TL;DR
রোবিনহুড এবং এসআইজি দ্বারা বিনিয়োগকৃত প্রেডিকশন মার্কেট এক্সচেঞ্জ রোথেরা চালুর পর দ্রুত বিশ্বের শীর্ষ 5-এ প্রবেশ করে, যা 41 দিনের প্রাথমিক পরিচালনায় বার্ষিকীকৃত আয় প্রায় 150 মিলিয়ন ডলার।
গোল্ডম্যান স্যাক্স পূর্বানুমান করেছে যে ২০২৭ সালে রোথেরা রবিনহুডের মোট আয়ের ৫% বা ৩০৭ মিলিয়ন ডলার আয় করবে; ২০২৮ সালে এই অনুপাত বেড়ে ৬% হতে পারে।
রোথেরার প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা হল রবিনহুডের প্রায় 14 মিলিয়ন মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারী, এসআইজির মার্কেট-মেকিং ক্ষমতা, এবং অন্যান্য প্রেডিকশন মার্কেট এক্সচেঞ্জের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম রিটেইল ফি।
গোল্ডম্যান স্যাক্স পূর্বানুমান করেছে যে রবিনহুডের 2027 এবং 2028 সালের পূর্বানুমানিত মার্কেট আয় যথাক্রমে 9.43 বিলিয়ন এবং 11.5 বিলিয়ন ডলার হবে, যা মার্কেট কন�েনসাসের চেয়ে যথাক্রমে 10% এবং 14% বেশি।
রোথেরা রবিনহুডের বর্তমান উচ্চ মূল্যায়নের একটি অংশ ব্যাখ্যা করতে পারে, কিন্তু এই ব্যবসাটি বাদ দিলেও, রবিনহুডের বাকি ব্যবসার মূল্যায়ন ইতিহাসের উচ্চ স্তরে রয়েছে।

কয়েক মাসের মধ্যে বিশ্বের শীর্ষ ৫-এ প্রবেশ করেছে

রোবিনহুড একটি দ্রুত বৃদ্ধিপ্রাপ্ত ব্রোকারেজ ব্যবসাথে থেকে পূর্বাভাস বাজারকে নিজস্ব অংশগ্রহণ দ্বারা নিয়ন্ত্রিত একটি ট্রেডিং ইনফ্রাস্ট্রাকচারে পরিণত করছে।

গোল্ডম্যান স্যাক্সের সর্বশেষ রিপোর্টে রোথেরা বিশ্লেষণ করা হয়েছে। এটি একটি প্রেডিকশন মার্কেট এক্সচেঞ্জ যার ৪৫%, ৪৫% এবং ১০% শেয়ার যথাক্রমে রবিনহুড, সাসকোয়াহানা ইন্টারন্যাশনাল গ্রুপ (SIG) এবং MIAX ধারণ করেছে। রবিনহুড এর নিয়ন্ত্রক, তাই এটি রোথেরার সম্পূর্ণ আয় এবং ব্যয়কে তাদের আর্থিক বিবরণীতে অন্তর্ভুক্ত করবে, এবং ৫৫% শুদ্ধ লাভকে অনিয়ন্ত্রিত স্বত্বের মাধ্যমে অন্যান্য শেয়ারধারকদের মধ্যে বণ্টন করবে।

এর অর্থ হলো, রোথেরা দ্বারা উত্পাদিত আয় সম্পূর্ণরূপে রবিনহুডের রাজস্বতে প্রতিফলিত হবে, কিন্তু চূড়ান্তভাবে মাত্র ৪৫% পরিশোধিত লাভ রবিনহুডের শেয়ারহোল্ডারদের কাছে যাবে। রোথেরার প্রকৃত অবদান মূল্যায়নের জন্য এই হিসাববিদ্যা সম্পর্কটি বুঝতে হবে।

চিত্রের বর্ণনা: রোবিনহুড রোথেরার সমস্ত আয় এবং ব্যয় একীভূত করে, কিন্তু মুনাফার মাত্র 45% রোবিনহুডের অংশ।

