আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল ইইউকে ব্যয়ের প্রয়োজনীয়তার জন্য যৌথ ঋণ ব্যবহারের আহ্বান জানিয়েছে

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল ইউরোপের জন্য একটি বার্তা রাখেছে: বিবাদ বন্ধ করুন এবং একসাথে ঋণ নিতে শুরু করুন। ২৩ মে, আইএমএফ নিকোসিয়ায় জড়ো হওয়া ইইউ অর্থমন্ত্রীদের বলেছে যে, পরবর্তী ১৫ বছরে প্রতিরক্ষা, শক্তি নিরাপত্তা, পেনশন এবং উদ্ভাবনের উপর ব্যয়ের ঢল প্রতিরোধের জন্য ব্লকটিকে কাঠামোগত সংস্কার, আর্থিক সংকোচন এবং যৌথ ঋণের পরিসর বাড়ানোর প্রয়োজন।

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল পরিষদ প্রতিষ্ঠান, শক্তি এবং প্রতিরক্ষাকে "ইউরোপীয় পাবলিক গুডস" হিসাবে স্পষ্টভাবে বর্ণনা করেছে যা আদর্শভাবে ইউইউ পর্যায়ে সাধারণ ঋণ সরঞ্জামের মাধ্যমে অর্থায়ন করা উচিত।

অক্টোবর ২০২৫-এ, ফান্ডটি সার্বজনীন সুবিধার উপর ইইউ ব্যয় বাড়িয়ে ০.৪% থেকে বাড়িয়ে ০.৯% করার সুপারিশ করেছিল, যা প্রায় বছরে ১০০ বিলিয়ন ইউরোর সমান, যা যৌথ ঋণ প্রকল্পের মাধ্যমে ফান্ড করা হবে।

ফান্ডের বিশ্লেষণ অনুসারে, 2030 থেকে 2040 এর মধ্যে গভীর আর্থিক একীকরণের ফলে সদস্য রাষ্ট্রগুলির জন্য জিডিপির প্রায় 0.47% পরিমাণ সুদের সঞ্চয় হতে পারে। যুক্তিটি সহজ: 27টি অর্থনীতির সমষ্টিগত ওজন দ্বারা সমর্থিত একটি যৌথ EU বন্ড, বলুন, ইতালির নিজস্বভাবে ঋণ গ্রহণের চেয়ে সস্তা।

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল ইউরোপের মুখোমুখি হওয়া বাড়তি আর্থিক চাপের চারপাশে তাদের সুপারিশগুলি প্রস্তুত করেছে। আর্থিক বৃদ্ধির মন্দা, জনসংখ্যাগত পরিবর্তনের ফলে পেনশন ব্যয় বেড়েছে, ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার কারণে প্রতিরক্ষা বাজেট বাড়ছে, এবং শক্তি সংক্রান্ত সংক্রমণ—সবকিছু একসাথে মিলেছে।

ফ্রান্স, ইতালি এবং স্পেন বর্ধিত সাধারণ ঋণকে সমর্থন করে। জার্মানি এবং কিছু উত্তরীয় ইইউ রাষ্ট্র এটির বিরুদ্ধে, যাদের বিরোধিতা নৈতিক ঝুঁকির চিন্তাভাবনার উপর ভিত্তি করে: যদি দেশগুলি ইইউ-স্তরের সরঞ্জামের মাধ্যমে সস্তায় ঋণ গ্রহণ করতে পারে, তবে তাদের নিজস্ব আর্থিক ব্যবস্থা পরিচালনা করার জন্য কী উদ্দেশ্য?

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের সুপারিশ যে ঋণের পথ একটি টেকসই হ্রাসের দিকে যাবে, এটি তাদের সূঁচের গুঁড়ি ভাঁজ করার উপায়। এটি দক্ষিণ ইউরোপীয় সরকারগুলিকে বলছে যে তাদের জাতীয় বাজেট একত্রিত করা প্রয়োজন, একইসাথে নতুন যৌথ ব্যয়ের পক্ষে যুক্তি দিচ্ছে।

যদি ইউরোপীয় ইউনিয়ন বর্ধিত যৌথ ঋণগ্রহণের দিকে এগিয়ে যায়, তাহলে ইউইউ-স্তরের বন্ডগুলি সম্ভাব্যভাবে জার্মান বান্ডস এবং ইতালির বিটিপিসের মধ্যবর্তী আয়ের হারে বাণিজ্যিকভাবে বিনিময় করবে। এর অর্থ হল পেরিফেরাল ইউরোপীয় ঋণের জন্য সংকুচিত স্প্রেড, যা ইতালি, স্পেন এবং গ্রিসের সরকারি বন্ডধারকদের জন্য বুলিশ। অন্যদিকে, যেকোনো যৌথ ইইউ ঋণ সরঞ্জাম তাত্ত্বিকভাবে জার্মানি এবং নেদারল্যান্ডসের বর্তমানে উপভোগ করা ঋণগ্রহণের খরচের উপর হালকা ঊর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল এটিকে একটি 15-বছরের সময়সীমার চ্যালেঞ্জ হিসাবে উপস্থাপন করছে, কিন্তু প্রতিরক্ষা ব্যয়ের চাপ এখনই বিদ্যমান। মহামারীটি প্রমাণ করেছে যে অস্তিত্বগত চাপ যেসব অপরিবর্তনীয় মনে হওয়া আর্থিক লাল রেখা সরিয়ে ফেলতে পারে, যা €750 বিলিয়ন NextGenerationEU সরঞ্জামটি দ্বারা প্রমাণিত হয়েছে।