টেথার এবং সার্কেলের অধিকারের মধ্যে ফরেক্স স্টেবলকয়েনে ভেঙে পড়ার উপায়

লেখক: নিকো পেই, সুপারনো ভা-এর প্রতিষ্ঠাতা

ফেলিক্স, প্যানিউজ

সম্পাদকীয় টীকা: স্থিতিশীল মুদ্রার নতুন প্রকাশকদের জন্য Tether এবং Circle-এর মধ্যে থেকে উঠে আসার সবচেয়ে বাস্তবসম্মত এবং দক্ষ পথ হলো USDT/USDC-এর উপর ভিত্তি করে সিনথেটিক ফরেক্স তৈরি করে বিশ্বব্যাপী ব্যবহারকারীদের স্থানীয় মুদ্রার অভিজ্ঞতা প্রদান। নিচে প্রধান বিষয়গুলি দেওয়া হলো।

মূল বিষয়গুলি:

• স্টেবিলকয়েনের জন্য নতুন ব্যাংক হল ছোট বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ক্রিপ্টোকারেন্সির ব্যাপক গ্রহণের পরবর্তী প্রধান বৃদ্ধির ক্ষেত্র, এবং ফরেক্স এখন এর মূল অধীনস্থ ব্যবস্থার একটি অংশ হয়ে উঠছে।
• টেথার এবং সার্কেল একাধিক দশক ধরে USDT / USDC-এর চারপাশে বিশাল তরলতা, বিতরণ চ্যানেল এবং নেটওয়ার্ক ইফেক্ট গড়ে তুলেছে। এটি নতুন ফরেক্স স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের জন্য পুনরায় তৈরি করা অত্যন্ত কঠিন।
• স্পট ফরেক্স স্টেবলকয়েন প্রকাশের মাধ্যমে প্রতিযোগিতা করার পরিবর্তে সিনথেটিক ফরেক্স ব্যবহার করুন: ব্যবহারকারীরা মূল USDT/USDC ধরে রাখেন, যখন তাদের অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্স তাদের পছন্দের স্থানীয় মুদ্রায় প্রকাশ করা হয়।

স্টেবিলকয়েন ব্যাংকগুলি ক্রিপ্টো-ন্যাটিভ ব্যাংকের পরিধি ছাড়িয়ে বিশ্বব্যাপী ভোক্তা এবং ব্যবসাগুলির লেনদেনের পদ্ধতিকে বদলে দিচ্ছে। গত বছর, এই ক্ষেত্রে প্রায় 6 বিলিয়ন ডলার ঝুঁকি মূলধন প্রবাহিত হয়েছে।

তবে, বর্তমান চেইন-অন ফরেক্স অবকাঠামোর কারণে, স্থিতিশীল মুদ্রা নতুন ব্যাংকগুলি বাস্তবে “শুধুমাত্র ডলার অ্যাকাউন্ট খোলার ব্যাংক” হয়ে উঠেছে। এই সীমাবদ্ধতা বিপুল সুযোগের সৃষ্টি করেছে, কারণ বিশ্বের 95% থেকে 99% অঞ্চলে হিসাব রাখার জন্য ডলারের বাইরের মুদ্রা ব্যবহার করা হয়।

বার্ষিক ব্যয় ২৪ গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, ট্রেডিং টুল থেকে দৈনন্দিন মুদ্রায় পরিণত হয়েছে

টেটারের একজন বন্ধু বলেছিলেন যে, হোল্ডার গ্রুপকে বিকেন্দ্রীকৃত করা কোম্পানির তিনটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ লক্ষ্যের মধ্যে একটি। যদি হোল্ডার গ্রুপকে বিশাল কিন্তু নিয়ন্ত্রণ করে, তাহলে USDT-এর TVL-এ অনিয়ন্ত্রিত উত্থান-পতন দেখা দেবে। সমস্ত স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশক চান যে সাধারণ ব্যবহারকারী এবং ব্যবসায়িক ব্যবহারকারীরা স্থিতিশীল মুদ্রা দিয়ে দৈনন্দিন লেনদেন এবং ব্যাংকিংয়ের জন্য ব্যবহার করুক, অধিকন্তু ট্রেডারদের / বিশালদের নয়।

