লেখক: হু তাও, চেইন ক্যাচার
এক্রিপ্টো মার্কেটের চক্রগুলিতে, সলানা একসময় “ইথারিয়াম কিলার” বিষয়বস্তু এবং চরম পারফরম্যান্সের মাধ্যমে পুনরায় শীর্ষে ফিরে আসে। তবে ২০২৬ সালে, এই আগের সম্পূর্ণ গতিতে চলা “হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটার” অতিমাত্রায় গতি হ্রাসের চাপের মুখোমুখি হচ্ছে, যা প্রথমতঃ দামের মধ্যে প্রকাশ পাচ্ছে।
গত বছরে, SOL-এর মূল্য সর্বোচ্চ বিন্দু থেকে 73.5% পর্যন্ত পতন ঘটেছে, যা সমস্ত প্রধান ক্রিপ্টোকারেন্সির মধ্যে সর্বাধিক পতন। এবং গত এক মাসের বাজার সংশোধনে, SOL-এর প্রবৃদ্ধি খুবই দুর্বল ছিল, যা BTC, ETH এবং অন্যান্য প্রধান ক্রিপ্টোকারেন্সির তুলনায় স্পষ্টভাবে কমজোর।
এছাড়াও, সোলানা কোরের “ইন্টারনেট ক্যাপিটাল মার্কেট” দৃষ্টিভঙ্গি অভ্যন্তরীণ ও বাহ্যিক সমস্যার মধ্যে আঘাতপ্রাপ্ত হয়েছে, যা সোলানা ফাউন্ডেশনের উচ্চপদস্থ দলকে সম্প্রতি তাদের ইকোসিস্টেমের জন্য প্রচারণা চালানোর জন্য প্রায়শই কথা বলতে বাধ্য করেছে।
সলানা কোর ন্যারেটিভ ব্যর্থ হয়েছে
গত কয়েক বছর ধরে, সোলানা শুধুমাত্র "উচ্চ পারফরম্যান্সের পাবলিক চেইন" এর চেয়ে অনেক বড় একটি গল্প বলার চেষ্টা করে আসছে।
সলানা ফাউন্ডেশনের সংজ্ঞায়, সলানার চূড়ান্ত লক্ষ্য এখন "ইন্টারনেট ক্যাপিটাল মার্কেটস (Internet Capital Markets)"—একটি বিশ্বব্যাপী ট্রেডিং নেটওয়ার্ক যেখানে শেয়ার, কমোডিটি, ফিউচার্স, পারপেচুয়াল কনট্রাক্ট এবং সমস্ত বাস্তব বিশ্বের সম্পদ ব্লকচেইনে স্থানান্তরিত হয়।
এখন সোলানা এর অফিসিয়াল ওয়েবসাইটে প্রবেশ করলে, সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য স্লোগানটি এখনও দেখা যায়: “পৃথিবীর প্রতিটি সম্পদের জন্য ক্যাপিটাল মার্কেট তৈরি করা।”
এর অর্থ হল সোলানা শুধু ইথেরিয়ামকে চ্যালেঞ্জ করতে চায় না, বরং পারম্পরিক বিনিময়, ব্রোকার এবং ক্লিয়ারিং সিস্টেমগুলিকে প্রতিস্থাপন করে চেইন-অন নাসদ্যাকের মতো হতে চায়। উচ্চ গতি, কম ট্রেডিং ফি, উচ্চ থ্রুপুট এবং আপেক্ষিকভাবে পরিপক্ক ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা, এবং ওয়ালস্ট্রিটের মূলধনের সমর্থনের কারণে, সোলানা একসময় এই লক্ষ্যের সবচেয়ে কাছাকাছি পাবলিক চেইন হিসাবে বিবেচিত হয়েছিল।
কিন্তু সমস্যা হলো, যখন "ইন্টারনেট ক্যাপিটাল মার্কেট" প্রকৃতপক্ষে আকার নিতে শুরু করে, তখন মার্কেট দেখে যে, কেন্দ্রীয় অবস্থান দখল করছে বাধ্যতামূলকভাবে Solana নয়।
হাইপারলিকুইডের অপ্রত্যাশিত আঘাত
গত বছরের মধ্যে ক্রিপ্টো শিল্পের সবচেয়ে বড় কাঠামোগত পরিবর্তনগুলির একটি হল পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্ট মার্কেট যা পারম্পরিক CEX থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে চেইন-অপরে সরে যাচ্ছে।
এবং এই প্রবণতার সর্বাধিক লাভবান হল সোলানা নয়, এথারিয়াম, সুই ইত্যাদি অন্যান্য নেটওয়ার্কও নয়, বরং হাইপারলিকুইড।
