প্রতিষ্ঠানগুলি তরলতা গভীরতার জন্য দ্রুততর ব্লকচেইনের চেয়ে ইথেরিয়ামকে পছন্দ করে

যখন প্রতিষ্ঠিত মূলধন ক্রিপ্টো বাস্তুতন্ত্রে প্রবেশ করছে, তখন অন-চেইন কার্যকলাপের কাঠামো একই রয়ে গেছে: তরলতার গভীরতা এবং স্টেবলকয়েনের কেন্দ্রীভবন। বাজারটি এই বিতর্কের পুনরাবৃত্তি দেখেছে যে নতুন নেটওয়ার্কগুলি কি শুধুমাত্র থ্রুপুটের মাধ্যমে বিদ্যমানদের ছাড়িয়ে যেতে পারে, কিন্তু অভিজ্ঞ মূলধন প্রথমেই গভীরতা এবং সহনশীলতা অনুসরণ করে। এশিয়ার বাজারগুলি পর্যবেক্ষণ করা একজন পূর্বতন মরগান স্ট্যানলি ডেরিভেটিভস কর্মকর্তা একটি মৌলিক সত্যকে উল্লেখ করেন: প্রতিষ্ঠানগুলি শুধুমাত্র একটি চেইনের লেনদেন প্রক্রিয়াকরণের গতি নয়, বরং তরলতা কোথায় 이미 অবস্থিত, তা নিয়েই চিন্তা করে। এই গতিশীলতা ক্রিপ্টোতে প্রকৃতপক্ষে মূল্য প্রবাহিত করে—ব্যবহারকারী, ট্রেডার, এবং প্রতিষ্ঠান—এইসবকেই, শুধুমাত্র প্রযুক্তির গতির পরিবর্তে।

• ইথেরিয়াম (CRYPTO: ETH) DeFi এবং স্টেবলকয়েনের জন্য সবচেয়ে গভীর তরলতা কেন্দ্র হয়ে থাকে, যা অন-চেইন বাজারকে স্থির করে এবং সরবরাহকে স্থিতিশীল রাখে এমন বড় পরিসরের মূলধনকে আকর্ষণ করে।
• প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণ—টোকেনাইজড ফান্ড এবং আরডব্লিউএসের মতো সম্পদের মাধ্যমে—ক্রিপ্টো বাস্তুতন্ত্রে পরিসর এবং স্থিতিশীলতা যোগ করে, হাইপ-চালিত রিটেইল কার্যকলাপের বাইরে বিস্তৃত হয়।
• লেয়ার-2 সমাধানগুলি মেইননেটের ঘনত্ব কমাতে সাহায্য করেছিল, কিন্তু L2-এর মধ্যে তরলতার বিভাজন বড় ট্রেডের জন্য একটি একক, গভীর তরলতা পুল বজায় রেখে ইথেরিয়াম-এর কেন্দ্রীয় ভূমিকা শক্তিশালী করেছিল।
• আগামী স্কেলিং আপগ্রেড, বিশেষ করে ২০২৬-এর জন্য পরিকল্পিত Glamsterdam ফর্ক, তরলতা গভীরতা বজায় রেখে মেইননেটকে উচ্চতর থ্রুপুটের (সময়ের সাথে সাথে প্রায় ১০,০০০ টিপিএস) দিকে নিয়ে যাওয়ার লক্ষ্য রাখে।
• যদিও Solana এর মতো প্রতিদ্বন্দ্বীরা উচ্চতর TPS-এর প্রচার করে, ইথেরিয়ামের তরলতা গভীরতা সংকুচিত স্প্রেড এবং স্লিপেজ ছাড়াই বড় লেনদেন শোষণের ক্ষমতা পছন্দ করে এমন প্রতিষ্ঠানগুলিকে আকর্ষিত করে।

