গ্রিসকেল সতর্ক করেছে যে এর লিভারেজড বিটকয়েন মডেল আরও বিক্রয়ের দিকে নিয়ে যাবে

স্ট্র্যাটেজি, যিনি আগে মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি নামে পরিচিত ছিলেন, 1 জুন প্রায় 2.5 মিলিয়ন ডলারে 32 বিটকয়েন বিক্রি করেন। এটি প্রায় 840,000 বিটকয়েন, যা প্রায় 55 বিলিয়ন ডলারের সমমূল্য, রাখা একটি প্রতিষ্ঠানের জন্য ছোট্ট একটি অঙ্ক। কিন্তু গ্রেসকেয়ারের গবেষণা দল মনে করেন যে এই ছোট্ট লেনদেনটি অনেক বড় একটি গল্প বলে।

বিক্রয়টি স্ট্র্যাটেজির STRC প্রাধান্য ইকুইটি ইনস্ট্রুমেন্টের সাথে জড়িত খরচ কভার করার জন্য করা হয়েছিল, এবং গ্রিসকেলের গবেষণা প্রধান জ্যাক প্যান্ডল বলেছেন যে এটি কোম্পানির লিভারেজড বিটকয়েন সঞ্চয় মডেলটির উপর গুরুতর চাপ রয়েছে তা নির্দেশ করে।

কোম্পানির STRC প্রাধান্য শেয়ারগুলি বাস্তব নগদ দিয়ে লাভাংশের দায়বদ্ধতা বহন করে। এই শেয়ারগুলি $100 এর আশেপাশে ট্রেড হওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল, কিন্তু বর্তমানে এগুলি $95 এর কাছাকাছি অবস্থান করছে, যা ফাইন্যান্সিংয়ের অর্থনৈতিক পরিস্থিতি ধীরে ধীরে খারাপ করে তুলছে।

এর মধ্যে, বিটকয়েনের জন্য স্ট্র্যাটেজির গড় অর্জন খরচ প্রতি কয়েনে প্রায় $75,500 থেকে $76,000। বিটকয়েন $62,000 থেকে $63,000 পরিসরে ট্রেড হচ্ছে, যা কোম্পানির অপ্রাপ্ত ক্ষতি প্রায় $11 বিলিয়ন থেকে $12 বিলিয়ন এর কাছাকাছি রাখে।

প্যানডিএল যুক্তি দেন যে এই গতিশীলতা কৌশলকে বর্তমান শেয়ার মূল্যে বিটকয়েন ক্রয় করতে বাধা দেয়।

"বিশ্বের সবচেয়ে বড় BTC হোল্ডারদের মধ্যে একজনের পদ্ধতির পরিবর্তন বাজার মনোবলকে প্রভাবিত করেছে," বললেন প্যান্ডল।

বিক্রয়টি প্রকাশ করে যে স্ট্র্যাটেজির নগদ প্রবাহের অবস্থা এতটাই কঠিন যে এটি সাধারণ আয় থেকে প্রাধান্য ইক্যুইটির খরচ শুধুমাত্র শোষণ করতে পারছে না। এর বদলে, এটি তার বিটকয়েন খাজনা থেকে, যদিও সামান্যভাবে, দায়িত্ব পূরণের জন্য টাকা ব্যবহার করছে। এটি “আমরা বিটকয়েন কিনি এবং কখনও বিক্রি করি না” থেকে “আমরা বিটকয়েন বিক্রি করি যখন আমাদের অবশ্যই করতে হয়”-এ একটি গুণগত পরিবর্তন।

যদি বিটকয়েনের দাম স্ট্র্যাটেজির গড় ব্যয় ভিত্তির নিচে থাকে, তাহলে এর পছন্দের ইক্঵িটির উপর চাপ আরও বাড়ে। আরও বেশি লাভাংশ পেমেন্ট পরিশোধের জন্য আসে। STRC ডিসকাউন্টে ট্রেড হচ্ছে। এবং সবচেয়ে কম প্রতিরোধের পথ হয়ে ওঠে ফাঁকটি পূরণ করতে আরও বেশি বিটকয়েন বিক্রি করা।

“লিভারড ড্যাট ব্যালেন্স শীটে কম বিটকয়েন এবং বিভিন্নীকৃত কর্পোরেট ব্যালেন্স শীটে বেশি বিটকয়েন একটি ইতিবাচক বিষয় হবে,” প্যান্ডল বলেছেন।

গ্রিসকেলের গবেষণা আরও উল্লেখ করেছে যে কমে যাওয়া ETF প্রবাহ এবং ব্যাপক বাজার অস্থিরতা হল প্রতিকূল কারণ।

বিস্তৃতভাবে বিটকয়েন বিনিয়োগকারীদের জন্য, পর্যবেক্ষণের মূল পরিবর্তনশীল হলো কি কৌশলের বিক্রয় টোকেন-স্তরেই সীমাবদ্ধ থাকবে, ছোট দায় মেটানোর জন্য ছোট বিক্রয় করবে, নাকি এটি আরও গুরুতর কিছুতে পরিণত হবে। যদি ৮৪০,০০০ BTC অবস্থান কোনও অর্থপূর্ণভাবে খুলে যায়, তবে এটি একটি ভয়াবহ ঘটনা হবে, কারণ বাজারটি যদিও বেড়েছে, তবুও মূল্যের বিকৃতি ছাড়াই বিশাল কেন্দ্রীয় বিক্রয়কে শোষণ করার জন্য পর্যাপ্ত গভীরতা এখনও অভাব।

এই ঝুঁকির সেরা বাস্তব সময়ের নির্দেশক হল এসটিআরসি প্রাধান্য শেয়ারের দাম। যদি এটি তার $100 লক্ষ্যের নিচে আরও দূরে সরে যায়, তাহলে স্ট্র্যাটেজির উপর নগদ প্রবাহের চাপ বৃদ্ধি পায়। যদি এটি প্যারের দিকে ফিরে আসে, তাহলে বিটকয়েন বিক্রির জন্য জরুরিতা কমে যায়।