2026 মে-এর শেষের দিকে চালু হওয়ার পর থেকে রোথেরা দ্রুত পরিমাণ বৃদ্ধি পায়। প্রথম 41 দিনে, রোথেরা প্রায় 1700 মিলিয়ন ডলার আয় করেছে, যা বার্ষিক আয়ের প্রায় 1.5 বিলিয়ন ডলারের সমান, গোল্ডম্যান স্যাক্সের অনুমান অনুযায়ী, এটির করের আগের লাভমার্জিন 45% পৌঁছেছে।

ব্যাপারটি আরও স্পষ্টভাবে দেখা যায়। রোথেরা মে মাসে মাত্র প্রায় 2 মিলিয়ন কন্ট্রাক্ট ট্রেড করেছিল, জুনে এটি দ্রুত বেড়ে 2.09 বিলিয়নে পৌঁছায়, জুলাইয়ে এটি প্রায় 1.688 বিলিয়ন, এবং আগস্টে এটি কমে পড়ে 593 মিলিয়নে।

রোথেরা ২০২৬ সালের মে মাসে লঞ্চ হয়েছিল, জুন মাসে কন্ট্রাক্ট ট্রেডিং ভলিউম ২ বিলিয়ন এককের ঊর্ধ্বে গিয়েছিল, তারপর কিছুটা কমেছে।

নামমাত্র ট্রেডিং ভলিউমের ভিত্তিতে, রোথেরা ২০২৬ সালের জুলাইয়ে বিশ্বের তৃতীয় বৃহত্তম প্রেডিকশন মার্কেট ডিজিনেটেড কন্ট্রাক্ট মার্কেট হয়ে ওঠে, এবং আগস্টে পঞ্চম স্থানে পৌঁছায়, যা কালশি, পলিমার্কেট, ক্রিপ্টো.কম এবং অপিনিয়নের মতো প্ল্যাটফর্মগুলির সাথে শীর্ষস্থানীয়দের গঠন করে।

নামমাত্র ট্রেডিং আয়তনের ভিত্তিতে, রোথেরা ২০২৬ সালের জুলাই এবং আগস্টে বিশ্বের তৃতীয় এবং পঞ্চম বৃহত্তম প্রেডিকশন মার্কেট DCM হিসাবে স্থান পেয়েছে।

তবে, রোথেরা এখনও প্রাথমিক বিস্তার পর্যায়ে রয়েছে। তার নামমাত্র ট্রেডিং ভলিউমের শেয়ার ৭ মাসে প্রায় ৩% থেকে কমে ৮ মাসে প্রায় ১% হয়েছে, এবং ট্রেডিং ভলিউম ও র্যাঙ্কিং খেলার সময়সূচী, জনপ্রিয় ইভেন্ট এবং মার্কেট সাইকেলের উপর সহজেই নির্ভরশীল। সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে বিশ্বের শীর্ষ ৫-এ প্রবেশ করা রবিনহুডের ট্রাফিক ড্রাইভিং ক্ষমতাকে প্রমাণ করে, কিন্তু এটি এখনও নিশ্চিত করতে পারেনি যে এটি একটি স্থিতিশীল মার্কেট পজিশন গড়ে তুলেছে।

রোথেরা প্রায় সম্পূর্ণরূপে স্পোর্টস ইভেন্ট কন্ট্রাক্ট প্রদান করেছিল, 2026 সালের আগস্ট পর্যন্ত রাজনৈতিক এবং অর্থনৈতিক পণ্যগুলি যোগ করা হয়নি, একই মাসে উভয় ধরনের কন্ট্রাক্টের ব্যাপারে ব্যবসায়িক আয়ের প্রায় 1% ছিল। এর অর্থ, রোথেরার বর্তমান সক্রিয়তা এখনও স্পোর্টস মার্কেটের উপর অত্যন্ত নির্ভরশীল, এবং পণ্য বৈচিত্র্য শুধুমাত্র শুরু হয়েছে।

