প্রতিষ্ঠানগুলি ২০২৬ সালের ক্রিপ্টো বেয়ার মার্কেটের মধ্যেও সঞ্চয় করতে থাকছে

মূল | Odaily স্টার ডেইলি (@OdailyChina)

লেখক｜jk

ভূমিকা: পরবর্তী বুল মার্কেটের জন্য কে প্রস্তুতি নিচ্ছে?

2024 থেকে 2025 এর ক্রিপ্টো বুল মার্কেট মূলত একটি প্রতিষ্ঠানগত গল্প। সেই সময় বিটকয়েনকে 100,000 ডলারের উপরে নিয়ে যাওয়ার পিছনে ছিল না ছোট বিনিয়োগকারীদের FOMO মনোভাব, বরং ব্ল্যাকরোকের IBIT-এর লঞ্চের পর ETF-এর নেট ইনফ্লো এবং Strategy-এর ধারাবাহিক বন্ড ফাইন্যান্সিংয়ের মাধ্যমে ক্রিপ্টো ক্রয়। সেই বুল মার্কেটের মূল যুক্তি ছিল 2022-2023 এর বেয়ার মার্কেটের সময় প্রতিষ্ঠানগুলির নীরবে সম্পন্ন করা পজিশনিং।

আজকের ইতিহাস পুনরাবৃত্ত হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে, কিন্তু বিস্তারিতগুলি সম্পূর্ণ ভিন্ন। ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে, বিটকয়েন তার উচ্চতম বিন্দু থেকে ২৫% এর বেশি পিছিয়ে গেল, এথারিয়ামের পতন আরও বেশি হল, এবং বাজারের মনোভাব আবার শীতল হয়ে পড়ল। তবুও, এই পটভূমিতে, কিছু প্রতিষ্ঠানের কার্যকলাপ মূল্যের প্রবণতার বিপরীতে চলছে: কর্পোরেট কোষগুলি ক্রমাগত ক্রয় করছে, সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলি ক্রয় করছে, ব্যাংক-সংশ্লিষ্ট ETFগুলি চালু হচ্ছে, এবং ইউরোপীয় ঐতিহ্যবাহী আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি স্থিতিশীল মুদ্রায় প্রবেশ করছে। এসবই একটি একই প্রশ্নেরই ইঙ্গিত দিচ্ছে: যদি পরবর্তী বড় বাজারের প্রবণতা আবারও প্রতিষ্ঠানগত资金-এর দ্বারা পরিচালিত হয়, তবে এই মন্দা পর্যায়ে, কেউ কি কিনছে?

ওডেইলির প্রতিবেদক প্রথম ত্রৈমাসিকের ক্রিপ্টো মার্কেটের ফান্ড ইনফ্লো নিয়ে গভীরভাবে গবেষণা করেছেন।

প্রথমে সিদ্ধান্তটি বলি: প্রথম ত্রৈমাসিকে বাজার যদিও ভয়াবহ সংশোধনের মুখোমুখি হয়, তবুও প্রতিষ্ঠানগত তহবিল ক্রিপ্টো বাজারে অব্যাহতভাবে প্রবেশ করছে। বিটকয়েন 88,000 ডলারের কাছাকাছি থেকে 25% এরও বেশি পড়ে 60,000 ডলারের মধ্যভাগে চলে যায়, এথারিয়ামের ক্ষেত্রে এটি 35% পর্যন্ত পড়ে, কিন্তু Strategy (পূর্বে MicroStrategy) এখনও 100 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি বিটকয়েন কিনে নেয়, এবং Mubadala-এর মতো সার্বভৌম সম্পদ তহবিলসমূহও দাম পড়ার সময় অতিরিক্ত কিনে নেয়, একইসঙ্গে, প্রায় 26টি একক-সম্পদ ক্রিপ্টো ETF-এর মার্কিন SEC-এর নতুন জেনারিক লিস্টিং নিয়মের কাঠামোর অধীনে ইস্যুকরণ বা আবেদন জমা দেওয়া হয়।

২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে বিনিয়োগের প্রবাহ স্পষ্টভাবে বিভক্ত হয়েছে: কিছু হেজ ফান্ড বড় পরিমাণে বিক্রি করেছে (ব্রেভান হোয়ার্ড IBIT-এর ধারণ ৮৫% কমিয়েছে), যেখানে কর্পোরেট ট্রেজারি, বিশ্ববিদ্যালয়ের ফান্ড, ETF প্রকাশক এবং আবুধাবির সার্বভৌম ফান্ডগুলি সুযোগটি ধরে কিনেছে। রিস্ক ক্যাপিটালের ক্ষেত্রে, লেনদেনের সংখ্যা ৪৯% হ্রাস পাওয়ার সত্ত্বেও, ত্রৈমাসিক ফান্ডিং মোট ৫০ থেকে ৬৮ বিলিয়ন ডলারের মধ্যেই অবস্থিত, যার মধ্যে তিনটি লেনদেন (BVNK, Kalshi, Polymarket) অর্ধেকেরও বেশি দখল করেছে। বাহ্যিক পটভূমির দিকে তাকালে, ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরে SEC-এর নতুন নিয়মটি ETF-এর অনুমোদনের সময়কাল ২৪০ দিন থেকে ৭৫ দিনে কমিয়েছে; ২০২৬ সালের ১৭ই মার্চ, SEC এবং CFTC-এর যৌথ বিবৃতিতে staking-এর পুরস্কারকে সিকিউরিটি হিসাবে অস্বীকার করা হয়, যা staking-ভিত্তিক ETF-এর একটি ঘনঘন প্রকাশের ঢল শুরু করে।

