গ্রুপগুলি মার্কিন প্ল্যাটফর্মগুলিতে ২৪ ঘন্টা বিদ্যুৎ ডেরিভেটিভ ট্রেডিংয়ের জন্য একটি পথ খোলার জন্য নিয়ন্ত্রকদের অনুরোধ করছে।
হাইপারলিকুইড পলিসি সেন্টার, ট্রেডXYZ ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের সাথে কাজ করে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এনার্জি চিরস্থায়ী চুক্তির জন্য একটি নিয়ন্ত্রণমূলক পথ খোলার জন্য কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশনকে ঔপচারিকভাবে অনুরোধ জানিয়েছে। এই অনুরোধটি তেল চিরস্থায়ী চুক্তির উপর কেন্দ্রীভূত, যা দীর্ঘদিন ধরে বিদেশি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জগুলিতে জনপ্রিয় ছিল, কিন্তু স্থানীয় নিয়ন্ত্রিত বাজারগুলিতে প্রায়শই অনুপস্থিত।
চিরস্থায়ী চুক্তিগুলি স্ট্যান্ডার্ড ফিউচার্স থেকে ভিন্ন, কারণ এগুলির কোনো মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখ নেই। ট্রেডাররা অবস্থানগুলি অসীমকাল ধরে রাখতে পারে, যেখানে ফান্ডিং হার নিয়মিতভাবে লং এবং শর্ট ধারকদের মধ্যে বিনিময় করা হয় যাতে দামগুলি অধীনস্থ সম্পদের সাথে সংযুক্ত থাকে। গত কয়েক বছরে এই কাঠামোটি ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস বাজারে একটি প্রধান ট্রেডিং ফরম্যাট হয়ে উঠেছে।
তেল এবং অন্যান্য শক্তি পণ্যের জন্য এই মডেল প্রয়োগ করা মার্কিন মার্কেট কাঠামোর জন্য একটি বড় পরিবর্তন হবে। প্রচলিত তেল ফিউচার্স সি.এম.ই. এর মতো এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে নির্দিষ্ট সময়সূচির মধ্যে ট্রেড হয়, যেখানে চুক্তিগুলি নির্দিষ্ট তারিখে মেয়াদোত্তীর্ণ হয়। একটি পারপেচুয়াল ফরম্যাট তেল-সংশ্লিষ্ট এক্সপোজারের জন্য ২৪/৭ অবিচ্ছিন্ন ট্রেডিংয়ের অনুমতি দেবে, যা বর্তমানে নিয়ন্ত্রিত মার্কিন ভেনুগুলিতে উপলব্ধ নয়।
এই প্রচেষ্টার পেছনে রয়েছে CFTC-এর পুরোপুরি পার্মানেন্ট-স্টাইল পণ্যগুলিকে শ্রেণিবদ্ধ করার এবং সাধারণভাবে তাদের উপর নজরদারি করার সমস্যা। ক্রিপ্টো পার্মানেন্ট সুইপসগুলি ইতিমধ্যেই মার্কিন নিয়ন্ত্রকদের জন্য একটি ধূসর অঞ্চলে রয়েছে, যেখানে বেশিরভাগ আয়োজন বিদেশী প্ল্যাটফর্মগুলিতে ঘটে, যেগুলির সাথে মার্কিন ট্রেডারদের শুধুমাত্র কিছু কৌশলের মাধ্যমেই প্রবেশাধিকার রয়েছে। ডোমেস্টিক নিয়ন্ত্রণের অধীনে এনার্জি পার্মানেন্টসগুলিকে আনতে, এজেন্সিটিকে মার্জিন, কাস্টডি এবং মার্কেট সারভিল্যান্সের জন্য স্পষ্ট নিয়ম সংজ্ঞায়িত করতে হবে।
হাইপারলিকুইড, যা হাইপারলিকুইড পলিসি সেন্টারের সাথে যুক্ত একটি ডিসেন্ট্রালাইজড ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ, প্রধানত ক্রিপ্টো সম্পদের জন্য পারপেচুয়াল ফিউচার্স ট্রেডিং-এর উপর ভিত্তি করে নিজের ব্যবসা গড়ে তুলেছে। তেলের মতো ভৌত পণ্যের জন্য এই মডেলটি বিস্তার করলে প্ল্যাটফর্মটির লক্ষ্য ডিজিটাল সম্পদের বাইরেও বিস্তৃত হয়ে পড়বে। ফাইলিংয়ের অন্য পক্ষ, ট্রেডXYZ, এই নির্দিষ্ট নিয়ন্ত্রণমূলক প্রচেষ্টায় হাইপারলিকুইডের পাশাপাশি নিজেকে অবস্থান দিচ্ছে।
