শুক্রবার রাতে, মার্কিন স্টক এবং সি এম ই ফিউচার্স ক্লোজ হয়েছে, যখন বাজারকে প্রভাবিত করার জন্য তথ্যের প্রবাহ চলছে।
একজন ট্রেডার স্ক্রিনের দিকে তাকিয়ে একসাথে তিনটি বিচার করছেন: তিনি মনে করেন শুক্রবার-সোমবারের মধ্যে যুদ্ধের খবর প্রচারিত হবে, এবং BTC-এর প্রথমে পড়ে তারপর উঠার সম্ভাবনা অতিরিক্ত কম ধরা হয়েছে; তিনি মনে করেন পরবর্তী ফেড সিদ্ধান্তের ফলাফল এখনও মূল্যায়ন করা হয়নি; এবং তিনি তাঁর হাতের তেল বা সোনাচাঁদা পজিশনের জন্য শুক্রবার-সোমবারের জন্য স্কিপ ইনসুরেন্স কিনতে চান।
সমস্যা হলো, এই তিনটি কাজ আগে তিনটি আলাদা জায়গায় করতে হতো। কন্ট্রাক্ট এক্সচেঞ্জে লং/শর্ট বেট করা, প্রেডিকশন মার্কেটে ইভেন্টের উপর বেট করা, এবং অপশন এক্সচেঞ্জে হেজিং করা—এই তিনটির জন্য মার্জিনও তিনভাগে বিভক্ত ছিল। কিন্তু চিন্তা একটি একক সম্পূর্ণতা, যেখানে পজিশনগুলো ভাঙা ছিল।
হাইপারলিকুইডের নতুন মার্কেট ফ্রেমওয়ার্ক HIP-4 এই বিচ্ছিন্নতা সমাধান করে।
HIP-4 কী?
HIP-4 প্রতিটি «ফলাফল» কে একটি বাণিজ্যিক মানকীকৃত সম্পদে পরিণত করে, যাতে «কোনো বিষয় ঘটবে কিনা» বা «কোনো মূল্য নির্দিষ্ট সময়ে কোনো স্তরে পৌঁছাবে কিনা»—এই ধরনের নির্ণয়গুলি Hyperliquid-এর ট্রেডিং সিস্টেমে মানকীকৃত সম্পদ হিসাবে প্রবেশ করতে পারে। এটি 2 ফেব্রুয়ারি Hyperliquid টেস্টনেটে চালু হয়।
একজন সম্প্রদায়ের সদস্য সম্প্রতি টেস্টনেটে ডিপ্লয় করা কনট্রাক্টের বাইটকোড রিভার্স ইঞ্জিনিয়ারিং করে HIP-4-এর কোর কনট্রাক্ট আবিষ্কার করেছেন, যার ফলে আমরা মেইননেট লঞ্চের আগেই এর আর্কিটেকচার দেখতে পাচ্ছি।
কমিউনিটি দ্বারা টেস্টনেট কন্ট্রাক্টের ভিত্তিতে সিমুলেট করা HIP-4 ফ্রন্টএন্ড
HIP-4 একটি দ্বিতল কাঠামো ব্যবহার করে। ট্রেডিং ঘটে HyperCore-এ, যেখানে ফান্ড হোস্টিং, পুরস্কার পুল পরিচালনা এবং কিছু সেটেলমেন্ট ঘটে HyperEVM-এ। প্রথমটি হাই-ফ্রিকোয়েন্সি ম্যাচিংয়ের জন্য দায়ী, এবং দ্বিতীয়টি প্রেডিকশন মার্কেটের জন্য আরও জটিল স্মার্ট কনট্র্যাক্ট লজিক পরিচালনা করে, যার দুটি স্তরের মধ্যে স্পষ্ট বিভাজন রয়েছে।
HIP-4 এর মাধ্যমে, বিমূর্ত “ঘটনা” গুলিকে বাস্তবিক ট্রেড করা যায় এমন সম্পদে রূপান্তরিত করা যায়।
ধরুন কেউ একটি বাজি বাজার খুলেছেন যেখানে “100 মিটার দৌড়ে কে জিতবে?” ঘটনার আইডি 9, এবং ফলাফল 0 অর্থ “Hypurr জিতবে”। তাহলে এই ফলাফলটি HyperCore-এর “#90” টোকেনে ম্যাপ করা হবে, যা অর্ডারবুকে ট্রেড করা হবে। ট্রেডাররা এটিকে একটি স্পট এসেটের মতো কিনছে এবং বিক্রি করছে।
উদাহরণস্বরূপ, «BTC কি 15 মিনিটের মধ্যে কোনো নির্দিষ্ট দাম স্পর্শ করবে» এই ধরনের অপশনের মতো বাজারগুলি মেয়াদ শেষে রিয়েল-টাইম দামের ডেটা ব্যবহার করে হাইপারকোরে সরাসরি সেটেলমেন্ট করা হবে, বাহ্যিক প্রবক্তার প্রয়োজন হবে না।
কিন্তু 100 মিটার দৌড়ের বিজয়ী কে হবে তার মতো ইভেন্ট কন্ট্রাক্টের সেটেলমেন্ট নিয়ম এখনও স্পষ্ট নয়।
পলিমার্কেটের সাথে ওভারল্যাপ করে এমন ব্যবহারকারী প্রোফাইল