নতুন প্রকাশিত ক্রিপ্টো ইটিএফ (2026 সালের 1-4 মাস)

এই কোয়ার্টারে নতুন ক্রিপ্টো ইটিএফ পণ্যগুলি ঘন ঘন চালু হয়েছে। বিটওয়াইজ 14 জানুয়ারি নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ আর্কায় চেইনলিংক ইটিএফ (CLNK) চালু করে, যার বীজ তহবিল 2.5 মিলিয়ন ডলার। ক্যানারি ক্যাপিটাল 13 জানুয়ারি একইদিনে দুটি পণ্য চালু করে: লাইটকয়েন স্পট ইটিএফ (LTCC, সমষ্টি AUM প্রায় 9.7 মিলিয়ন ডলার, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রথম স্পট LTC পণ্য) এবং HBAR ETF (মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রথম স্পট Hedera পণ্য); এরপর কোম্পানিটি 2 মাসে স্টেকিং আয়সহ SUI স্টেকিং ETF চালু করে। Grayscaleও 2 মাসে SUI স্টেকিং ETF চালু করে। 21Shares 24 ফেব্রুয়ারি ন্যাসড্যাকে SUI ETF (TSUI, AUM প্রায় 12.5 মিলিয়ন ডলার) চালু করে এবং 6 মার্চে পোলকাডট ETF (TDOT, ফি 0.30%, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রথম স্পট DOT পণ্য, প্রথম সপ্তাহে AUM প্রায় 11 মিলিয়ন ডলার)।

পুরনো টাকাও কিছু ETF চালু করেছে। ব্ল্যাকরোক 12 মার্চ আইশেয়ার্স ইথেরিয়াম স্টেকিং ট্রাস্ট (ETHB) চালু করে, যা প্রথম মেইনস্ট্রিম ইনস্টিটিউশনাল ETH স্টেকিং ETF, যার প্রায় 82% স্টেকিং আয় সরাসরি হোল্ডারদের মধ্যে বণ্টন করা হয়। মরগান স্ট্যানলি 8 এপ্রিল মরগান স্ট্যানলি বিটকয়েন ট্রাস্ট (MSBT) চালু করে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রথম ব্যাংক-সংশ্লিষ্ট স্পট BTC ETF, যার ফি 0.14%, প্রথম দিনে 34 মিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করে, এবং 8 দিনের মধ্যে মোট আকার 133 মিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়। এছাড়াও, ProShares 1-2 মাসের মধ্যে CoinDesk 20 ক্রিপ্টো ইনডেক্স ETF (KRYP) চালু করে, যা NYSE Arca-এ তালিকাভুক্ত; NEOS প্রায় 29 জানুয়ারি增强比特币高息 ETF (XBCI) চালু করে; Bitwise Proficio ডিমোনেটাইজেশন ETF (BPRO, BTC এবং ধাতব ধন) চালু করে; Nomura/Laser Digital 22 জানুয়ারি বিটকয়েন ডাইভারসিফাইড ইনকাম ফান্ড (BDYF, টোকেনাইজড আয়ের পণ্য) চালু করে; 21Shares 25 ফেব্রুয়ারি Zurich-এ BTC-ভিত্তিক Strategy Income ETP (STRC) চালু করে; Hashdex Q1-এ NCIQ-কে BTC, ETH, XRP, SOL, এবং XLM-এর সমন্বয়ে বিস্তৃত করে।

সামগ্রিকভাবে, নতুন মানি (New Money), অর্থাৎ কম বাজার মূল্যের ক্রিপ্টোকারেন্সির ETF গুলি প্রকাশিত হচ্ছে, তবে অভিজ্ঞ পুরনো মানি দ্বারা প্রকাশিত ETF গুলি এখনও উচ্চ বাজার মূল্যের পুরনো ক্রিপ্টোকারেন্সি গুলিতে কেন্দ্রীভূত।

গুরুত্বপূর্ণ ইটিএফ আবেদন (এপ্রিল ২৩ পর্যন্ত অপেক্ষারত)

মর্গান স্ট্যানলি জানুয়ারির প্রথমে স্পট BTC (MSBT, যা এপ্রিলে লিস্ট হয়েছে), Solana এবং ETH ট্রাস্টের S-1 আবেদন জমা দেয়। গোল্ডম্যান স্যাকস ১৪ এপ্রিল বিটকয়েন প্রিমিয়াম ইনকাম/অপশন স্ট্র্যাটেজি ETF আবেদন জমা দেয়। হাইপারলিকুইড (HYPE) চারটি প্রতিষ্ঠানকে আকর্ষণ করেছে: গ্রিসকেল (GHYP, ২০ মার্চ), বিটওয়াইজ (BHYP, ১০ এপ্রিল), ২১শেয়ার্স (THYP, ১৪ এপ্রিল) এবং ভ্যানএক (VHYP) — এখনও লিস্টিংয়ের অনুমতি পায়নি। গ্রিসকেল, ভ্যানএক, ২১শেয়ার্স, বিটওয়াইজ এবং ক্যানারি সবাই ADA স্পট ETF আবেদন জমা দিয়েছে, এবং CME-এর ADA ফিউচার্স কনট্রাক্ট ৯ ফেব্রুয়ারি চালু হয়। Truth Social (Yorkville) ১৩ ফেব্রুয়ারি BTC+ETH কম্বিনেশন ETF এবং Cronos ইনকাম-এনহ্যান্সড ETF-এর আবেদন জমা দেয়। বিটওয়াইজ AAVE, UNI, ZEC, TAO ইত্যাদির সমন্বয়ে ১১টি ক্রিপটো স্ট্র্যাটেজি ETF আবেদন জমা দেয়। REX-Osprey/Defiance ২৭টি ক্রিপটো ETF আবেদন জমা দিয়েছে, যার মধ্যে স্টেকিং-ভিত্তিক এবং 3x লিভারেজড পণ্যও অন্তর্ভুক্ত।

