লেখক: শিয়াওবিং
২০২৬ সালের প্রথম অর্ধেকের জন্য হ্যাশকী হোল্ডিংস (3887.HK) আধিকারিক আয় ঘোষণা করেছে।
বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টো সম্পদের মোট বাজার ক্যাপিটালাইজেশন প্রথম ছয় মাসে উল্লেখযোগ্যভাবে সংকুচিত হওয়ার পরিপ্রেক্ষিতে, এই হংকংয়ের সবচেয়ে বড় নিয়ন্ত্রিত ডিজিটাল সম্পদ বিনিময়টি বাজারের প্রত্যাশার বাইরে একটি পারফরম্যান্স দেখিয়েছে।
মূল ডেটা: প্রথম ছয় মাসের মোট আয় 343 মিলিয়ন হংকং ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 20.6% বৃদ্ধি। মোট লাভ 208 মিলিয়ন হংকং ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 12.5% বৃদ্ধি, এবং মোট লাভের হার পূর্ববর্তী ত্রৈমাসিকের তুলনায় 60.6% পর্যন্ত বৃদ্ধি পেয়েছে। সামঞ্জস্যকৃত ক্ষতি গত বছরের একই সময়ের 398 মিলিয়ন হংকং ডলারের তুলনায় 315 মিলিয়ন হংকং ডলারে কমেছে, যা 21% ক্ষতি কমানোর সমতুল্য।
তিনটি প্রধান ব্যবসায়িক খাত একসাথে উন্নতি লাভ করছে।
এই মধ্যম বিবরণীতে তিনটি সংকেত রয়েছে যা আলাদাভাবে পর্যালোচনা করা যেতে পারে।
প্রতিষ্ঠানগতকরণ শুধু একটি স্লোগান নয়
ট্রেডিং ফি আয় ২.৬৮ বিলিয়ন হংকং ডলার, গত বছরের তুলনায় ৩৮.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে। ট্রেডিং ভলিউমের গঠনের দিক থেকে, প্ল্যাটফর্মের মোট ট্রেডিং ভলিউম ২৮২২ বিলিয়ন হংকং ডলার, যা গত বছরের তুলনায় ৩১.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে। এর মধ্যে প্রতিষ্ঠানগত গ্রাহকদের ট্রেডিং ভলিউম ২৩১৫ বিলিয়ন হংকং ডলার, যা ৫৮.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং মোট ট্রেডিং ভলিউমের ৮২% গঠন করেছে।
এক বছর আগে, হ্যাশকির প্রধান উদ্বেগগুলির মধ্যে একটি ছিল “রিটেইল-ড্রাইভেন, প্রকৃতির উপর নির্ভরশীল”। এই মধ্যবর্তী বিবৃতিটি ডেটা দিয়ে উত্তর দিয়েছে: হ্যাশকির আয় বৃদ্ধির ইঞ্জিনটি এখন রিটেইল থেকে প্রতিষ্ঠানগুলিতে স্থানান্তরিত হয়েছে। ক্রিপ্টো বাজারের সামগ্রিক সংকুচিত হওয়ার প্রথম ছয় মাসে, প্রতিষ্ঠানগুলির ট্রেডিং আয়তন উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা নিয়ন্ত্রণমূলক অবকাঠামোর প্রতিষ্ঠানগত ফান্ডগুলির জন্য আকর্ষণকে প্রকৃত ট্রেডিং আচরণে রূপান্তরিত হওয়ার গতি বৃদ্ধি করছে।
সিটিব্যাংক 4 আগস্ট হ্যাশকির প্রথম কভারেজে 5.60 হংকং ডলার লক্ষ্যমাত্রা সহ "ক্রয়/উচ্চ ঝুঁকি" রেটিং দিয়েছিল, যা সেই সময়ের 1.85 হংকং ডলার স্টক মূল্যের তুলনায় 203% সম্ভাব্য বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়।
সিটিব্যাংকের গবেষণা প্রতিবেদনের একটি মূল যুক্তি হল: হংকংয়ের অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রিত বাজারের প্রতিষ্ঠানগত সুবিধা এখনও পূর্ণভাবে বাস্তবায়িত হয়নি, এবং হ্যাশকি যেহেতু 75% এর বেশি বাজার অংশ দখল করে, তাই এটিই প্রধান লাভবান।
RWA টোকেনাইজেশন ধারণার থেকে আয়ের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে
অনলাইন সার্ভিস সেকশনের প্রধান বিষয় হল টোকেনাইজেশন ব্যবসা। অনলাইন RWA-এর মোট মূল্য পৌঁছেছে 26.8 বিলিয়ন হংকং ডলার, যা গত বছরের তুলনায় 167.8% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই সময়ে হংকংয়ের প্রথম রিয়েল এস্টেট RWA এবং প্রথম নিয়ন্ত্রিত রূপার RWA টোকেন চালু হয়।