10 বিলিয়ন মানুষ যদি প্রত্যেকে 10 ডলার USDT ধারণ করে, তবে একজন বিশাল শুঁটি যদি 10 বিলিয়ন ডলার ধারণ করে তার চেয়ে অনেক ভালো।

স্থিতিশীল মুদ্রার জন্য নতুন ব্যাংক স্থিতিশীল মুদ্রাকে দৈনন্দিন ছোট বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসাগুলির কাছে পৌঁছানোর জন্য আদর্শ সুযোগ প্রদান করে। ট্রেডিংয়ের (ক্রয়-বিক্রয়) বাইরে, মেইনস্ট্রিম জনগণ স্থিতিশীল মুদ্রাকে লেনদেন, সঞ্চয় এবং বিনিয়োগের মুদ্রা হিসাবে ব্যবহারের সুবিধা এবং অগ্রগতি অনুভব করবে, যা বর্তমানে ট্রেডিং-ভিত্তিক আকারের সীমাবদ্ধতা অতিক্রম করবে।

স্থিতিশীল মুদ্রার নতুন ব্যাংকিং বিকাশের একটি ছবি: ২০২৫ সালে, ক্রিপ্টো কার্ড ব্যয় ১৪.৬ মিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে ৯১.৩ মিলিয়ন ডলার হয়েছে, যা ৫২৫% বৃদ্ধি। এর মধ্যে ether.fi ৫৫.৪ মিলিয়ন ডলার নিয়ে অগ্রণী, যার কার্ডের একদিনের ব্যয় ছিল ৩.৭ মিলিয়ন ডলার। এর অর্থ হল বার্ষিক স্থিতিশীল মুদ্রা ব্যয় ১.৩৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, গতবছরের তুলনায় ২৪ গুণ বেড়েছে।

যখন কোনো কিছু এক বছতে ২৪ গুণ বৃদ্ধি পায়, তখন আপনাকে এটির প্রতি উচ্চ মনোযোগ দিতে হবে। একইসাথে, গত সপ্তাহে ether.fi তাদের ইউরো (EUR) পণ্যটি চালু করেছে।

স্টেবলকয়েনের জন্য নতুন ব্যাংকিং ক্ষেত্র একটি সম্পূর্ণ নতুন মাঠ, যেখানে এখনও কোনো অপরাজিত বিজয়ী দেখা যায়নি। ২০১৮ থেকে বর্তমান পর্যন্ত, যে স্টেবলকয়েনের ফাইন্যানশিয়াল কারেন্সির জন্য সেরা লিকুইডিটি রয়েছে এবং CEX-এ প্রচুরভাবে গৃহীত, সেটিই সেরা স্টেবলকয়েন হিসাবে বিবেচিত হয় এবং বৃহত্তম বৃদ্ধির সুবিধা পায়। তাহলে, এই নতুন যুদ্ধে কীভাবে বিজয়ী হবেন? নতুন ব্যাংকিংয়ের জন্য কোন ধরনের স্টেবলকয়েন উপযুক্ত?

শুধু ডলার অ্যাকাউন্ট করুন, স্থিতিশীল মুদ্রার জন্য নতুন ব্যাংক জিততে কঠিন

ঐতিহাসিকভাবে, একক মুদ্রার নতুন ব্যাংকগুলি কখনই বাজারের স্বীকৃতি অর্জন করেনি। ওয়াইজ, রেভোলুট এবং এয়ারওয়ালেক্সের মতো বড় ফিনটেক বিগ গুলি কোনোটিই বিদেশি মুদ্রা ব্যবসায় শুরু করেনি। 2002 সালে পেপালের আইপিওয়ের সময়, বিদেশি মুদ্রা ব্যবসা তার আয়ের 40% এরও বেশি অংশ গ্রহণ করেছিল।

বিদেশি ফান্ড ট্রান্সফারের কঠিনতা দেশীয় ফান্ড ট্রান্সফারের তুলনায় অনেক বেশি, তাই এই সফল নতুন ব্যাংকগুলি বৈদেশিক বিনিময় ক্ষেত্রে উজ্জ্বল হওয়ার সুযোগ পায় এবং নির্দিষ্ট পেমেন্ট চ্যানেল বা ভোক্তা/ব্যবসায়ী গোষ্ঠীতে বাজারের নেতৃত্ব প্রতিষ্ঠা করে।