বর্তমানে, হাইপারলিকুইডের ইটিএফ সবচেয়ে বেশি প্রতীক্ষিত।

ইটিএফ ফান্ড প্রবাহ (প্রথম ত্রৈমাসিক, 2026)

স্পট BTC ETF-এর ফান্ড ফ্লো উত্থান-পতন পরিষ্কার: জানুয়ারিতে প্রায় 16 বিলিয়ন ডলারের নেট আউটফ্লো হয় (crypto.com-এর ডেটা অনুযায়ী তিন মাস ধরে নেট আউটফ্লো), কিন্তু মার্চ-এপ্রিলে ক্রয়ের পুনরাবির্ভাবের সাথে পুরো ত্রৈমাসিকে নেট পজিটিভে পরিণত হয়। ব্ল্যাকস্টোন IBIT এখনও প্রধান পণ্য, প্রথম ত্রৈমাসিকে প্রায় 84 বিলিয়ন ডলারের নেট ইনফ্লো হয়, তবে মূল্যের অবনতির কারণে AUM 780 বিলিয়ন ডলারের পরিবর্তে 540 বিলিয়ন ডলারে নেমে আসে। ইথারিয়াম ETF-এর 1 জানুয়ারির শুরুতে 19 দিনের ধারাবাহিক পজিটিভ ইনফ্লোয়ের রেকর্ড গড়েছে। XRP ETF-এর পুরো ত্রৈমাসিকে 10.7 বিলিয়ন ডলারের নেট ইনফ্লো হয়, 43 দিনের ধারাবাহিক পজিটিভ ইনফ্লোয়ের সাথে, একইসময়ে BTC-ভিত্তিক পণ্যগুলির চেয়ে অনেক বেশি পারফর্ম করে। Solana ETF (BSOL, FSOL)-এর মোট AUM 4-এ 10 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়; গোল্ডম্যান স্যাকস 108 মিলিয়ন ডলারের SOL ETF-এর poসিশনধারণের কথা প্রকাশ করেছে।

সম্পূর্ণ ত্রৈমাসিক পরিষ্কার প্রবাহ ধনাত্মক

সার্বজনীন বিটকয়েন কোষের ক্রয় রেকর্ড

স্ট্র্যাটেজি (MSTR) এই চতুর্থাংশে নিয়মিত উচ্চ হারে বিনিয়োগ করছে। ২০২৬ সালের ২০ এপ্রিল পর্যন্ত, স্ট্র্যাটেজি মোট ৮১৫,০৬১টি BTC ধারণ করেছে, যার গড় মূল্য ৭৫,৫২৭ ডলার, যা প্রায় ৬১.৬ বিলিয়ন ডলারের ব্যয় হিসাবে পরিণত হয়েছে। জাপানি পাবলিক কোম্পানি মেটাপ্ল্যানেট (3350.T) ২০২৬ সালের ১ জানুয়ারির তথ্য অনুযায়ী, এই সময়ের মধ্যে এটি ১০৪,৬৩৮ ডলারের গড় মূল্যে ৪,২৭৯টি BTC কিনেছে, যা ৩.৮ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি; প্রথম চতুর্থাংশের মধ্যে মোট ৫,০৭৫টি BTC অর্জন করা হয়েছে, এবং ৪ এপ্রিলের তথ্য অনুযায়ী, এটি ৪০,১৭৭টি BTC ধারণ করছে, যার প্রথম চতুর্থাংশের ব্যয় প্রায় ৪ বিলিয়ন ডলার।

Strive (ASST) 13 জানুয়ারি এ 123 টি BTC কিনেছে, গড় মূল্য 91,561 ডলার, মোট 1,130 মিলিয়ন ডলার; তারপরে Semler Scientific-এর সাথে সম্পূর্ণ স্টক একীভূত হয়েছে, একীভূতকরণের পরে দুটি কোম্পানি মিলিয়ে 12,798 টি BTC ধারণ করে, যা কোম্পানির গোল্ড স্টকে ১১তম স্থানে পৌঁছায়, একীভূতকরণ 16 জানুয়ারি সম্পন্ন হয়। 15 মার্চের মধ্যে, Strive PIPE এবং Semler-এর সাথে একীভূতকরণের মাধ্যমে প্রায় 13,628 টি BTC ধারণ করে। DDC Enterprise (NYSEAM) শুধুমাত্র জানুয়ারিতেই প্রায় 600 টি BTC অতিরিক্ত কিনেছে, 19 মার্চের মধ্যে মোট 2,383 টি BTC ধারণ করে, যার মোট মূল্য 182 মিলিয়ন ডলার।

BSTR Holdings (এডাম ব্যাক পরিচালিত, ক্যান্টর SPAC দ্বারা পরিচালিত) ঘোষণা করেছে যে এটি 30,021 BTC (21.4 বিলিয়ন ডলার মূল্যের) ব্যবহার করে তার তালিকাভুক্তি প্রক্রিয়া এগিয়ে নেবে। Twenty One Capital (XXI) 2 এপ্রিল পর্যন্ত 43,514 BTC (31 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি মূল্যের) ধারণ করেছে, যা তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির মধ্যে দ্বিতীয় বৃহত্তম বিটকয়েন হোল্ডিং। Hyperscale Data (GPUS) 21 এপ্রিলে 663 BTC ধারণ করেছে, 50.3 মিলিয়ন ডলারে প্রবেশ করেছে এবং 100 মিলিয়ন ডলারের লক্ষ্য গোল্ড স্টোরেজ সহ।

