মূল লেখক / Castle Labs
সংকলন / Odaily স্টার ডেইলি Golem (@web 3_golem)
সম্পাদকীয় নোট: এই প্রবন্ধটি কার্যদিবস এবং সপ্তাহান্তের সময় হাইপারলিকুইড এবং সি এম ই-এর ক্রুড অয়েল চুক্তির ট্রেডিং ডেটা বিশ্লেষণ করে কিছু গুরুত্বপূর্ণ উপসংহারে পৌঁছেছে। বর্তমানে, হাইপারলিকুইড এর তরলতা গভীরতা বা স্লিপেজের মতো পরম সূচকগুলিতে CME-এর সাথে প্রতিযোগিতা করতে পারে না, যার মোট তরলতা 1% -এরও কম, যা RWA ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের মূল ব্যবহারকারীদের ক্রিপ্টো-ন্যাটিভ ছোট বিনিয়োগকারীদের সাথে সম্পর্কিত।
হাইপারলিকুইডের বৈশিষ্ট্য হল যে, সপ্তাহান্তের সময় হাইপারলিকুইডে ক্রুড অয়েল কন্ট্রাক্টের ট্রেডিং ভলিউম উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি নির্দেশ করে যে, সপ্তাহান্তে শুধুমাত্র স্পেকুলেটিভ ডিমান্ড থাকা ছোট বিনিয়োগকারীদের পাশাপাশি, সোমবারের আগে ক্রুড অয়েলের ট্রেডিং এক্সপোজার পেতে বা হেজিং করতে চাওয়া ট্রেডাররাও হাইপারলিকুইডে ট্রেডিং করছেন। এবং এই প্রবণতা ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা হাইপারলিকুইডকে কমোডিটির মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা অর্জন করতে সহায়তা করছে।
কিন্তু প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের জন্য, সি.এম.ই. এর তুলনায় হাইপারলিকুইডের উচ্চ ট্রেডিং খরচ এটিকে কমোডিটি ট্রেডিংয়ে বিস্তারের প্রধান বাধা হয়ে দাঁড়িয়েছে। যদি হাইপারলিকুইড শীঘ্রই সংস্থাগত স্তরের অর্ডার পরিচালনার ক্ষমতা বিকাশ না করে, তবে এটি শুধুমাত্র পারম্পরিক ট্রেডারদের সপ্তাহান্তের অস্থায়ী ট্রেডিং স্থান হয়ে থাকবে, এবং শেষপর্যন্ত পারম্পরিক আর্থিক মানচিত্রের একটি ক্ষুদ্র পূরকে পরিণত হবে।
গবেষণা পদ্ধতি এবং ডেটা উৎস
এই বিশ্লেষণটি কাঁচা তেল বাজারের মাইক্রোস্ট্রাকচার মূল্যায়ন করে, যা কার্যদিবস এবং সপ্তাহান্তের বাজারকে কভার করে এবং দুটি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম থেকে বিস্তারিত লেনদেন ডেটা ব্যবহার করে: Hyperliquid-এর xyz:CL পারপুয়াল কনট্রাক্ট এবং চিকাগো মার্কেট এক্সচেঞ্জ (CME)-এর CLJ6 (2026 সালের এপ্রিল NYMEX WTI কাঁচা তেল ফিউচার্স) কনট্রাক্ট।