রোবিনহুডের জন্য রোথেরার গুরুত্ব এছাড়াও ব্যবসায়িক মডেলের পরিবর্তনে রয়েছে। এর আগে, রোবিনহুড মূলত ফিউচার্স কমিশন ব্রোকার, অর্থাৎ FCM হিসাবে ক্লায়েন্টদের প্রেডিকশন মার্কেট ট্রেডিং প্রদান করত এবং অর্ডারগুলি ক্যালশি এবং ফরকাস্টএক্সের মতো নির্দিষ্ট কনট্রাক্ট মার্কেটগুলিতে রাউট করত। রোবিনহুড ব্রোকারেজ ফি নিয়েছিল, এবং বাইরের এক্সচেঞ্জগুলি ম্যাচিং এবং সেটেলমেন্ট ফি নিয়েছিল।

রোথেরা চালুর পর, রবিনহুড ব্রোকার এবং এক্সচেঞ্জ উভয় ধাপে একসাথে অংশগ্রহণ করতে পারবে, যার ফলে আগে বাইরের প্ল্যাটফর্মগুলিতে যাওয়া আয়ের কিছু অংশকে নিজস্ব সিস্টেমের ভিতরেই রাখা যাবে। এইভাবে প্রেডিকশন মার্কেট শুধুমাত্র রিটেইল গ্রাহকদের জন্য একটি ট্রেডিং পণ্য হয়ে উঠল না, বরং রবিনহুডের ট্রেডিং ইনফ্রাস্ট্রাকচারের দিকে একটি প্রসারণের পথও হয়ে উঠল।

কম ফি কিভাবে তরলতা বাড়ায়?

বাজারের পরিমাণ গঠন করতে পারবে কিনা তা নির্ভর করে তরলতার উপর। স্টক বাজারের তুলনায়, প্রেডিকশন মার্কেটে বিভিন্ন বিষয়, ফলাফল এবং মেয়াদের কন্ট্রাক্ট প্রচুর থাকে, যার ফলে ট্রেডিং ভলিউম সহজেই বিক্ষিপ্ত হয়। যদি ক্রেতা এবং বিক্রেতা পর্যাপ্ত না থাকে, তবে বিস্তার বাড়বে, ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা খারাপ হবে, এবং এটি আবার বাজারের সক্রিয়তা কমিয়ে দেবে।

গোল্ডম্যান স্যাক্স মনে করে, রোথেরার দুটি কঠিনভাবে অনুকরণযোগ্য তরলতা উৎস রয়েছে।

প্রথম উৎস হল রোবিনহুডের খুচরা গ্রাহক। প্রতিবেদন প্রকাশের সময়, রোবিনহুডের প্রায় 14 মিলিয়ন মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারী রয়েছে। আরও বেশি প্রেডিকশন মার্কেট অর্ডার রোথেরার দিকে পাঠানোর সাথে সাথে, এই গ্রাহকরা এক্সচেঞ্জে খুচরা প্রবাহ প্রদান করতে থাকবে।

দ্বিতীয় উৎস হল SIG-এর মার্কেট মেকিং ক্ষমতা। SIG শুধুমাত্র বিশ্বব্যাপী একটি বড় মার্কেট মেকার নয়, বরং এটি Rothera-এর 45% শেয়ারও ধারণ করে, যার ফলে প্ল্যাটফর্মের জন্য নিয়মিত বিড এবং অফার এবং তরলতা প্রদানের প্রেরণা রয়েছে। Robinhood রিটেইল অর্ডার প্রদান করে, SIG তরলতা গ্রহণ এবং মেলানোর দায়িত্ব পালন করে, এবং এই দুটির সমন্বয় Rothera-এর প্রাথমিক বিস্তারের ভিত্তি গঠন করে।

কম ফি হল রোথেরাকে আরও বেশি অর্ডার আকর্ষণের অন্য একটি সুবিধা।

গোল্ডম্যান স্যাক্স অনুমান করেছে যে, রোথেরা মেজরিটি ইভেন্ট কন্ট্রাক্টগুলির ব্যবসায়িক মূল্য 0.25-0.30 ডলার বা সমমুখী 0.70-0.75 ডলার ব্যবধানে কেন্দ্রীভূত হয়েছে। এর ডাইনামিক ফি মডেল অনুযায়ী, রিটেইল বাই সাইডের এক্সচেঞ্জ-স্তরে গড় ফি প্রতি 1 ডলার নমিনাল কন্ট্রাক্টের জন্য প্রায় 0.38%-0.42%, যা অন্যান্য প্রধান প্রেডিকশন মার্কেট এক্সচেঞ্জগুলির 1.17%-1.31% এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম।