উল্লিখিত টিকার: $ETH, $SOL, $BUIDL

মার্কেট প্রেক্ষাপট: থ্রুপুট এবং তরলতার মধ্যে বিতর্কটি স্টেবলকয়েন এবং অন-চেইন রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেটস (RWAs)-এ প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির বৃদ্ধি পাচ্ছে আগ্রহের পটভূমিতে ঘটছে, যেখানে বড় অ্যাসেট ম্যানেজাররা বড় স্কেলে টোকেনাইজড পণ্যের জন্য স্কেলেবল, তরল রেলস অনুসন্ধান করছে।

বর্তমান বাজার কাঠামোর মূল বিষয় হল যে গভীর তরলতা স্থিতিশীলতা তৈরি করে। ইথেরিয়াম (CRYPTO: ETH) স্টেবলকয়েন এবং DeFi মূলধনের জন্য একটি বণ্টন স্তর হিসেবে তার অবস্থানকে দৃঢ় করেছে, যে অবস্থানটি মার্কেট মেকারদের থেকে শুরু করে বড়, পূর্বনির্ধারিত তরলতা পুল খোঁজা ফান্ড ম্যানেজারদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ। ব্যবহারিকভাবে, এই গভীরতা বড় ট্রেডের জন্য সংকীর্ণ বিড-অফার স্প্রেড এবং কম স্লিপেজের দিকে পরিচালিত করে, যেগুলো মার্কেট মূল্যকে বিঘ্নিত না করেই মূলধন বিনিয়োগের জন্য প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য গুরুত্বপূর্ণ। স্টেবলকয়েন এবং প্রতিষ্ঠানগত তরলতার উপস্থিতি একটি চেইনের বাস্তুতন্ত্রকে দৃঢ়করণ করে, যা স্পেকুলেটিভ রিটেইল চক্রের বাইরে আরও শক্তিশালী অন-চেইন কার্যকলাপকে সক্ষম করে।

প্রতিষ্ঠানগুলি শুধুমাত্র একটি একক মেট্রিক, যেমন থ্রুপুটের পিছনে দৌড়াচ্ছে না; তারা প্রমাণিত সেটেলমেন্ট বিশ্বস্ততা, নিয়ন্ত্রণমূলক সামঞ্জস্যতা এবং RWAs এবং অন্যান্য বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ চালু করার ক্ষমতা সহ একটি বাস্তুতন্ত্র চায়। BlackRock’এর USD তরলতা ফান্ড (BUIDL), যা ইথেরিয়ামে শুরু হয়েছিল এবং পরে একাধিক ব্লকচেইনে বিস্তৃত হয়েছিল, একটি টোকেনাইজড ট্রেজারি ফান্ড, বড় বিনিয়োগকারীদের পারম্পরিক অর্থনীতিকে ডিজিটাল তরলতার সাথে যুক্ত করার উপায়কে উদাহরণস্বরূপ উপস্থাপন করে। BUIDL বাজারে ইথেরিয়ামের অংশগ্রহণ দেখায় যে শিল্পের কতটা মূলধন সবচেয়ে বড়, সবচেয়ে পরীক্ষিত চেইনের দিকেই প্রবণ। এই পণ্যগুলির অন-চেইন ফুটপ্রিন্ট ইথেরিয়ামকে শুধুমাত্র স্পেকুলেটিভ টোকেনগুলির জন্য একটি খেলার মাঠ হিসাবেই নয়, বরং স্থিতিশীলতার জন্য একটি কাঠামো হিসাবেও তার ভূমিকাকে শক্তিশালী করে।

প্রযুক্তিগত দিক থেকে, লেয়ার-2 রোলআপের বিকাশ একটি দ্বিধাবদ্ধ অস্ত্র হয়ে উঠেছে। এগুলি মেইননেটের খরচের চাপ কমিয়েছে এবং বাস্তবায়নের ক্ষমতা বাড়িয়েছে—কিন্তু তরলতা কয়েকটি পরিবেশে বিভক্ত হয়ে গিয়েছিল, যা ক্রস-রোলআপ সমন্বয়ের প্রয়োজনীয় বড় ট্রেডগুলিকে জটিল করে তুলেছিল। তবুও, অভিজ্ঞদের মতে, মোট প্রভাব ছিল প্রতিদ্বন্দ্বী L1-এর দিকে সরে যাওয়ার পরিবর্তে ইথেরিয়াম বাস্তুতন্ত্রের ভিতরেই তরলতা ধরে রাখা। ইথেরিয়ামের উপর তরলতার কেন্দ্রীভবনের ফলে, যদিও প্রকল্পগুলি উচ্চতর তাত্ত্বিক TPS-এর প্রচার করছে, বাজারটি সবচেয়ে গভীর পুলগুলি এবং সবচেয়ে শক্তিশালী বাজার গভীরতা সহ স্থানটির দিকেই একত্রিত হয়।

