জিপিইউ মূল্যের অস্থিরতা: চারটি সূচক বিভিন্ন দিকে যাচ্ছে, বাজারে কোনো সমঝোতা নেই

লেখক: ডেভিড লোপেজ মাতেওস

শনি টেকফ্লো

শিনচাওয়ের পরিচয়: মিডিয়া প্রায়শই GPU ক্যালকুলেশন ক্ষমতার দামের পরিবর্তনকে একটি সংখ্যা দিয়ে সারাংশ দেয়, কিন্তু বাস্তবতা হল: ব্লুমবার্গ টার্মিনালে চারটি ইনডেক্স প্রোভাইডারের প্রস্তাবিত মূল্যগুলি একে অপরের থেকে ২ ডলারেরও বেশি বিচ্যুত, এবং দিক ও গতি একই নয়। এই নিবন্ধের লেখক হলেন GPU ক্যালকুলেশন প্ল্যাটফর্ম Compute Desk-এর প্রতিষ্ঠাতা ডেভিড লোপেজ মাতেওস, যিনি H100 এবং B200-এর প্রকৃত মূল্যায়ন কাঠামোকে একটি প্রথম-হাতের ট্রেডিং ডেটা দিয়ে বিশ্লেষণ করেন, যা একটি অ-সমঝোতা-ভিত্তিক, অ-মানকযুক্ত, অ-অগ্রিম বক্ররেখা-বিহীন প্রাথমিক বাজারকে প্রকাশ করে—ক্যালকুলেশন ক্ষমতা এখন সংক্ষিপ্ত-ভাড়ার অ্যাপার্টমেন্টের মতোই জমা করা ও পুনরায়ভাড়া দেওয়া হচ্ছে।

মিডিয়ার শিরোনামগুলি আপনাকে মনে করিয়ে দেয় যে GPU ক্ষমতার দাম বেড়ে যাচ্ছে। এই বর্ণনা খুবই স্বাচ্ছন্দ্যজনক, এটি "সরবরাহ সংকুচিত + AI-এর অক্ষম চাহিদা" ম্যাক্রো কাঠামোতে সম্পূর্ণরূপে ফিট করে, এবং একটি স্বস্তিকর বিষয়কে ইঙ্গিত করে: আমাদের একটি ভালভাবে কাজকর্মক্ষম বাজার রয়েছে, যেখানে দামের সংকেতগুলি স্পষ্টভাবে পড়া যায়।

কিন্তু আমাদের কাছে এটি নেই। এই বর্ণনাটি প্রায় সম্পূর্ণরূপে একটি একক সূচকের উপর ভিত্তি করে গঠিত, যা এমন কিছুর ইঙ্গিত দেয় যা ইঙ্গিত করা উচিত নয়: GPU ভাড়াটে বাজারটি এতটাই দক্ষ হয়ে উঠেছে যে এটির সমগ্র অবস্থা একটি সংখ্যা দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা যায়।

সরবরাহের ঘাটতি বাস্তব, কিন্তু বিভিন্ন মানুষ এই ঘাটতি অল্প বা বেশি অনুভব করেন—এটি আপনি কে, আপনি কোথায়, আপনি কোন কন্ট্রাক্ট ট্রেড করছেন, কোন কম্পিউটিং এসেট নিয়ে কথা বলছেন, তার উপর নির্ভর করে। এই অস্বচ্ছতার মুখোমুখি হয়ে, বাজারের স্বাভাবিক প্রতিক্রিয়া হলো সুসংগঠিত মূল্য নির্ধারণ নয়, বরং জমা রাখা: আপনি যেহেতু পরের মাসে এই GPU-এর সময়কালগুলোকে যেকোনো মূল্যেই কিনতে পারবেন কিনা তা অনিশ্চিত, তাই আপনি যা এখনই প্রয়োজন নন, তা লক করে রাখছেন। জমা রাখা এবং স্বচ্ছ বেঞ্চমার্কের অভাবে, বিচ্ছিন্ন দ্বিতীয়কীয় বাজারগুলোর উদ্ভব হয়। Compute Desk-এ, আমরা ইতিমধ্যেই ভাড়াটিয়াদেরকে, বড় ইভেন্টের সময়ের মতো, তাদের ক্লাস্টারগুলোর ভাড়াটিয়াকেও (sublet)ভাড়ায় দিতে সহায়তা করেছি। এটি কল্পনা নয়, এটি ঘটছে।