CME ডেটা Databento ট্রেডিং ডেটা সোর্স থেকে আসে, যা অর্ডারবুক স্ন্যাপশট নয়, বরং প্রতিটি ট্রেড ডেটা ধারণ করে। তাই, CME-এর সমস্ত ডিপথ এবং স্লিপেজ এস্টিমেট কোটেশন ডিপথের উপর নয়, বরং বাস্তব ভলিউমের উপর ভিত্তি করে। Hyperliquid ডেটা Hyperliquid-এর পাবলিক S3 ডাটাবেস থেকে আসে, যা সম্পূর্ণ অন-চেইন ট্রেড রেকর্ড ধারণ করে।
অতএব, দুটি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের বিশ্লেষণ বাস্তব ট্রেডিং আয়তনের উপর ভিত্তি করে। সমস্ত ডিপথ ডেটা প্রকাশ্য তরলতা প্রতিনিধিত্ব করে, অর্থাৎ VWAP মধ্যবর্তী মূল্যের 5 মিনিটের জন্য নির্দিষ্ট বেসিস পয়েন্ট পরিসরের ভলিউম, যা অর্ডার বুকের সম্পূর্ণ স্থির গভীরতা নয়।
অধ্যয়ন চক্র এবং বাজারের প্রেক্ষাপট
অধ্যয়নের সময়কাল হল 2026 সালের 27 ফেব্রুয়ারি থেকে 16 মার্চ, যা 2026 সালের 28 ফেব্রুয়ারি ইরানের আক্রমণের পর ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার সময়কালের সাথে মিলে যায়।
- আক্রমণের আগে বাজার বন্ধ: আক্রমণের আগের শেষ CME ট্রেডিং দিন।
- সোমবার খোলার সময়: বাজার পুনরায় খোলার চাপ অত্যন্ত বেশি, CME শেয়ার ব্যাপকভাবে উপরের দিকে লাফিয়ে গেল, যখন Hyperliquid xyz:CL বাজারটি সীমানা আবিষ্কারের সীমাবদ্ধতার মধ্যে রয়েছে।
- পরবর্তী কয়েকটি সপ্তাহান্ত: তেলের দাম উচ্চ থাকায়, মার্কেটের উত্থান-পতনের কারণে হাইপারলিকুইড প্ল্যাটফর্মে তেলের ট্রেডিং আয়তন উচ্চ থাকবে।
xyz:CL 2026 এর শুরুতে লঞ্চ হবে, যার অর্থ এই তিনটি সপ্তাহান্তের পর্যবেক্ষণ পিরিয়ডটি Hyperliquid মার্কেটের প্রাথমিক পরিপক্কতার পর্যায়কে কভার করে। তরলতা গভীরতা, ট্রেডিং ভলিউম এবং ব্যবহারকারী সংখ্যা বৃদ্ধির মতো পর্যবেক্ষিত ট্রেন্ডগুলি আংশিকভাবে মার্কেটের পরিপক্কতাকে প্রতিফলিত করে। তবে আমরা মনে করি যে বর্তমানে চেইন-অন এক্সচেঞ্জগুলি তরলতা গভীরতা বা স্লিপেজের মতো পরম ইনডিকেটরগুলিতে পারম্পরিক এক্সচেঞ্জগুলির সাথে প্রতিযোগিতা করতে পারে না।
আমাদের গবেষণার লক্ষ্য হল দিকনির্দেশনা প্রবণতা ট্র্যাক করা: উভয়ের মধ্যে ব্যবধান কি কমছে, কত দ্রুত কমছে, এবং কোন শর্তে কমছে।
ডেটা বিশ্লেষণ
বিশ্লেষণটি সময়ের ব্যবধান অনুযায়ী দুটি অংশে বিভক্ত:
- কার্যদিবসের সময়কাল: হাইপারলিকুইড এবং সি.এম.ই. এর কার্যদিবসের সময়কালের গভীরতা, স্লিপেজ এবং দুটি বিনিময়ে ব্যবহৃত প্রিমিয়াম/ডিসকাউন্টের তুলনা করা হয়েছে। হাইপারলিকুইডের জন্য, আমরা সময়কালটির জুড়ে তাদের ফাইন্যান্সিং রেটও বিশ্লেষণ করেছি।