যারা নেতৃত্ব দেয় তাদের নিয়ে আলোচনায়, তরলতার সরবরাহকে প্রায়শই ডাউনটাউন-বনাম-সাবার্ব তুলনা দিয়ে বর্ণনা করা হয়। এই কাঠামোতে, ইথেরিয়াম হল “ডাউনটাউন”—যেখানে সবচেয়ে সক্রিয় তরলতা এবং সবচেয়ে ব্যাপক আর্থিক হাতিয়ারগুলি একত্রিত হয়। “যদি আপনি সবচেয়ে গভীর তরলতা চান, তাহলে আপনি ডাউনটাউনে যান, এবং সেটা ইথেরিয়াম,” একজন পক্ষপাতদুষ্ট এটি সংক্ষেপে ব্যাখ্যা করেন। এই তুলনা বুঝিয়ে দেয় কেন প্রতিষ্ঠানগুলি—এবং তাদের জন্য কাজ করা ট্রেডারদের—সবচেয়ে বড় পুলগুলির স্থানেই মূলধন অবস্থিত করতে পছন্দ করে, যদিও অন্যত্র আরও দ্রুতগতির, সস্তা চেইনগুলি থাকে। লক্ষ্যটি হল, বড়, জটিল অর্ডারের জন্যও মূল্যের প্রভাবকে ন্যূনতমকরণ এবং কার্যক্ষমতার মানকে সংরক্ষণ করা।

এই গতিবিধির মধ্যে, Solana (CRYPTO: SOL) কে কেউ কেউ “ইথেরিয়াম কিলার” হিসেবে অবস্থান দিয়েছেন এর থ্রুপুট বৃদ্ধির কারণে। এর উচ্চতর TPS-এর চারপাশের বর্ণনা ছোট বিনিয়োগকারীদের ক্রিয়াকলাপের জন্য একটি আকর্ষণ হয়ে উঠেছে, যদিও দীর্ঘমেয়াদী টেকসইতা এবং তরলতা গভীরতা এখনও পর্যালোচনার বিষয়। Solana-এর উত্থান, যার পর আরও উচ্চতর তাত্ত্বিক থ্রুপুটের প্রতিশ্রুতি দেওয়া “Solana কিলার”-এর একটি ঢেউ এসেছে, তা স্কেলিংয়ের জন্য শিল্পের একটি ব্যাপক প্রতিযোগিতাকে প্রতিফলিত করে। তবে শিল্পের পর্যালোচকদের মতে, শুধুমাত্র উচ্চতর থ্রুপুটই অর্থনৈতিক প্রবাহের জন্য নিশ্চিতকরণ দেয়না; প্রতিষ্ঠানগুলি এখনও সবচেয়ে গভীর, সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য তরলতা পুলগুলির অনুসন্ধান করছে, যা দামকে অস্থির না করেই বড় লেনদেনগুলি শোষণ করতে পারে। তরলতা গভীরতা এবং raw speed-এর মধ্যে চলমান আলোচনা, মূলধনকে নেটওয়ার্কগুলির মধ্যে分配করার উপায়ের জন্যই কেন্দ্রীয়।

“আমি ইথেরিয়ামকে ডাউনটাউনের মতো ভাবি,” লেপসো পর্যবেক্ষণ করেন। “আপনি উপশহরের কোথাও আপটাউনে একটি বাজার তৈরি করতে পারেন, এবং সেখানে আপনি মূল্য দক্ষতা পেতে পারেন, কিন্তু যদি আপনি সবচেয়ে গভীর তরলতা চান, তাহলে আপনি ডাউনটাউনে যান।”