একটি গবেষণা প্রায় 15,000টি Polymarket সক্রিয় ঠিকানার বিশ্লেষণ করে দেখায় যে, শীর্ষ ট্রেডারদের মধ্যে কিছু ব্যক্তি একসাথে Hyperliquid-এও সক্রিয়।
এই ওভারল্যাপ করা ব্যবহারকারীরা Polymarket-এ প্রায় 1.43 বিলিয়ন ডলারের ট্রেডিং ভলিউম তৈরি করেছে এবং Hyperliquid-এ মোট প্রায় 189 মিলিয়ন ডলারের কন্ট্রাক্ট পজিশন চালাচ্ছে, যার গ্যারান্টি ব্যবহার প্রায় 29 মিলিয়ন ডলার। এই ঠিকানাগুলির Hyperliquid অ্যাকাউন্টে লং এবং শর্টের বণ্টন প্রায় সমতুল্য, এবং এরা মূলত BTC, ETH ইত্যাদি মেইনস্ট্রিম সম্পদের ট্রেডিং করে; Polymarket-এ, তারা বেশি পছন্দ করে নির্বাচন, ফেড সিদ্ধান্ত ইত্যাদি দীর্ঘমেয়াদি ইভেন্টের পজিশন। এটি দেখা যাচ্ছে যে এরা একটি প্রকৃতপক্ষে পরিপক্ক ট্রেডারদের গোষ্ঠী।
আজ, এই দুটি পোজিশন এখনও দুটি পৃথক সিস্টেমে রয়ে গেছে। প্রায় 1830 ডলারের প্রেডিকশন মার্কেট পোজিশন কন্ট্রাক্ট মার্জিন সিস্টেমে প্রবেশ করতে পারছে না, এবং হাইপারলিকুইডে এই ওভারল্যাপিং ব্যবহারকারীদের গড় 7 গুণ লিভারেজের ভিত্তিতে, তাত্ত্বিকভাবে 1.2 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি অতিরিক্ত ট্রেডিং ক্ষমতা অনুমান করা যায়।
TradFi-এর দুর্বলতাকে লক্ষ্য করে চেইন-অন ফাইন্যান্সের নতুন কল্পনার ক্ষেত্র
HIP-4 সংযোজ্যতায় বড় কল্পনাশক্তি।
সম্প্রদায় কয়েকটি সম্ভাব্য নতুন পণ্যের চিত্র এঁকেছে:
শনিবার-রবিবারের গ্যাপ অপশন: প্রাচীন বাজারে শুক্রবারের বন্ধ হওয়া থেকে রবিবারের খোলা হওয়ার মধ্যে একটি দীর্ঘ ফাঁক থাকে, HIP-4 এই ফাঁকটিকে সরাসরি একটি শনিবার-রবিবারের গ্যাপ অপশনে পরিণত করতে পারে। ট্রেডাররা HIP-3-এর তেল, রূপা বা স্টক-সংশ্লিষ্ট পজিশন ধারণ করে, সোমবারের খোলা হওয়ার আগে হঠাৎ গ্যাপের জন্য উদ্বিগ্ন, তারা শুক্রবারের বন্ধ মূল্য এবং রবিবারের খোলা মূল্যের পার্থক্যের উপর ভিত্তি করে ক্ষতিপূরণ দেওয়ার অপশন কিনতে পারে।
অভ্যন্তরীণ ও বাহ্যিক মূল্যায়নের ব্যবধান: HIP-3 এক্সচেঞ্জের অভ্যন্তরীণ মূল্যায়ন এবং বাহ্যিক প্রেডিক্টর মূল্যের সর্বাধিক ব্যবধানের জন্য ক্ষতিপূরণ প্রদান করে ক্লিয়ারিং ঝুঁকি হেডজ করুন।
ফান্ডিং রেট অপশন: ট্রেডারদের নেতিবাচক ফান্ডিং রেট হেডজ করতে সহায়তা করে।
এই স্ট্রাকচার্ড টুলগুলিই HIP-4 এবং প্রাচীন প্রেডিকশন মার্কেটের মধ্যে সবচেয়ে বড় পার্থক্য। পরবর্তীটি প্রায়শই প্রাকৃতিক কাউন্টারপার্টির অভাবে পরিচালিত হয়, এবং বাজারটি মূলত অভ্যন্তরীণ ট্রেডারদ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়, যারা অজানা রিটেইলারদের এবং মার্কেটমেকারদের নিয়মিতভাবে শোষণ করে।
অন্যদিকে, HIP-4-এর এই ধরনের স্ট্রাকচার্ড পণ্যগুলির মূলতঃ হেজিংয়ের চাহিদা থাকে, শুধুমাত্র বিনোদনমূলক ফাংশন পালন করে না। মার্কেট মেকারদের মূল্যনির্ধারণ যুক্তি, তরলতার মান এবং বাজারের গভীরতা সবই অন্য একটি স্তরে পৌঁছাবে।
জ্ঞান কখনই রৈখিক হয় না, এবং পজিশনও হওয়া উচিত নয়।
একই অ্যাকাউন্ট, একই মার্জিন, একই সেটেলমেন্ট সিস্টেম, HIP-4 হাইপারলিকুইডকে «হাউস অফ অল ফাইন্যান্স» এর দৃষ্টিভঙ্গির দিকে আরও এক পদ এগিয়ে নিয়ে যায়।