অতএব, শুধুমাত্র ডলার হিসাবের জন্য স্থিতিশীল মুদ্রা নতুন ব্যাংকগুলি বিকাশ এবং পার্থক্য করার ক্ষেত্রে বড় বাধা পেতে পারে, এমনকি বিদ্যমান ফিয়াট নতুন ব্যাংকগুলির সাথে প্রতিযোগিতা করার কথাও বলা যায় না। বিশ্বব্যাপী 95% থেকে 99% কোম্পানি ডলারের বাইরের মুদ্রায় হিসাব রাখে। বর্তমানে, স্থিতিশীল মুদ্রা নতুন ব্যাংকগুলি এই কোম্পানি বা ভোক্তাদের সেবা দিতে পারছে না।

৭০০ গুণ স্কেল ডিফারেন্স, ফরেক্স স্টেবলকয়েন কেন উঠে আসতে পারছে না?

অনেক উত্তম টিম এবং পাবলিক চেইন ইকোসিস্টেম (বিশেষ করে বেস এবং কোডেক্স) ফরেক্স মার্কেটের সুযোগের দিকে তাকাচ্ছে, কিন্তু কঠোর বাস্তবতা হল: সমস্ত ফরেক্স স্টেবলকয়েনের মোট আকার শুধুমাত্র ডলার স্টেবলকয়েনের আকারের একটি অংশ। প্রায় 6 বিলিয়ন ডলারের বনাম 4000 বিলিয়ন ডলার, যা 700 গুণ পার্থক্য।

টেথারের সাফল্য প্রমাণ করে যে স্থিতিশীল মুদ্রা হল অত্যন্ত নেটওয়ার্ক ইফেক্ট সম্পন্ন একটি ব্যবসা। টেথার সর্বোচ্চ মানের স্থিতিশীল মুদ্রা হওয়ার কারণ হল এর চারপাশে গড়ে উঠা বিশাল নেটওয়ার্ক।

যেহেতু ফরেক্স স্টেবিলকয়েনের টিভিএল খুব সীমিত, বেশিরভাগ ফরেক্স স্টেবিলকয়েন নিম্নলিখিত সমস্যার মুখোমুখি হয়:

• অপর্যাপ্ত তরলতার কারণে অ্যানকরিং অস্থিতিশীল হয়ে পড়ে। (উদাহরণস্বরূপ, 10/10-এ Paxos Gold-এর অ্যানকরিং বিচ্ছিন্নতা ঘটেছিল, যা যেকোনো বিদেশি স্থিতিশীল মুদ্রায় ঘটতে পারে যার তরলতা এবং TVL সীমিত। PAXG-এর সময়ে TVL ছিল 12 বিলিয়ন ডলার, যা বৃহত্তম বিদেশি স্থিতিশীল মুদ্রা EURC-এর তিনগুণেরও বেশি।)
• ফিনটেক কোম্পানি বা CEX দ্বারা গৃহীত হয় না
• এটি গ্রহণ করা হলেও, এর ফিয়াট ডিপোজিট এবং উত্তোলনের তরলতা খুবই সীমিত।
• গুরুত্বপূর্ণ ট্রেডিং পেয়ার (USDT/USDC সহ) এর জন্য তরলতা অপর্যাপ্ত
• প্রায় কোনও আয়ের সুযোগ নেই
• বিভিন্ন অঞ্চলের নিয়ন্ত্রণ/অনুমতি প্রক্রিয়া জটিল
• সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, যেহেতু অ্যানকর মেকানিজমটি পরীক্ষিত হয়নি, স্থিতিশীল মুদ্রাটি একটি নির্দিষ্ট আকারে পৌঁছানো না পর্যন্ত স্থিতিশীল মুদ্রা নতুন ব্যাংক এবং ব্যাপক ফিনটেক কোম্পানিগুলির দ্বারা গ্রহণযোগ্য হবে না। এটি একটি “ডিম নাকি মুরগি” সমস্যা, যা সমাধানের জন্য দীর্ঘ সময় এবং বহুল সম্পদের প্রয়োজন হতে পারে।

উচ্চ মানের স্থিতিশীল মুদ্রা

একটি উত্তম ব্যাংক স্টেবিলকয়েন নিম্নলিখিত সমস্ত দিকে উত্তমভাবে কাজ করতে হবে:

• জমা / তুলে নেওয়ার চ্যানেলের তরলতা
• The strong peg stability is unrelated to overall market liquidity
• আয়ের সুযোগ
• প্রধান ট্রেডিং পেয়ারের তরলতা
• ব্যাপক কেন্দ্রীয় অর্থ / পারম্পরিক অর্থ / পেমেন্ট গ্রহণযোগ্যতা
• নিম্ন গ্যাস চেইনে শক্তিশালী উপস্থিতি
• ব্র্যান্ড / কোড পরিচয়

পারম্পরিক বিত্তীয় বিনিময় থেকে শিক্ষা: স্পটের পরিবর্তে ডেরিভেটিভসের উপর নির্ভর করুন

বিশ্ব ব্যাংক (BIS) এর ডেটা অনুযায়ী, বিশ্ব বিনিময় বাজারের মোট লেনদেনের মাত্র ৩১% স্পট ট্রেডিং থেকে আসে, যেখানে প্রায় ৬৯% ডেরিভেটিভস মার্কেট থেকে আসে। এটি নির্দেশ করে যে, আধুনিক বিনিময় বাজার প্রকৃত মুদ্রা বিনিময়ের পরিবর্তে সংশ্লিষ্ট ঝুঁকি, হেজিং এবং ফাইন্যান্সিং কার্যকলাপ দ্বারা পরিচালিত।

অতএব, ফরেক্স সুইপ ট্রেডিংয়ের দৈনিক নামমাত্র ট্রেডিং আয়তন 4 ট্রিলিয়ন ডলার।

সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ নন-স্পট ফরেক্স টুলগুলির মধ্যে একটি হল নন-ডেলিভারেবল ফরওয়ার্ড (এনডিএফ): এটি একটি ক্যাশ সেটেলমেন্ট ফরেক্স ফরওয়ার্ড, যেখানে বাস্তব মুদ্রার বিনিময় হয় না। দুটি পক্ষ মূল মুদ্রা বিনিময় করে না, বরং শুধুমাত্র ডলারে লাভ-ক্ষতির পার্থক্য সেটেল করে।

যখন মুদ্রা বিনিময় সীমাবদ্ধ, বিদেশী চ্যানেলগুলি বিক্ষিপ্ত বা বিদেশী তরলতা পরিষ্কারভাবে বাস্তব সেটেলমেন্টের জন্য যথেষ্ট নয়, তখন NDF সাধারণত দেখা যায়, কারণ স্থানীয় মুদ্রা অর্জন এবং সেটেলমেন্টের তুলনায় সিনথেটিক ডলার সেটেলমেন্ট এক্সপোজার অপারেশনালি সহজ।

উদাহরণস্বরূপ:

• একটি কোম্পানি আগামী 3 মাসের জন্য সুইস ফ্র্যাঙ্ক এক্সপোজার রাখতে চায়।
• এই কোম্পানিটি বাস্তবিক সুইস ফ্র্যাঙ্ক প্রাপ্তি এবং সেটেলমেন্টের পরিবর্তে সুইস ফ্র্যাঙ্ক NDF চুক্তি স্বাক্ষর করে, যা বাস্তবে অ্যাকাউন্টকে সুইস ফ্র্যাঙ্কে মূল্যায়ন করে এবং ডলার ধারণ করে।
• মেয়াদ শেষে, শুধুমাত্র ডলারে প্রকাশিত লাভ-ক্ষতির পার্থক্য (চুক্তিগত বিনিময় হারের সাথে তুলনা করে) সেটেল করা হবে।

অনেক আধুনিক এনডিএফ কাঠামো দিনপ্রতি মার্কট-টু-মার্কেট (এমটিএম) পদ্ধতি ব্যবহার করে, যার অর্থ চুক্তির মেয়াদের মধ্যে অপ্রাপ্ত লাভ-ক্ষতি নিয়মিতভাবে জামানত বা সেটেলমেন্ট করা হয়, যা প্রতিপক্ষের ঝুঁকি কমায় এবং মূলধনের দক্ষতা বাড়ায়। মার্কেট-টু-মার্কেট এনডিএফ (এমটিএম এনডিএফ) অ্যাকাউন্টকে ডলারের তরলতা বজায় রাখতে এবং অন্য কোনো মুদ্রায় অর্থনৈতিকভাবে কার্যকরীভাবে ব্যালেন্স এবং লাভ-ক্ষতি মূল্যায়নে সক্ষম করে।