প্রাথমিকভাবে, হাইপারলিকুইড শুধুমাত্র একটি অন-চেইন পারপুয়েটুয়াল কন্ট্রাক্ট ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম ছিল, কিন্তু এর লেয়ার 1 কৌশলের অগ্রগতির সাথে সাথে এটি একটি সম্পূর্ণ আর্থিক অবকাঠামো নেটওয়ার্কে পরিণত হয়েছে। সোলানার ব্যাপক এবং বিশুদ্ধ "ক্যাপিটাল মার্কেট" দৃষ্টিভঙ্গির তুলনায়, হাইপারলিকুইড একটি আরও ফোকাসড, ট্রেডিং-ড্রিভেন পথ বেছে নিয়েছে।
দীর্ঘ সময় ধরে, সোলানা ইকোসিস্টেমে অসংখ্য DeFi প্রকল্প থাকা সত্ত্বেও, এর কেন্দ্রীয় তরলতা সবসময় স্পট, Meme Coin এবং চেইন-অন স্পেকুলেশনের দিকে বেশি ঝুঁকেছিল। প্রতিষ্ঠিত পরিমাপ, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং হাই-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিংয়ের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করতে পারে এমন অবকাঠামোটি সবসময়ই পরিপক্ক হয়নি।
এর চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হলো, হাইপারলিকুইড ধ্রুবকভাবে প্রমাণ করছে যে ইন্টারনেট ক্যাপিটাল মার্কেটের জন্য অবশ্যই একটি সাধারণ ইকোসিস্টেমের প্রয়োজন নেই।
হাই-ফ্রিকোয়েন্সি ফাইন্যান্সিয়াল ট্রেডিংয়ের জন্য, পারফরম্যান্স, ম্যাচিং, লিকুইডিটি এবং ট্রেডিং অভিজ্ঞতার গুরুত্ব অনেক বেশি যে কোনো “চেইন-অন অ্যাপসের বৈচিত্র্য” এর চেয়ে। এর অর্থ হলো, একটি ফাইন্যান্সিয়াল ট্রেডিংয়ের জন্য বিশেষভাবে ডিজাইন করা একটি ভার্টিক্যাল Layer1, Solana-এর মতো জেনারিক পাবলিক চেইনের চেয়ে চেইন-অন ক্যাপিটাল মার্কেটের কোর হতে বেশি উপযুক্ত হতে পারে।
এই কারণেই ক্রমবর্ধমান পরিমাণে মূলধন, ট্রেডার এবং মনোযোগ হাইপারলিকুইডে সংক্রমিত হচ্ছে।
ড্রিফ্ট ইভেন্টের পর, সোলানা পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্ট মার্কেট কৌশল পুনরায় সমন্বিত করেছে
যদি হাইপারলিকুইড সোলানার "ক্যাপিটাল মার্কেট" কৌশলগত স্থানকে বাইরে থেকে চাপ দেয়, তবে ড্রিফ্ট প্রোটোকলের আক্রমণের ঘটনাটি অভ্যন্তরীণভাবে একটি বিশাল ফাঁক তৈরি করে।
বছরের এপ্রিলের শুরুতে, সলানা ডিফি প্রোটোকল ড্রিফট গভর্ন্যান্স এবং প্রোফেসিয়ার আক্রমণের শিকার হয়, যার ফলে ২ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ক্ষতি হয়।
সলানার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পার্মানেন্ট কন্ট্রাক্ট প্রোটোকলগুলির একটি হিসাবে, ড্রিফট সলানা ডিফির কেন্দ্রীয় তরলতা ভূমিকা পালন করে আসছে। হ্যাকিংয়ের পরে, প্রোটোকলের কার্যক্ষমতা সরাসরি বন্ধ হয়ে যায়, যার ফলে সলানা ইকোসিস্টেমের অসংখ্য সম্পদ, ভল্ট এবং সংশ্লিষ্ট প্রোটোকলগুলি প্রভাবিত হয় এবং বাজারের আত্মবিশ্বাস দ্রুত খারাপ হয়ে পড়ে।
স্থায়ী চুক্তিগুলি হল ডেফি ক্ষেত্রের একটি কৌশলগত ক্ষেত্র, ড্রিফট দ্বারা রেখে যাওয়া বাজারের ফাঁক এবং সলানা চেইন-অন ডেরিভেটিভস ক্ষেত্রে কৌশলগত ফাঁকের মুখোমুখি হয়ে, সলানা অফিসিয়ালকে একটি নতুন বিকল্প পণ্যকে উৎসাহিত করতে হবে, যাতে “ইন্টারনেট ক্যাপিটাল মার্কেট” কৌশলের প্রথম লাইনে সলানা ব্যবহারকারী এবং বাজার অর্জন করতে পারে।
এখন, সোলানা অফিসিয়ালের সামনে Pacifica, Phoenix, Jupiter, GMTrade, Bullet, Blink ইত্যাদি পণ্যগুলি রয়েছে। তবে, সোলানার প্রতিষ্ঠাতা অ্যানাটলি ইয়াকোভেনকো Phoenix-কে দৃঢ়ভাবে বেছে নিয়েছেন।
