প্রধান পর্যবেক্ষণ:
- হার্ভার্ড বিটকয়েন হোল্ডিংস কমিয়ে ২০% এর বেশি করেছে, বিটিসি-তে বড় স্টেক ধারণ করে।
- হার্ভার্ড একটি 86.8 মিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগের মাধ্যমে ইথেরিয়াম ETF-এ প্রবেশ করেছে, যা একটি পোর্টফোলিও পরিবর্তনকে ইঙ্গিত করে।
- বিটকয়েনের অস্থিরতা এবং শৈক্ষিক অধ্যয়ন দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্ব নিয়ে সন্দেহ তুলে ধরে।
হার্ভার্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি ২০২৫ চতুর্থ ত্রৈমাসিকে বিটকয়েন ইটিএফ-এর প্রতি নিজের প্রসার কমিয়ে দেয়। এটি তার হোল্ডিংস ২০% এর বেশি কেটে ফেলে। কোম্পানিটি সক্রিয়ভাবে তার ক্রিপ্টোকারেন্সি পোর্টফোলিও সামঞ্জস্য করে। এটি ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং বিনিয়োগ রিব্যালেন্স করার জন্য তার কৌশল পরিবর্তন করে।
একই সময়ে, হার্ভার্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি তার ডিজিটাল সম্পদ কৌশল পরিবর্তন করে। এটি প্রথমবারের মতো একটি ইথার ইটিএফ-এ বিনিয়োগ করে। ফার্মটি বিটকয়েনের বাইরে সক্রিয়ভাবে বৈচিত্র্য আনে। এটি ইথেরিয়াম প্রসারে বৃদ্ধি ধরে রাখার জন্য নিজেকে অবস্থান দেয়।
হার্ভার্ড বাজারের অস্থিরতা এবং ঝুঁকি কৌশলের কারণে বিটকয়েন হোল্ডিং কেটে ফেলল
2025 সালের 31 ডিসেম্বর পর্যন্ত, HMC-এর পাসে ব্ল্যাকরকের iShares বিটকয়েন ট্রাস্ট (IBIT)-এর 5.35 মিলিয়ন শেয়ার ছিল। এটি প্রায় 265.8 মিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন করা হয়েছে। এটি গত ত্রৈমাসিকের তুলনায় 1.48 মিলিয়ন শেয়ারের হ্রাস প্রকাশ করে। সেই সময় HMC-এর 6.81 মিলিয়ন শেয়ার ছিল, যার মূল্যায়ন ছিল 442.8 মিলিয়ন ডলার।
কমতির পরেও, হার্ভার্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি বিটকয়েনকে তার সবচেয়ে বড় প্রকাশিত সম্পদ হিসাবে ধরে রাখে। এটি অ্যালফাবেট, মাইক্রোসফট এবং অ্যামাজনের বিনিয়োগকে ছাড়িয়ে যায়। কোম্পানিটি বিটকয়েনকে একটি প্রধান অবস্থান হিসাবে বজায় রাখে। এর পোর্টফোলিওতে প্রধান টেক স্টকগুলির চেয়ে ক্রিপ্টোর প্রাধান্য দেখা যায়।
এই পদক্ষেপটি বিটকয়েনের জন্য একটি উত্তপ্ত সময়ে নেওয়া হচ্ছে। অক্টোবর ২০২৫-এ, বিটকয়েন হাই হয়েছিল $126,000, কিন্তু বছরের শেষের দিকে এটি কমে $88,429-এ চলে গিয়েছিল, এবং এখন এই সপ্তাহে এটি প্রায় $68,000-এ ট্রেড হচ্ছে।
হার্ভার্ডের বিটকয়েনের প্রতি প্রসার কমানোর সিদ্ধান্ত যুক্তিসঙ্গত মনে হচ্ছে। অস্থিরতার মধ্যে দলটি সাবধানে কাজ করেছে। এটি বাজারের তীব্র মূল্য সমায়োজনের প্রতিক্রিয়ায় কাজ করেছে। এই পদক্ষেপটি একটি সতর্ক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা পদ্ধতির প্রতিফলন।
এথার ইটিএফ-এ প্রথম বিনিয়োগ: একটি কৌশলের পরিবর্তন
বিটকয়েনের প্রতি তাদের পদ্ধতির বিপরীতে, HMC চালু করেছে iShares Ethereum Trust (IETHA)-এ একটি নতুন অবস্থান। তারা 3.87 মিলিয়ন শেয়ারে $86.8 মিলিয়ন বিনিয়োগ করেছে। এটি হার্ভার্ডের পক্ষে ইথেরিয়াম ETF-এ চালু হওয়া প্রথম পাবলিকলি ট্রেডড ফান্ড, যা তাদের ডিজিটাল সম্পদের পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করেছে।
ইথেরিয়াম বাজার মূল্যায়নের ভিত্তিতে দ্বিতীয় বৃহত্তম ক্রিপ্টোকারেন্সি। এটি গ্রহণের ক্ষেত্রে সর্বদা বিটকয়েনের পিছনে থাকে। এর পারফরম্যান্সও বিটকয়েনের তুলনায় পিছিয়ে ছিল। বাজার এখনও বিটকয়েনকে প্রধান ডিজিটাল সম্পদ হিসাবে দেখে। ২০২৫ চতুর্থ ত্রৈমাসিকে এই সম্পদটি ২৮% হ্রাস পায়।