- শুক্রবার থেকে সোমবার পর্যন্ত: নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে তিনটি সপ্তাহান্ত অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, আমরা মূল্য নির্ণয় এবং Hyperliquid-এর CME খোলার দামের চেয়ে মূল্যের ব্যবধানের বিচ্যুতি বিশ্লেষণ করেছি।
কার্যদিবসের সময়সীমার ডেটা বিশ্লেষণ
এই বিশ্লেষণটি পুরো তিন সপ্তাহের সময়কালকে কভার করে এবং দুটি এক্সচেঞ্জের একসাথে সক্রিয় সময়কালের উপর ফোকাস করে।
প্রতি 5 মিনিটের ব্যবধানে VWAP মধ্যম মূল্যের ±2, ±3 এবং ±5 বেসিস পয়েন্ট পরিসরের মধ্যে ডলার ট্রেডিং ভলিউম দ্বারা তরলতা গভীরতা পরিমাপ করা হয় এবং সমস্ত কার্যদিবসের ব্যবধানের মিডিয়ান হিসাবে সংকলন করা হয়। উপরে বর্ণিত হিসাবে, এটি নিষ্ক্রিয় কোটেশন গভীরতা নয়, বরং ব্যবধানের ভলিউমকে প্রতিফলিত করে। এই পদ্ধতি CME এবং Hyperliquid-এর তরলতা গভীরতাকে অবমূল্যায়ন করতে পারে।
স্লিপেজ পরিমাপ করা হয় কম্পোজিট অর্ডার বুকের ট্রেড প্রাইস অনুযায়ী। প্রতিটি 5 মিনিটের সময়কালে, পর্যবেক্ষিত বাই অর্ডার ট্রেড রেকর্ডগুলি প্রাইসের উর্ধ্বক্রমে সাজানো হয় (একটি সেল অর্ডারের মতো সিমুলেট করা হয়), এবং লক্ষ্য অর্ডার সাইজের সমান হওয়া পর্যন্ত ক্রমানুসারে সেল অর্ডারগুলি চালানো হয়। এন্ট্রি প্রাইস হিসাবে সেই সময়কালের নিম্নতম ট্রেড প্রাইস ধরা হয় (যা অর্ডারটি আসার সময়ের সেরা সেল প্রাইসকে প্রতিনিধিত্ব করে)। স্লিপেজকে এক্সিকিউশনভিত্তিকওজনযুক্তগড়মূল্য (VWAP) এবং এন্ট্রি প্রাইসের মধ্যে পার্থক্য হিসাবে বেসিসপয়েন্টে গণনা করা হয়। 10,000 USD থেকে 1,000,000 USD-এর মধ্যেই 10,000 USD-এর বৃদ্ধির মাধ্যমে এইপদ্ধতি প্রয়োগকৃত।
কার্যদিবসের সময়কালের Hypeliquid-CME বেসিস: সমস্ত কার্যদিবসের 5 মিনিটের জন্য হাইপারলিকুইডের মধ্যম মূল্য এবং CME-এর সর্বশেষ মূল্যের মধ্যে সাইনযুক্ত মূল্য পার্থক্য ট্র্যাক করুন। এটি হাইপারলিকুইডের সক্রিয় সময়কালে CME রেফারেন্স মূল্যের তুলনায় কোনও কাঠামোগত প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্ট প্রতিফলিত করে। হাইপারলিকুইডের মধ্যম মূল্যটি প্রতি 5 মিনিটের ট্রেডিং উইন্ডোতে ভলিউম-ওয়েটেড গড় মূল্য (VWAP) থেকে আসে, বাস্তবসময়ের অর্ডারবুক কোটেশন নয়।
হাইপারলিকুইডের ফাইন্যান্সিং রেট প্রতি ঘন্টায় প্রযোজ্য, এবং ফাইন্যান্সিং রেট প্রতি ঘন্টায় বেসিস পয়েন্টে প্রকাশ করা হয়।