প্রাপ্তবয়স্ক কমোডিটি বাজারে, বিভিন্ন পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে গঠিত সূচকগুলি একত্রিত হওয়ার প্রবণতা প্রদর্শন করে। ব্রেন্ট ক্রুড এবং WTI ভৌগোলিক অবস্থান এবং তেলের গুণের কারণে কয়েক ডলারের মূল্য পার্থক্য দেখায়, কিন্তু দিকে তারা সমান্তরালভাবে চলে (চিত্র 1)। এই একত্রীকরণ দক্ষ বাজারের লক্ষণ।

চিত্রের বর্ণনা: ব্রেন্ট এবং WTI তেলের দামের প্রবণতা তুলনা, দিক অত্যন্ত সামঞ্জস্যপূর্ণ

এখন ব্লুমবার্গ টার্মিনে তিনটি GPU মূল্যায়ন সূচক প্রদানকারী রয়েছে: সিলিকন ডেটা, অর্ন এআই এবং কম্পিউট ডেস্ক। সেমিঅ্যানালিসিস এখন চতুর্থটি প্রকাশ করেছে—একটি মাসিক H100 এক বছরের চুক্তি মূল্য সূচক, যা 100-এরও বেশি বাজার অংশগ্রহণকারীর সমীক্ষা ডেটা ভিত্তিক। সিলিকন ডেটা এবং অর্ন দৈনিক H100 ভাড়া সূচক প্রকাশ করে, কম্পিউট ডেস্ক Hopper আর্কিটেকচার লেভেলে ডেটা একত্রিত করে, আর সেমিঅ্যানালিসিস প্রকাশিত বা স্ক্র্যাপড মূল্যের পরিবর্তে বাজেট চুক্তির মূল্যগুলি ধরে রাখে। পদ্ধতি, ফ্রিকোয়েন্সি এবং একই বাজারের প্রতি দৃষ্টিভঙ্গি—সবই ভিন্ন। এগুলিকে একসাথে দেখলে, পার্থক্যগুলি সহজেই দৃশ্যমান (চিত্র 2)।

চিত্রের বর্ণনা: চারটি GPU ইন্ডেক্সের ওভারলে তুলনা, দামের স্তর এবং প্রবণতা উভয়ই স্পষ্টভাবে পৃথক

কম্পিউট ডেস্ক ডেটা ব্যবহার করে, আমরা H100-এর মূল্য পরিবর্তনকে সরবরাহকারী ধরন এবং চুক্তি কাঠামো অনুযায়ী বিভক্ত করতে পারি এবং Silicon Data-এর SDH100RT সূচকটি যোগ করতে পারি (চিত্র 3)। সমস্ত সূচকই মূল্যের বৃদ্ধি দেখায়, তবে সূচক এবং চুক্তি ধরনের উপর ভিত্তি করে শুরুর বিন্দু এবং পরিমাণে বিপুল পার্থক্য রয়েছে।

চিত্রের বর্ণনা: H100 এর চুক্তি ধরন অনুযায়ী মূল্য প্রবাহ, SDH100RT সূচকের সাথে সংযুক্ত

কম্পিউট ডেস্কের এইচ১০০ নিওক্লাউড ডেটা একটি সংকলিত সূচকের চেয়ে বেশি বিশদ গল্প বলে। অন-ডিম মূল্য শীতকালের মধ্যে প্রায় ৩.০০ ডলার/ঘন্টা হারে স্থিতিশীল ছিল, তারপর মার্চে ৩.৫০ ডলারে হঠাৎ বেড়েছে। স্পট মূল্য আরও অস্থির এবং কম, যতক্ষণ না মার্চে একটি ক্ষুদ্র উর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখা গেছে। সিলিকন ডেটার এসডিএইচ১০০আরটি একই সময়ে ২.০০ ডলার থেকে ২.৬৪ ডলারে আরও সুষম, ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পায়। উভয় সূচকই স্থায়ীভাবে ভিন্ন মূল্যে থাকে এবং সময়ের প্রবণতা সম্পর্কে ভিন্নভাবে বর্ণনা করে: কম্পিউট ডেস্ক ৩ মাসের লাফটির কথা বলে, সিলিকন ডেটা ধীরে ধীরে উঠতেছে।

এক বছরের জন্য আরক্ষিত মূল্য ২ মাস পর্যন্ত প্রায় অপরিবর্তিত ছিল, তারপর ৩ মাসের শেষে ১.৯০ ডলার থেকে হঠাৎ করে ২.৬৪ ডলারে উঠে গেল—এটি ধাপে ধাপে অনুসরণ নয়, বরং একটি হঠাৎ পুনর্মূল্যায়ন। এটি দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত চাহিদা দ্বারা পরিচালিত নয়, বরং সরবরাহকারীদের ডিমান্ড-বেসড মার্কেটে কঠোরতা আনার পর চুক্তির মূল্য একত্রিতভাবে সমন্বয় করার মতো।