গোল্ডম্যান স্যাক্সের অনুমান, প্রধান প্রেডিকশন মার্কেট DCM-এ, রোথেরা রিটেইল ট্রেডারদের জন্য সর্বনিম্ন গড় ফি প্রদান করে।

রোথেরা একটি একক ফি স্ট্রাকচার ব্যবহার করে না, বরং একটি ডাইনামিক মডেল ব্যবহার করে যা কন্ট্রাক্ট মূল্য এবং ট্রেডারের ধরনের সাথে সম্পর্কিত। কন্ট্রাক্ট মূল্য 0 ডলার বা 1 ডলারের কাছাকাছি যতই হয়, ট্রেডিং ফি ততই কম; 0.50 ডলারের কাছাকাছি যতই হয়, ফি ততই আপেক্ষিকভাবে বেশি। পেশাদার ট্রেডিং ফির্ম এবং মার্কেট মেকারদের ফি সাধারণ রিটেইল গ্রাহকদের তুলনায় বেশি।

এই মূল্যনির্ধারণ পদ্ধতির উদ্দেশ্য হল খুচরা গ্রাহকদের অংশগ্রহণের খরচ কমানো এবং প্ল্যাটফর্মের তরলতা সমর্থনের জন্য পেশাদার প্রতিষ্ঠানগুলিকে বেশি ফি আদায় করা।

রোবিনহুড রোথেরা চালুর পর প্রেডিকশন মার্কেটের ফি মডেল পরিবর্তন করেছে। আগে, গ্রাহকদের প্রায় 2% ফিক্সড টোটাল ফি দিতে হত; ফ্লোটিং প্রাইসিং গ্রহণ করে এবং কিছু অর্ডার রোথেরাতে রাউট করার পর, গোল্ডম্যান স্যাকস অনুমান করেছে যে গ্রাহকদের গড় মোট ফি 1.31%-1.42% এ নেমে এসেছে, যা প্রায় 29%-34% সঞ্চয়কে বোঝায়।

রোথারা এর মাধ্যমে অর্ডার রাউট করা এবং ভেরিয়েবল প্রাইসিং ব্যবহার করার পরে, রোবিনহুড গ্রাহকদের মোট ফি ২% থেকে ১.৩১%-১.৪২% এ কমে যাওয়ার প্রত্যাশা।

রবিনহুডের জন্য, গ্রাহক ফির হ্রাস অবশ্যই প্ল্যাটফর্মের আয়ের সমানুপাতিক হ্রাসকে বোঝায় না। কারণ কোম্পানি ব্রোকারেজ ফি এবং রোথেরা এক্সচেঞ্জ ফি উভয়ই পায়, গোল্ডম্যান স্যাকসের অনুমান অনুযায়ী, নন-কন্ট্রোলিং ইন্টারেস্ট বাদ দেওয়ার আগে, রবিনহুডের নমিনাল মোট ফি হার 1.25% থেকে 1.31%-1.42% পর্যন্ত বৃদ্ধি পেতে পারে।

তবে, রোথেরার মুনাফার মাত্র ৪৫% রবিনহুডের কাছে যায়। অন্যান্য শেয়ারহোল্ডারদের প্রতি অনিয়ন্ত্রিত স্বত্বের বণ্টন বিবেচনা করে, গোল্ডম্যান স্যাক্স অনুমান করে যে রবিনহুডের কার্যকরী প্রেডিকশন মার্কেট ফি হার প্রায় ১.১১%-১.১৯%, যা আগের প্রায় ১.২৫% এর চেয়ে কিছুটা কম।