অনলাইন ফরেক্স ট্রেডিংয়ের সবচেয়ে সংক্ষিপ্ত পথ: স্পট ট্রেডিংয়ের পরিবর্তে NDF ফরেক্স

গভীরতা বা কার্যকরী স্পট তরলতা বিহীন মুদ্রার জন্য, MtM NDF একটি কার্যকরী সমাধান। TradFi-এ এই টুলটি ইতিমধ্যেই USD/CHF, USD/KRW, USD/INR, USD/BRL এবং USD/TWD এর মতো ট্রেডিং জোড়িগুলির জন্য প্রসারিতভাবে ব্যবহার করা হচ্ছে। ব্যবসায়িক, ব্যাংক এবং অফশোর বিনিয়োগকারীরা স্থানীয় মুদ্রা বাস্তবিকভাবে সেটেলমেন্ট না করেই সিনথেটিক ফরেক্স এক্সপোজার পেতে এগুলির প্রায়শই ব্যবহার করেন।

ক্রিপ্টোকারেন্সিও এই ধরনের গঠনগত সমস্যার সম্মুখীন:

• সমস্ত কারেন্সি পেয়ারের জন্য গভীর স্পট তরলতা উপলব্ধ নয়;
• স্থানীয় মুদ্রা স্থিতিশীল করেন্সি রক্ষা করা কার্যকরভাবে কঠিন;

অতএব, MtM NDF কাঠামোটি ক্রিপ্টো-ন্যাটিভ ফরেক্স সিস্টেমের জন্য খুবই উপযুক্ত।

ব্যবহারকারী পারেন:

• আপনার অ্যাকাউন্টে USDT/USDC ফান্ড পর্যাপ্ত রাখুন
• একইসাথে MtM NDF কাঠামোর মাধ্যমে ডলার শর্ট হোল্ড করে বিদেশি মুদ্রায় লং পজিশন নিন;
• ডলার সেটেলমেন্ট ট্র্যাক ছেড়ে যাওয়ার প্রয়োজন ছাড়াই আপনার অ্যাকাউন্টের মূল্য এবং লাভ-ক্ষতি লক্ষ্য মুদ্রায় দক্ষতার সাথে অন্তর্ভুক্ত করুন।

সুবিধাগুলি হল:

• অর্কেস্ট্রেটেড অ্যানকরিং: বিকেন্দ্রীকৃত স্থানীয় স্পট তরলতার উপর নির্ভর করার পরিবর্তে বিশ্বস্ত বৈদেশিক বিনিময় রেটের সাথে এক্সপোজার ট্র্যাক করুন।
• ডলার স্থিতিশীল করেন্সি ট্র্যাক এবং আয় বজায় রাখুন: ব্যবহারকারীরা USDT / USDC ধারণ করে সবচেয়ে গভীর চেইন-অন তরলতা এবং আয়ের সুযোগ পান।
• অত্যন্ত উচ্চ তরলতা এবং সুবিধাজনক ট্রেডিং প্রবেশাধিকার: USDT / USDC-এর সর্বাধিক শক্তিশালী বিশ্বব্যাপী ট্রেডিং চ্যানেল, এক্সচেঞ্জ ইন্টিগ্রেশন এবং ক্রিপ্টো মার্কেটের মধ্যে ট্রেডিং তরলতা রয়েছে।
• ক্রস-কারেন্সি স্কেলেবিলিটি: যে কোনও নির্ভরযোগ্য ডলার অরাকল সহ মুদ্রা সিনথেটিক সাপোর্টের জন্য যোগ্য। পারম্পরিক ফিয়াট-ব্যাকড স্টেবলকয়েন ইস্যুয়ারদের মতো, স্থানীয় ব্যাংকিং ইনফ্রাস্ট্রাকচার, স্থানীয় কাস্টডি বা সুয়েভিন বন্ড কেনার প্রয়োজন নেই।
• উচ্চ মূলধন দক্ষতা: পুরোপুরি নামমাত্র স্পট বিনিময়ের পরিবর্তে শুধুমাত্র নিয়মিত সেটেলমেন্ট বা বিদেশি মুদ্রা লাভ-ক্ষতির পার্থক্য সেটেল করা হয়।