ইথেরিয়াম এবং স্টেকিং-সংশ্লিষ্ট কোম্পানির ট্রেজারি

BitMine Immersion (BMNR) বর্তমানে বৃহত্তম এথেরিয়াম কর্পোরেট ট্রেজারি, যা প্রথম ত্রৈমাসিকে MAVAN প্ল্যাটফর্মে 74,880 ETH (প্রায় 219 মিলিয়ন ডলার) স্টেক করেছে; 2026 সালের 20 এপ্রিল সপ্তাহে একক সপ্তাহে 101,627 ETH (230 মিলিয়ন ডলারের বেশি) কিনেছে, যা 2026 সালের এখন পর্যন্ত সর্বোচ্চ একক সপ্তাহের ক্রয়। 20 এপ্রিল পর্যন্ত, কোম্পানিটি প্রায় 5 মিলিয়ন ETH ধারণ করছে, যার মধ্যে প্রায় 3.33 মিলিয়ন ETH স্টেকড, AUM প্রায় 12.9 বিলিয়ন ডলার। SharpLink Gaming (SBET) দ্বিতীয় বৃহত্তম এথেরিয়াম ট্রেজারি, যা প্রায় 867,000 ETH (1.7 বিলিয়ন থেকে 2.3 বিলিয়ন ডলার) ধারণ করে, যা 99% এরও বেশি স্টেকড, 10 মার্চে প্রকাশিত।

প্রধান বিক্রেতা

প্রথম ত্রৈমাসিকে বিটকয়েন খনন কোম্পানিগুলি সামগ্রিকভাবে নেট বিক্রেতা হিসাবে কাজ করেছে। MARA Holdings 4 মার্চ থেকে 25 মার্চ পর্যন্ত 15,133 BTC বিক্রি করে 1.1 বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে, যা রূপান্তরযোগ্য টিকিটগুলি পুনঃক্রয়ের জন্য ব্যবহার করা হয়েছে; Riot Platforms 3,778 BTC বিক্রি করে 290 মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে; Nakamoto Holdings 284 BTC বিক্রি করেছে; Genius Group 1 এপ্রিলে তাদের 84 BTC-এর সম্পূর্ণ স্টক বিক্রি করেছে। ভুটান রাজ্য (Druk Holdings) বছরজুড়ে ক্রমাগতভাবে প্রায় 42 মিলিয়ন ডলারের BTC স্থানান্তরিত করেছে। Strategy একটি প্রতিষ্ঠান 3 মাসে সমস্ত publically traded BTC-এর নেট অর্জনের 94% কিনেছে।

ব্যাংক এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনা প্রতিষ্ঠানের পদক্ষেপ

মরগান স্ট্যানলি শুধুমাত্র ইটিএফ আবেদন করেনি, বরং ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারিতে ওসিসির কাছে ডিজিটাল ট্রাস্ট ব্যাংকের জাতীয় লাইসেন্সের আবেদন করেছে এবং E*Trade/Zerohash এর মাধ্যমে খুচরা গ্রাহকদের জন্য BTC/ETH/SOL ট্রেডিং উন্মুক্ত করার ঘোষণা করেছে।

UBS জানিয়েছে যে 23 জানুয়ারি থেকে সুইজারল্যান্ডের ব্যক্তিগত ব্যাংকিং গ্রাহকদের জন্য BTC/ETH ট্রেডিং সেবা চালু করা হয়েছে, যা তাদের 7 ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ ব্যবস্থাপনা ব্যবসাকে কভার করে।

সিটিগ্রুপ ২৬ ফেব্রুয়ারি স্ট্র্যাটেজি ওয়ার্ল্ড সম্মেলনে পেশাদার স্তরের BTC হোস্টিং অবকাঠামো চালুর ঘোষণা দেয়। স্কটিশ ব্যাংক ১ জানুয়ারি হংকংয়ে পেশাদার BTC/ETH হোস্টিং সেবা চালু করেছে এবং জোডিয়া কাস্টডির সম্পূর্ণ শেয়ার (৮ এপ্রিল) কিনতে আলোচনা চলছে বলে জানা গিয়েছে।

BBVA উচ্চ সম্পদ সম্পন্ন গ্রাহকদের জন্য 3–7% ক্রিপ্টো সম্পদ বিনিয়োগের পরামর্শ দিয়েছে।

ইউরোপের ১২টি ব্যাংক (BBVA, ব্যাংক ডি প্যারিস, ING, ইনতিসিমো, বেলজিয়ান ইউনিটেড ব্যাংক, ড্যানসক ব্যাংক, সুইডিশ কমার্শিয়াল ব্যাংক, ক্যাটালান সেভিংস ব্যাংক, DZ ব্যাংক, DekaBank, La Caixa ব্যাংক, Banca Sella) Fireblocks প্ল্যাটফর্মের উপর ভিত্তি করে Qivalis ইউরো স্টেবিলকয়েন কনসোর্টিয়াম গঠন করেছে, যা MiCA নিয়ন্ত্রণ কাঠামোর (২১ এপ্রিল) সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।