সুতরাং, এই মডেলের মূল্য প্রতিদিনের কার্যকরী ফি বৃদ্ধির পরিবর্তে দীর্ঘমেয়াদী পরিসর থেকে আসে। রবিনহুড বাস্তবে স্বল্পমেয়াদী আয়ের কিছু অংশ ব্যবহার করে কম গ্রাহক খরচ, বড় ট্রেডিং আয়তন এবং ট্রেডিং অবকাঠামোর উপর বেশি নিয়ন্ত্রণের জন্য।

বর্তমানে রোথেরাতে শুধুমাত্র রবিনহুড একটি FCM যুক্ত। যদি কম ফি অন্যান্য ব্রোকারদের আকর্ষণ করে, তাহলে এক্সচেঞ্জটি রবিনহুড ইকোসিস্টেমের বাইরের অর্ডার পাবে এবং “কম ফি-বেশি ট্রাফিক-গভীর তরলতা” এর চক্র গড়ে তুলবে। কিন্তু বাহ্যিক ব্রোকারদের ব্যাপকভাবে যুক্ত হওয়ার আগে, রোথেরা এখনও রবিনহুডের ভিতরের ট্রাফিকের উপর অত্যন্ত নির্ভরশীল।

প্রেডিকশন মার্কেট রবিনহুডকে কতটা আয় দেবে?

গোল্ডম্যান স্যাক্স পূর্বানুমান করেছে যে, রোথেরার আয় ২০২৬ সালে ৮৭ মিলিয়ন ডলার থেকে বৃদ্ধি পেয়ে ২০২৭ সালে ৩০৭ মিলিয়ন ডলার এবং ২০২৮ সালে আরও বেড়ে ৪৪৪ মিলিয়ন ডলার হবে, যা যথাক্রমে রবিনহুডের সম্পূর্ণ আয়ের ২%, ৫% এবং ৬% হবে।

একই সময়ে, রোথেরার রবিনহুডের জন্য প্রত্যাশিত পরিষ্কার লাভ যথাক্রমে 14 মিলিয়ন, 58 মিলিয়ন এবং 94 মিলিয়ন মার্কিন ডলার। প্রাথমিক বিনিয়োগ হ্রাস এবং আয়ের পরিসর বৃদ্ধির সাথে এক্সচেঞ্জ ব্যবসার স্থির খরচের লিভারেজ মুক্তি পাবে। গোল্ডম্যান স্যাকসের মতে, দীর্ঘমেয়াদে এর মুনাফার হার পরিপক্ক ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জের প্রায় 55%-70% এর স্তরের দিকে অগ্রসর হতে পারে।

রোথেরা শুধুমাত্র রবিনহুডের প্রেডিকশন মার্কেট ব্যবসার একটি অংশ। এক্সচেঞ্জ আয়ের পাশাপাশি, কোম্পানিটি ব্রোকার প্রান্ত থেকেও প্রেডিকশন মার্কেট আয় অর্জন করে। গোল্ডম্যান স্যাকসের অনুমান, ২০২৬ সালে রবিনহুডের মোট প্রেডিকশন মার্কেট নিট আয় ৬.৫৭ বিলিয়ন ডলার, ২০২৭ সালে ৯.৪৩ বিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি পাবে এবং ২০২৮ সালে ১১.৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে, যা যথাক্রমে কোম্পানির মোট আয়ের ১২%, ১৪% এবং ১৫%।

যেখানে রোথেরা রবিনহুডের প্রেডিকশন মার্কেট আয়ের অংশ হিসাবে ২০২৬ সালে প্রায় ১৩% থেকে বেড়ে ২০২৭ সালে ৩৩% এবং ২০২৮ সালে আরও বেড়ে ৩৯% হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে। এর মানে হলো, রোথেরা ধীরে ধীরে প্রেডিকশন মার্কেট ব্যবসার একটি সহায়ক আয়ের উৎস থেকে একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশে পরিণত হবে।

প্রেডিকশন মার্কেট হল গোল্ডম্যান স্যাক্সের রবিনহুডের আয়ের পূর্বানুমান বাজারের সাধারণ পূর্বানুমানের চেয়ে বেশি হওয়ার প্রধান কারণ। 2026 থেকে 2028 এর মধ্যে প্রেডিকশন মার্কেটের আয়ের জন্য গোল্ডম্যান স্যাক্সের পূর্বানুমান যথাক্রমে বাজারের সাধারণ পূর্বানুমানের চেয়ে 4%, 10% এবং 14% বেশি, যখন একই সময়ের মোট আয়ের পূর্বানুমান যথাক্রমে 2%, 3% এবং 3% বেশি।