এটি বর্তমানে অফ-চেইন প্রতিষ্ঠানগত বিদেশি মুদ্রা বাজারের কার্যপদ্ধতির সাথে অত্যন্ত সামঞ্জস্যপূর্ণ: প্রধান ডলার ফাইন্যান্সিং এবং প্রতিজমা ব্যবস্থার উপরে সিনথেটিক এক্সপোজার এবং ক্যাশ সেটেলমেন্টের মাধ্যমে ঝুঁকি স্থানান্তর।

কে চেইনের উপর NDF ফরেক্স ট্রেডিং ব্যবহার করবে?

শুধুমাত্র “ফরেক্স পরবর্তী বিকাশের দিক” বলে দাবি করলে চলবে না। বিস্তারিত বিষয়গুলি সাফল্য বা ব্যর্থতা নির্ধারণ করে, ফরেক্স স্টেবলকয়েনকে ১০-১২ অঙ্কের TVL-এ পৌঁছানো সহজ নয়। এই দিকে কাজ করা দলগুলি এটা ধরে নিতে পারবে না যে, শুধু পণ্যটি তৈরি করলেই হোল্ডাররা অদ্ভুতভাবে উপস্থিত হয়ে যাবে। তিনটি বিষয় খুব পরিষ্কারভাবে বুঝতে হবে:

• আপনার হোল্ডার কে?
• তারা কেন ধারণ করছে
• তাদের কীভাবে বরাদ্দ করবেন

1. নতুন ব্যাংক, ট্রাস্টি এবং ওয়ালেটের মাল্টি-কারেন্সি অ্যাকাউন্টের প্রয়োজন

মোট জমা হল নতুন ব্যাংক এবং স্থিতিশীল মুদ্রা চেইনের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সূচকগুলির মধ্যে একটি। যদি কোনও স্থানীয় বিনিময় অবকাঠামো না থাকে, তবে আন্তর্জাতিক কোম্পানিগুলি চেইনের উপর সহজেই বিদেশি মুদ্রা রাখতে পারবে না এবং স্থানীয় ব্যাংকিং সিস্টেমের দিকে ফিরে যেতে বাধ্য হবে। ফলস্বরূপ, অনেক স্থিতিশীল মুদ্রা নতুন ব্যাংক এবং স্থিতিশীল মুদ্রা চেইন বাস্তবিক আর্থিক অপারেটিং সিস্টেমের পরিবর্তে কেবলমাত্র জমা এবং উত্তোলনের জন্য একটি পারগমন পথে পরিণত হওয়ার সম্ভাবনা রাখে।

MtM NDF ইনফ্রাস্ট্রাকচার এই পরিস্থিতি পরিবর্তন করেছে।

স্টেবিলকয়েনের জন্য নতুন ব্যাংক, ট্রাস্টি প্রতিষ্ঠান, ওয়ালেট এবং পেমেন্ট প্ল্যাটফর্মগুলি API একীভূত করতে পারে এবং সরাসরি ডলার স্টেবিলকয়েন ট্র্যাকের উপর সিনথেটিক ফরেক্স মূল্যায়ন সেবা প্রদান করতে পারে। শেষ ব্যবহারকারীদের জন্য, অভিজ্ঞতা একটি সহজ সুইচে পরিণত হয়:

• অ্যাকাউন্টের মুদ্রা প্রদর্শন পরিবর্তন করুন USD থেকে EUR, CHF, SGD, HKD ইত্যাদি।
• একটি একক অ্যাকাউন্টে একাধিক মুদ্রায় ব্যালেন্স রাখুন।
• যদিও নিম্নস্তরের সেটেলমেন্ট, জামানত এবং তরলতা অবকাঠামো এখনও USDT / USDC হিসাবে রয়ে গেছে।

স্থিতিশীল মুদ্রার নতুন ব্যাংক, ট্রাস্টি এবং ওয়ালেটের সাথে MtM NDF-এর স্বার্থ অত্যন্ত সামঞ্জস্যপূর্ণ:

• আন্তর্জাতিক ব্যবহারকারীদের বিস্তার করুন
• ডিপোজিট বাড়ান এবং ব্যালেন্স রাখুন
• প্রাচীন ব্যাংক সিস্টেমে ব্যবহারকারীদের ট্রান্সফার কমানো
• বহু ক্রিপ্টোকারেন্সি অ্যাকাউন্ট সমর্থন করে পার্থক্য এবং প্রচারের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য বিষয় তৈরি করুন।

অতএব, আন্তর্জাতিক প্রতিষ্ঠান/ব্যক্তিগত ব্যবহারকারীরা পারবেন:

• সম্পদ সম্পূর্ণরূপে চেইনে রাখুন
• ডলার স্টেবিলকয়েনের গভীর তরলতা এবং আয় অর্জন চালিয়ে যান
• একসাথে সিনথেটিক ফরেক্স বাজারের মাধ্যমে দক্ষতার সাথে ফরেক্স এক্সপোজার ধারণ করুন

এই পণ্যটি ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক সুবিধাগুলির উপর নির্ভর করে, গত বছর ডলারের বিপরীতে ইউরো প্রায় 10-12% মূল্যহ্রাস পেয়েছে, যা ডলারের বাইরের মুদ্রার প্রতি চাহিদা বাড়িয়েছে, একইসাথে ব্যবহারকারীরা ডলার স্থিতিশীল মুদ্রা ধরে রাখতে থাকছেন।

2. ফরেক্স আর্বিট্রেজ আয় ইথেনার চেয়ে অনেক বেশি হবে

ফরেক্স ডেরিভেটিভসকে আর্বিট্রেজ ট্রেডিংয়েও প্রচুর ব্যবহার করা হয়, যা বিশ্বের সবচেয়ে বড় ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজির মধ্যে একটি। ক্লাসিক উদাহরণটি হল যেন আর্বিট্রেজ ট্রেডিং:

• জাপানি ইয়েন দিয়ে কম আয়ের ফাইন্যান্সিং করুন।
• উচ্চ আয়ের মুদ্রা (যেমন ব্রাজিলিয়ান রিয়াল BRL) কে লম্বা করুন।
• লাভের মধ্যে সুদের পার্থক্য, অর্থাৎ “ক্যারি” অর্জন করুন।

ব্রাজিলিয়ান রিয়েলের সুদের হার প্রায়শই 10% এর বেশি থাকে, যা এটিকে হেজ ফান্ড এবং ম্যাক্রো বিনিয়োগকারীদের জন্য জনপ্রিয় আর্বিট্রেজ মুদ্রাগুলির মধ্যে একটি করে তোলে। এই ট্রেডগুলি সাধারণত বাস্তব স্পট বিনিময়ের পরিবর্তে NDF, ফরওয়ার্ড এবং ফরেক্স সুইপগুলির মাধ্যমে সম্পন্ন হয়।

Ethena-এর মতো ক্রিপ্টোকারেন্সি বেসিস ট্রেডিং পণ্যের সাথে তুলনা:

• ফরেক্স আরবিট্রেজ ক্রিপ্টোকারেন্সি ফান্ডিং রেটের পরিবর্তে সার্বভৌম সুদের পার্থক্যের সাথে সংযুক্ত।
• বাজারের আকার বড় এবং সংস্থাগত পর্যায় বেশি
• বিশ্বব্যাপী ফরেক্স ডেরিভেটিভস বাজারের আকারের কারণে, এর ট্রেডিং ক্ষমতাও বেশি।
• আয় সাধারণত ক্রিপ্টো আরবিট্রেজ ট্রেডিংয়ের শীর্ষ স্তরের চেয়ে কম, তবে ঐতিহাসিক ডেটা অনুযায়ী, এর স্থিতিশীলতা এবং স্কেলেবিলিটি বেশি।

এটি চেইন-অন ফরেক্স আরবিট্রেজ ট্রেজারির জন্য একটি বিশাল সুযোগ তৈরি করে: ব্যবহারকারীরা USDT/USDC কে জামানত হিসাবে রাখে, এবং MtM NDF দ্বারা সংশ্লিষ্ট বিদেশি মুদ্রার প্রসঙ্গ তৈরি করে, ডলার স্থিতিশীল মুদ্রার পথ ছেড়ে যাওয়ার প্রয়োজন ছাড়াই চেইন-অন আয় করে।