ভ্যাঙ্গার্ড গ্রুপ তাদের 11 ট্রিলিয়ন ডলারের প্ল্যাটফর্মের 50 মিলিয়ন ব্রোকারেজ গ্রাহকদের জন্য তৃতীয় পক্ষের ক্রিপ্টো ইটিএফ চালু করেছে। ফিডেলিটি 401(k) পেনশন প্ল্যানে 1% BTC কনফিগারেশন অপশন প্রদান করেছে, যা প্রায় 8 বিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করেছে বলে জানা গেছে।

নোমুরা সেকুরিটিজ, ডায়ামা সেকুরিটিজ এবং এসএমবিসি নিকো সেকুরিটিজ সমস্তই 2026 সালের শেষের মধ্যে জাপানে ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ চালুর পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে।

13F প্রকাশ (২০২৫ এর চতুর্থ ত্রৈমাসিক পোর্টফোলিও, যা ২০২৬ এর ফেব্রুয়ারিতে প্রকাশিত হয়েছে)

গোল্ডম্যান স্যাক্সের ক্রিপ্টো ইটিএফ হোল্ডিংস মোট প্রায় 2.36 বিলিয়ন ডলার, যার মধ্যে BTC (1.06 বিলিয়ন ডলার), ETH (1 বিলিয়ন ডলার), XRP (152 মিলিয়ন ডলার), SOL (109 মিলিয়ন ডলার) অন্তর্ভুক্ত, কিন্তু BTC এবং ETH-এর পোজিশন যথাক্রমে 39% এবং 27% কমেছে।

মুবাদালা (আবুধাবির সার্বভৌম সম্পদ ফান্ড) মার্কেটের অবনতির সময় আইবিটি হোল্ডিং ৪৬% বৃদ্ধি করে ১,২৭০ লক্ষ শেয়ারে (প্রায় ৬.৩১ বিলিয়ন ডলার) এবং প্রায় ২,৩০০ BTC যোগ করেছে।

আল ওয়ার্দা ইনভেস্টমেন্টস (আবুধাবি সোভারেন ফান্ডের অধীনে) আইবিটি হোল্ডিং বৃদ্ধি করে 820 লাখ শেয়ারে (প্রায় 4.37 বিলিয়ন ডলার), যা আবুধাবির সোভারেন ক্যাপিটালের ক্রিপ্টো এক্সপোজারকে মোট 10 বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে নিয়ে যায়।

মিলেনিয়াম আইবিআইটি প্রায় ৬৭% বাড়ায় (প্রায় ৮,১০০ বিটিসি বৃদ্ধি, যা মোট বড় হোল্ডিং হিসেবে)।

জেন স্ট্রিট IBIT-এর হোল্ডিং 50% বাড়িয়ে 2,000 লক্ষ শেয়ার করেছে।

হার্ভার্ড বিশ্ববিদ্যালয় IBIT এর 21.5% বিক্রি করেছে, কিন্তু প্রথমবারের মতো ETH পোজিশন গঠন করেছে (387 লক্ষ ETHA, যার মূল্য 8,680 মিলিয়ন ডলার)। ডার্টমাউথ কলেজ চতুর্থ স্থানীয় আইভি লিগ বিশ্ববিদ্যালয় হিসেবে প্রবেশ করেছে।

হ্রাসের ক্ষেত্রে: ব্রেভান হোয়ার্ড আইবিআইটির হোল্ডিং 85% কমিয়ে 3,750 লক্ষ থেকে কমিয়ে 550 লক্ষে নামিয়ে আনে (প্রায় 17,700 BTC হ্রাস); ফারালন 70% হ্রাস করে (প্রায় 2,800 BTC); টুডর প্রায় 1,300 BTC হ্রাস করে; ডি.এস.এফ. হেজ ফান্ড আইবিআইটির হোল্ডিং অর্ধেক করে; স্কলপ্টর এফবিটিসি প্রায় সম্পূর্ণভাবে বিক্রি করে (প্রায় 90% হ্রাস)।

সার্বভৌম ওয়েলথ ফান্ড এবং বিভিন্ন সরকার

মুবাদালা এবং আল ওয়ার্দা ছাড়া, লুক্সেমবার্গের সার্বভৌম সম্পদ তহবিল FSIL 1% বিটকয়েন কনফিগারেশন (প্রায় 850 ইউরো মিলিয়ন) বজায় রাখে, যা ইউরোজোনের প্রথম বিটকয়েন ধারক সার্বভৌম সম্পদ তহবিল হয়ে ওঠে। সালভাদর "প্রতিদিন 1 BTC ক্রয়" কৌশল চালিয়ে যায় (এখন 7,547 BTC ধারণ করে, যা প্রায় 635 মিলিয়ন ডলার), এবং 29 জানুয়ারি 50 মিলিয়ন ডলারের সোনার রিজার্ভ যোগ করে। চেক জাতীয় ব্যাংক (2025 সালের 11 মাসে ক্রয়, 2026 পর্যন্ত চালিয়ে যাওয়া) এখনও বিশ্বের একমাত্র বিটকয়েন ধারক কেন্দ্রীয় ব্যাংক।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কৌশলগত বিটকয়েন রিজার্ভ এখনও কোনো অতিরিক্ত ক্রয় করেনি। কয়নডেস্ক ৬ মার্চ নিশ্চিত করেছে যে, ট্রাম্পের প্রশাসনিক আদেশের "প্রগতি ধীরগতির"; রিজার্ভটি এখনও প্রায় ৩২৮,৩৭২টি বাজেয়াপ্ত বিটকয়েন ধারণ করছে। সাদা বাড়ির ডিজিটাল সম্পদ কমিটির সদস্য প্যাট্রিক উইট প্রতিশ্রুতি পুনরায় জানিয়েছেন, কিন্তু বাস্তবিকভাবে কোনো ক্রয়ের পদক্ষেপ এখনও হয়নি। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রাজ্যগুলির মধ্যে, ২০২৫ সালের ১১ মাসে শুধুমাত্র টেক্সাস ৫ মিলিয়ন ডলার IBIT-এর মধ্যে নিবেশ করেছে (অন্য ৫ মিলিয়ন ডলার এখনও ব্যবহার করা হয়নি)। নিউ হ্যামশায়ার এবং আরিজোনা উভয়ই সম্পর্কিতআইনগত পদক্ষেপগুলি গ্রহণ করেছে, তবে এখনও কোনো অর্থ বাস্তবায়িত হয়নি। CalPERS-এর ১% (প্রায় ৫শতকোটি ডলার) BTC-এর বিনিয়োগের সম্ভাবনা সম্পর্কে প্রতিবেদনগুলি চলছে, তবে CalPERS-এর অফিসিয়ালদের দ্বারা এখনও কোনো নিশ্চয়তা দেওয়া হয়নি।

