচালনা লাভ 28 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা গত বছরের একই সময়ের 5 বিলিয়ন ডলারের ক্ষতির বিপরীতে।
GAAP নেট ক্ষতি 110 বিলিয়ন ডলার এবং EPS -2.16 ডলার, যা মূলত মার্কিন বাণিজ্য বিভাগের অধীনে শেয়ারগুলির সাথে সম্পর্কিত 125 বিলিয়ন ডলারের নন-ক্যাশ ফেয়ার ভ্যালু ক্ষতির কারণে। সংশ্লিষ্ট সমায়োজনগুলি বাদ দিয়ে, কোম্পানি 22 বিলিয়ন ডলারের নেট লাভ অর্জন করেছে।
Q2-এ পরিচালনা ক্রমাগত নগদ প্রবাহ 70 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে এবং নগদ ও সংক্ষিপ্ত মেয়াদি বিনিয়োগ প্রায় 300 বিলিয়ন ডলার। তবে, 122 বিলিয়ন ডলারের পরিষেবা অংশীদার নগদ প্রবাহের প্রভাবে সমন্বিত মুক্ত নগদ প্রবাহ -84 বিলিয়ন ডলার। Q2-এর নিজস্ব মূলধন ব্যয় 27 বিলিয়ন ডলার হওয়ায়, নেতিবাচক মুক্ত নগদ প্রবাহটি বেশিরভাগই অংশীদার নগদ ব্যবস্থার প্রতিফলন; 2027 সালের মধ্যে উৎপাদন এবং পশ্চাদপট ক্ষমতা বিনিয়োগের সঙ্গে সঙ্গে, নগদ প্রবাহের উন্নতি আরও বিলম্বিত হতে পারে।
ডেটা সেন্টার বৃদ্ধি 59%, ক্লায়েন্ট ব্যবসা প্রত্যাশার চেয়ে ভালো, কিন্তু পিসি চাহিদা চাপে
ডেটা সেন্টার এবং এআই ব্যবসার আয় 62.6 বিলিয়ন ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 59% এবং গত পিরিয়ডের তুলনায় 24% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রায় 54 বিলিয়ন ডলারের বাজার প্রত্যাশার চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি; অপারেটিং লাভ 24.7 বিলিয়ন ডলারে বেড়েছে, যেখানে অপারেটিং মার্জিন গত বছরের একই সময়ের 16.1% থেকে বেড়ে 39.5% হয়েছে।
বৃদ্ধির প্রধান কারণ হল সুপারস্কেল ক্লাউড প্রোভাইডার এবং এন্টারপ্রাইজ ক্লায়েন্টদের সার্ভার CPU-এর শক্তিশালী চাহিদা। কাস্টম চিপ বিজনেসের আয় গত বছরের তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বর্তমানে বার্ষিক আয়ের প্রায় 20 বিলিয়ন ডলারের স্কেলে পৌঁছেছে। ইন্টেল পূর্বানুমান করছে যে 2026 এবং 2027 সালে সার্ভার CPU শিল্পের ডেলিভারি পরিমাণ শক্তিশালী দ্বিঅঙ্কের বৃদ্ধি অব্যাহত রাখবে, এবং এই বৃদ্ধির গতি 2028 সাল পর্যন্ত চলতে থাকবে।
ক্লায়েন্ট এবং ফিজিক্যাল এআই ব্যবসায়িক আয় 88.8 বিলিয়ন ডলার, গত বছরের তুলনায় 13% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রায় 80 বিলিয়ন ডলারের বাজার পূর্বানুমানকে ছাড়িয়েছে। এআই পিসি আয় পূর্ববর্তী ত্রৈমাসিকের তুলনায় 26% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং এখন ক্লায়েন্ট ব্যবসায়িক আয়ের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ গঠন করে; এজ কম্পিউটিং প্রায় 10% অবদান রাখে।