শনিবার ও রবিবারের ডেটা বিশ্লেষণ
এই বিশ্লেষণটি CME-এর তিনটি ভিন্ন সপ্তাহান্তের বন্ধ সময়কালের উপর ফোকাস করে:
- W1: 2026 ফেব্রুয়ারি 28 থেকে মার্চ 1
- W2: 7 মার্চ, 2026 থেকে 8 মার্চ, 2026
- W3: 14 মার্চ 2026 থেকে 15 মার্চ 2026
W1 এবং W2-এ, হাইপারলিকুইড পারপুয়াল কন্ট্রাক্টে সীমাবদ্ধতা প্রযোজ্য, তাই মার্ক প্রাইস এর “ডিসক্রিপশন বাউন্ডারি” (DB) এর বাইরে যাওয়া যাবে না। যখন অরাকল প্রাইস ফ্রিজ হয় (যেমন, প্রধান রেফারেন্স মার্কেট (CME) বন্ধ থাকলে এবং বাহ্যিক প্রাইস ডেটা সোর্সগুলি আপডেট করা বন্ধ হয়ে যায়), তখন প্রোটোকলটি প্রাইসকে একটি সংকীর্ণ ব্যবধানের মধ্যে সীমাবদ্ধ করে দেয়।
প্রতিটি সপ্তাহান্তের জন্য, আমরা Hyperliquid xyz:CL-এর প্রধান ডেটা মেট্রিক্স প্রতিবেদন করব, যার মধ্যে রয়েছে দাম, ট্রেডিং ভলিউম এবং ট্রেড সংখ্যা। সোমবারের ওপেনিং স্প্রেড বিচ্যুতি পরিমাপের জন্য, প্রতিটি সপ্তাহান্তে, আমরা Hyperliquid এবং CME-এর মধ্যে দামের পার্থক্য তিনটি রেফারেন্স পয়েন্টে পরিমাপ করব:
- CME-এর পুনরায় খোলার 3 ঘন্টা আগে
- CME-এর পুনরায় খোলার এক ঘন্টা আগে
- সি.এম.ই. এর খোলার সময় (T=0)
সমস্ত স্প্রেড বেসিস পয়েন্টে প্রকাশ করা হয়, ধনাত্মক মান বোঝায় যে Hyperliquid CME খোলার দামের চেয়ে উচ্চতর, ঋণাত্মক মান বোঝায় ডিসকাউন্ট।
কোয়ান্টিটেটিভ বিশ্লেষণ
এই অংশে প্রথমে বিশ্লেষণ করা হয়েছে, কার্যদিবসের ওভারল্যাপ সময়ে Hyperliquid xyz:CL HIP-3 তেল বাজার এবং NYMEX CLJ6-এর তরলতা তুলনা করা হয়েছে।
লিকুইডিটি ডেপথ: হাইপারলিকুইড সি এম ই-এর 1% এর কম
অনিশ্চিতভাবে, চেইন-অন এক্সচেঞ্জের তরলতা অবস্থা CME-এর সাথে সম্পূর্ণ ভিন্ন। Hyperliquid-এ CL-এর গড় তরলতা গভীরতা CLJ6-এর 1% এর কম, এবং প্রতিটি মূল্য বিরামের তরলতা গভীরতা একই (±5 bps-এ 109 গুণ)। মধ্যবর্তী মূল্য ±2 bps-এর মধ্যে, CME-এর কার্যকর গভীরতা 1900 মিলিয়ন ডলার, যেখানে Hyperliquid-এ এটি মাত্র 152,000 ডলার, যা 125 গুণ পার্থক্য।
হাইপারলিকুইডের সিএল মার্কেটের নতুনত্ব এবং এর লক্ষ্য ব্যবহারকারীদের ভিন্নতার কারণে এই ফলাফল আশ্চর্যজনক নয়। চেইন-অন এক্সচেঞ্জের মূল মূল্য হল সি.এম.ই. এর মতো প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা সাধারণত বাদ দেওয়া ব্যবহারকারীদের জন্য অনুমতি-বিহীন ট্রেডিং অ্যাক্সেস প্রদান।