বর্তমান বাজার পরিস্থিতিতে 167.8% বৃদ্ধির হার অত্যন্ত উল্লেখযোগ্য, যা নির্দেশ করে যে HashKey Chain, যা RWA-এর জন্য একটি L2 নেটওয়ার্ক, "অবকাঠামো গঠন" পর্যায় থেকে "সম্পদকে চেইনে আনা" পর্যায়ে স্থানান্তরিত হচ্ছে।
বাস্তব সম্পদের টোকেনাইজেশনের দুটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ শ্রেণি—সম্পত্তি এবং সিলভার—এর প্রথম বিষয়গুলি ব্লকচেইনে যোগ করা হয়েছে।
এই ব্যবসায়িক লাইনটি বর্তমানে আয়ের মধ্যে এখনও কম অংশ গ্রহণ করে, তবে এটি তিনটি বিভাগের মধ্যে সবচেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে। যদি টোকেনাইজেশনের বাণিজ্যিক বাস্তবায়ন ত্বরান্বিত হয় (বিশেষ করে HKMA-এর টোকেনাইজড বন্ড পাইলট এবং HKDAP-এর বাস্তবায়নের প্রভাবে), তবে চেইন-ভিত্তিক সেবাগুলি আগামী দুই থেকে তিনটি কোয়ার্টারের মধ্যে HashKey-এর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বৃদ্ধির উৎস হয়ে উঠতে পারে।
বিশ্বব্যাপী মানচিত্র আকার নিতে শুরু করেছে
হ্যাশকির বিশ্বব্যাপী রোডম্যাপ চিত্রিত হয়েছে মধ্যবর্তী প্রতিবেদনের সময়কাল এবং তার পরের ধাপগুলির মাধ্যমে।
জুলাইয়ে সিঙ্গাপুরের Asia Pacific Exchange (APEX) এর সম্পূর্ণ শেয়ার ক্রয়ের প্রস্তাব ঘোষণা করা হয়। APEX এর কাছে "অনুমোদিত এক্সচেঞ্জ" এবং "অনুমোদিত ক্লিয়ারিং হাউস" দুটি লাইসেন্সই রয়েছে; যদি এই ক্রয় সম্পন্ন হয়, তাহলে HashKey হাংকং এবং সিঙ্গাপুরের মধ্যে একটি সম্পূর্ণ ট্রেডিং এবং ক্লিয়ারিং অবকাঠামো অর্জন করবে। এটি এশিয়ার কমপ্লায়েন্ট ডিজিটাল অ্যাসেট কোম্পানির মধ্যে অনন্য।
এপ্রিলে ভিয়েতনামের CAEX-এ কৌশলগত বিনিয়োগ করে প্রযুক্তিগত সহযোগিতা চুক্তি করা হয় এবং স্থানীয় প্রতিষ্ঠানগত নিয়ন্ত্রিত ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম গড়ে তোলা হয়। মে মাসে HashKey Capital-এর নেতৃত্বে SignalPlus-এর B+ রাউন্ডে 4000 মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করা হয়, যা প্রতিষ্ঠানগত ডেরিভেটিভস ট্রেডিং প্রযুক্তির জন্য বিনিয়োগ। জুলাইয়ের শেষের দিকে App-এর একীভূতকরণ সম্পন্ন হয়, যাতে হংকং, সিঙ্গাপুর, দুবাই, বারমুডা—চারটি সাইটকে একটি একক এন্ট্রি পয়েন্টের মধ্যে একীভূত করা হয়, "একাধিক সাইটকে একত্রিত" করা হয়।
জেপি মর্গান এবং ডিবিএস ব্যাংকের সাথে ফিয়াট চ্যানেল সহযোগিতা গভীরকরণ। ক্যান্টন এবং মরফোর সাথে সংস্থাগত লেনদেন অ্যাপ্লিকেশন অনুসন্ধানে সহযোগিতা। "এথেরিয়াম অ্যাপ্লিকেশন অ্যালায়েন্স" (ইএজি) প্রতিষ্ঠা শুরু করা, এইচকেএমএ টোকেনাইজড বন্ড বিশেষজ্ঞ দলে যোগদান।
এই কার্যাবলীগুলিকে একসাথে দেখলে, হ্যাশকি একটি “হংকং একক বাজার → এশিয়ান মাল্টি-মার্কেট নেটওয়ার্ক → গ্লোবাল ডিজিটাল ফাইন্যান্সিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচার” পথে এগিয়ে যাচ্ছে। প্রতিষ্ঠাতা শিয়াও ফেং মধ্যমে বিবরণীতে স্পষ্টভাবে এই পথচলার পরিকল্পনা উপস্থাপন করেছেন: ডিজিটাল সম্পদ ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম থেকে ডিজিটাল সম্পদ ফাইন্যান্সিয়াল মার্কেটে, Crypto Native সম্পদ থেকে RWA এবং টোকেনাইজড সম্পদে, এবং চূড়ান্তভাবে সম্পদ পুল এবং ফান্ড পুলকে সংযুক্ত করে একটি নতুন প্রজন্মের ফাইন্যান্সিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচার গড়ে তোলা।
এই মধ্যপর্যায়ের বিবরণীটি কীভাবে বুঝবেন?