B200-এর মার্চের গল্প আরও শক্তিশালী (চিত্র 4)। Compute Desk-এর অন-ডিমান্ড ইনডেক্স কয়েক সপ্তাহে 5.70 ডলার থেকে 8.00 ডলারের বেশি পর্যন্ত বেড়েছে। Silicon Data-এর SDB200RT 4.40 ডলার থেকে 6.11 ডলার পর্যন্ত বেড়ে 5.47 ডলারে ফিরে আসে। উভয় ইনডেক্সই এই র্যালি রেকর্ড করেছে, কিন্তু শুরুর মূল্যের পার্থক্য 2 ডলারের বেশি এবং বৃদ্ধি ও পতনের প্যাটার্নও ভিন্ন। B200-এর জন্য পাঁচ মাসেরও কম ডেটা, কম সরবরাহকারী, বড় প্রস্থ, এবং দুটি ইনডেক্সই একই ঘটনাকে অত্যন্ত ভিন্নভাবে পর্যবেক্ষণ করছে।

চিত্রের বর্ণনা: B200-এর অন-ডিমান্ড এবং প্রিমিয়াম মূল্যের প্রবণতা, কম্পিউট ডেস্ক এবং সিলিকন ডেটা ডেটা ওভারলে করা

কমোডিটি বাজারে বেসিস ডিফারেনশিয়াল থাকে। অ্যাপালাচিয়ান গ্যাস এটির পাঠ্যবইয়ের উদাহরণ: বিপুল পরিমাণ সঞ্চয় রয়েছে স্ট্রাকচারালভাবে সীমিত পাইপলাইন ক্ষমতার উপর, পেনসিলভেনিয়া-ওহাইও করিডোরের ব্যবহার প্রায়শই 100% এর বেশি হয়, এবং বোরিয়ালিস পাইপলাইনের মতো নতুন প্রকল্পগুলি 2020-এর শেষের দিকেই চালু হবে।

জিপিইউ বাজারেও একই ধরনের অবস্থা রয়েছে: ভার্জিনিয়ায় একটি এইচ১০০ এবং ফ্রাঙ্কফুর্টে একটি এইচ১০০ একই ধরনের আর্থিক পণ্য নয়। কিন্তু শুধুমাত্র ভৌগলিক পার্থক্য দিয়ে ব্যাখ্যা করা যায় না যে কেন একই বাজারের সূচকের মধ্যে এতটা বিসংগতি রয়েছে। জিপিইউ বাজারের অসামঞ্জস্যতা অ্যাপালাচিয়ান গ্যাসের চেয়েও বেশি। গ্যাসের সমস্যা হলো একটি একক অপরিপক্ক লিঙ্ক: সরবরাহ এবং চাহিদার মধ্যে সংযোগকারী পাইপলাইনের ক্ষমতা। কম্পিউটিং পাওয়ারের বাজারের অবকাঠামোগত ফাঁকটি সরবরাহ এবং চাহিদা উভয়েরই মধ্যে। ভৌত অবকাঠামো—নির্ভরযোগ্যভাবে কম্পিউটিং পাওয়ার বিতরণের জন্য প্রয়োজনীয় সমন্বিত নেটওয়ার্ক, পূর্বনির্ধারিত কনফিগারেশন, পূর্বনির্ধারিত উপলব্ধতা—এখনও পরিপক্ক নয়, কখনও কখনও এটি কাজই করে না। আর্থিক অবকাঠামো—যদিও ভৌত পার্থক্যগুলির অস্তিত্ব থাকে, তবুও মূল্যের পার্থক্যকে সংকুচিত করতে সক্ষম, মানকীকৃতচুক্তি, স্বচ্ছভিত্তি, আরবিট্রেজ ব্যবস্থা—এগুলিওএখনওঅস্তিত্বহীন।