গোল্ডম্যান স্যাক্স পূর্বানুমান করেছে যে রবিনহুডের 2027 এবং 2028 সালের পূর্বানুমানিত বাজার পরিষ্কার আয় যথাক্রমে বাজার সমঝোতার চেয়ে 10% এবং 14% বেশি হবে, তবে আয়ের সুবিধা পুরোপুরি EPS সুবিধায় রূপান্তরিত হয়নি।

তবে, আয়ের উপরের দিকে সংশোধনটি প্রতি শেয়ারের আয়ে সম্পূর্ণরূপে প্রতিফলিত হয়নি। গোল্ডম্যান স্যাক্স রবিনহুডের 2027 সালের সমায়োজিত প্রতি শেয়ারের আয়ের পূর্বানুমান মার্কেটের সাধারণ পূর্বানুমানের সাথে প্রায় একই, 2028 সালের ক্ষেত্রে এটি সাধারণ পূর্বানুমানের চেয়ে প্রায় 1% কম। এটি বোঝায় যে, আয়ের বৃদ্ধির পাশাপাশি, নিয়ন্ত্রণহীন স্বত্বের বণ্টন, পণ্যের বিনিয়োগ এবং খরচের কাঠামোও চূড়ান্ত শেয়ারহোল্ডারদের ফলাফলকে প্রভাবিত করবে।

রোথেরা ভবিষ্যতে অন্যান্য এক্সচেঞ্জে পণ্য চালু করার সম্ভাবনা রাখে। গোল্ডম্যান স্যাক্স বিশেষভাবে পারপেচুয়াল ফিউচার্সের কথা উল্লেখ করেছে, যা বলে যে এক্সচেঞ্জ লাইসেন্সটি পণ্য বৈচিত্র্যের জন্য সুযোগ প্রদান করতে পারে। তবে এই অংশটি বর্তমানে বেশি প্রায় সম্ভাব্য বিকল্প, এটিকে এখনও নিশ্চিত আয়ের সাথে অন্তর্ভুক্ত করা উপযুক্ত নয়। সংশ্লিষ্ট পণ্যগুলি চালু হবে কিনা, তা নির্ভর করবে নিয়ন্ত্রক অনুমতি, বাজারের চাহিদা এবং বাস্তবায়নের প্রগতির উপর।

সর্বোচ্চ মূল্যায়ন 19.5 বিলিয়ন ডলার, আশাবাদী পরিস্থিতির জন্য কী প্রয়োজন?

গোল্ডম্যান স্যাক্স রোথেরার 2027 সালের আয়, লাভ এবং সম্ভাব্য মূল্যের জন্য বেঞ্চমার্ক, আশাবাদী এবং নিষ্ঠুর তিনটি পরিস্থিতির সংবেদনশীলতা বিশ্লেষণ করেছে।

বেসলাইন সিনারিওতে, গোল্ডম্যান স্যাক্স প্রত্যাশা করছে যে রোথেরা 2027 সালে 307 মিলিয়ন ডলার আয় করবে, প্রায় 129 মিলিয়ন ডলার পরিষ্কার লাভ হবে, যার মধ্যে রবিনহুডের জন্য প্রায় 58 মিলিয়ন ডলার পরিষ্কার লাভ। এর ফলে রোথেরার মোট ইক্঵িটি মূল্য প্রায় 51 থেকে 54 বিলিয়ন ডলার, রবিনহুডের জন্য মূল্য প্রায় 23 থেকে 25 বিলিয়ন ডলার, যা প্রতি শেয়ার 2.50 থেকে 2.69 ডলারের সমতুল্য।