হ্যাশকী এখনও ক্ষতিতে রয়েছে, যা সমায়োজিত পরিশোধিত ক্ষতি 315 মিলিয়ন হংকং ডলার, যদিও গত বছরের তুলনায় 21% কমেছে, কিন্তু লাভ-ক্ষতির বিন্দুতে পৌঁছানোর জন্য এখনও দূরে। 2025 সালের সম্পূর্ণ বছরের ক্ষতি প্রায় 1.087 বিলিয়ন হংকং ডলার, AUM 72 বিলিয়ন হংকং ডলার থেকে কমে হয়েছে 59.4 বিলিয়ন হংকং ডলার, এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনা আয় মাত্র 38.84 মিলিয়ন হংকং ডলার। শেয়ারের মূল্য 6.67 হংকং ডলার থেকে শুরু করে বছরের মধ্যে 3.25 হংকং ডলারের নিম্নতম স্তরে নেমেছে।
কিন্তু এই সংখ্যাগুলির একটি ভিন্ন দৃষ্টিকোণ থেকে দেখলে ভিন্ন উপসংহারে পৌঁছানো যেতে পারে।
হ্যাশকী এখন তার প্রথম পূর্ণাঙ্গ অর্ধবার্ষিক পরিচালনার মধ্যে রয়েছে। এই পরিস্থিতিতে ক্রিপ্টো বাজারটি সামগ্রিকভাবে সংকুচিত হচ্ছে এবং প্রতিযোগীদের ট্রেডিং আয় প্রায় সবক্ষেত্রেই হ্রাস পাচ্ছে। এই প্রেক্ষাপটে, হ্যাশকী শুধুমাত্র ২০.৬% আয় বৃদ্ধি করেছে, বিক্রয়ের মার্জিনকে পূর্ববর্তী মাসের তুলনায় ৬০.৬% পর্যন্ত উন্নীত করেছে এবং প্রতিষ্ঠানগত ট্রেডিং আয় ৫৮.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে। ক্ষতি কমছে, আয় বাড়ছে, এবং গঠনটি উন্নতিলাভ করছে।
ওয়ু সেকুরিটিজের প্রেডিকশন মডেল অনুযায়ী ২০২৫-২০২৭ সালের আয়ের প্রত্যাশা হল ৭.৮২/১২.১১/২৩.৩৮ কোটি হংকং ডলার, যা যথাক্রমে ১১%/৫৫%/৯০% বৃদ্ধির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। যদি প্রথম ছয় মাসের ৩.৪৩ কোটি হংকং ডলারের আয়ের প্রবণতা দ্বিতীয় ছয় মাসে বজায় থাকে বা উন্নতি পায় (যা সাধারণত ক্রিপ্টো মার্কেটের সক্রিয় সময়), তবে বছরের মোট আয় ওয়ু-এর ১২.১১ কোটি হংকং ডলারের প্রত্যাশাকে অতিক্রম করার সম্ভাবনা বেশি।
আট মাস আগে তালিকাভুক্ত হওয়া একটি নিয়ন্ত্রিত ডিজিটাল সম্পদ অবকাঠামো কোম্পানির জন্য, যা এখনও ক্ষতিতে আছে কিন্তু আয় এবং ট্রেডিং আয়তন বৃদ্ধি পাচ্ছে, বাজারের জন্য প্রশ্নটি নয় যে “এটি এখন লাভজনক কি না”, বরং “এটি লাভজনক হওয়ার পথে কতটা দ্রুত এগিয়ে যাচ্ছে”。
এই মধ্যপর্যায়ের প্রতিবেদনটি যে উত্তর দিচ্ছে: বেশিরভাগ মানুষের প্রত্যাশার চেয়ে দ্রুততর।