গোল্ডম্যান স্যাক্স তৃতীয় চতুর্মাসিকে ৩৪% ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধির মধ্যে ব্রোকারেজ এবং ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলির আয়ের প্রসঙ্গ উন্নতি করেছে

লেখক: রিতা

তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শুরু থেকে ক্রিপ্টো মার্কেটের মার্কেট ক্যাপ ৩৪% বেড়েছে, যা গোল্ডম্যান স্যাক্সকে ব্রোকারেজ এবং ক্রিপ্টো-সংশ্লিষ্ট কোম্পানিগুলির লাভের পূর্বানুমান এবং মূল্য লক্ষ্য সংশোধনের জন্য উৎসাহিত করেছে। ৮ সেপ্টেম্বর, গোল্ডম্যান স্যাক্স আমেরিকা ব্রোকারেজ এবং ক্রিপ্টো শিল্প রিপোর্ট প্রকাশ করে, আপডেটকৃত তৃতীয় ত্রৈমাসিক ডেটা অনুযায়ী, কভারড গ্রুপের গড় তৃতীয় ত্রৈমাসিক আয় ১০% বাড়ানো হয়েছে, ২০২৬ সালের প্রতি শেয়ারের আয়ের মধ্যক ১% বাড়ানো হয়েছে, এবং লক্ষ্য P/E মধ্যক ৩.০ গুণ বাড়ানো হয়েছে। এই গ্রুপের মধ্যক মোট রিটার্নের পূর্বানুমান এখন +৩%। ট্রেডিং ভলিউম এখনও গত ত্রৈমাসিকের চেয়ে কম, তবে মার্কেট ক্যাপ পুনর্মূল্যায়নের ফলে ট্রাস্টি, staking এবং stablecoin-এর আয়ের বৃদ্ধি, পূর্বানুমানগুলির উপরেরদিকে সংশোধনের প্রধান চালক।

ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধির ফলে ব্রোকার এবং ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলির আয়ের প্রভাব বহুমুখী। প্রত্যক্ষ ডিজিটাল সম্পদের লাভ-ক্ষতির পাশাপাশি, ট্রাস্টি এবং স্টেকিং আয় মার্কেট ক্যাপের সাথে সংযুক্ত, এবং স্টেবলকয়েন আয় স্টেবলকয়েনের মার্কেট ক্যাপের সাথে সংযুক্ত। যদিও ট্রেডিং ভলিউম এখনও সম্পূর্ণরূপে পুনরুদ্ধার হয়নি, মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধি নিজেই আয়ের পূর্বানুমানকে উপরের দিকে সরাতে পারে।

গোল্ডম্যান স্যাক্স তাদের রিপোর্টে তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শুরু থেকে ক্রিপ্টো ডেটা আপডেট করেছে। ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপ ৩৪% বেড়েছে, শেষ তারিখে USDC ব্যালেন্স আগের মাসের তুলনায় ১% বেড়েছে, কিন্তু গড় ব্যালেন্স ৫% কমেছে। আগস্টের ট্রেডিং ভলিউম আগের মাসের তুলনায় ১৬% বেড়েছে, কিন্তু তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শুরু থেকে শিল্পের গড় ট্রেডিং ভলিউম এখনও ৮% কমেছে। গোল্ডম্যান স্যাক্স এই ডেটার ভিত্তিতে অনেকগুলি কোম্পানির আয়ের পূর্বানুমান সংশোধন করেছে এবং কভারড গ্রুপের গড় তৃতীয় ত্রৈমাসিক আয়ের পূর্বানুমান ১০% বাড়িয়েছে।

সংশোধনগুলি হল: উচ্চতর ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনকে প্রতিফলিত করতে কোয়েস্টিং এবং হোস্টিং আয় বাড়ানো হয়েছে। উচ্চতর স্টেবলকয়েন মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনকে প্রতিফলিত করতে স্টেবলকয়েন আয় বাড়ানো হয়েছে। মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের বৃদ্ধির কারণে লাভ-ক্ষতি বাড়ানো হয়েছে। শিল্প এবং কোম্পানি-নির্দিষ্ট ট্রেডিং ভলিউম আগের পূর্বানুমানের চেয়ে কিছুটা বেশি হওয়ায় ট্রেডিং ভলিউমের পূর্বানুমানটি সামান্যভাবে বাড়ানো হয়েছে।

ব্যক্তিগত স্টকের দিক থেকে, COIN-এর তৃতীয় ত্রৈমাসিক প্ল্যাটফর্ম সম্পদ 2690 বিলিয়ন ডলার থেকে বাড়িয়ে 2880 বিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 7% বৃদ্ধি। ট্রেডিং আয়তন 1270 বিলিয়ন ডলার থেকে বাড়িয়ে 1385 বিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 9% বৃদ্ধি।

BTGO-এর প্ল্যাটফর্ম সম্পদ 62 বিলিয়ন ডলার থেকে বৃদ্ধি করে 66 বিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 5% বৃদ্ধি। ট্রেডিং আয়তন 41 বিলিয়ন ডলার থেকে বৃদ্ধি করে 45 বিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 10% বৃদ্ধি।

