আগস্ট ৩-এ ভারতের স্টক বাজারগুলি কিছু নতুন করার চেষ্টা করেছিল। এটি সহজে চলেনি।
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ এবং বোম্বে স্টক এক্সচেঞ্জ তাদের ক্লোজিং অকশন সেশন চালু করেছে, যা দিনের শেষের দাম গণনার পুরানো পদ্ধতিকে প্রতিস্থাপন করার জন্য ২০ মিনিটের একটি অকশন উইন্ডো। ফলাফল ছিল ট্রেডারদের মধ্যে তাৎক্ষণিক বিভ্রান্তি এবং অংশগ্রহণকারীদের নতুন দাম নির্ধারণ ব্যবস্থা বুঝতে চেষ্টা করার সময় নিফটি ৫০ সূচকে অপ্রত্যাশিতভাবে বৃদ্ধি।
কী পরিবর্তিত হয়েছে
বছর ধরে, ভারতের এক্সচেঞ্জগুলি ৩০ মিনিটের একটি উইন্ডোর মধ্যে আয়তন-ওজনযুক্ত গড় মূল্য (VWAP) পদ্ধতি ব্যবহার করে আনুষ্ঠানিক বন্ধ হওয়ার মূল্য গণনা করত।
নতুন সিস্টেমটি এই পদ্ধতিটিকে সম্পূর্ণভাবে উল্টে দেয়। গড় নেওয়ার পরিবর্তে, CAS ৩:১৫ পি.এম. থেকে ৩:৩৫ পি.এম. পর্যন্ত একটি নির্দিষ্ট নিলাম সময়কাল তৈরি করে, যেখানে ক্রেতা এবং বিক্রেতারা অর্ডার জমা দেয়, এবং একটি একক সমতুল্য মূল্য প্রকাশ পায়।
প্রাথমিক চালুতে ফিউচার্স এবং অপশন চুক্তির জন্য যোগ্য প্রায় ২০০টি স্টক অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। ইকুইটি ডেরিভেটিভস ট্রেডিং এখন ৩:৪০ প্রায়ান্ত পর্যন্ত বাড়ানো হয়েছে, যখন নন-এফ&ও স্টকগুলি ৩:৩০ প্রায়ান্ত পর্যন্ত ট্রেডিং করতে থাকবে।
SEBI 16 জানুয়ারি, 2026-এ একটি সার্কুলারের মাধ্যমে ফ্রেমওয়ার্কটি অনুমোদন করেছে, যা পরিবর্তনটিকে ভারতকে বিশ্বমানদণ্ডের সাথে সামঞ্জস্য করার একটি উপায় হিসাবে প্রতিষ্ঠিত করেছে।
স্টকের বাইরে এই বিভ্রমের গুরুত্ব
মিউচুয়াল ফান্ডের এনএভি বন্ধ হওয়ার মূল্য ব্যবহার করে গণনা করা হয়। ডেরিভেটিভ সেটেলমেন্টগুলি এগুলিকে রেফারেন্স করে। সূচক ফান্ডের পুনর্ভারস্থিতি এগুলির উপর নির্ভর করে।
VWAP পদ্ধতিটির একটি পরিচিত দুর্বলতা ছিল। কারণ এটি 30 মিনিটের একটি উইন্ডোর মধ্যে দামগুলির গড় নিয়েছিল, উন্নত ট্রেডাররা শেষ মিনিটগুলিতে বড় অর্ডার রাখার মাধ্যমে চূড়ান্ত দামকে প্রভাবিত করার চেষ্টা করতে পারত। এই নিলাম পদ্ধতিটি এটি কঠিন করে তোলার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, যা একক দাম-পরিষ্কার ঘটনায় তরলতা কেন্দ্রীভূত করে।
পরিবর্তনের দ্বিতীয় পর্যায় ইতিমধ্যেই ক্যালেন্ডারে রয়েছে। প্রি-ওপেন অকশন সেশনের সংশোধনগুলি ৭ সেপ্টেম্বর, ২০২৬-এর জন্য নির্ধারিত হয়েছে, যা ট্রেডিং দিনের উভয় প্রান্তে দাম নির্ধারণের প্রক্রিয়াকে আরও সুসংগঠিত করবে।