গত পাঁচ দিনে, টোলি কমপক্ষে বিশটি টুইট বা রিটুইট করেছেন ফিনিক্স সম্পর্কে, যা অন্যান্য শিল্প বিশেষজ্ঞদের ফিনিক্স টেস্টিং অভিজ্ঞতা শেয়ার করা, ফিনিক্স ব্যবহারের প্রত্যক্ষ সুপারিশ, বা ফিনিক্স সম্পর্কে তাঁর মতামত প্রকাশ করা হয়েছে।
এই ধরনের “পছন্দ”-এর জন্য, টলি বারবার ব্যাখ্যা করেছেন যে, প্যাসিফিকা Solana চেইনে ট্রেডিং করে না, এটি Solana-এর সাথে হাইপারলিকুইডের মতোই সামঞ্জস্যপূর্ণ, আর জুপ ইতিমধ্যেই পরিপক্ক হয়ে গেছে, তাই তিনি শূন্য থেকে একের দিকে শুরুর দলগুলির উপর বেশি ফোকাস করছেন। একইসময়ে, ফিনিক্স ডিসেন্ট্রালাইজড এবং Solana-এর সমস্ত অন্যান্য অ্যাপ্লিকেশনের সাথে অ্যাটমিকভাবে কম্বাইন করা যায়।
টলির উত্সাহে, ফিনিক্সের জনপ্রিয়তা কয়েকদিন ধরে রুটডেটা জনপ্রিয় প্রকল্প তালিকায় শীর্ষ তিনে রয়েছে এবং এটি তার জনপ্রিয়তা সূচকের ইতিহাসের সর্বোচ্চ মান অর্জন করেছে।
কিন্তু ট্রেডিং ভলিউমের দিক থেকে, ফিনিক্স অন্যান্য প্রাচীন স্থায়ী চুক্তি প্ল্যাটফর্মের তুলনায় এখনও অনেক পিছিয়ে। ডিফিলামা ডেটা অনুযায়ী, ফিনিক্সের দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম আগে সবসময় 400 মিলিয়ন ডলারের নিচে ছিল, কিন্তু সম্প্রতি বাজারের জনপ্রিয়তার কারণে এটি প্রথমবারের মতো 800 মিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে উঠেছে, তবুও এটি সমস্ত স্থায়ী চুক্তি প্ল্যাটফর্মের মধ্যে 20-এরও বেশি নম্বরের পিছনে। 5টি শীর্ষস্থানীয় প্ল্যাটফর্ম (সর্বনিম্ন 16 বিলিয়ন ডলার) থেকেও এটি 20-এরও বেশি গুণ দূরে।
সলানা এর প্রচার অভিযান এবং অভ্যন্তরীণ বিভাজন
হাইপারলিকুইডের শক্তিশালী উত্থান এবং নিজের ইকোসিস্টেমের ক্ষতির মুখে, সোলানা সমর্থকরা একটি দেখাতে পারে যেন “নিজের লোহার বর্শা দিয়ে নিজের ঢাল ভাঙছে” এমন পথ বেছে নিয়েছে—কেন্দ্রীয়করণকে অস্ত্র হিসেবে ব্যবহার করে হাইপারলিকুইডের বিরুদ্ধে প্রচারণা চালানো।
সলানা ফাউন্ডেশনের সদস্য @harkl_ টুইট করেন যে, হাইপারলিকুইডের প্রচারবার্তা হল ডিসেন্ট্রালাইজড ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম, কিন্তু বাস্তবতা হল ২৪টি ভেরিফাইয়িং নোড, বন্ধ সোর্স নোড কোড, একটি একক ব্রিজ যা দশs বিলিয়ন ডলারের অর্থ বহন করে, এবং বাজারের উত্থান-পতনের সময় ব принীত সেটেলমেন্টের ইতিহাস।
"আপনি কি কোনো বিশ্বস্ত তৃতীয় পক্ষের অনুমতি ছাড়াই প্রোটোকল স্ট্যাকের যেকোনো অংশে নিজের সম্পদ ব্যবহার করতে পারেন? যদি না পারেন, তবে এটি অনুমতিহীন নয়। আপনি যা করুন না কেন, আপনি Hyperliquid সর্টার চালাতে পারবেন না।" টলি আরও বলেন।
এই আলোচনাটি ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ে তীব্র বিতর্কের সৃষ্টি করেছে। সমর্থকদের মতে, টলি হাইপারলিকুইডের মূল দুর্বলতার দিকে ইঙ্গিত করেছে—যদি ভেরিফাইং নোডের সংখ্যা ৩০টির কম হয়, নোডের কোড পাবলিক না হয়, এবং ব্রিজটি অত্যন্ত কেন্দ্রীয়কৃত হয়, তাহলে “অন-চেইন ক্যাপিটাল মার্কেটপ্লেস” এবং CEX-এর ট্রাস্টেড মডেলের মধ্যে কোনও মৌলিক পার্থক্য আছে কি?
