বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো এর জন্য নতুন সর্বোচ্চের পথ কীভাবে মার্কিন সরকার এখন প্রসার করছে

CLARITY আইনটি SEC এবং CFTC পর্যবেক্ষণকে সামঞ্জস্যপূর্ণ করার জন্য একটি নিয়ন্ত্রণমূলক ফ্রেমওয়ার্ক প্রবর্তন করে, সম্পত্তি শ্রেণীবিন্যাস পুনর্সংজ্ঞায়িত করে 

13 জানুয়ারি, আমেরিকার সিনেট ব্যাঙ্কিং কমিটি এই সপ্তাহে প্রত্যাশিত মার্কআপের আগে প্রত্যাশিত ডিজিটাল অ্যাসেট মার্কেট ক্ল্যারিটি আইন (CLARITY) এর পূর্ণ পাঠ্য প্রকাশ করেছে।

278 পৃষ্ঠার এই প্রস্তাবিত নথি টোকেন-বাই-টোকেন ভিত্তিতে বিজয়ীদের নির্বাচনের কৌশলটি ত্যাগ করেছে। পরিবর্তে, এটি একটি সার্বভৌম "লেন সিস্টেম" গঠন করে যা ডিজিটাল সম্পত্তির কার্যকর জীবনচক্র ভিত্তিতে বিচার-বিভাগ নির্ধারণ করে।

বিল সম্পর্কে মন্তব্য করে সিনেট ব্যাংকিং কমিটির সভাপতি টিম স্কট বলেছেন:

"[এই আইন] দৈনিক মার্কিন নাগরিকদের সুরক্ষা এবং নিশ্চয়তা প্রদান করে যা তাদের প্রাপ্য। বিনিয়োগকারী এবং উদ্ভাবকরা সর্বদা অপেক্ষা করতে পারে না যখন ওয়াশিংটন স্থির থাকে এবং খারাপ কর্মীরা সিস্টেম নিয়ে খেলা করে। এই আইনটি মেইন স্ট্রিটকে প্রথম অবস্থানে রাখে, অপরাধীদের ওপর চাপ দেয় এবং বিদেশী প্রতিদ্বন

প্রস্তাবটি শিল্পের একটি সম্পূর্ণ মুহূর্তে আসে।

বিটওয়াইজের ম্যাট হৌগান, মুখ্য বিনিয়োগ অফিসার, আইনটিকে "এই ক্রিপ্টো শীতকালের পান্সুটাওয়ানি ফিল" হিসাবে বর্ণনা করেছেন, যার মধ্যে তিনি উল্লেখ করেছেন যে যদি বিলটি অনুমোদিত হয় এবং আইনে পরিণত হয়, তবে বাজার "নতুন সর্বোচ্চ স্তরে যাওয়ার" পথে হতে পারে।

বিশেষভাবে, পূর্বাভাস বাজারে ক্রিপ্টো বেটারদের আশাবাদী মনে হচ্ছে, প্রস্তাবিত ক্ল্যারিটি আইনটি এই বছর আইনে পরিণত হওয়ার 80% সম্ভাবনা বর্তমানে পলিমার্কেটের ব্যবহারকারীদের দ্বারা দেওয়া হচ্ছে।

তবুও, ঘড়ি চলছে, কারণ সিনেটরদের পাঠ্যে পরিবর্তন আনার জন্য 48 ঘন্টার সীমাবদ্ধ সময় আছে।

এসইসি বনাম সিএফটিসি

ড্রাফটের মূল অংশ সিকিউরিটিস অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) এবং কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশন (CFTC) সহ মূল দুটি মার্কিন বাজার নিয়ন্ত্রকের মধ্যে আইনী সেতু গঠন করে।

'ক্ল্যারিটি আইন' আইনী বৃত্তে প্রায়শই আলোচিত একটি নীতিগত পার্থক্য পুনরুজ্জীবিত এবং কোডিত করেছে: যে কোনও প্রোমোটারের প্রতিশ্রুতির সাথে বিক্রি করা টোকেনগুলি সিকিউরিটি হিসাবে তাদের জীবন শুরু করতে পারে কিন্তু নিয়

এটি চালু করার জন্য, বিলটি একটি "সহায়ক সম্পত্তি" সংজ্ঞায়িত করে। এই শ্রেণিটি নেটওয়ার্ক টোকেনগুলি অন্তর্ভুক্ত করে যার মূল্য একজন প্রতিষ্ঠাতা বা একজন "সম্পর্কিত ব্যক্তি" এর "উদ্যোগী বা পরিচালন প্রচেষ্টা" উপর নির্ভ