ফ্যামিলি অফিস

দুটি গবেষণা সম্পূর্ণ বিপরীত প্রবণতা প্রকাশ করে: জেপি মরগ্যান প্রাইভেট ব্যাংকের 2026 সালের ফ্যামিলি অফিস রিপোর্ট অনুযায়ী, 333টি সাক্ষাৎকারকৃত প্রতিষ্ঠান (গড় মোট সম্পদ 1.6 বিলিয়ন ডলার) এর 89% বলেছে যে তাদের কাছে কোনও বিটকয়েন বিনিয়োগ নেই, এবং AI বিনিয়োগই প্রধান মনোযোগের বিষয়। অন্যদিকে, নিউ ইয়র্ক মেলন ওয়েলথ/NOIA গবেষণা দেখায় যে 74% অতি-উচ্চ-সম্পদযুক্ত ফ্যামিলি অফিস ক্রিপ্টো সম্পদে বিনিয়োগ করছে বা এটি অনুসন্ধান করছে (গত বছরের 53% এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি), যার সাধারণ বিনিয়োগের অনুপাত 2-5%, এশিয়ান প্রতিষ্ঠানগুলির ক্ষেত্রে প্রায় 5%, এবং মার্কিন ও ইউরোপীয় প্রতিষ্ঠানগুলির ক্ষেত্রে 2-4%।

2026 প্রথম ত্রৈমাসিকে ক্রিপ্টো ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ডিং একটি প্যারাডক্স দেখায়: মোট মূলধন আকারে স্থিতিশীল রয়েছে (গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 8% থেকে 16% হ্রাস পেয়েছে), কিন্তু লেনদেনের সংখ্যা 49% হ্রাস পেয়েছে। সবচেয়ে ব্যাপক পরিসংখ্যান Crypto-Fundraising.info থেকে পাওয়া যায় (এপ্রিল 1), যা একত্রিতকরণ ও অধিগ্রহণসহ 222টি লেনদেন, 68.1 বিলিয়ন ডলার ফান্ডিং রেকর্ড করে; একত্রিতকরণ ও অধিগ্রহণ বাদ দিয়ে, শুধুমাত্র VC-এর জন্য 183টি লেনদেন, 47.7 বিলিয়ন ডলার। DefiLlama/DL News (এপ্রিল 4, VC-এর জন্য শুধুমাত্র) 53টি 10 মিলিয়ন ডলারের বেশির লেনদেন ট্র্যাক করেছে, যা প্রায় 50 বিলিয়ন ডলার। JPMorgan-এর অনুমান, 2026 প্রথম ত্রৈমাসিকের ডিজিটাল সম্পদের মোট প্রবাহ 110 বিলিয়ন ডলার, যা 2025-এর একই সময়কালের এক-তৃতীয়াংশ। Galaxy Research-এর প্রতি-ত্রৈমাসিক ক্রিপ্টো VC রিপোর্ট 23 এপ্রিল পর্যন্ত প্রকাশিত হয়নি, কিন্তু 2025-এর 4র্থ ত্রৈমাসিকের বেঞ্চমার্ক (85 বিলিয়ন ডলার/425টি লেনদেন) বৃদ্ধির জন্য তুলনা হিসেবে ব্যবহারযোগ্য।

মূল ডেটা

2026 প্রথম ত্রৈমাসিকে ভিসি ফান্ডিংয়ের মোট পরিমাণ প্রায় 47.7 বিলিয়ন ডলার, যা 2025 প্রথম ত্রৈমাসিকের (53.7 বিলিয়ন ডলার, 358 ট্রানজেকশন) তুলনায় 11% কম এবং 2025 চতুর্থ ত্রৈমাসিকের (85 বিলিয়ন ডলার, 425 ট্রানজেকশন) তুলনায় 44% কম। ট্রানজেকশনের সংখ্যা 183টি, যা গতবছরের একই সময়ের তুলনায় 49% কম এবং গত ত্রৈমাসিকের তুলনায় 57% কম। মনোযোগযোগ্য বিষয় হল, গড় ভিসি ফান্ডিংয়ের আকার 76% বেড়ে 3,590 মিলিয়ন ডলার (মধ্যক 800 মিলিয়ন ডলার) হয়েছে, যা প্রকটভাবে দুটি প্রান্তের বিভাজনকে প্রতিফলিত করে: সিড-লেভেলের ট্রানজেকশনই সবচেয়ে বেশি (37টি, 2.52 বিলিয়ন ডলার), অন্যদিকে C-লেভেলের 4টি ফান্ডিংয়ের গড় আকার 108.8 মিলিয়ন ডলার। Pre-Seed স্তরের গড় মাত্র 175 মিলিয়ন ডলার, এবং মধ্যবর্তী মার্কেটটি almost completely萎缩।