সর্বোত্তম পরিস্থিতিতে, রোথেরা ২০২৭ সালের আয় ৩৫৯ মিলিয়ন থেকে ৯০৬ মিলিয়ন ডলার পর্যন্ত হতে পারে, যা রবিনহুডের জন্য প্রায় ৭১ মিলিয়ন থেকে ১৯৫ মিলিয়ন ডলার পরিষ্কার লাভের সমান, যা মোট ইক্঵িটি মূল্য ৬.৭ বিলিয়ন থেকে ১৯.৫ বিলিয়ন ডলার, রবিনহুডের জন্য মূল্য ৩ বিলিয়ন থেকে ৮.৮ বিলিয়ন ডলার, যা প্রতি শেয়ার ৩.৩০ থেকে ৯.৬৪ ডলারের সমান।

নেতিবাচক পরিস্থিতিতে, রোথেরা ২০২৭ সালের আয় হতে পারে ৯১ মিলিয়ন থেকে ২৪২ মিলিয়ন ডলার, রবিনহুডের জন্য শুদ্ধ লাভ প্রায় ১৫ মিলিয়ন থেকে ৪৪ মিলিয়ন ডলার, যা মোট স্বত্বের মূল্য ১ বিলিয়ন থেকে ৩.৬ বিলিয়ন ডলার, রবিনহুডের জন্য মূল্য প্রায় ৫ বিলিয়ন থেকে ১৬ বিলিয়ন ডলার, যা প্রতি শেয়ার ০.৫২ থেকে ১.৭৬ ডলারের সমান।

বিভিন্ন বৃদ্ধির পরিস্থিতিতে, গোল্ডম্যান স্যাক্স রোথেরার মোট ইক্঵িটি মূল্য প্রায় 10 বিলিয়ন থেকে 19.5 বিলিয়ন ডলার হিসাব করেছে; রবিনহুডের জন্য মূল্য প্রায় 5 বিলিয়ন থেকে 8.8 বিলিয়ন ডলার।

গোল্ডম্যান স্যাক্স সম্ভাব্য বাজার হিসাবে প্রেডিকশন মার্কেট এবং অনলাইন স্পোর্টস বেটিংয়ের মোট বেটিং আয়কে একত্রিত করেছে, কারণ উভয় পণ্যের মধ্যে উচ্চ ওভারল্যাপ রয়েছে। এর অনুমান অনুযায়ী, 2026 সালে উভয়ের মিলিত আয়ের বার্ষিক আকার প্রায় 180 বিলিয়ন ডলার এবং 2027 সালে এটি 200-210 বিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি পেতে পারে।

এই বাজার পরিসরে, রোথেরা বেঞ্চমার্ক পরিস্থিতি প্রায় 1.5% আয় শেয়ারের সাথে মিলে যায়; আশাবাদী পরিস্থিতি প্রায় 1.7%-4.2%; নিষ্ঠুর পরিস্থিতি হল 0.5%-1.2%।

195 বিলিয়ন ডলারের সর্বোচ্চ মূল্যায়ন অপেক্ষাকৃত আক্রমণাত্মক বৃদ্ধির ধারণাকে অন্তর্ভুক্ত করে: 2027 সালে Rothera-এর আয় 906 মিলিয়ন ডলারে পৌঁছাতে হবে, যা 946% বৃদ্ধি; Robinhood-এর প্ল্যাটফর্মে বড় পরিমাণে অর্ডার প্রবাহিত হতে থাকতে হবে, SIG-এর মার্কেট-মেকিং সমর্থন বজায় রাখতে হবে, আরও বহু বাহ্যিক FCM-এর সংযোগ ঘটতে হবে, এবং পণ্যের পরিসর খেলার চুক্তি থেকে রাজনৈতিক, অর্থনৈতিক এবং অন্যান্য ডেরিভেটিভস্‌-এ প্রসারিত হতে হবে।

এটি ব্যাখ্যা করে যে কেন গোল্ডম্যান স্যাক্সের মূল্যায়ন পরিসর এত ব্যাপক। রোথেরার মূল্য শুধুমাত্র বাজারের সামগ্রিক বৃদ্ধির পূর্বানুমানের উপর নির্ভর করে না, বরং এটি কি রবিনহুডের অভ্যন্তরীণ ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম থেকে অন্যান্য ব্রোকার এবং ট্রেডারদের আকর্ষণ করতে পারবে কিনা তার উপরও নির্ভর করে।