আইনটি SEC-কে নির্দেশ করে যে তারা নিয়ম নির্মাণের মাধ্যমে সেই ধারণাগুলি প্রয়োগ করার সঠিক পদ্ধতি নির্দিষ্ট করবে, যা প্রকৃতপক্ষে ক্রিপ্টো প্রকল

একবার একটি টোকেন এই সুড়ঙ্গে পড়লে, ড্রাফট প্রাধান্য দেয় একটি সিইসি-পরিচালিত প্রকাশনা ব্যবস্থা যা জনসাধারণের সম্পত্তি মানদণ্�

প্রয়োজনীয় প্রকাশের তালিকা ব্যাপক এবং সচেতনভাবে "সাধারণ-প্রতিষ্ঠানের মতো।" এটি নির্দেশ করে যে জারীকারীদের আর্থিক বিবৃতি প্রদান করতে হবে যেগুলি পর্যালোচনা বা নিরীক্ষণ করা প্র

এটি মালিকানা বিবরণ, সম্পর্কিত পক্ষের লেনদেনের রেকর্ড, টোকেন বিতরণ, কোড নিরীক্ষণ এবং টোকেনোমিক্সও আবশ্যিক করে তোলে। এছাড়া, জারীকর্তাদের গড় মূল্য এবং উচ্চ/নিম্ন সহ বাজার তথ্য প্রদান ক

যাইহোক, বিলটি পুনরাবৃত্তি করে "ডিজিটাল মাল" সংজ্ঞার সাথে কমোডিটি এক্সচেঞ্জ আইনের স্পষ্ট হস্তান্তর করে।

এটি CFTC কে বাজার পাইপলাইনের জন্য প্রাসঙ্গিক পারস্পরিক নিয়ন্ত্রক হিসাবে বিবেচনা করে, যার ফলে SEC এর নির্দিষ্ট প্রত্যয়নগুলি সম্পর্কে তার পারস

সহজ করে বলতে, SEC "প্রোমোটার" প্রশ্নগুলি নিয়ন্ত্রণ করে (উন্মোচন, প্রতি-ঠকাই এবং অর্থ সংগ্রহ)। অন্যদিকে, CFTC সেই সব ট্রেডিং স্থান এবং মধ্যস্থদের নিয়ন্ত্রণ করে যারা সম্পদগুলি কমোডিটি হিসাবে বিনিময় হওয়ার পর তা পরিচালনা করে।

এই ফ্রেমওয়ার্ক নিজেদের মধ্যস্থদের উপরও কঠোর বিনিয়োগকারী স

ড্রাফটটি বলে যে বিনিয়োগ পরামর্শদাতাদের ফিডিউসারি দায়িত্ব এই সম্পত্তির পরামর্শের দিকে বিস্তৃত হয় এবং রেগুলেশন বেস্ট ইন্টারেস্ট ডিজিটাল মূল্যবান সম্পত্�

এটি নিশ্চিত করে যে বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম যদি দ্রব্য হয়, তবুও তাদের খুচরা বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করা ব্রোকারদের উপযুক্ততা এবং স্বার্থের সংঘর

এটিএফ-এর দ্রুত পাস এবং স্টেকিং স্পষ্টতা

বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য যারা প্রধান সম্পদ ধারণ করে, সবচেয়ে তাত্ক্ষণিক প্রভাব আসে একটি নির্দিষ্ট কার্ভ-আউটের সাথে যুক্ত এক্সচে

পাঠ্যটি বলে যে 2026 এর 1 জানুয়ারি তারিখে একটি নিবন্ধিত জাতীয় সিকিউরিটিস এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্যের প্রধান সম্পত্তি হিসাবে একটি নেটওয়ার্ক টোকেনের ইউনিট থাকলে এটি একটি সহায়ক সম্পত্তি নয়।

এই প্রস্তাবটি কমোডিটি অবস্থা প্রদানের জন্য একটি কার্যকরী অন-র্যাম্প হিসাবে কাজ করে, বহু বছরের মামলা এবং ডিসেম্বর কমিশনের বিতর্ক পার হয়ে যায়। প্রকৃতপক্ষে, এই "ইটিএফ গেটকিপিং" ধারা বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামকে ধরে রাখে, যেহেতু তাদের প্রতিষ্ঠিত �

এর মানে হলো XRP, সোলানা, লাইটকয়েন, হেডেরা, ডগেকয়েন এবং চেইনলিঙ্ক এমন ডিজিটাল সম্পত্তি যেগুলো এই অবস্থা অর্জন করেছে তাদের বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামের সমান চিহ্নিত করা হবে।

