হাইপারলিকুইড এসইসি এবং সিএফটিসির কাছে ইক্঵িটি পার্পগুলিকে সিকিউরিটি ফিউচার্স হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করার আহ্বান জানায়

হাইপারলিকুইডের নীতি শাখা মার্কিন নিয়ন্ত্রকদের কাছে ইক্঵িটি চিরস্থায়ী চুক্তির নিরাপত্তা ফিউচার্স হিসেবে ট্রেড করার জন্য একটি পথ পরিষ্কার করার জন্য চাপ প্রয়োগ করছে—যুক্তি দিয়ে যে এই চুক্তিগুলির গঠন এবং বিশাল ট্রেডিং ভলিউম একটি স্থির আইনি কাঠামোর দাবি করে। হাইপারলিকুইড কী চেয়েছে - ২৪ আগস্টে SEC এবং CFTC-এর কাছে একটি মন্তব্যের চিঠিতে, হাইপারলিকুইড পলিসি সেন্টার (HPC) নিয়ন্ত্রকদের কাছে অনুরোধ জানিয়েছে যে, ফিউচার্স-এর মতো বৈশিষ্ট্যযুক্ত ক্যাশ-সেটলড ইক্঵িটি পার্পগুলিকে সিকিউরিটি ফিউচার্স হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ করা হোক—একটি পণ্যের শ্রেণী, যা দুটি এজেন্সির যৌথভাবে পরিচালিত। - HPC-এর ফাইলিংটি SEC/CFTC-এর একটি যৌথ অনুরোধের প্রতিক্রিয়া, যা swaps, security-based swaps এবং অন্যান্য উত্থিত ডেরিভেটিভগুলির সংজ্ঞা নির্ধারণের জন্য জনসাধারণের মতামতের জন্য। এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ চিরস্থায়ী চুক্তি—যা crypto-এতেজনপ্রিয়, এবং ধীরেধীরে伝統সম্পদেও প্রদানকৃত—মার্কিনযুক্তরাষ্ট্রে আইনগতভাবেঅস্পষ্ট:এগুলিfuturesকিনা swaps?এইপ্রশ্নটি,যাapplicable rules,যারদ্বারাn oversight,এবংexchangesকিভাবেএইপণ্যগুলিকেlistএবংoperateকরে,তাnirnayকরে।HPCদাবিkareযেএইঅনিশ্চয়তাabroadperpetuals mainstreamহয়েছে। HPC-এরপ্রস্তাবিতপরীক্ষা HPCশ্রেণীবদ্ধকরণেরজন্যদুইধাপবিশিষ্টপদ্ধতিপ্রস্তাবকরেছে: 1)প্রথমে,এটিfutures-এরমতোকিনা swap-এরমতো,তাnirnayকরুন,এটিরগঠনএবংট্রেডিংমেকানিকসভিত্তিক। 2)তারপর,নির্দিষ্টসম্পদ(যেমনcrypto,commodities,একটিমনোবহনস্টক)ভিত্তিকনিয়ন্ত্রণপদক্ষেপবণ্টনকরুন। এইপদ্ধতিরঅধীনে,Bitcoin,ক্রুডঅয়লবাsingle-stockperpetualযদিfutures-এরমতোফিচারসহহয়,তবেএকইআদিমশ্রেণীবদ্ধহবে।একটিমনোবহনস্টকperpetualযদিfuturesহয়,তবেসিকিউরিটিfuturesবাকসেফলসমহবএবংসুতরাংCFTCএবংSECউভয়দফল। কেনperpetualsfutures-এরমতোদেখতেপারে HPCউল্লেখকরছেযেঅনেকperpetualsফাংশনভাবেdatedfutures-এরসঙগেঅনুপ্‍তম: -কোনওনির্দিষ্টসময়সমাপ্তিnai,তবেপুনরাবৃত্‍তিfundingpayment(যখনperpreferenceprice-এরউপরট্রেডহয়,তখনlongsshorts-কেদেয়;যখননিচেট্রেডহয়,shortslongs-কেদেয়),যাunderlyingmarket-এরসঙগেpriceconvergence-এপ্‍তফল। -মানকীকরণ:fungibility,নির্দিষ্টইউনিটপরিমাণ,অবস্থানঅপসারণ—এইফিচারগুলিcourtsএবংregulatorsদফলfuturesidentifying-এবহব। -Hyperliquid-এরHIP-3বজলগুলিতে,অবস্থানcentrallimitorderbook-এখোলাএবংবন্ধহয়,marginধারাবাহিকভাবেmaintainedহয়,এবংcontractpricepublic।HIP-3-এইক্বিটিperpssyntheticpriceexposureপ্‍তফল,অথচownership,votingrightsbasedholderclaimnai। পূর্ববর্তীঅভিজ্ঞতা‍ওregulatorypatchwork -এজেনসিগুলিmixedapproachঅবলম্‍বনকরছ।CFTC29মেKalshi-এরBTCPERP-কेफডeralyregulatedBitcoinperpetualহিসাবeঅনমtaykare—n-expiryperp-কेफিউচারসcontractহিসাবe—এবংKalshi2024জুনথekare। -অন্‍‍যCFTCactionএবংenforcementcaseগুলিperpetual-styleproductগুলিকेसওয়াপসবাretailcommoditytransactionহিসাবeঅথবাঅথবাdifferentrulessubjectkare। -SECMangoMarketsenforcementmatter-এ“perpetualfutures”শব্‍দটিusekareছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছছछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछछ���� CME Group CFTC-এরযুক্‍তিcourt-এচল্‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ real-world trading scale HPCতাদেরআবেদনটিHyperliquid-এরHIP-3ফ্ মওয়াrk-এlive trading-এrভিত্tikorekare,যখanindependentmarketoperatorsdeployersperpetualmarketsstrikere।