তবে, হাইপারলিকুইড এর মতো DEX-এর শুক্রবার ও শনিবারের ট্রেডিং আয়তন বৃদ্ধির সাথে সাথে এই প্ল্যাটফর্মগুলির প্রতি সচেতনতা পরিবর্তিত হচ্ছে, এবং ইনস্টিটিউশনাল বিনিয়োগকারীদের অট্রেডিং সময়ে পজিশন হেজ করার প্রতি আগ্রহ বৃদ্ধি পাচ্ছে, তাই হাইপারলিকুইড-এর জন্য প্রাচীন বিনিয়োগকারীদের এবং ছোট বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত মার্কেট পরিবেশ তৈরি করা আরও গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠছে।
10,000 ডলার ট্রেডিং ভলিউমের জন্য রিটেইল ট্রেডারদের জন্য এই খরচের পার্থক্য অত্যন্ত ক্ষুদ্র। কিন্তু 1 মিলিয়ন ডলারের বেশি ট্রেডিং ভলিউমের জন্য ইনস্টিটিউশনাল ইনভেস্টরদের জন্য, CL (এবং অধিকাংশ অন্যান্য মার্কেট) এর চেইন-অন ট্রানজেকশন খরচ এখনও অপ্রতুল।
বাস্তবে, ব্যবহারকারী গোষ্ঠীর অন্তর্নিহিত পার্থক্যগুলি এই মার্কেট ওভারল্যাপ সময়গুলিতে মধ্যকালীন ট্রেডিং আকারে প্রতিফলিত হয়।
মধ্যম ট্রেড সাইজের 166 গুণ পার্থক্য (90,450 ডলার বনাম 543 ডলার) এই ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলির সেবাগ্রহণকারী ব্যবহারকারীদের মৌলিক পার্থক্যকে সবচেয়ে স্পষ্টভাবে প্রমাণ করে। CLJ6-এর মধ্যম ট্রেড সাইজ একটি স্ট্যান্ডার্ড ক্রুড অয়েল ফিউচার্স চুক্তির (বর্তমান মূল্যে প্রায় 94,000 ডলারের নমিনাল মূল্য) সমান, যখন Hyperliquid-এর মধ্যম ট্রেড সাইজ 543 ডলার, যা ক্রিপ্টো-ন্যাটিভ রিটেইল ট্রেডারদের লিভারেজড ডিরেকশনাল বেটিংয়ের প্রতিফলন।
আমরা প্রত্যাশা করি যে, এই বাজারগুলি আরও বেশি প্রাচীন বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিতে বৈধ হয়ে উঠবে এবং তাদের অর্থ চেইনের উপরে স্থানান্তরিত হবে, যার ফলে Hyperliquid কমোডিটি মার্কেটের মধ্যকার ট্রেডিং আকারের পরিবর্তন ঘটবে।
বিভিন্ন ট্রেডিং সাইজ পার্থক্য করার জন্য, আমরা ১০,০০০ ডলার থেকে ১ মিলিয়ন ডলার পর্যন্ত অর্ডার সাইজ সীমা সহ অর্ডার সিমুলেশন চালিয়েছি।
10,000 ডলারের অর্ডারের জন্য, CLJ6 ট্রেডারদের কোনো স্লিপেজ নেই, যা প্রত্যাশিত ছিল, যখন Hyperliquid ব্যবহারকারীদের মধ্যকালীন বাস্তবায়ন স্লিপেজ 0.77 বেসিস পয়েন্ট, যা 1 বেসিস পয়েন্টের নিচে। 100,000 ডলারের অর্ডারে এই পার্থক্যটি দেখা যায়, যখন Hyperliquid ব্যবহারকারীদের স্লিপেজ 4.33 বেসিস পয়েন্টে বৃদ্ধি পায়, যা 5 বেসিস পয়েন্টের সীমার কাছাকাছি, যখন CME CLJ6-এর কোনো স্লিপেজ নেই।
