এক বছরের বেশি সময় ধরে, হ্যাশডেক্সের বিবিধ ক্রিপ্টো ইটিএফ ট্রেড করা ছিল একটি আমুসমেন্ট পার্কে সিটবেল্ট ছাড়া চড়ার মতো। বিনিয়োগকারীরা স্পেকুলেশন করতে পারত, কিন্তু যদি বাজার পতন ঘটত, তাহলে কোনো সুরক্ষা ছিল না। এখন এটি পরিবর্তিত হয়েছে।
হ্যাশডেক নাস্ডাক সি এম ই ক্রিপ্টো সূচক ইটিএফ (এনসিআইকিউ) এর বিকল্প মঙ্গলবার নাস্ডাকে চালু হয়, যা বিটকয়েন বা ইথার (ETH)-এর চেয়ে বেশি বৈচিত্র্যপূর্ণ ক্রিপ্টো প্রবেশাধিকার প্রদানকারী একটি পণ্যের উপর ঝুঁকি হেজ, আয় উৎপাদন এবং ব্যবস্থাপনা করার জন্য বিনিয়োগকারীদের একটি উপায় প্রদান করে, যা BTC$66,669.62 এর জন্য প্রথমবারের মতো।
NCIQ, যা ২০২৫ সালের ফেব্রুয়ারিতে চালু হয়েছিল, তা Nasdaq CME Crypto Index (NCI) এর ভিত্তিতে ডিজিটাল সম্পদের একটি ব্রড, মার্কেট-ক্যাপ-ওয়েটেড বাস্কেটের প্রতিনিধিত্ব করে। সোমবারের তথ্য অনুযায়ী, এটি বিটকয়েন, ইথার, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2417, chainlink LINK$8.6275 এবং stellar (XLM) এর সাথে মার্কিন ডলার এবং অন্যান্য সম্পদ ধারণ করে। ফান্ডটির প্রায় $১০০ মিলিয়ন পরিচালিত সম্পদ রয়েছে।
এখন পর্যন্ত, প্রতিষ্ঠানগুলি ব্ল্যাকরকের বিটকয়েন বা এথার ETF-এর মতো একক সম্পদের ETF কিনতে পারত এবং এই ফান্ডগুলির সাথে সংযুক্ত অপশন ব্যবহার করে তাদের ঝুঁকি হেজ করতে পারত। যদি তাদের একাধিক টোকেনের উপর ব্যাপক প্রবেশাধিকার চাইত, তাহলে তারা Hashdex ETF-এর মাধ্যমে এটি করতে পারত, কিন্তু সুরক্ষা নেটের অভাবে।
পরামর্শদাতারা বিনিয়োগটি বিক্রি না করে ইটিএফ থেকে অতিরিক্ত আয় করার জন্য কৌশল তৈরি করতে বা বড় ক্ষতির বিরুদ্ধে সুরক্ষা নিশ্চিত করতে পারেননি। এই ধরনের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সরঞ্জামগুলি প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য মানক এবং প্রায়শই তাদের স্কেলে বিনিয়োগ করার জন্য পূর্বশর্ত।
"কিছু প্রতিষ্ঠান এমন অবস্থান নিতে পারে না যা তারা হেজ করতে পারে না," হ্যাশডেক্স অফিসিয়াল ঘোষণায় বলেছে। "কিছু পরামর্শদাতা মডেলে হোল্ডিংসের উপর আয় উৎপাদনের ক্ষমতা প্রয়োজন। কিছু ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কাঠামো যেকোনো বরাদ্দ অনুমোদনের আগে নির্দিষ্ট-ফলাফল কাঠামোর প্রয়োজন।"
অপশনের মাধ্যমে, প্রতিষ্ঠানগুলি ভিত্তি ETF অবস্থান বিক্রি না করে হেজ করতে পারে, আয় উৎপাদনকারী কৌশল এবং অস্থিরতা এবং সময়ের উপর ভিত্তি করে লাভ করার জন্য অন্যান্য বেট তৈরি করতে পারে, শুধুমাত্র দামের দিকের উপর নয়, এবং স্পষ্ট সর্বোচ্চ ক্ষতি সহ অবস্থানে প্রবেশ করতে পারে, যা ঝুঁকি কমিটি এবং সঙ্গতির কাঠামোকে সন্তুষ্ট করে।
হ্যাসডেকের মতে, এই সাধারণ কৌশলগুলির বাইরেও এর প্রভাব বিস্তৃত, যা মূলধন-সুরক্ষিত ক্রিপ্টো নোট এবং নির্দিষ্ট-ফলাফল ইটিএফ-এর মতো আরও উন্নত ট্র্যাডফি-সদৃশ স্ট্রাকচার্ড পণ্যগুলির জন্য পথ প্রশস্ত করে, যেগুলি উপরের দিকের লাভকে সীমাবদ্ধ করে এবং নিচের দিকের ক্ষতির জন্য একটি ফ্লোর নিশ্চিত করে।
অপশন হল ডেরিভেটিভ চুক্তি যা ভবিষ্যতে নির্দিষ্ট মূল্যে একটি স্টক বা ক্রিপ্টো টোকেনের মতো অধীনস্থ সম্পদ কিনতে বা বিক্রি করার অধিকার প্রদান করে। একটি কল অপশন কিনতে অধিকার দেয় এবং এটি একটি বুলিশ মার্কেট বেট প্রতিনিধিত্ব করে। একটি পুট অপশন মূল্যের হ্রাসের বিরুদ্ধে সুরক্ষা প্রদান করে।
গত পাঁচ বছরে ক্রিপ্টো অপশন বাজারে বিস্ফোরক বৃদ্ধি দেখা গেছে, যেখানে ডেরিবিটে তালিকাভুক্ত বিটকয়েন এবং ইথার চুক্তিগুলি দৈনিক কয়েকশত মিলিয়ন ডলারের পরিমাণে ভলিউম নিয়েছে এবং ত্রৈমাসিক মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়ার সময় বিলিয়ন ডলারের পরিমাণে পৌঁছেছে, যা কখনও কখনও স্পট মূল্যকে প্রভাবিত করে।
ইটিএফ অপশন বাজার দ্রুত অনুসরণ করছে। ব্ল্যাকরকের বিটকয়েন ইটিএফ (IBIT)-এর সাথে সংযুক্ত অপশনগুলি এখন ডেরিবিটে বিটকয়েন অপশনের আয়তনের কাছাকাছি আয়তনে ট্রেড হচ্ছে।