HIP-3executionordermatching,marginenforcement,fundingtransfer,clearingandsettlementcoverkare,whiledeployersassets,contractspecs,oracleources,leveragelimitsandopen-interestcapssetkare। প্tibd activity: -HIP-3marketsপ্tibd10মহiye$480billionnotionaltradingvolumeprocesskareএবং$4billionopeninterestmaintainkare(HPCfiling)। -Hyperliquidoverall,makets2025-near$3trillionnotionalvolumeprocesskareএবং2026-nAug.23-p$1.5trillionprocesskare। -HIP-3marketstraditionalassets(Non-U.S.users-erজনy)includingcrudeoil,goldandotherpreciousmetals,FX,equityindexes,singlestocksandETFslistkare।U.S.userscurrentlyHyperliquid’smarketsaccesskorena。 Regulatory ask and practical steps HPCSECএবংCFTC-কেউল্tikare: -Cash-settledequityperpetualsযদifutures-characteristicsestablishedthake,tahesecurityfuturesহিসाबe listingkare। -Aconsistenttaxonomycreatekareএবংsecurityfuturesframeworkupdatekareযাতexistinglistingstandardsnewperpetualstructuresaccommodatekare। -Flexibilitypreservekareযাতbilateralbeshperpetual-stylecontractsযদifungibility,multilateralexecutionoroffsetrightsnai,taheswapsorsecurity-basedswapsহিসाबe treatkare। -Fullrulemaking-erajayinterpretiveguidance,policystatementsorstaff-levelguidance-usekareযাতclarityquicklyprovidekare।AgenciesalreadyjointauthoritymodifysecurityfutureslistingstandardshaveandpreviouslyusedthatauthorityADRs,ETFsanddebtsecuritieserজনy。 A dormant-but-ready pathway SecurityfuturesmarginalahijonkaronjotSEC/CFTCoversightalreadyallocate:designatedcontractmarketSEC-noticeregisterkarearsecurityfutureslistkare,এবংnationalsecuritiesexchangeCFTC-noticeregisterkare।SecurityfuturesactivityOneChicago2020-closedhoyegechilo,tobutinterestre-emerging—CMEJuly27-singl-stockfuturesrelauncherplanannouncekare。 What’s next SECএবংCFTC’sswapandrelateddefinitionsreviewopenase。HPC’sfilingpublicrecord-eaddataseconcreteproposal,HIP-3-rrealtradingmetrics-dhakakore।Regulatorsguidanceorpoliciestatementsdibekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobekhobehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehohehoheho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho he ho she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she she She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She She SheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheSheShe The legal question could still be shaped by enforcement outcomes and litigation (e.g., CME’s challenge). For market participants, the stakes are high: the answer will determine how perpetuals are offered, overseen and integrated into U.S. capital markets.