3. ব্যবসায়িক বৈশ্বিক পেমেন্ট

গত বছরে, ব্রিজ কোম্পানি গ্রাহকদের ইউরো (EUR), মেক্সিকান পেসো (MXN), ব্রাজিলিয়ান রিয়াল (BRL), কলম্বিয়ান পেসো (COP) এবং পাউন্ড স্টার্লিং (GBP) এর মাধ্যমে ফেয়ার মানি পেমেন্ট গ্রহণের অনুমতি দিয়েছে, যেখানে অর্থ স্বয়ংক্রিয়ভাবে USDC-এ রূপান্তরিত হয়।

তবে, বর্তমানে বিদেশি মুদ্রা কেবল গ্রহণযোগ্য, চেইনে ধারণ করা যায় না। সুইস ফ্র্যাঙ্ক (CHF) বা সিঙ্গাপুর ডলার (SGD) এর মতো মুদ্রায় আর্থিক বা হিসাবরক্ষণ করা প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য, এর অর্থ হল যে তাদের এখনও স্থানীয় ব্যাংকিং সিস্টেমের সাথে সংযুক্ত হতে হবে। এটি বিশ্বব্যাপী প্রতিষ্ঠানগুলির সেবা প্রদানের ক্ষেত্রে বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ, এবং Tempo এই সেবাগুলির বিশ্বব্যাপী গৃহীতি এবং বিস্তারের জন্য সক্রিয়ভাবে এগিয়ে চলছে।

স্ট্রাইপ তাদের ফিয়াট গ্লোবাল পেমেন্টে NDF-এর মতো ফরেক্স হেজিং সমর্থন করে। যদি ব্যবসায়ী মুদ্রা A-তে সেটেলমেন্ট চায় এবং গ্রাহক মুদ্রা B-তে পেমেন্ট করে, তবে ব্যবসায়ী নির্দিষ্ট সময়সীমার জন্য ফরেক্স ঝুঁকি হেজ করতে পারেন এবং গ্রাহককে স্থির, লকড স্থানীয় মুদ্রার মূল্য প্রদান করতে পারেন।

স্ট্রাইপের এনডিএফ বিদেশি মুদ্রা এপিআই নগদ পেমেন্টের জন্য ব্যবহার করা হয়

স্থিতিশীল মুদ্রা পেমেন্টে একই ধরনের চেইন-উপরের মডেল প্রয়োগ করা যেতে পারে: ব্যবহারকারীরা ডলার স্থিতিশীল মুদ্রা ধরে রাখে এবং ট্রেড করে, যখন ব্যবসায়ী বা ওয়ালেটগুলি স্পট ফরেক্স তরলতা বা স্থানীয় স্থিতিশীল মুদ্রা প্রকাশের উপর নির্ভর করা ছাড়াই তাদের পছন্দের স্থানীয় মুদ্রার জন্য সংশ্লিষ্ট হেজ করতে পারে।

উল্লেখযোগ্য যে, স্ট্রাইপ ফরেক্স পণ্যের মার্জিন প্রচুর উচ্চ, যার বার্ষিক হেজিং খরচ প্রায় 73%।

যদিও এই পণ্যটি প্রধানত ব্যবসায়িক এবং খুচরা পেমেন্ট প্রক্রিয়াগুলিকে সেবা দেয়, যেগুলি সাধারণত কম ঝুঁকিপূর্ণ এবং অত্যন্ত পূর্বানুমানযোগ্য, তবুও এটি প্রতিটি লেনদেনের জন্য প্রায় 20 বেসিস পয়েন্ট শুল্ক নেয়। বার্ষিকীকরণের পর, এর অর্থ হর্জিং খরচ প্রায় 73%, যা বিদেশি মুদ্রা ঝুঁকি স্থানান্তরের জন্য অসাধারণভাবে উচ্চ ফি হার। এটি এই ব্যবসার লাভজনকতা প্রকাশ করে এবং ব্যবহারকারীদের অনির্বাণ বিশ্বব্যাপী পেমেন্ট এবং মুদ্রা নিশ্চয়তার জন্য মূল্যের প্রতি অসংবেদনশীলতা দেখায়।

সংশ্লিষ্ট পড়ুন: স্থিতিশীল মুদ্রা ফরেক্স নির্মাণের জন্য নিউমো, মেন্টো এবং ভিফির তিনটি নবাচারের পথ ব্যাখ্যা