আরইসি দ্বারা ভারতের প্রথম টোকেনাইজড বন্ড বিক্রি, ৮ গুণ অতিরিক্ত অর্ডার

ভারত এখন টোকেনাইজড বন্ড বাজারে প্রবেশ করেছে। রাষ্ট্রীয় বিদ্যুৎ খাতের আর্থিক প্রতিষ্ঠান REC Ltd. দেশের প্রথম টোকেনাইজড কর্পোরেট বন্ড জারি করেছে, যার মধ্যে HDFC ব্যাংক এবং ICICI ব্যাংকসহ প্রায় ২০টি প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারী অফারটি কিনে নিয়েছেন।

বন্ডটি 7.30% কুপন হারে প্রায় এক বছর নয় মাসের মেয়াদে ₹500 কোটি (প্রায় $59 মিলিয়ন) সংগ্রহ করেছে। চাহিদা ঠিক তুচ্ছ ছিল না: বিডগুলি প্রায় ₹796 কোটি পর্যন্ত ছিল, যা মূল বিনিয়োগের আকারের তুলনায় প্রায় আটগুণ অতিরিক্ত চাহিদা তৈরি করেছে।

এই ক্ষেত্রে, বন্ডগুলির মালিকানা রেকর্ড পুরানো ডিপোজিটরি সিস্টেমের পরিবর্তে একটি বিতরিত লেদারে রয়েছে। সেটেলমেন্ট পরমাণবিকভাবে ঘটেছে, অর্থাৎ সিকিউরিটি এবং নগদের বিনিময় ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংকের ওয়ালসকল সেন্ট্রাল ব্যাংক ডিজিটাল কারেন্সির মাধ্যমে একইসাথে ঘটেছে। ফলাফল: জাতীয় স্টক এক্সচেঞ্জ এবং বোম্বে স্টক এক্সচেঞ্জের উভয়েরই একইদিনের পে-ইন এবং লিস্টিং।

প্রযুক্তিগত অবকাঠামোটি ডেম্যাট ২.০ সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্টের উপর নির্ভর করে, যা ভারতের বিদ্যমান ডিম্যাটেরাইজড অ্যাকাউন্ট সিস্টেমের একটি আপগ্রেড। অংশগ্রহণের জন্য, প্রতিষ্ঠানগত ক্রেতাদের এই নতুন অ্যাকাউন্টগুলি এবং আরবিআই ওয়ালেসল CBDC ওয়ালেট উভয়েরই অ্যাক্সেস প্রয়োজন।

উল্লেখযোগ্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য। এটি একটি ক্রিপ্টো পণ্য নয়। এই লেনদেনে কোনো পাবলিক ব্লকচেইন টোকেন বা ক্রিপ্টো সম্পদ জড়িত নয়। বিতরিত লেজারটি পারমিশনড এবং SEBI এবং RBI-এর নিয়ন্ত্রণাধীন পরিসরে অবস্থিত।

প্রকাশটি ভারতীয় সিকিউরিটিজ এন্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ডের নিয়ন্ত্রক স্যান্ডবক্স কাঠামোর অধীনে পরিচালিত হয়। অ্যাক্সেস কেবলমাত্র যোগ্য প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের জন্য সীমাবদ্ধ। এই সীমাবদ্ধতা দুটি উদ্দেশ্য পরিচালনা করে: এটি ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ করে এবং নিয়ন্ত্রকদের কাছে কাঠামোটিকে আরও ব্যাপকভাবে স্কেল করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে প্রয়োজনীয় প্রতিষ্ঠানগত ডেটা তৈরি করে।

ভারতের পদ্ধতি অন্যান্য প্রধান বাজারগুলির যা করছে তার সাথে মিলে যায়। ইউরোপে ইইউ-এর DLT পাইলট রেজিমের অধীনে সার্বভৌম এবং কর্পোরেট প্রতিষ্ঠানগুলি থেকে টোকেনাইজড বন্ড জারি হয়েছে। হংকং তাদের নিজস্ব টোকেনাইজড গ্রিন বন্ড প্রোগ্রাম চালু করেছে।

অ্যাটমিক সেটেলমেন্ট সেটেলমেন্ট উইন্ডোর সময় কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি বিলুপ্ত করে। একই দিনের লিস্টিংয়ের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা সাধারণ T+1 বা T+2 সাইকেলের অপেক্ষা করার পরিবর্তে তাত্ক্ষণিকভাবে সেকেন্ডারি মার্কেট তরলতা অ্যাক্সেস করতে পারেন।

ভারতের বাজার মূল্যায়নের ভিত্তিতে দুটি সবচেয়ে বড় বেসরকারি ক্ষেত্রের ব্যাংক, এইচডিএফসি ব্যাংক এবং আইসিআইসি ব্যাংকের অংশগ্রহণ বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ। এগুলি হল সিস্টেমিক্যালি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক প্রতিষ্ঠান, যাদের অংশগ্রহণ ইঙ্গিত করে যে টোকেনাইজড বন্ডগুলি ধারণা থেকে বিশ্বস্ত অবকাঠামোতে পরিণত হয়েছে।

অনুসরণকারী জারি করা ইতিমধ্যেই পাইপলাইনে দেখা যাচ্ছে। ভারতের সবচেয়ে বড় ইঞ্জিনিয়ারিং এবং নির্মাণ কংগ্লোমারেটগুলির মধ্যে একটি হিসাবে L&T-এর নিজস্ব টোকেনাইজড বন্ড অফারের প্রস্তাব করা হয়েছে বলে জানা গিয়েছে।

ভারতের পরীক্ষাটি বিশ্বের বাজারগুলি যেহেতু পর্যবেক্ষণ করছে, তাই ওয়ালেট সেটেলমেন্ট লেয়ারে একটি ওয়ালেট সিবিডিসির একীভূতকরণ হয়তো সবচেয়ে আকর্ষণীয় উপাদান। অন্যত্র বেশিরভাগ টোকেনাইজড বন্ড প্রকল্পগুলি ক্যাশ লেগের জন্য বাণিজ্যিক ব্যাংকের অর্থ বা স্টেবলকয়েনের সমতুল্যগুলির উপর নির্ভরশীল ছিল। পরম সেটেলমেন্টের জন্য ভারতের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডিজিটাল মুদ্রা ব্যবহার অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির জন্য একটি টেমপ্লেট তৈরি করে, যারা ওয়ালেট সিবিডিসি নিয়ে অনুসন্ধান করছে।