ভারতের কেন্দ্রীয় ব্যাংক শুধুমাত্র একটি বিশেষ ডলার-সুইপ সুবিধার মাধ্যমে, যা ৮ জুন, ২০২৬-এ চালু হয়েছিল, তাদের বিদেশি প্রবাসীদের কাছ থেকে FCNR(B) নামে পরিচিত $127.23 বিলিয়ন বিদেশি মুদ্রা অ-বাসিন্দা ব্যাংক জমা সংগ্রহ করেছে।
প্রোগ্রামটি মূলত সেপ্টেম্বর ৩০ পর্যন্ত চলার কথা ছিল। কিন্তু প্রতিক্রিয়া এতটাই অসাধারণ হওয়ায় এটি এক মাস আগে, আগস্ট ৩১ তারিখে বন্ধ করে দেওয়া হয়, কারণ ওপেন রাখা অপ্রয়োজনীয় মনে হয়েছিল।
সুইপ সুবিধা কিভাবে কাজ করেছিল
আরবি ভারতীয় ব্যাংকগুলিকে অ-বাসিন্দা ভারতীয়দের বিদেশি মুদ্রায় জমা গ্রহণের অনুমতি দিতে একটি বিশেষ উইন্ডো খুলেছে, যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সেই জমাগুলির হেজিং খরচ বহন করে। নিজেই মুদ্রা ঝুঁকি নিয়ে, আরবি ব্যাংকগুলিকে সাধারণ হেজিং ব্যয়ের চাপ ছাড়াই এনআরআইদের প্রতিযোগিতামূলক জমা হার প্রদানের সুযোগ করে দিয়েছে।
$127.23 বিলিয়ন সংখ্যাটি শুধুমাত্র FCNR(B) জমা কভার করে। যখন আপনি একই উইন্ডো দিয়ে প্রবাহিত অতিরিক্ত বিদেশি মুদ্রা ঋণ এবং বাহ্যিক বাণিজ্যিক ঋণ যোগ করেন, তখন মোট প্রবাহ $136.38 বিলিয়নে পৌঁছায়।
প্রাথমিক প্রক্ষেপণগুলি সুবিধাটির সম্ভাব্য আয়কে $50 বিলিয়ন থেকে $100 বিলিয়নের মধ্যে স্থির করেছিল। বাস্তব সংখ্যাটি সেই পরিসরের শীর্ষ সীমার চেয়ে একত্রিতেরও বেশি অতিক্রম করেছে।
একটি পরিচিত প্লেবুক, অত্যন্ত বৃহৎ স্কেলে
ভারত আগেও এটি করেছে। ২০১৩ সালের টেপার ট্যানট্রামের সময়, যখন ফেডারেল রিজার্ভের পরিমাপগত সহজীকরণ বন্ধের ইঙ্গিতগুলি উদ্ভূত বাজারের মুদ্রাগুলিকে অস্থির করে দিয়েছিল, তখন আরবি রুপি সমর্থনের জন্য একটি সদৃশ FCNR(B) পরিকল্পনা চালু করেছিল। এই প্রচেষ্টাটি $26 বিলিয়ন থেকে $34 বিলিয়ন পর্যন্ত আনে।
এবারের হারাম প্রায় চারগুণ বড়। এর একটি অংশ ভারতীয় প্রবাসীদের প্রত্যক্ষ বৃদ্ধির প্রতিফলন, যাদের বর্তমানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, যুক্তরাজ্য, সিঙ্গাপুর, হংকং, পশ্চিম এশিয়া এবং অন্যান্য স্থানে 35 থেকে 37 মিলিয়ন মানুষের মধ্যে বিস্তৃত হয়ে আছে।
আগস্টের মধ্যভাগে, সুবিধাটি ইতিমধ্যেই $52.3 বিলিয়ন FCNR(B) জমা ছাড়িয়েছিল। মাসের শেষ দুই সপ্তাহে বাকি $75 বিলিয়ন জমা হয়, যা বলে দেয় যে কথা ছড়িয়ে পড়ার সাথে সাথে এবং প্রোগ্রামটিতে আস্থা দৃঢ় হওয়ার সাথে সাথে একটি স্নোবল প্রভাব ঘটেছিল।
ভারতের মুদ্রা অবস্থানের জন্য এটির অর্থ কী
সুইপ সুবিধার সুইপগুলি অক্টোবরের মাঝামাঝি পর্যন্ত কার্যকর থাকবে, যা ব্যাংকগুলিকে কিছু সপ্তাহ আরও দেয় যাতে কার্যক্রমের কাঠামোগত বিষয়গুলি সমাধান করতে পারে।
ঝুঁকি হলো যে FCNR(B) জমা সময়-সীমাবদ্ধ। যখন এগুলি পরিপক্ব হয়, সাধারণত এক থেকে পাঁচ বছরের মধ্যে, টাকা আবার বাইরে চলে যেতে পারে। আরবি পরবর্তীতে রিজার্ভের উপর হঠাৎ চাপ পড়া এড়ানোর জন্য পরিপক্বতার প্রোফাইলটি সাবধানে পরিচালনা করতে হবে। ২০১৬ সালে ভারত এই পাঠটি শিখেছিল, যখন ২০১৩-এর FCNR(B) জমার একটি বড় অংশ একসাথে পরিপক্ব হয়ে টাকার উপর অস্থায়ী চাপ সৃষ্টি করেছিল।