ক্রিপ্টো পরিবেশ পাকা হয়ে যাচ্ছে, প্রতিষ্ঠিত আগ্রহ এখন বিশেষ করে স্টেবলকয়েন, টোকেনাইজড সম্পদ এবং RWAs-এর মতো ব্যবহারিক ব্যবহারের দিকে নিয়োজিত—যেখানে স্পেকুলেটিভ মূল্য খেলাগুলোর চেয়ে। ইথেরিয়ামে RWAs-এর বাস্তবায়ন, একসাথে স্টেবলকয়েনের প্রাধান্য, প্রতিষ্ঠিত গ্রহণের পথকে আজও সংজ্ঞায়িত করছে। এই বক্তব্য শুধুমাত্র কোন চেইনটি সবচেয়ে দ্রুত তা নয়; এটি বড়, বাস্তব-জগতের আর্থিক লেনদেনগুলোর জন্য সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য, স্কেলযোগ্য এবং ভালভাবে সমর্থিত তরলতা রেলওয়েস কোনটি প্রদান করে তা।

তবুও, শিল্পটি মেইননেটে স্কেলিং নিয়ে আশাবাদী। ইথেরিয়াম বাস্তুতন্ত্র স্বীকার করেছে যে প্রাথমিক L2 গতির একটি অংশ তরলতা বিভাজনের দিকে নিয়ে গেছে, কিন্তু এটিকে অনেক পর্যবেক্ষক একটি অদৃশ্য আশীর্বাদ হিসাবে পুনর্বিবেচনা করেছেন। যদি L2 গুলি কার্যক্রম পরিচালনা করে এবং ইথেরিয়ামের উপর তরলতা অ্যাক্সেসযোগ্য থাকে, তাহলে বাস্তুতন্ত্রটি একটি একীভূত, গভীর পুল বজায় রাখতে পারে যা প্রতিষ্ঠিত কার্যক্রমকে সমর্থন করে। একটি ব্যাপকভাবে, সম্প্রদায়টি “স্কেলিং”-এর অর্থ পরিপক্ক বাজারে কীভাবে পুনরায় সমন্বয় করছে: শুধুমাত্র দ্রুততর ব্লক, কিন্তু আরও দক্ষ কার্যক্রম এবং হাইপ এবং ড্রডউনের চক্রগুলির মধ্যেও টিকে থাকা গভীরতর বাজার।

দূরের আকাশে, স্কেলিং আপগ্রেডগুলি আরও বেশি তরলতা চিত্রকল্পকে পুনরায় গঠনের প্রত্যাশা করা হচ্ছে। ২০২৬-এর জন্য নির্ধারিত Glamsterdam ফর্কটি ইথেরিয়ামের ব্লক গ্যাস সীমা উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়ানোর লক্ষ্য রাখে, যা সম্ভবত থ্রুপুট বাড়িয়ে তরলতা গভীরতা বিনা ক্ষতি করে আরও বিস্তৃত অন-চেইন কার্যকলাপকে সক্ষম করবে। এই আপগ্রেডগুলি যখন প্রয়োগ হবে, তখন অবকাঠামো প্রদানকারীরা কার্যকারিতা উন্নতির জন্য উদ্ভাবনের দিকেও এগিয়ে যাচ্ছে। ETHGas-এর মতো প্রকল্পগুলি, যা অফ-চেইন সমন্বয়ের মাধ্যমে ব্লক গঠনকে অপটিমাইজ করার লক্ষ্য রাখে, এবং জিরো-কনসট-ভিত্তিক বান্ডলিং পদ্ধতি, এইসবই বড় স্কেলিং বর্ণনার সঙ্গে পূরকভাবে কাজ করতে পারে। একইসঙ্গে, শীর্ষস্থানীয় গবেষকদের মতে, পরীক্ষিত-পরীক্ষণযোগ্য নেটওয়ার্কগুলির টিকে-থাকা মূল্যই অপরিসীম, এবং প্রতিষ্ঠানগুলি ২য়-বড়-বাস্তুতন্ত্রে প্রসারিত হওয়ার আগেও,যেসব চেইনগুলি ২য়-বহুমুখী-বাজার-চক্রকেও, ২য়-শক্তিশালী-নিরাপত্তা-অনুমানগুলিকেও, ২য়-সহজেই-সহনশীলতা-প্রদর্শন-করেছে, ২য়-সেগুলিকেই-অগ্রাধিকার-দেবে।