সম্পত্তি শ্রেণীবিন্যাসের বাইরে, ড্রাফটটি স্টেকিংয়ের বিষয়ে ইথেরিয়াম পরিবেশের জন

ড্রাফটটি স্টেকিংয়ের পুরস্কারগুলিকে "বিনামূল্যে বিতরণ" হিসাবে সংজ্ঞায়িত করে সেগুলিকে সিকিউরিটিস আয় হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ হওয়ার �

এই বিলটি স্পষ্টভাবে এই সংজ্ঞার মধ্যে একাধিক স্টেকিং পথ অন্তর্ভুক্ত করেছে, যেখানে স্ব-স্টেকিং, তৃতীয় পক্ষের সাথে স্ব-কাস্টোডিয়াল স্টেকিং এবং তুলনামূলক স্টেকিং স্ট্র

এটি বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ, কারণ SEC আগে ক্রেকেন সহ কোম্পানিগুলির বিরুদ্ধে তাদের স্টেকিং কার্যকলাপের জন্য আইনী ব্যবস্থা গ

গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, পাঠ্যটি একটি ধারণা প্রতিষ্ঠা করে যে একটি নিঃশুল্ক বিতরণ নিজেই একটি সিকিউরিটির অফার বা বিক্রয় নয়।

“থার্ড-পার্টি সহ আত্ম-রক্ষা” সম্পর্কে ভাষা নির্দিষ্ট, যা তাৎপর্যপূর্ণ করে বলে দিয়েছে যে এটি প্রযোজ্য হবে যখন থার্ড-পার্টি অপারেটর স্টেক করা টোকেনের রক্ষণাবেক্ষণ বা নিয়ন্ত্রণ রাখে

এটি অ-নিয়ন্ত্রিত এবং তরল স্টেকিং ডিজাইনের জন্য একটি প্রাসঙ্গিক নিরাপদ পথ তৈরি করে, যদিও এটি নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জ স্টেকিংয়ের জন্য নিয়ন্ত্রণের অব্�

স্থিতিশীল মুদ্রা ফ

আইনটি সরাসরি বাজার-সংগঠন প্যাকেজে "স্টেবলকয়েন পুরস্কার যুদ্ধ" অন্তর্ভুক্ত করেছে।

'ক্ল্যারিটি আইনের' 404 ধারা সুদ-বহনকারী যন্ত্রগুলি সম্পর্কে ব্যাংকিং খাতের জয়ের দিকে ইঙ্গিত করে। সর্বশেষ পাঠ্য অবশ্য কোম্পানিগুলিকে শুধুমাত্র পেমেন্ট স্টেবলকয়েন ধারণের জন্য সুদ বা ফলন প্রদান করতে নিষিদ্ধ করে।

তবুও, আইনগত বিশেষজ্ঞদের মতে বিলটি যেভাবে উপার্জনের অর্থনীতি গঠন করেছে তাতে একটি গ�

বিল হিউজ, কনসেনসিসের একজন আইনজীবী, উল্লেখ করেছেন যে CLARITY স্থায়ী মুদ্রা ব্যবহার করে ফলন অর্জনের জন্য সচেতনভাবে অনুমতি দেয়, কিন্তু এটি "স্থায়ী মুদ্রা" এবং "ফলন পণ্য" এর মধ্যে স্পষ্ট আইনী রেখা আঁকে।

বিলটি জেনিয়াস আইন থেকে "পেমেন্ট স্টেবিলকয়েন" এর সংজ্ঞা গ্রহণ করে, যে ধরনের মুদ্রা পুরোপুরি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, সমমূল্যে পরিশোধযোগ্য এবং ব্যবহার করা হয় সেটেলমেন্টের জন্য, কিন্তু মুদ্রার ধারকদের কোনও সুদ বা প্রদানকারী থেকে লাভের অধিকার দেয় না।

এটি নিশ্চিত করে যে এমন একটি টোকেন যেমন USDC শুধুমাত্র এটি ধারণ করার জন্য কোনও ফলো প্রদান করতে পারে না, যা এটিকে আইনত অবৈধ নিয়ন্ত্রণ বা ছায়

যাইহোক, শিরোনাম IV-এ "স্থিতিশীল মুদ্রা ধারকদের পুরস্কার সংরক্ষণ" নিয়ে একটি অধ্যা�

এটি ব্যবহারকারীদের অন্যান্য সিস্টেমে স্থায়ী মুদ্রা ব্যবহার করে আয় করার অনুমতি দেয়, যেমন DeFi ঋণ প্রোটোকল, অন-চেইন মোবিলিটি মার্কেট বা কাস্টোডিয়াল সুদের অ্যা�

এই ফ্রেমওয়ার্কের আওতায়, স্টেবলকয়েন একটি পেমেন্ট ইনস্ট্রুমেন্ট হিসাবে থাকবে, যেখানে "ওয়্যারাপার" বা রিটার্ন উৎপাদনকারী পণ্যটি নিয়ন্ত্রিত আর্থিক প্রতিষ্ঠান হয়ে উঠবে (যে কোনও নিরাপত্তা, দ্রব্য প

এই স্থাপত্য কাঠামো সম্পূর্ণরূপে রোধ করে নিয়ন্ত্রকদের একটি স্থায়ী মুদ্রা কে সুরক্ষা হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করতে যেহেতু এটি সুদ অর্জনের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। ফলে, এটি "বোরিং" পেমেন্ট টোকেনের উপরে DeFi রিটার্ন �

ডি-ফাই সুরক্ষিত আশ্রয়স

নতুন প্রস্তাবিত নথিতে ডিসেন্ট্রালাইজড ফিন্যান্স (DeFi) ইন্টারফেসের বিতর্কিত বিষয়টি সম্পর্কেও উল্লেখ �

হিউজ উল্লেখ করেছেন যে বিলটি সরল "ওয়ালেট বনাম ওয়েবসাইট" বিতর্ক থেকে দূরে সরে আসে এবং পরিচালন দায়িত্ব নির্ধারণের জন্য একটি "নিয়ন্ত্রণ পরীক্ষা" স্থাপন করে।

পাঠ্যটি অনুযায়ী, একটি ওয়েব ইন্টারফেস আইনগত দিক থেকে শুধুমাত্র সফটওয়্যার হিসাবে বিবেচিত হয় (এবং তাই ব্রোকার-ডিলার রেজিস্ট্রেশনের বাইরে থাকে) যদি এটি ব্যবহারকারীর অর্থ ধারণ না করে, ব্যক্তিগত কীগুলি নিয়ন্ত্রন না করে বা ল

এটি অ্যানুনিসওয়াপ, 1 ইঞ্চ, এবং মেটামাস্কের সোয়াপ ইউআই এর মতো নন-কাস্টোডিয়াল প্ল্যাটফর্মগুলির জন্য একটি আইনগত সুরক্ষিত আশ্রয় তৈরি করে। এটি তাদের সফটওয়্যার প্রকাশক হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করে ন

বিপরীতভাবে, বিলটি নিয়ন্ত্রণ সম্পন্ন যে কোনও অপারেটরকে কঠোরভাবে ন

যদি কোনও ওয়েবসাইট ব্যবহারকারীর স্বাক্ষর ছাড়াই অর্থ স্থানান্তর করতে পারে, ব্যাচ ট্রেড করতে পারে বা অর্ডার প্রপিয়েটারি তরলতা ব্যবহার করে পাঠাতে �

অপেক্ষমান বিষয�

কিছু পক্ষ থেকে আশাবাদ থাকা সত্ত্বেও, বিলটি প্রকাশের ফলে আইনজীবীদের মধ্যে একটি "বিক্ষোভ" তৈরি হয়েছে, 48 ঘন্টার মধ্যে পরিবর্তনের জন্য সময় শেষ হওয়া পর্যন্ত গুরুতর ত্র

ভ্যারিয়েন্ট ফান্ডের মুখ্য আইনী কর্মকর্তা জেক চার্ভিনস্কি উল্লেখ করেছেন যে লবিস্ট এবং নীতি বিশেষজ্ঞরা মার্কআপ ডেডলাইনের আগে তাঁর বর্ণনা করা "বেশ কয়েকটি" গুরুতর বিষয়ের প্রতি দ্রুত দৃষ্টিপাত করার

তাঁর মতে:

"সেপ্টেম্বরে যে ড্রাফট বের হয়েছিল তার পর থেকে অনেক কিছু পরিবর্তিত হয়েছে, এবং কুকুরটি বিস্তারিতগুলিতে। পরিবর্তনগুলি 5 ঘন্টা পূর্ব তৈরির জন্য 5 টি পি.এম. এ সমাপ্ত হওয়ার প্রয়োজন, তাই আজ মার্কআপে সংশোধনের জন্য সমস্যাগুলি চিহ্নিত করা এ

অন্যদিকে, কিছু সমালোচক আরো যুক্তি দিয়েছেন যে এই বিলটি গোপনীয়তা এবং বিচ্ছিন্নতার জন্য অস্ত