ক্লায়েন্ট ব্যবসার বৃদ্ধি মূলত হাই-এন্ড পণ্যের অংশের বৃদ্ধি, গড় বিক্রয় মূল্যের বৃদ্ধি এবং খরচ স্থানান্তরের কারণে হয়েছে। স্টোরেজের মূল্য বৃদ্ধি এবং সরবরাহের সীমাবদ্ধতার প্রভাবে, কোম্পানিটি 2026 সালে বিশ্বব্যাপী PC ভোগব্যবহারে ডিজিট-দুই শতাংশেরও বেশি হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছে এবং দ্বিতীয়ার্ধের পারফরম্যান্সও সাধারণ মৌসুমি পরিস্থিতির চেয়ে দুর্বল হবে। ইনটেল তার সীমিত উৎপাদন ক্ষমতার বেশিরভাগটি ডেটা সেন্টার CPU-এর জন্য যেখানে চাহিদা বেশি, সেখানে স্থানান্তরিত করার পরিকল্পনা করছে।
ফাউন্ড্রির ক্ষতি ধীরে ধীরে কমছে, বাইরের গ্রাহকদের এখনও প্রতিশ্রুতি পূরণ করতে হবে
ইন্টেল ফাউন্ড্রির আয় 57.7 বিলিয়ন ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 31% বৃদ্ধি পেয়েছে; পরিচালনা ক্ষতি গত বছরের একই সময়ের 31.7 বিলিয়ন ডলার থেকে হ্রাস পেয়ে 20.9 বিলিয়ন ডলার হয়েছে, ক্ষতির হার 71.7% থেকে কমে 36.2% হয়েছে।
18A এর উৎপাদন আগের মাসের তুলনায় 50% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা কোম্পানির লক্ষ্যের চেয়ে প্রায় 25% বেশি। গুণগত মান, উৎপাদন চক্র এবং ক্ষমতা ব্যবহারের হারের উন্নতির কারণে Panther Lake-এর প্রধান পণ্যের উৎপাদন খরচ বছরের মধ্যে প্রায় 50% কমেছে, এবং কোম্পানি বছরের মধ্যে আরও 20% কমানোর প্রত্যাশা করছে।
18A-P এখন ঝুঁকিপূর্ণ উৎপাদনে প্রবেশ করেছে; 14A-এর PDK 0.9 অক্টোবরে ডেলিভারির পরিকল্পনা করা হয়েছে, ঝুঁকিপূর্ণ উৎপাদন 2027 এর দ্বিতীয়ার্ধে শুরু হবে এবং 2028 এ বড় পরিসরে উৎপাদনে প্রবেশ করবে।
তবে, ফাউন্ড্রির এই ত্রৈমাসিকে বাইরের আয় মাত্র 293 মিলিয়ন ডলার, যা এই ব্যবসার আয়ের প্রায় 5% এবং বৃদ্ধি এখনও মূলত ইন্টেলের অভ্যন্তরীণ পণ্যগুলি থেকে আসছে। পরিচালনা দল বলেছেন যে বাইরের গ্রাহকদের প্রতিক্রিয়া ইতিবাচক, কিন্তু 18A-P বা 14A-এর বাণিজ্যিক আকর্ষণকে যাচাই করার জন্য বড় পরিমাণের উৎপাদন অর্ডার এখনও প্রকাশ করা হয়নি।
ফোন কনফারেন্স: সরবরাহের ফাঁক চলতে থাকবে, মূলধন বিনিয়োগের জন্য এখনও অর্ডারের যাচাই প্রয়োজন
প্রবর্তনকারী প্রতিনিধিরা বলেছেন যে অগ্রণী প্রক্রিয়া লজিক চিপ, সিলিকন ওয়াফার, স্টোরেজ, বোর্ড এবং অগ্রণী প্যাকেজিংয়ের জন্য গুরুতর সরবরাহ সীমাবদ্ধতা রয়েছে এবং এই অভাব চলতে থাকবে। কিছু বন্ধনী Q3-এর শেষের দিকে থেকে Q4-এ কমে যেতে পারে, যা Q4-এর আয়ের জন্য আরও বৃদ্ধির সুযোগ তৈরি করবে, তবে কোম্পানির মনে হয় যে বছরের শেষের আগে সার্ভার CPU-এর চাহিদা পূরণ করা সম্ভব হবে না।
ব্যয় বৃদ্ধি দীর্ঘমেয়াদি গ্রাহক চুক্তি এবং চাহিদার সংকেতের উপর ভিত্তি করে করা হয়েছে, তবে কোম্পানি নতুন বিনিয়োগের মধ্যে কতটা বাইরের ফাউন্ড্রি গ্রাহকদের জন্য নির্দিষ্ট করে না, এবং 14A বা 18A-P-এর জন্য বড় গ্রাহকদের কাছ থেকে আনুষ্ঠানিক বড় পরিমাণের অর্ডার পাওয়া গিয়েছে কিনা তা নিশ্চিত করে না।