তিনটি ট্রেড এক ত্রৈমাসিকের অর্ধেক নিয়ে নেয়

এই ত্রৈমাসিক সময়ে ফান্ডিং অত্যন্ত কেন্দ্রীভূত এবং পিছিয়ে পড়েছে। শুধুমাত্র মার্চ মাসেই 44.3 বিলিয়ন ডলার ফান্ডিং হয়েছে (সম্পূর্ণ ত্রৈমাসিকের 65%), যেখানে ফেব্রুয়ারিতে শুধুমাত্র 6.86 বিলিয়ন ডলার ফান্ডিং হয়েছে।

শুধু নিম্নলিখিত তিনটি লেনদেনের মোট পরিমাণ 34 বিলিয়ন ডলার, যা পুরো ত্রৈমাসিকের ঘোষিত ফান্ডিং পরিমাণের প্রায় অর্ধেক: পেমেন্ট সেগমেন্টের একিসিটি BVNK (18 বিলিয়ন ডলার, মার্চ 17), প্রেডিকশন মার্কেট প্ল্যাটফর্ম Kalshi (Coatue-এর নেতৃত্বাধীন গ্রোথ রাউন্ড, 220 বিলিয়ন ডলার ভ্যালুয়েশন, 10 বিলিয়ন ডলার, মার্চ 19), এবং Intercontinental Exchange-এর Polymarket-এ স্ট্র্যাটেজিক ইনভেস্টমেন্ট (6 বিলিয়ন ডলার, মার্চ 27)।

প্রেডিক্টিভ মার্কেটের নেতৃত্বের প্রতিদ্বন্দ্বিতা ফান্ডিং ক্ষেত্রে উত্তপ্ত হয়ে উঠেছে।

অন্যান্য উল্লেখযোগ্য বড় ফান্ডিং অন্তর্ভুক্ত: Rain (2.50 বিলিয়ন ডলার C রাউন্ড, স্থিতিশীল মুদ্রা পেমেন্ট সেগমেন্ট, Iconiq/Dragonfly/Galaxy দ্বারা নেতৃত্বাধীন, প্রায় 19.5 বিলিয়ন ডলার মূল্যায়ন, জানুয়ারি 9); BitGo নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জে IPO সম্পন্ন করে 2.13 বিলিয়ন ডলার ফান্ডিং (জানুয়ারি 22); XBTO-এর স্ট্র্যাটেজিক ফান্ডিং 2.17 বিলিয়ন ডলার (মার্চ 25); Flying Tulip-এর টোকেন ইস্যু 2.06 বিলিয়ন ডলার (FDV 10 বিলিয়ন ডলার); Whop-কে Tether 2 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ (ফেব্রুয়ারি 25); BlackOpal-এর ল্যাটিন আমেরিকা RWA ফান্ডিং 2 বিলিয়ন ডলার (জানুয়ারি 8); Kraken/Payward-এর 2 বিলিয়ন ডলারের সেকেন্ডারি মার্কেট ট্রানজেকশন, Deutscher Börse-এর নেতৃত্বে, 133 বিলিয়ন ডলার মূল্যায়ন; LMAX Group-কে Ripple 1.5 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ (জানুয়ারি 15); Alpaca-এর 1.5 বিলিয়ন ডলার D-রাউন্ড; Bluesky-কে Bain Capital Crypto-এর নেতৃত্বে 1 বিলিয়ন ডলার B-রাউন্ড (মার্চ 19); Anchorage Digital-কে Tether 1 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ, 40 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি মূল্যায়ন (ফেব্রুয়ারি)।

পথের বণ্টন: পেমেন্ট এবং প্রেডিকশন মার্কেট DeFi-কে ছাড়িয়ে গেছে

2021 এর বুল মার্কেট সাইকেলের স্টার সেগমেন্ট—গেম-টু-এরন, এনএফটি, এল১ ইনফ্রাস্ট্রাকচার—প্রায় ফান্ডিং র‍্যাঙ্কিংয়ের শীর্ষ থেকে অদৃশ্য হয়ে গেছে।

• পেমেন্ট/স্থিতিশীল মুদ্রা ক্ষেত্রে 23.9 বিলিয়ন ডলার (35%, 17টি লেনদেন) শীর্ষে রয়েছে;
• প্রেডিক্টিভ মার্কেট 1.72 বিলিয়ন ডলার (25.2%, 11 টি) দিয়ে দ্বিতীয়স্থানে রয়েছে;
• ফাইন্যান্স/সি-এফাই ৮.৩৫ বিলিয়ন ডলার (১২.২%, ২৫টি) তৃতীয় স্থানে।
• RWA (রিয়েল ওয়ার্ল্ড অ্যাসেট) ফাইন্যান্সিং 284 মিলিয়ন ডলার (4.2%, 7টি)
• ট্রেডিং মার্কেট/প্ল্যাটফর্ম 255 মিলিয়ন ডলার (3,7%, 2 টি)
• অবকাঠামো/L1-L2 ফান্ডিং 184 মিলিয়ন ডলার (2.7%, 12 টি)
• ডিফি মাত্র 8,900 ডলার (1.3%, 5টি)
• NFT/চেইন গেম/মেটাভার্স প্রায় উপেক্ষা করা যায়।