একজন স্বাধীন সিনেট প্রার্থী অ্যারন ডে, আবশ্যিক বাণিজ্য নজরদারি প্রয়োজনীয়তাগুলিকে "এনএসএ প্লেবুক" থেকে একটি পৃষ্ঠা নেওয়া হিসাবে ব

"ইউনিভার্সাল রেজিস্ট্রেশন" এর জন্য দিন প্রস্তাব করেছেন যা বিনিময়, ব্রোকার এবং সম্পূর্ণরূপে অননুমোদিত অংশগ্রহণের ধারণা দমন করবে এমন ব্যক্তিদের রেজিস্ট্রেশনের জন্য প্রয়োজনীয়তা রয়েছে। তিনি সাথে সরকারি সংরক্ষকদের জন্য বাধ্যতামূলক নীতির দিকে ইঙ্গিত দিয়েছেন, যেখানে নিয়ন্ত্রিত �

সে বলেছিল:

"ব্ল্যাকরক এবং ওয়াল স্ট্রিট পরিষ্কার অ্যাক্সেস পায়, যেখানে DeFi শিশুকক্ষে সংকুচিত হয়ে পড়ে। SEC এবং CFTC এর সাম্রাজ্য বিস্তৃত হয় এবং নতুন আয়ের উৎস পাওয়া যায়। আপনি নজর রাখা হয়। ট্র্যাক করা হয়। নিয়ন্ত্রিত হ

ব্যক্তিগত তথ্যের নিরাপত্তা নিয়ে আপত্তির বাইরে, প্রতিবেদনগুলি নির্দেশ করে যে শিল্পটি সর্�

ক্রিপ্টো সংবাদদাতা স্যান্ডার লুটস জানিয়েছেন যে স্থায়ী মুদ্রা সুদের আশেপাশের ভাষা ব্যাঙ্কগুলি এবং ক্রিপ্টো প্রচারকদের �

ব্যাংকগুলি স্থায়ী মুদ্রা ধারণের জন্য সুদের উপর নিষেধাজ্ঞা পেয়েছে বলে মনে হচ্ছে, কিন্তু "ক্রিয়াকলাপের পুরস্কার" এবং নিষ্ঠার প্রো

লুটস আরও উল্লেখ করেছেন যে সিনেট ব্যাঙ্কিং কমিটির দ্বারা ডিফি নিয়ে একটি "অপ্রত্যাশিত অধ্যায় যোগ করা হয়েছে যেটি শিল্প লব

তাঁর মতে, বিভাগের নতুন সংজ্ঞাগুলি বিচ্ছিন্ন প্রোটোকলগুলিকে কঠোর নিয়ন্ত্রণমূলক ফ

স্পষ্টতা আইন ভোট এগিয়ে

সিনেট ব্যাংকিং কমিটি ক্ল্যারিটি আইন মার্কআপের দিকে এগিয়ে যাওয়ার সময় রাজনৈতিক পরিস্থিতি এ

গত বছর বিলটি হাউজ থেকে অনুমোদিত হলেও, স্ব-হোস্টেড ওয়ালেটের সীমাবদ্ধতা বা সিবিডিসি-গুলি নিষিদ্ধ করার মতো ব্যাংকিং খাতের প্রাথমিক বিষয়গুলি আলোচনাকারীদের জন্য এখনও আগ্রহের বিষয় রয়েছে।

সেনেটের প্রতিস্থাপন করা হওয়া পাঠ্য এখন প্রতিযোগিতার শর্তগুলি পুনরায় সংজ্ঞায়িত করার পর, শিল্প লক্ষ্য করছে যে এই বিল যুক্তরাষ্ট্রের ক্রিপ্টো নিয়ন্ত্রণের �

তবুও, লুটস উল্লেখ করেছেন যে বর্তমান ঘাটতি কিছু অভ্যন্তরীণদের মধ্যে অন্ধকার দৃষ্টিভঙ্গি তৈরি করেছে।

তিনি প্রতিবেদন করেছেন যে একজন অনামী শিল্প উৎস বিলের বর্তমান সম্ভাবনা বর্ণনা করেছেন "এনজিএমআই" (নট গোনা মেক ইট) হিসাবে।

তাঁর মতে, উদ্ধৃত উৎস সংস্থান সম্পর্কিত বিরোধগুলি ছাড়াও সিনেটের ডেমোক্র্যাটদের এবং সাদা ভবনের মধ্যে নৈতিকতা এবং স্বার্থের সংঘর্ষ সম্পর্কিত �