এটি লক্ষণীয় যে, এটি CLJ6 মার্কেটের মধ্যকালীন ট্রেডিং সাইজ (90,450 ডলার) এর চেয়ে বেশি।
100 ডলারের ট্রেডিং ভলিউতে, হাইপারলিকুইডের 15.4 বেসিস পয়েন্ট সি.এম.ই.-এর 0.79 বেসিস পয়েন্টের প্রায় 20 গুণ, যা নিশ্চিত করে যে এই ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মটি এখনও ইনস্টিটিউশনাল-লেভেলের অর্ডার পরিচালনা করতে সক্ষম নয়। হাইপারলিকুইডের গড় ট্রেডিং ভলিউ বিবেচনা করলে, এই প্ল্যাটফর্মটি স্লিপেজ ছাড়াই ব্যবহারকারীদের একই মানের সেবা প্রদান করতে সক্ষম।
CLJ6 অর্ডারগুলি প্রায় ৫০ লক্ষ মার্কিন ডলারের ট্রেডিং আকারের সাথে প্রায় স্লিপেজ শুরু হয়, যা এর কার্যকরীতাকে প্রভাবিত করে।
যখন আমরা অর্ডার সাইজ বিশ্লেষণকে সপ্তাহান্তের দিকে বাড়িয়ে দিই, তখন সমস্ত অর্ডার সাইজের জন্য স্লিপেজ হ্রাস পায়, বিশেষ করে ১০০,০০০ ডলার এবং ১,০০০,০০০ ডলার অর্ডার সাইজের জন্য, যা বাজারটির পরিপক্কতা নির্দেশ করে। বিশ্লেষিত তিন সপ্তাহের মধ্যে, সিমুলেটেড অর্ডারের স্লিপেজের হ্রাস নিম্নরূপ:
- 1 হাজার ডলার: -16%
- 10 হাজার ডলার: -75%
- 100 হাজার ডলার: -86.9%
ফাইন্যান্সিং রেট
CL-এর ফাইন্যান্সিং রেট CME বন্ধ সময়ের মধ্যে বেশি উত্থান-পতন করে, কিন্তু ডেলিভারি সময়ে কম। এটি আমাদের অট্রেডিং সময়ের মধ্যে বাজারের অভ্যন্তরীণ মূল্যনির্ধারণ গতিকে বুঝতে সাহায্য করে। সপ্তাহান্তে খোলা থাকা অর্থাৎ CL বাজার DB এবং অন্যান্য ঝুঁকি হ্রাসকারী মেকানিজম দ্বারা সমর্থিত অভ্যন্তরীণ মূল্য আবিষ্কার মেকানিজমের সুযোগ পায়। ফলস্বরূপ, ফাইন্যান্সিং রেট আরও বেশি উত্থান-পতন করবে, যা নিম্নলিখিতে দেখানো হয়েছে।
সক্রিয় ট্রেডিং সময়ে, হাইপারলিকুইডের xyz:CL এবং CME-এর CLJ6 এর মধ্যে ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক রয়েছে, কিন্তু তেলের দাম বাড়ার সাথে সাথে একটি গঠনগত ডিসকাউন্ট তৈরি হয়েছে এবং বৃদ্ধি পেয়েছে, যা সম্ভবত সঞ্চিত লম্বা পজিশনের ফাইন্যান্সিং রেটের চাপের কারণে। শুক্রবার-শনিবারের বিরামে, CME বন্ধ থাকায়, Hyperliquid-এর মূল্য নির্ধারণ প্রক্রিয়াটি মার্কিন মূল্যের পরিসর সীমাবদ্ধতা (DB) দ্বারা আরও সীমিত হয়েছে, যা বাস্তব-সময়ের রেফারেন্স মার্কেটের অভাবে মার্কিন মূল্যের波动কে সীমিত করে।
শনিবার ও রবিবারের জন্য আলাদা বিশ্লেষণ: হাইপারলিকুইড এখন মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা রাখে