CRCL-এর প্ল্যাটফর্ম সম্পদ 273 বিলিয়ন ডলার থেকে বাড়িয়ে 276 বিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 1% বৃদ্ধি। ট্রেডিং আয় 9 বিলিয়ন ডলার থেকে কমিয়ে 8 বিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 9% হ্রাস।

ইটোরের প্ল্যাটফর্ম সম্পদ 191 বিলিয়ন ডলার অপরিবর্তিত রয়েছে, যেখানে ট্রেডিং আয় 27 বিলিয়ন ডলার থেকে বৃদ্ধি পেয়ে 37 বিলিয়ন ডলার হয়েছে, যা 39% বৃদ্ধি।

GEMI-এর প্ল্যাটফর্ম সম্পদ 1 বিলিয়ন ডলার থেকে কমিয়ে 900 মিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 7% হ্রাস। ট্রেডিং আয়ের পরিমাণ 270 মিলিয়ন ডলার থেকে বাড়িয়ে 370 মিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 2% বৃদ্ধি।

GLXY-এর প্ল্যাটফর্ম সম্পদ 91 বিলিয়ন ডলার থেকে বাড়িয়ে 95 বিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 7% বৃদ্ধি। ট্রেডিং আয়ের পরিমাণ 7.9 বিলিয়ন ডলার থেকে বাড়িয়ে 8.0 বিলিয়ন ডলার করা হয়েছে, যা 2% বৃদ্ধি।

গোল্ডম্যান স্যাক্স বলেছে, এই সংশোধনগুলি ক্রিপ্টো মার্কেটের মার্কেট ক্যাপ এবং স্টেবলকয়েনের মার্কেট ক্যাপের বৃদ্ধি এবং ট্রেডিং ভলিউমের ক্ষুদ্র উন্নতির প্রতিফলন।

মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধি পাওয়া সত্ত্বেও, ট্রেডিং ভলিউম নিম্ন স্তরে রয়েছে। তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শুরু থেকে শিল্পের গড় ট্রেডিং ভলিউম পূর্ব ত্রৈমাসিকের তুলনায় 8% হ্রাস পেয়েছে, এবং বাজারের সক্রিয়তা এখনও সম্পূর্ণরূপে ফিরে আসেনি। আগস্টে ট্রেডিং ভলিউম পূর্ব মাসের তুলনায় 16% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ধাপবিহীন উন্নতির লক্ষণ দেখায়।

ট্রেডিং ভলিউমের দুর্বলতা মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধির সাথে তুলনা করা যায়। মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধি মূলত ম্যাক্রো পরিস্থিতি এবং ক্রিপ্টো সম্পদের মূল্য পুনরুজ্জীবনের কারণে ঘটেছে। ট্রেডিং ভলিউম রিটেইল অংশগ্রহণ এবং মার্কেট মুডের দ্বারা সীমাবদ্ধ। গোল্ডম্যান স্যাকস শিল্প এবং কোম্পানি-নির্দিষ্ট ট্রেডিং ভলিউম প্রত্যাশার চেয়ে কিছুটা শক্তিশালী হওয়ার কারণে ট্রেডিং ভলিউমের পূর্বানুমানকে সামান্যভাবে উপরের দিকে সমন্বয় করেছে, তবে সামগ্রিকভাবে সতর্কতা বজায় রাখা হয়েছে।

আয় গঠনের দিক থেকে, ট্রেডিং ভলিউম ব্রোকার এবং ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলির উপর অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব ফেলে। যে প্ল্যাটফর্মগুলির প্রধান আয়ের উৎস হল ট্রেডিং কমিশন, সেখানে ট্রেডিং ভলিউমের হ্রাস আয়কে সরাসরি প্রভাবিত করে। যাদের কাছে কস্টডি, স্টেকিং এবং স্টেবলকয়েন ব্যবসা রয়েছে, সেখানে মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধি ট্রেডিং ভলিউমের হ্রাসকে পার্টিয়ালি কমিয়ে দিতে পারে। গোল্ডম্যান স্যাকসের আপগ্রেড করা পূর্বানুমান এই যুক্তির উপর ভিত্তি করে।

গোল্ডম্যান স্যাক্স এখন বাজারের উচ্চতর গুণাঙ্ককে প্রতিফলিত করে তাদের কভারেজ গ্রুপের মধ্যম পিই অনুপাত 29.5 থেকে বাড়িয়ে 32.5 করেছে, যা 3.0 একক বৃদ্ধি। 2026 সালের মধ্যম প্রতি শেয়ার আয় 1% বাড়ানো হয়েছে, এবং মধ্যম মোট রিটার্নের প্রত্যাশা +3%।

নিম্নলিখিত প্রতিটি শেয়ারের লক্ষ্যমাত্রা সংশোধন করা হয়েছে:

COIN-এর লক্ষ্যমাত্রা 196 ডলার থেকে বাড়িয়ে 219 ডলার করা হয়েছে, যা 12% বৃদ্ধি, এবং ক্রয় রেটিং অপরিবর্তিত রাখা হয়েছে।