হার্ভার্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির ইথেরিয়ামে বিনিয়োগ একটি কৌশলগত পরিবর্তন চিহ্নিত করে। এটি তাদের এন্ডোউমেন্টকে একটি নতুন ডিজিটাল সম্পদ শ্রেণীর সাথে পরিচয় করিয়ে দেয়। এই পদক্ষেপটি তাদের পোর্টফোলিওতে বৈচিত্র্য শক্তিশালী করতে পারে।
এটি ইথেরিয়ামের দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনার প্রতি ব্যাপক আত্মবিশ্বাসেরও সংকেত দেয়। এর মধ্যে, ইথেরিয়ামের দাম বর্তমানে প্রায় $1,970।
অস্থিরতার চিন্তার কারণে পণ্ডিতরা হার্ভার্ডের ক্রিপ্টো কৌশলের প্রশ্ন তোলেন
তবে, হার্ভার্ডের ক্রিপ্টোতে বিনিয়োগ কিছু শিক্ষাবিদের কাছে সন্দেহের সৃষ্টি করেছে। ওয়াশিংটন বিশ্ববিদ্যালয়ের অবসরপ্রাপ্ত অর্থনীতি অধ্যাপক অ্যান্ড্রু এফ. সিগেল হার্ভার্ডের বিটকয়েনের হোল্ডিংকে “ঝুঁকিপূর্ণ” বলে সমালোচনা করেছেন।
তিনি বলেছেন যে বিটকয়েনের অভ্যন্তরীণ মূল্যের অভাব এটিকে সবচেয়ে অস্থির ক্রিপ্টোকারেন্সি করে তোলে। বিটকয়েন এখন পর্যন্ত বছরের মধ্যে ২২.৮% কমে গেছে।
ইউসিএলএ-এর অর্থনীতি অধ্যাপক আভানিধার সুব্রহ্মণ্যমও কিছু সন্দেহ প্রকাশ করেছেন, বিশেষ করে পোর্টফোলিওতে ইথারের অন্তর্ভুক্তি নিয়ে। তিনি দাবি করেছেন যে ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি এখনও প্রমাণিত হয়নি এবং এদের নির্দিষ্ট মূল্যায়ন পদ্ধতি নেই।
সুব্রহ্মণ্যমের সমালোচনা তাঁর হার্ভার্ডের বিটকয়েন কৌশল নিয়ে চলমান সন্দেহকে প্রতিফলিত করে। তিনি মনে করেন এই পদ্ধতি প্রত্যাশিত পারফরম্যান্স প্রদান করতে ব্যর্থ হয়েছে।
তার মতামত বিশ্ববিদ্যালয়ের ক্রিপ্টো বিনিয়োগের প্রতি সন্দেহকে তুলে ধরে। এটি বিটকয়েনের পোর্টফোলিওতে ভূমিকা নিয়ে সন্দেহকে জোরদার করে।
এই শিক্ষাগত বিশ্লেষণটি দেখায় যে প্রতিষ্ঠানগত পোর্টফোলিওতে ক্রিপ্টোকারেন্সির টেকসই হওয়ার প্রশ্নটি এখনও বিতর্কিত।
বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম মার্কেট পারফরম্যান্স
ব্রডব্যান্ড ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের পারফরম্যান্স হার্ভার্ডের কৌশলের উপর গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব ফেলে। বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামের অস্থিরতা এই সম্পদগুলির প্রতি প্রসারের অনুদান মূল্যকে প্রভাবিত করে।
যদিও সাম্প্রতিক সময়ে দামগুলি কমছে, কিছু বিনিয়োগকারী এখনও আশা করছেন যে দীর্ঘমেয়াদে বিটকয়েন একটি ভালো মান সঞ্চয়ের মাধ্যম হবে।
তবুও, অক্টোবর 2025 থেকে বিটকয়েনের দাম 50% হ্রাস পাওয়ায় চ্যালেঞ্জ করেছে হার্ভার্ডের মতো ক্রিপ্টো-ভিত্তিক পোর্টফোলিওর শক্তি।
ইথেরিয়ামকে পোর্টফোলিওতে যোগ করা বৈচিত্র্যের সুবিধা প্রদান করে। তবে, ডিজিটাল সম্পদের জন্য কোনো শক্তিশালী মূল্যায়ন মডেল না থাকায় এটি সব বিশ্লেষকদের জন্য বিশ্বাসযোগ্য নয়, যেমন সুব্রহ্মণ্যম।
যদিও ইথেরিয়াম ক্রিপ্টো বাজারে কিছু ঝুঁকিপূর্ণ ক্ষেত্র দূর করতে পারে, দাম এবং মূল্যায়ন এখনও অস্পষ্ট। এটি প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি চ্যালেঞ্জ হয়ে রয়েছে।
হার্ভার্ড বিটকয়েন ETF হোল্ডিং কাটল, প্রথম ইথার ETF-এ বিনিয়োগ করল প্রথম প্রকাশিত হয় The Market Periodical-এ।