সময়সূচীটি ক্রিপ্টো-সংশ্লিষ্ট কোম্পানিগুলির একটি ব্যাপক প্যাটার্নকে প্রতিফলিত করে, যারা কেবলমাত্র বিদেশে কাজ করার পরিবর্তে মার্কিন নিয়ন্ত্রকদের সাথে আরও ঘনিষ্ঠ যোগাযোগ চায়। শিল্পের অংশগ্রহণকারীরা বারবার যুক্তি দিয়েছেন যে, অস্পষ্টতার পরিবর্তে স্পষ্ট জাতীয় নিয়মগুলি ট্রেডারদের বেশি সুরক্ষা দেবে এবং সঙ্গতিপূর্ণ বাজার বৃদ্ধিকে উৎসাহিত করবে। এনার্জি পারপেচুয়ালস এই যুক্তির প্রসার কতটা ক্রিপ্টো সম্পদের বাইরে প্রচলিত কমোডিটি বাজারগুলিতে পৌঁছাবে, তা পরীক্ষা করবে।
এটি অস্পষ্ট থেকে যায় যে CFTC এই অনুরোধের প্রতিক্রিয়া কীভাবে দেবে বা কোনও নিয়মনির্ধারণ প্রক্রিয়া কী সময়সূচী অনুসরণ করবে। এই পরিমাণের কমোডিটি বাজার কাঠামোর পরিবর্তনগুলি সাধারণত দীর্ঘ মন্তব্য পিরিয়ড, শিল্প পরামর্শ এবং সিস্টেমিক ঝুঁকির সাবধানে পর্যালোচনা অন্তর্ভুক্ত করে। এজেন্সি প্রস্তাবটির উপর ঔপচারিক গাইডলাইন জারি করার সময় নির্দেশ করেনি।
বাজারের প্রভাব
যদি সিএফটিসি চূড়ান্তভাবে এনার্জি চিরস্থায়ী চুক্তির জন্য একটি পথ তৈরি করে, তাহলে এটি মার্কিন ট্রেডারদের তেলের দামের প্রভাবে অ্যাক্সেসের পদ্ধতিকে পুনরায় গঠন করতে পারে, যা নির্দিষ্ট-মেয়াদি ফিউচার্স চুক্তির একটি নিরন্তর ট্রেডিং বিকল্প প্রবর্তন করবে। এটি ক্রিপ্টো সম্পদের বাইরেও ভৌত পণ্যগুলির জন্য চিরস্থায়ী চুক্তির কাঠামোকে বৈধতা দিতে পারে, যা সম্ভবত প্রাকৃতিক গ্যাস, ধাতু বা কৃষি পণ্যের জন্য সদৃশ প্রস্তাবের আহ্বান জানাবে।
এখন পর্যন্ত, এই অনুরোধটি একটি নিয়ন্ত্রক অনুরোধ, একটি অনুমোদিত পণ্য নয়, তাই বর্তমানে CFTC-এর নিয়ন্ত্রণে কোনও মার্কিন তেল পারপেচুয়াল বাজার ব্যবসা করছে না। শক্তি ট্রেডারদের এবং বিদ্যমান ফিউচার্স এক্সচেঞ্জগুলি সম্ভবত খুব মনোযোগ দেবে, কারণ একটি নতুন পারপেচুয়াল কাঠামো প্রতিষ্ঠিত কমোডিটি ডেরিভেটিভস বাজারের তরলতা প্যাটার্ন এবং প্রতিযোগিতাকে প্রভাবিত করতে পারে।
প্রস্তাবটি নির্দেশ করে যে ক্রিপ্টো-নেটিভ প্রতিষ্ঠানগুলি পারপেচুয়াল কনট্রাক্ট ট্রেডিংকে পারম্পরিক কমোডিটি বাজারে বিস্তার করতে আগ্রহী, যদিও যেকোনো নিয়ন্ত্রণগত পরিবর্তন CFTC-এর পর্যালোচনা অপেক্ষায় আছে।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী
এনার্জি পারপেচুয়ালস কী?
এনার্জি পারপেচুয়ালস হল তেলের মতো কমোডিটির সাথে সংযুক্ত পারপেচুয়াল ফিউচার্স চুক্তি, যা স্ট্যান্ডার্ড ফিউচার্সের বিপরীতে একটি নির্দিষ্ট মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখ ছাড়াই অবিরাম ট্রেডিং অনুমতি দেয়।
সিএফটিসি কে কার্যকরী হতে বলছে?
হাইপারলিকুইড পলিসি সেন্টার এবং ট্রেডXYZ প্ল্যাটফর্ম এই চুক্তিগুলির জন্য একটি নিয়ন্ত্রণমূলক পথ তৈরির জন্য কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশনকে একসাথে আহ্বান জানিয়েছে।
কি তেলের পারপেচুয়ালস বর্তমানে মার্কিন নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জগুলিতে উপলব্ধ?
না। মার্কিন তেল বাজারগুলি বর্তমানে নির্দিষ্ট মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখ সহ প্রচলিত ফিউচার্স চুক্তির মাধ্যমে বাণিজ্য করে, এবং পারপেচুয়াল-স্টাইল তেল চুক্তি এখনও ঘরোয়াভাবে নিয়ন্ত্রিত হয় না।
সিএফটিসি অনুরোধের প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে কি?
যেমন প্রতিবেদন করা হয়েছে, সিএফটিসি প্রস্তাবটি পর্যালোচনার জন্য ঔপচারিক নির্দেশিকা বা সময়সূচী জারি করেনি।