বিপক্ষেরা উল্লেখ করেছেন, সোলানার নিজস্ব যাচাইকারীর সংখ্যা ২৫৬০ থেকে কমে প্রায় ৭৫৬ এ নেমেছে, নকামোটো সহগ ৩১ থেকে ২০ এ নেমেছে, এবং শীর্ষ ২০ যাচাইকারী প্রায় এক-তৃতীয়াংশেরও বেশি স্টেকিং শেয়ার নিয়ন্ত্রণ করছে—এই প্রেক্ষাপটে “ডিসেন্ট্রালাইজেশন” নিয়ে কথা বলা কিছুটা “পঞ্চাশ পদের হাসি শত পদের” মতো।
সলানা ইকোসিস্টেমের ভিতর থেকে আরও জটিল প্রশ্ন উঠেছে। সলানা ফাউন্ডেশনের অনেক উচ্চপদস্থ ব্যক্তির একগুঁয়ে “পছন্দ” অন্যান্য প্রোটোকল ডেভেলপারদের মধ্যে অসন্তোষ সৃষ্টি করেছে।
“তারা শুধুমাত্র নিজেদের জন্য সবচেয়ে লাভজনক বলে মনে করা জিনিসগুলির প্রচার করবে, একটি দল কোনো মানদণ্ড পূরণ করলে অন্যদের ঠেলে দেওয়া হচ্ছে বন্ধুদের শত্রুতে পরিণত করা।” বাল্কের সহ-প্রতিষ্ঠাতা kdotcrypto বলেছেন।
প্যাসিফিকার প্রতিষ্ঠাতা কনস্ট্যান্সের মন্তব্যটি আরও সংযত কিন্তু আরও প্রভাবশালী: “আমাদের ২০২৫ সালে সোলানা বেছে নেওয়ার সময় আমরা ফাউন্ডেশন থেকে কোনও অনুদান নিইনি, কোনও বিনিয়োগকারীর কাছ থেকে ফান্ডিংও করি নি, শুধু প্রথমে পণ্যটি ভালোভাবে তৈরি করতে চেয়েছিলাম, বাজারকেই সিদ্ধান্ত নিতে দিতে।” “বাজারকেই সিদ্ধান্ত নিতে দিতে” এই বাক্যটির পিছনে লুকিয়ে আছে সোলানা ফাউন্ডেশনের “বিচারক এবং খেলোয়াড়” ভূমিকার প্রতি অস্পষ্ট প্রতিবাদ।
ক্রিপ্টো মার্কেটের সবচেয়ে কঠোর সত্য হল: ব্যবহারকারীরা বৃহৎ বর্ণনাগুলির প্রতি মনোযোগ দেয় না, তারা শুধুমাত্র গভীরতা, তরলতা এবং নিরাপত্তার প্রতি মনোযোগ দেয়। হাইপারলিকুইডের উত্থান শুধুমাত্র প্রযুক্তিগত বিজয় নয়, বরং “জেনারিক চেইন” বর্ণনার প্রতি একটি ডাইমেনশনাল আক্রমণও—এটি প্রমাণ করেছে যে, একটি মূলধন বাজার গড়ে তোলার মূল কথা হল একটি বিশাল ইকোসিস্টেম নয়, বরং একটি চরম ম্যাচিং ইঞ্জিন।
এখন, সোলানা তার প্রতিদ্বন্দ্বীদের সাথে "ডিসেন্ট্রালাইজেশন মেট্রিক্স" নিয়ে প্রতিযোগিতায় জড়িয়ে পড়েছে, এবং তার প্রতিশ্রুতিবদ্ধ Phoenix প্ল্যাটফর্মটি মূলধারার ডেরিভেটিভস প্ল্যাটফর্মের চেয়ে 20 গুণ বেশি ট্রেডিং ভলিউমের ফারাক নিয়ে আছে।
"ইন্টারনেট ক্যাপিটাল মার্কেট" এর অন্তিম প্রতিযোগিতায়, যদি সোলানা ২০২৬ এর দ্বিতীয় অর্ধেকে ডেরিভেটিভস ক্ষেত্রে তার শাসন পুনরুদ্ধার না করে, তবে এটি হয়তো এখনও একটি দক্ষ মিম পার্ক হবে, কিন্তু "বিশ্বব্যাপী সম্পদকে বহন করা" এর স্বপ্ন থেকে এটি আরও দূরে চলে যাবে।