এই তিনটি সপ্তাহান্তে হাইপারলিকুইডের বাজারের দ্রুত পরিপক্কতা দেখা গেছে:
W1: 2026 ফেব্রুয়ারি 28 থেকে মার্চ 1 (ইরানের আক্রমণ)
হাইপারলিকুইডে মূল্য CME-এর প্রায় 67.29 ডলার অবস্থান থেকে প্রায় 70.80 ডলারে উঠেছে, যা মঙ্গলবারের শেষে 75 ডলারে লাফ দেওয়ার প্রায় 45% (1146 বেসিস পয়েন্ট)।
উল্লিখিত trade.xyz-এর ±5% মূল্য ব্যবধান সীমাবদ্ধতা (DB) এর কারণে, এই সপ্তাহান্তের মূল্য নির্ধারণ সীমিত ছিল। এটিই ব্যাখ্যা করে যে কেন গ্রাফের বক্ররেখা প্রায় সমতল এবং সোমবারে লাফ দেওয়ার কারণ কী। তবুও, জোড়া ডেটা প্রকাশের প্রথম সেকেন্ডে, Hyperliquid xyz:CL (73.89 ডলার) এবং CME CLJ6 (75 ডলার) এর মধ্যে পার্থক্য 1.5% এর মধ্যে ছিল।
এটি একটি “ভুল” বা “ব্যর্থতা” নয়, বরং বাজার ডিজাইনের মাধ্যমে প্রাপ্ত ঝুঁকি সুরক্ষা। তাই, ডেটার দৃষ্টিকোণ থেকে, প্রথম সপ্তাহান্তের সম্পর্ক সবচেয়ে কম, কিন্তু এটি xyz:CL-এর ইরানের বিমান হামলার প্রাথমিক প্রতিক্রিয়াকে দেখিয়েছে এবং DB-এর সপ্তাহান্তের মূল্যনির্ধারণ ব্যবস্থা হিসাবে গুরুত্বকেও বুঝেছে, বিশেষ করে নবায়নমূলক বাজারগুলির জন্য।
W2: 7 মার্চ, 2026 থেকে 8 মার্চ, 2026
দ্বিতীয় সপ্তাহান্তই প্রকৃত পরীক্ষা, কারণ xyz:CL বাজারের শেষ দিকে ব্যবধানের সীমানা মূল্যে পৌঁছেছিল। CLJ6 এর শুরুর মূল্য 98 ডলার (91.27 ডলার শেষ মূল্যের তুলনায় 737 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি), যখন xyz:CL প্রায় 95.83 ডলার পর্যন্ত পৌঁছেছিল, যা মাত্র 68% বৃদ্ধি ধরে রাখে।
দ্বিতীয় সপ্তাহান্তে, xyz:CL বাজারের প্রবণতাকে আরও ভালোভাবে ধরেছে এবং আগের সপ্তাহান্তের তুলনায় CME-এর খোলার দামের কাছাকাছি ছিল।
W3: 14 মার্চ 2026 থেকে 15 মার্চ 2026
তৃতীয় সপ্তাহান্তের ডেটা দেখায় যে, আরও শান্ত বাজার পরিস্থিতিতে, হাইপারলিকুইড সি.এম.ই.য়ের চূড়ান্ত ওপেনিং দিকটি আরও বিশ্বস্তভাবে পূর্বানুমান করতে পারে।
এই সপ্তাহান্তে xyz:CL এবং CLJ6-এর অভিসরণ সর্বোত্তম হয়েছে: CME ক্লোজিং মূল্যের তুলনায় 226 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি, যা সোমবার খোলার মূল্যের 62 বেসিস পয়েন্টের চেয়ে কিছুটা বেশি। CLJ6-এর শুক্রবার ক্লোজিং মূল্য 99.31 ডলার এবং খোলার মূল্য 100.93 ডলার (163 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি), যখন xyz:CL-এর খোলার মূল্য 101.56 ডলার।