ETOR কে 32 ডলার থেকে 36 ডলারে উপরে সংশোধন করা হয়েছে, 13% বৃদ্ধি, নিউট্রাল রাখা হয়েছে।

GLXY কে 25 ডলার থেকে বাড়িয়ে 28 ডলার করা হয়েছে, যা 12% বৃদ্ধি, এবং নিউট্রাল অবস্থা বজায় রাখা হয়েছে।

BTGO কে 6.50 ডলার থেকে 7.25 ডলারে উপরের দিকে সমায়োজিত করা হয়েছে, 12% বৃদ্ধি, নিউট্রাল হিসাবে রাখা হয়েছে।

CRCL কে 81 ডলার থেকে বাড়িয়ে 92 ডলার করা হয়েছে, 14% বৃদ্ধি, নিউট্রাল রাখা হয়েছে।

GEMI কে 3.50 ডলার থেকে 4.00 ডলারে উপরে নেওয়া হয়েছে, 14% বৃদ্ধি, বিক্রয় বজায় রাখা হচ্ছে।

GLXY-এর লক্ষ্যমূল্য বিভাগীয় মূল্যায়ন পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে। ডিজিটাল সম্পদ বিভাগের জন্য Q5-Q8 সমন্বিত প্রতি শেয়ার আয়ের 24.0 গুণ ব্যবহার করা হয়েছে, যা আগের 23.0 গুণের চেয়ে বাড়ানো হয়েছে। ডেটা সেন্টার বিভাগের জন্য Q5-Q8 সমন্বিত EBITDA-এর 15.5 গুণ ব্যবহার করা হয়েছে, যা আগের 14.5 গুণের চেয়ে বাড়ানো হয়েছে। উদ্যোগ বিভাগের জন্য Q5-এর 1.0 গুণ পিবি রেশিও ব্যবহার করা হচ্ছে, যা অপরিবর্তিত রাখা হয়েছে। এই তিনটি সমন্বয়ই উচ্চতর বাজার গুণাঙ্ককে প্রতিফলিত করে।

গোল্ডম্যান স্যাক্স বর্তমানে ব্রোকারেজ এবং ক্রিপ্টো স্টকের মধ্যকার মোট রিটার্নের মধ্যকান্দকে +3% হওয়ার পূর্বানুমান করছে। এই পূর্বানুমানটি আপডেটকৃত লাভের পূর্বানুমান এবং লক্ষ্যমাত্রা P/E অনুপাতের উপর ভিত্তি করে। গোল্ডম্যান স্যাক্সের মতে, ক্রিপ্টো মার্কেটক্যাপের বৃদ্ধি এবং ট্রেডিং ভলিউমের ক্ষুদ্র উন্নতি স্টকের মৃদু উত্থানকে উৎসাহিত করবে। ট্রেডিং ভলিউম এখনও গত ত্রৈমাসিকের তুলনায় কম, এবং নিয়ন্ত্রণগত ঝুঁকি এখনও বিদ্যমান, যা উত্থানের সম্ভাবনা সীমিত করছে।

গুওজিয়ান বিনিয়োগকারীদের কাছে কন্ট্রোল, স্টেকিং এবং স্টেবলকয়েন ব্যবসার অংশীদারিত্ব বেশি হওয়া প্ল্যাটফর্মগুলির দিকে মনোযোগ দেওয়ার পরামর্শ দিয়েছে। এই কোম্পানিগুলি ট্রেডিং আয়ের উত্থান-পতনের বিরুদ্ধে বেশি প্রতিরোধী এবং মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের বৃদ্ধি থেকে লাভবান হয়। যাদের আয়ের প্রধান উৎস হল ট্রেডিং ফি, তাদের জন্য ট্রেডিং আয়ের পুনরুজ্জীবনই প্রধান চলক।

দায়িত্ব অস্ব�

এই প্রতিবেদনটি চাওয়াং রিসার্চ দ্বারা তৃতীয় পক্ষের ব্রোকারের গবেষণা প্রতিবেদন (গোল্ডম্যান স্যাক্স, ২০২৬ সালের ৮ সেপ্টেম্বর) এবং প্রকাশিত বাজার তথ্যের সংকলন ও ব্যাখ্যা। এই প্রতিবেদনে উদ্ধৃত রেটিং, লক্ষ্যমূল্য, লাভের পূর্বানুমান এবং সংশ্লিষ্ট বিচারগুলি কেবলমাত্র সেই ব্রোকারের বিশ্লেষকদের মতামত, যা শুধুমাত্র তাদের প্রতিষ্ঠানের অবস্থানকে প্রতিফলিত করে, চাওয়াং রিসার্চের মতামতকে প্রতিফলিত করে না এবং কোনও বিনিয়োগের পরামর্শও প্রদান করে না।

বাজারে ঝুঁকি রয়েছে, সিদ্ধান্ত নিতে হবে স্বাধীনভাবে। এই প্রবন্ধটি যেকোনো সিকিউরিটি ক্রয় বা বিক্রয়ের জন্য ভিত্তি হিসেবে ব্যবহার করা উচিত নয়।