রোথেরা রবিনহুডের বর্তমান উচ্চ মূল্যায়নকেও কিছুটা ব্যাখ্যা করতে পারে। বর্তমানে রবিনহুডের FY+2 জিনেস পূর্বানুমান অনুযায়ী পিই অনুপাত প্রায় 39.3 গুণ, যা কোম্পানির গত পাঁচ বছরের মূল্যায়ন ব্যবধানের 87তম শতকে অবস্থিত, যা বাজারে উচ্চ বৃদ্ধির প্রত্যাশা ইতিমধ্যেই অন্তর্ভুক্ত রয়েছে বলে নির্দেশ করে।

রোথেরা কে রবিনহুডের মূল্য বাদ দেওয়ার পর, বেঞ্চমার্ক সিনিওরিওতে বাকি ব্যবসাগুলির FY+2 পি/ই অনুপাত প্রায় 39.2-39.3 গুণ; আশাবাদী সিনিওরিওতে 37.0-38.9 গুণে নেমে আসে; নিষ্ঠুর সিনিওরিওতে এটি প্রায় 39.6-39.8 গুণ।

এটি বোঝায় না যে রবিনহুডের বাকি ব্যবসাগুলি এখন সস্তা। বেসলাইন পরিস্থিতি অনুযায়ীও, বাকি ব্যবসার মূল্যায়ন ইতিহাসের ৮৭তম শতকে অবস্থিত এবং ব্রোকারেজ এবং ক্রিপ্টো সম্পদ-সংশ্লিষ্ট কোম্পানিগুলির গড়ের চেয়ে স্পষ্টভাবে উচ্চতর। গোল্ডম্যান স্যাকস এই প্রিমিয়ামকে গ্রহণ করছে, মূলত ২০২৬ থেকে ২০২৮ সালের মধ্যে রবিনহুডের ২২% আয়ের প্রত্যাশিত বৃদ্ধির উপর ভিত্তি করে, এবং কোম্পানির দ্রুত পণ্য চালুর গতির উপর।

রোথেরা রবিনহুডের মূল্যায়নের জন্য একটি নতুন সমর্থন প্রদান করেছে, তবে এর বিনিয়োগের যুক্তি এখনও উচ্চ বৃদ্ধির নিরন্তর বাস্তবায়নের উপর নির্ভর করে। ট্রেডিং ভলিউম কি বজায় থাকবে, বাইরের ব্রোকাররা কি যোগ দেবে, স্পোর্টস-ছাড়া চুক্তিগুলি কি আকার নেবে, এবং নিয়ন্ত্রক কি পণ্যটির আরও বিস্তারের অনুমতি দেবে—এইসবই নির্ধারণ করবে যে রোথেরা 10 বিলিয়ন থেকে 19.5 বিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন পরিসরের কোন প্রান্তে পৌঁছাবে।

এখন পর্যন্ত নিশ্চিত হওয়া যায় যে, প্রেডিকশন মার্কেটটি রবিনহুডের একটি নতুন পণ্য থেকে ধীরে ধীরে এর আয়ের প্রত্যাশা এবং মূল্যায়ন কাঠামোকে প্রভাবিত করছে। রোথেরা কি সংক্ষিপ্ত মেয়াদের ট্রেডিং হটনেসকে স্থিতিশীল তরলতা নেটওয়ার্কে রূপান্তরিত করতে পারবেন, এটিই রবিনহুডের পরবর্তী পর্যায়ের বৃদ্ধির গল্পের জন্য কীভাবে সত্য হবে, তার মূল বিষয়।

লুড়ং ব্লকবিটসে চাকরির জন্য ক্লিক করুন

লিউডোং ব্লকবিটসের অফিসিয়াল সম্প্রদায়ে স্বাগতম:

টেলিগ্রাম সাবস্ক্রিপশন গ্রুপ：https://t.me/theblockbeats

টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BlockBeats_App

টুইটার অফিসিয়াল অ্যাকাউন্ট:https://twitter.com/BlockBeatsAsia