ইন্টেল বর্তমানে প্রায় 40 বিলিয়ন ডলার তরল সম্পদ ধারণ করে এবং প্রায় 10 বিলিয়ন ডলার অ-মূল্যবান সম্পদ বিক্রয়ের জন্য উপলব্ধ রাখে। পরিচালনা দল এছাড়াও বলেছেন যে, ভবিষ্যতে উৎপাদন বৃদ্ধির চাহিদা অভ্যন্তরীণ নগদ প্রবাহ এবং গ্রাহকদের পূর্বপরিশোধের সমর্থনের বাইরে চলে গেলে, কোম্পানিটি মূলধন বাজারে আর্থিক সহায়তা নিতে পারে। 2027 সালের মূলধন বিনিয়োগের কার্যকরী রিটার্ন পাওয়ার জন্য সার্ভারের চাহিদার স্থায়িত্ব, 18A-এর খরচ হ্রাসের গতি এবং বাইরের কন্ট্রাক্ট ম্যানুফ্যাকচারিং অর্ডারের বাস্তবায়নের উপর নির্ভর করবে।
Q3 গাইডলাইন প্রচুর অপেক্ষা ছাড়িয়ে গেল, 2027 সালে মূলধন ব্যয় বৃদ্ধি পাবে
ইন্টেল প্রত্যাশা করছে যে Q3 এর আয় হবে 158 বিলিয়ন—168 বিলিয়ন মার্কিন ডলার, মধ্যমান 163 বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা পূর্বের বছরের একই সময়ের তুলনায় প্রায় 19% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং প্রায় 151 বিলিয়ন মার্কিন ডলারের সাধারণ অনুমানের চেয়ে বেশি; সমায়োজিত EPS 0.38 ডলার এবং সমায়োজিত মার্জিন 42%।
তৃতীয় ত্রৈমাসিকের ম্যার্জিন প্রত্যাশিত দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের সাথে প্রায় একই থাকবে। প্যানথার লেক এবং গ্রানাইট র্যাপিডসের মতো নতুন পণ্যগুলি এখনও উৎপাদন বৃদ্ধির প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছে, যার একক খরচ কোম্পানির গড়ের চেয়ে বেশি; 18A-এর উৎপাদন ক্ষমতা এবং উৎপাদন বৃদ্ধির সাথে সাথে 2027 সালের মধ্যে নতুন পণ্যগুলির খরচ ম্যার্জিনের সমর্থনে রূপান্তরিত হওয়ার আশা করা হচ্ছে।
কোম্পানি 2026 সালের মূলধন ব্যয় নির্দেশিকা 180 বিলিয়ন ডলার থেকে 200 বিলিয়ন ডলারের বেশি করে উন্নীত করেছে এবং 2027 সালে মূলধন ব্যয় 2026 সালের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি হবে বলে প্রত্যাশা করছে। অতিরিক্ত বিনিয়োগগুলি Intel 3, 18A, 18A-P এবং 14A প্রক্রিয়া, উন্নত প্যাকেজিং এবং EMIB-T, ক্লিনরুম নির্মাণ, এবং সাবস্ট্রেট ও স্টোরেজ সরবরাহের নিরাপত্তা কভার করবে।
এই ফাইন্যান্সিয়াল রিপোর্টটি দেখায় যে ইন্টেল এখন AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার চক্রের মাধ্যমে বৃদ্ধির সুযোগ পুনরুদ্ধার করছে। সার্ভার CPU, কাস্টম চিপ এবং 18A উৎপাদন ক্ষমতা বৃদ্ধির সমন্বয়ে আয় এবং লাভ দ্রুত উন্নতি লাভ করেছে, এবং Q3-এর নির্দেশিকাও বর্তমান চাহিদা এখনও শক্তিশালী বলে প্রমাণিত হয়েছে।
পোস্ট-মার্কেট গ্রোথ প্রায় 13% থেকে কমে প্রায় 4% এ সংকুচিত হয়েছে, যা বাজারের উচ্চতর মূল্যায়ন মানদণ্ড গ্রহণের ইঙ্গিত দেয়: সংক্ষিপ্ত মেয়াদের পারফরম্যান্সের অপেক্ষার উপরে বৃদ্ধি পুনরুজ্জীবনের যুক্তি সমর্থন করে, কিন্তু ফাউন্ড্রির বাইরের আয়, উন্নত প্রক্রিয়ার গ্রাহক, মূলধনের ফেরত এবং মুক্ত নগদ প্রবাহই এই পুনরুজ্জীবনকে টেকসই মূল্যায়নের বৃদ্ধিতে রূপান্তরিত করা যাবে কিনা তা নির্ধারণ করবে।