স্মার্ট মানি বিটকয়েন নিয়ে একমত হতে পারছে না। প্রথম ত্রৈমাসিকে হেজ ফান্ডগুলি 31,400 BTC মূল্যের স্পট বিটকয়েন ETF হোল্ডিং বিক্রি করে বেরিয়ে যাচ্ছিল, যখন ব্যাংকগুলি ঠিক বিপরীত কাজ করছিল, 7,800 BTC যোগ করে এবং তাদের অবস্থান দ্বিগুণেরও বেশি বাড়িয়েছিল।
ডেটাটি কয়েনশেয়ার্সের Q1 2026 13F ফাইলিংয়ের বিশ্লেষণ থেকে এসেছে, যা হল সেই অবশ্যকীয় ত্রৈমাসিক প্রকাশ যা $100 মিলিয়নের বেশি সম্পত্তি বহনকারী পেশাদার বিনিয়োগকারীদের SEC-এর সাথে জমা দিতে হয়।
বিশাল প্রতিষ্ঠানগত বিভাজন
প্রতিটি ত্রৈমাসিকে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এ পেশাদার বিনিয়োগকারীদের ধারণকৃত পরিমাণ ৩১৩,০০০ বিটকয়েন থেকে হ্রাস পেয়ে ২৬১,০০০ বিটকয়েন হয়। এটি ১৭% হ্রাস, বা প্রায় ৫২,৫০০ বিটকয়েন বাইরে চলে যাওয়ার মতো।
ডলারের পরিপ্রেক্ষিতে, ক্ষতি আরও খারাপ দেখাচ্ছিল। এই অবস্থানগুলির মোট মূল্য 35% কমে $17.8 বিলিয়নে নেমে আসে। এর অংশটি ছিল বিক্রয়ের ফলাফল, আর অংশটি ছিল একই সময়ের মধ্যে বিটকয়েনের দাম 22% কমে যাওয়া।
প্রায় সমস্ত নেট বিক্রয় শুধুমাত্র দুটি বিভাগ থেকে এসেছে। হেজ ফান্ডগুলি 31,400 BTC বিক্রি করে, তাদের অবস্থান 39% কমিয়ে দেয়। ব্রোকারেজগুলি আরও 18,800 BTC কমিয়ে, তাদের স্টেক 53% কমিয়ে দেয়। এই দুটি গ্রুপ মোট প্রতিষ্ঠানগত বিক্রয়ের প্রায় 96% গঠন করে।
বিনিয়োগ পরামর্শদাতারা, যারা ধারণের দিক থেকে সবচেয়ে বড় একক শ্রেণী, প্রায় কোনো প্রতিক্রিয়া দেখায়নি। তারা কেবলমাত্র 5.9% অবস্থান কমিয়ে 150,300 BTC-এর একটি ভিত্তি বজায় রাখে।
এরপর ব্যাংকগুলি এলো। জেপিমরগ্যান তার ETF হোল্ডিংয়ে প্রায় ৩,০০০ BTC যোগ করল। ওয়েলস ফার্গো আরও বেশি করে প্রায় ৪,০০০ BTC কিনল। ব্যাংকিং খাতের মধ্যে মোট অবস্থান ১৫,২০০ BTC-এর বেশি হয়ে গেল, যা ত্রৈমাসিকের শুরুতে যে পরিমাণ ছিল তার দ্বিগুণেরও বেশি।
কেন বিভাজনটি গুরুত্বপূর্ণ
কয়েনশেয়ার্স বিশ্লেষক ম্যাট কিমেল বিচ্ছিন্নতার জন্য একটি সরল ব্যাখ্যা দিয়েছেন। অবনতির সময়, লিভারেজড কৌশলগুলি খুলে যায়। সম্পদগুলি অদৃশ্য হয়ে যায় না। এগুলি ঝুঁকি-প্রিয় হাত থেকে ব্যাংক এবং বিনিয়োগ পরামর্শদাতাদের মতো স্থিতিশীল হাতে সরে যায়।
অনেক হেজ ফান্ড বিটকয়েনের দিকনির্দেশিত বেটিং করছে না। তারা বেসিস ট্রেড চালাচ্ছে, স্পট ইটিএফ কিনছে এবং বিটকয়েন ফিউচার্স শর্ট করছে যাতে দুটির মধ্যে স্প্রেডটি ধরে রাখা যায়। যখন অস্থিরতা বাড়ে এবং সেই স্প্রেড কমে, তখন ট্রেডটি কাজ করে না। তাই তারা এটি বন্ধ করে দেয়।
প্রায় 27.4 বিলিয়ন ডলার থেকে 17.8 বিলিয়ন ডলারে প্রতিষ্ঠানগত ETF হোল্ডিংয়ের ডলার মূল্যে 35% হ্রাসও প্রাসঙ্গিক। এই পতনের একটি বড় অংশ ছিল শুধুমাত্র বিটকয়েনের দাম কমে যাওয়া, প্রতিষ্ঠানগুলির সক্রিয়ভাবে বিক্রি নয়। বাস্তবিক BTC হ্রাস ছিল 17%, যা মানে দামের পতনটি চিত্রটিকে উল্লেখযোগ্যভাবে বড় করে তুলেছে।