শিল্পের অংশগ্রহণকারীরা এও উল্লেখ করেন যে প্রতিষ্ঠানগুলি ক্রস-চেইন কৌশল মূল্যায়ন করছে, যা তাদের ইথেরিয়ামের তরলতার প্রতি নিয়মিত প্রভাব বজায় রাখতে এবং নির্দিষ্ট ব্যবহারের ক্ষেত্রে বা গোপনীয়তার প্রয়োজনীয়তার জন্য অন্যান্য নেটওয়ার্কগুলির সুবিধা নিতে দেয়। গভীরতা এবং কাস্টমাইজেশনের—গোপনীয়তা, থ্রুপুট এবং সেটেলমেন্টের গতি—মধ্যে পারস্পরিক ক্রিয়াকলাপ পরবর্তী পর্যায়ের প্রতিষ্ঠানগত ক্রিপ্টো অবকাঠামোকে আকৃতি দেবে। সলানা এবং ক্যানটন প্রতিযোগিতামূলক বৈশিষ্ট্য—গোপনীয়তা নিশ্চিতকরণ এবং দ্রুত বাস্তবায়ন—প্রদান করে, তবে আসন্ন সময়ে ইথেরিয়ামের তরলতার সুবিধা প্রতিস্থাপন করা অসম্ভব। প্রধান অনুমানটি এখনও অক্ষুণ্ণ: বড় বিনিয়োগকারীদের জন্য, মূলধন বিনিয়োগের জন্য যেখানে যাবেন, সেখানেই তরলতার গভীরতা এখনও প্রধান পার্থক্য।

সারাংশে, ডিফি তরলতা এবং স্টেবলকয়েনে ইথেরিয়ামের নেতৃত্ব—যা বৃদ্ধি পাচ্ছে আরডব্লিউএস এবং টোকেনাইজড সম্পদের সাথে—অনুষ্ঠানগত গ্রহণকে এখনও সমর্থন করছে। যদিও দ্রুততর নেটওয়ার্কগুলি স্পেকুলেটিভ কার্যকলাপকে আকর্ষণ করে এবং কার্যক্ষমতায় ক্ষুদ্র উন্নতি প্রদান করে, সবচেয়ে গভীর বাজার এবং সবচেয়ে পরিপক্ক অন-চেইন বাস্তুতন্ত্রগুলি এখনও ইথেরিয়ামেই রয়েছে। ২০২৬-এর দিকে এগিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে, শিল্পটি দেখবে যে Glamsterdam এবং সংশ্লিষ্ট স্কেলিং প্রকল্পগুলি BUIDL-এর মতো পণ্য বা ব্যাপক টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের মাধ্যমে চলমান মূলধন প্রবাহের সাথে কীভাবে 상호作用 করবে, যা অনুষ্ঠানগত ক্রিপ্টো বাজারগুলিতে পরবর্তী বৃদ্ধির চক্রকে আকৃতি দেবে।