প্রথম তিনটি সেগমেন্ট মোট ত্রৈমাসিক বিনিয়োগের 72% শোষণ করেছে।

সক্রিয় বিনিয়োগকারী প্রতিষ্ঠান

Coinbase Ventures একাধিক প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে 12টি বিনিয়োগের মাধ্যমে শীর্ষে রয়েছে, যা দ্বিতীয় স্থানীয় প্রতিষ্ঠানের চেয়ে এক গুণেরও বেশি। এরপর অনুসরণ করছে: Tether (8টি), Animoca Brands (7টি), CMT Digital (6টি), এবং a16z crypto, Castle Island, Big Brain, Galaxy Digital (প্রত্যেকে 5টি) একত্রে তৃতীয় স্থানে।

মার্চের সবচেয়ে সক্রিয় ফান্ড

প্রাচীন আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি অসাধারণ মাত্রায় অবকাঠামো খাতে প্রবেশ করছে: ফ্র্যাঙ্কলিন ডেনপটন ৪টি বিনিয়োগে অংশগ্রহণ করেছেন, ইন্টারকন্টিনেন্টাল এক্সচেঞ্জ পলিমার্কেটে বিনিয়োগ করেছে, ডয়চে ব্যাঙ্ক ক্রেকেনে অংশীদারি করেছে, এবং ক্যাস্টল সিকিউরিটিজ, বেইন ক্যাপিটাল, রেড সিকোয়েন্স ক্যাপিটাল এবং আলিবাবা প্রথম ত্রৈমাসিকের সংশ্লিষ্ট ফান্ডিং রাউন্ডগুলিতেও অংশগ্রহণ করেছে। ভৌগোলিক বণ্টনে, তিনটি সর্ববৃহৎ ফান্ডিং (BVNK, Kalshi, Polymarket) এবং BitGo IPO-এর সমস্তই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে এসেছে, যা ২০২৫-এর চতুর্থ ত্রৈমাসিকের প্রায় ৫৫% মার্কিন মূলধনের অংশগ্রহণকে ২০২৫-এর পরবর্তীতেও অব্যাহত রেখেছে।

সিদ্ধান্ত: প্রতিষ্ঠানগত তহবিল ডাম্বেল কাঠামো প্রদর্শন করছে

2026 এর শুরুতে, প্রতিষ্ঠিত ক্রিপ্টো বিনিয়োগের পরিস্থিতি একটি দ্বিমুখী বিভাজনের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে।

ক্রেতার পক্ষে, স্ট্র্যাটেজি, বিটমাইন, মেটাপ্ল্যানেট, মুবাদালা এবং ব্ল্যাকরোক ইটিএফ সিস্টেমের মতো দীর্ঘমেয়াদি হোল্ডিংয়ের বিশ্বাসী প্রতিষ্ঠানগুলি বাজারের অবনতির সুযোগ নিয়ে আরও বেশি কিনছে, যখন ট্যাকটিক্যাল হেজ ফান্ডগুলি (ব্রেভান হোয়ার্ড, টুডর, ফারালন) এবং বেশিরভাগ বিটকয়েন খননকারী কোম্পানি নেট বিক্রেতা হয়ে উঠছে। শুধুমাত্র স্ট্র্যাটেজি একা প্রথম ত্রৈমাসিকে অন্যান্য সমস্ত পাবলিক কোম্পানির মোট কিনা পরিমাণের প্রায় সমান বিটকয়েন কিনেছে, এবং 13-19 এপ্রিলের একক সপ্তাহের কিনা পরিমাণটি ইতিহাসের তৃতীয় সর্বোচ্চ রেকর্ড।

ঝুঁকি বিনিয়োগ প্রান্তে, একই দ্বৈত প্যাটার্ন একইভাবে ঘটছে: পেমেন্ট এবং প্রেডিকশন মার্কেটের সুপার-বড় ফান্ডিং বৃদ্ধি পাচ্ছে, যেখানে ছোট ও মধ্যম প্রকল্পগুলি সাধারণত ফান্ডিং সংকটের মুখোমুখি হচ্ছে। ডিফি/এনএফটি/চেইন গেমস থেকে স্টেবলকয়েন, প্রেডিকশন মার্কেট এবং কমপ্লায়েন্ট সিএফি ইনফ্রাস্ট্রাকচারের দিকে শীর্ষস্থানীয় পথের পরিবর্তন—এটি শিল্পের বৃদ্ধির ইঞ্জিনকে স্পেকুলেটিভ ক্রিপ্টো-ন্যাটিভ ন্যারেটিভ থেকে নিয়ন্ত্রিত ফিনটেক-এর কাছাকাছি ট্রেডিং মডেলের দিকে ধীরে ধীরে সরিয়ে দিচ্ছে।

বর্তমানে সবচেয়ে বড় অনিশ্চয়তা হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কৌশলগত বিটকয়েন রিজার্ভ: যদিও প্রশাসনিক পর্যায়ে এক বছরেরও বেশি সময় ধরে ঘোষণা করা হয়েছে, তবুও বাস্তব ফান্ডিং এখনও শূন্য। যদি ২০২৬ এর দ্বিতীয়ার্ধে ডিফেন্স অথরাইজেশন অ্যাক্টের মাধ্যমে ফান্ডিংয়ের পথ খোলা যায়, তবে চাহিদার কাঠামোটি মৌলিকভাবে পুনর্গঠিত হবে। এর আগে, প্রকৃতপক্ষে পেমেন্ট করছে ওয়াশিংটন নয়, বরং কর্পোরেট ট্রেজারি এবং সুযোগ-সম্পদ ফান্ড।