ডেটা একটি গল্প বলে। ২০২৬ সালের শুরুতে ক্যালকুলেশন ক্ষমতা কেনার প্রকৃত অভিজ্ঞতা আরও বেশি ব্যথাদায়ক একটি গল্প বলে। সমস্ত GPU টাইপের অন-ডিম্যান্ড ক্ষমতা বাস্তবিকই শেষ হয়ে গেছে। ৬৪টি H100 খুঁজে পাওয়াও কঠিন: Compute Desk-এর তথ্য অনুযায়ী, ৯০% সরবরাহকারীর অন-ডিম্যান্ড ক্লাস্টারের উপলব্ধতা শূন্য, এবং পূর্বনির্ধারিত বাজারও ততটাই ভালো নয়। একটি সুচলিত বাজারে, এই স্কারসিটির মাত্রা দ্রুতই দামকে নতুন সমতা বিন্দুতে নিয়ে যেত। কিন্তু বাস্তবে তা হয়নি। এটি নির্দেশ করে যে, সরবরাহকারীদেরও প্রকৃতপক্ষে সময়সাপেক্ষে দামের তথ্যের অভাব রয়েছে। দাম বাড়ছে, কিন্তু বাজারটি পরিষ্কার করতে পর্যাপ্ত দ্রুত বাড়ছে না। ঘোষিত দাম এবং প্রকৃত প্রস্তুতির মধ্যেকার ফাঁকটি, সঞ্চয়, পুনঃভাড়াটিয়াদের মধ্যেও,এবংঅফিসিয়াল-নয়-সেকেন্ডারি-মার্কেট-ট্রানজেকশনগুলিরদ্বারাপূরণকরাহচ্ছে।

বর্তমানে জিপিইউ ক্যালকুলেশন বাজারে সাতটি মূল সমস্যা রয়েছে:

কোনো সমঝোতামূলক বেঞ্চমার্ক নেই। একাধিক সূচক একসাথে বিদ্যমান, যাদের পদ্ধতিগত প্রণালী ভিন্ন এবং উপসংহারগুলি পরস্পরবিরোধী।

সংকলিত বর্ণনা কাঠামোকে লুকিয়ে রাখে। একটি «H100 মূল্য» সংখ্যা বিভিন্ন সরবরাহকারী ধরন এবং চুক্তির মেয়াদের মধ্যে বিশাল পার্থক্যকে লুকিয়ে রাখে।

ট্রেডিং লেভেলের ডেটা অনুপস্থিত। দ্বিপাক্ষিক বাজারে, প্রস্তাবিত মূল্য এবং বাস্তব ক্রয়-বিক্রয় মূল্যের মধ্যে ব্যবধান অত্যন্ত বড়।

কোনো চুক্তি স্ট্যান্ডার্ডাইজেশন নেই। বেশিরভাগ GPU ভাড়াটিয়া দ্বিপাক্ষিক বিবেচনা এবং বিভিন্ন শর্ত অনুযায়ী হয়। সংক্ষিপ্ত এবং স্ট্যান্ডার্ডাইজড চুক্তির মেয়াদ তরলতা এবং মূল্য নির্ণয় উন্নত করতে পারে।

গুণগত মান নিশ্চিত করা যায় না। ইন্টারকানেক্টেড টপোলজি, CPU পেয়ারিং, নেটওয়ার্ক স্ট্যাক এবং রানটাইম ব্যাপকভাবে ভিন্ন। ক্রেতাদের প্রতিশ্রুতি দেওয়ার আগে জানা দরকার যে তারা কী মানের কম্পিউটিং পাওয়ার কিনছে।

কন্ট্র্যাক্টে তরলতা নেই। যদি আরক্ষিত সময়ের মধ্যে চাহিদা পরিবর্তিত হয়, তবে বিকল্পগুলি সীমিত: খরচ বহন করা বা অনানুষ্ঠানিকভাবে ভাড়া দেওয়া। বাজারের প্রয়োজন হল পূর্বনির্ধারিত ক্যাপাসিটির ট্রান্সফার বা পুনঃবিক্রয়ের জন্য অবকাঠামো, যাতে উৎপাদনক্ষমতা যারা সবচেয়ে বেশি প্রয়োজন তাদের দিকে প্রবাহিত হয়।

কোনো ফরওয়ার্ড কার্ভ নেই। ফরওয়ার্ড মূল্যায়ন করা যায় না, তাই হেডজ করা যায় না। এই কারণেই লেনদেনকারীরা GPU প্রতিজ্ঞাপত্রের জন্য 40%-50% ডিসকাউন্ট দেয়, যা ফাইন্যান্সিং খরচকে উচ্চ রাখে।

এই শতাব্দীর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কমোডিটির জন্য একটি সুষ্ঠু বাজার গড়ে তোলা শুধুমাত্র একটি লাইন দিয়ে সম্ভব নয়। পরিমাপ, মানদণ্ডকরণ, চুক্তি কাঠামো, ডেলিভারির গুণগত মান, তরলতা—এগুলি একসাথে এগিয়ে যাওয়া দরকার, যতদিন না এগুলি ঘটে, কেউই সত্যিকারভাবে বলতে পারবেন না যে একটি GPU ঘন্টা কতটা মূল্যবান।