• গ্ল্যামস্টার্ডম ফর্ক: 2026 এর মধ্যে প্রত্যাশিত, যেখানে ব্লক গ্যাস সীমা 60 মিলিয়ন থেকে 200 মিলিয়নে বৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং উচ্চতর টিপিএস-এর দীর্ঘমেয়াদী পথ।
• লেয়ার-2 উন্নয়ন: মেইননেটে গভীর তরলতা বজায় রেখে রোলআপ এবং ক্রস-এল২ তরলতা কৌশলের নিয়মিত পরিপক্কতা।
• প্রতিষ্ঠানগুলি দ্বারা RWAs এবং স্টেবলকয়েনের গ্রহণ: ইথেরিয়ামে টোকেনাইজড সম্পদের বিকাশ এবং প্রধান সম্পদ ব্যবস্থাপকদের বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের প্রতি আকাঙ্ক্ষা পর্যবেক্ষণ।
• ব্যক্তিগত এবং গোপনীয়তা-কেন্দ্রিক চেইন: ক্যান্টন-সদৃশ প্রস্তাবগুলির মূল্যায়ন এবং তাদের তরলতা গভীরতা বজায় রেখে প্রতিষ্ঠানগুলির মাল্টি-চেইন কৌশলের উপর প্রভাব।
• প্রতিষ্ঠানগত পণ্য: BUIDL এবং সংশ্লিষ্ট বাহনগুলির টোকেনাইজড ফান্ডের বাস্তবায়ন এবং কর্মক্ষমতা, যার মধ্যে অন- এবং ক্রস-চেইন তরলতা মেট্রিক্স অন্তর্ভুক্ত।

• ভাইটালিক বুটেরিনের এল২ স্কেলিং এবং মেইননেট অগ্রাধিকার নিয়ে আলোচনা: https://x.com/VitalikButerin/status/2018711006394843585
• BlackRock-এর ইথেরিয়ামে বাজেট পণ্য হিসেবে USD তরলতা ফান্ড (BUIDL): https://www.blackrock.com/corporate/literature/whitepaper/bii-global-outlook-2026.pdf
• BUIDL-এর জন্য RWA.xyz সম্পদ পৃষ্ঠা: https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL
• ডিফিলামা স্টেবলকয়েন ডেটা, যা ইথেরিয়ামের বাজার মূল্যায়ন দ্বারা নেতৃত্ব দেখায়: https://defillama.com/stablecoins
• ইথেরিয়াম স্কেলিং এবং টক/মার্কেট দৃষ্টিকোণ সম্পর্কিত নিবন্ধ, যার মধ্যে গ্ল্যামস্টাডম এবং L2 ডিসেন্ট্রালাইজেশন নিয়ে আলোচনা রয়েছে: https://cointelegraph.com/news/ethereum-foundation-quantum-gas-limit-priorities-protocol

ইথেরিয়ামের দীর্ঘস্থায়ী তরলতা সুবিধা সেই ব্যবহারকারীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ যারা পূর্বনির্ধারিত কার্যক্রমের উপর নির্ভরশীল এবং যারা অন-চেইন ফাইন্যান্সিয়াল প্রিমিটিভ তৈরি করেন। একটি গভীর স্টেবলকয়েন বাজার, ব্যাপক DeFi কার্যকলাপ এবং টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের সমন্বয় একটি টেকসই ভিত্তি প্রদান করে, যার উপর নতুন অ্যাপ্লিকেশনগুলি একাধিক বিচ্ছিন্ন চেইনের মধ্যে তরলতা অনুসরণ না করেই স্কেল করতে পারে। ডেভেলপারদের জন্য, এটি ইঙ্গিত করে যে শক্তিশালী তরলতা উদ্দীপনা, কঠোর স্লিপেজ নিয়ন্ত্রণ এবং ক্রস-চেইন ইন্টারঅপারেবিলিটির সাথে বিল্ডিংয়ের ফলে সম্ভবত সবচেয়ে শক্তিশালী, সবচেয়ে প্রতিরোধী ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা পাওয়া যাবে। বিনিয়োগকারীদের জন্য, তরলতা-এর গভীরতা বড় এক্সপোজারের জন্য আপেক্ষিকভাবে নিরাপদ প্রবেশের বিন্দু এবং volatile-এপিসোডের সময় আরও স্থিতিশীল মূল্যনির্ধারণের গতিশীলতা।

এই নিবন্ধটি মূলত কেন প্রতিষ্ঠানগুলি দ্রুততর ব্লকচেইনের চেয়ে ইথেরিয়ামকে পছন্দ করে শিরোনামে Crypto Breaking News-এ প্রকাশিত হয়েছিল – আপনার জন্য ক্রিপ্টো সংবাদ, বিটকয়েন সংবাদ এবং ব্লকচেইন আপডেটের জন্য বিশ্বস্ত উৎস।