সামগ্রিকভাবে, এই তিনটি স্ন্যাপশট হাইপারলিকুইড প্ল্যাটফর্মে xyz:CL মার্কেটের গঠনগত পরিবর্তন দেখায়, যেখানে মার্কেটটি ডিবি মূল্য নির্ধারণের সীমাবদ্ধতায় থাকা একটি নবাগত মার্কেট (শনিবার 1 এবং শনিবার 2) থেকে মূল্য নির্ধারণ যতটা স্বাধীন হয়েছে এবং অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া ও প্রত্যাবর্তন দেখা গেছে (শনিবার 3)।
বিভিন্ন সপ্তাহান্তে CME খোলার আগে বিভিন্ন সময়কাল (3 ঘন্টা, 1 ঘন্টা, 0 ঘন্টা) এর মূল্য বিচ্যুতির তুলনা করে দেখা গেছে যে W3-এর ডেটা সবচেয়ে বিশ্বস্ত, কারণ পূর্বের দুটি সপ্তাহান্তে xyz:CL বাজার DB-এর প্রভাবে পড়েছিল। W3-এ, xyz:CL-এর CME খোলার 3 ঘন্টা এবং 1 ঘন্টা আগের ত্রুটি যথাক্রমে +70 এবং -139 বেসিস পয়েন্ট, যা এটির মূল্য আবিষ্কারের ক্ষমতা আগের বিশ্লেষিত সপ্তাহান্তগুলির চেয়ে ভালো বোঝায়।
অন্যান্য সূচক
আমরা ট্রেডিং ভলিউম, মোট ট্রেড সংখ্যা এবং গড় ট্রেড আকার সহ শুক্রবার-শনিবারের সারাংশ বিশ্লেষণের অন্যান্য মেট্রিক্সও প্রদান করেছি। এই মেট্রিক্সগুলি বিভিন্ন শুক্রবার-শনিবারের মধ্যে পরিবর্তিত হয়েছে এবং কয়েকটি ক্রমিক শুক্রবার-শনিবারে ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।
xyz:CL মার্কেটের মোট ট্রেডিং ভলিউম তিন সপ্তাহে 31 মিলিয়ন ডলার থেকে 1 বিলিয়ন ডলারের বেশি হয়েছে, যা ব্যবহারকারীর সংখ্যা বৃদ্ধি এবং মার্কেটের চূড়ান্ত পরিপক্কতাকে প্রতিফলিত করে।
এছাড়াও, প্রথম সপ্তাহান্তে ২৬,০০০টি ট্রেডের সংখ্যা তৃতীয় সপ্তাহান্তে ৭০ লক্ষের বেশি হয়ে যায়।
উল্লেখযোগ্য যে, সপ্তাহান্তের গড় ট্রেডিং আকার আমাদের আগে উল্লেখ করা মধ্যকেন্দ্র থেকে বেড়ে 534 ডলার হয়েছে। তিনটি সপ্তাহান্তেই একই বৃদ্ধির প্রবণতা লক্ষ্য করা গিয়েছে, যা সম্ভবত বাজারে আরও প্রতিষ্ঠিত ফান্ডের প্রবাহকে নির্দেশ করে।
প্রথম সপ্তাহান্তে গড় ট্রেডিং আকার ছিল 1199 ডলার, যা তৃতীয় সপ্তাহান্তে 1500 ডলারের বেশি হয়ে যায়।
এটি সূচিত করতে পারে যে সপ্তাহান্তে প্ল্যাটফর্মটি ব্যবহারকারীদের গঠন ভিন্ন ছিল, যেখানে ছোট বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা কমেছে এবং সোমবারের আগে ক্রুড অয়েলের জন্য বাজার প্রবেশাধিকার প্রয়োজনীয়তা বেড়েছে, ফলে সপ্তাহান্তের ট্রেডিং বেশি হিসাবে হেজিংয়ের চাহিদা হয়েছে এবং স্পেকুলেশনের চাহিদা নয়।