গোল্ডম্যান স্যাক্স ২০২৬ সালের মধ্যে ৭০০ বিলিয়ন ডলারের এআই-চালিত ক্যাপেক্স সুপার সাইকেলের পূর্বানুমান করেছে

গোল্ডম্যান স্যাক্স একটি সাহসিক দাবি করছে: বর্তমান বিনিয়োগ চক্রটি ইতিহাসের সবচেয়ে মূলধন-প্রচুর চক্র, এবং ফেডারেল রিজার্ভ মূলত একজন দর্শক।

ব্যাংকটি একটি এআই-চালিত “ক্যাপেক্স সুপার সাইকেল” হিসাবে বর্ণনা করছে, যা চিপস এবং চ্যাটবটের বাইরে শক্তি, অবকাঠামো এবং ডেটা সেন্টারের দিকেও বিস্তৃত। এবং যদি গোল্ডম্যানের প্রজেকশনগুলি সত্যি হয়, তাহলে ২০২৬ পর্যন্ত, সম্ভবত ২০২৮ পর্যন্ত, বিশ্ব অর্থনীতির প্রায় প্রতিটি কোণায় এর প্রভাব পড়বে।

ওয়াল স্ট্রিটের সমঝোতা অনুমান অনুযায়ী, ২০২৬ সালে হাইপারস্কেলারের মূলধন ব্যয় হবে $527 বিলিয়ন। এটিই ভিত্তি। গোল্ডম্যান দেখছেন যে সম্ভাব্য উপরের দিকের সম্ভাবনা এই সংখ্যাকে $700 বিলিয়ন বা তারও বেশি পর্যন্ত নিয়ে যেতে পারে।

সিইও ডেভিড সোলোমন এই চক্রের ব্যাপকতা নিয়ে সক্রিয়ভাবে মন্তব্য করেছেন। তাঁর যুক্তি হলো যে মূলধনের প্রয়োজনীয়তা শুধুমাত্র এআই স্তরের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। প্রতিটি ডেটা সেন্টারের শক্তির প্রয়োজন। প্রতিটি শক্তির উৎসের অবকাঠামোর প্রয়োজন। প্রতিটি অবকাঠামোর অর্থায়নের প্রয়োজন। চাহিদা বাইরের দিকে ছড়িয়ে পড়ে, যা প্রথম দৃষ্টিতে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার সাথে সম্পর্কহীন মনে হতে পারে।

গোল্ডম্যান শুধু এই প্রবণতা পর্যবেক্ষণ করছে না। ব্যাংকটি আশা করছে যে বিভিন্ন খাতের কোম্পানিগুলি বিস্তারের জন্য আর্থিক সহায়তা নিশ্চিত করতে প্রতিযোগিতা করছে, ফলে ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকিং এবং ক্যাপিটাল মার্কেটের কার্যকলাপে বৃদ্ধি হবে। আরও এমএনডি, আরও কর্পোরেট ক্রেডিট, আরও প্রাইভেট ইকুইটি কার্যকলাপ।

পূর্বের বিনিয়োগ বুম, যেমন ডট-কম যুগ বা শেল শক্তি বিপ্লব, প্রায়শই বেসরকারি মূলধনের উপর নির্ভরশীল হত। ভেঞ্চার ফান্ড এবং প্রাইভেট ইকুইটি ব্যয়ের বড় অংশ চালিয়ে গিয়েছিল, যেখানে পাবলিক কোম্পানিগুলি সহায়ক ভূমিকা পালন করেছিল।

এবার, ব্যয় সম্পূর্ণ সরকারি এবং বেসরকারি খাতে সমন্বিত হচ্ছে। মাইক্রোসফট, গুগল, অ্যামাজন এবং মেটা সহ হাইপারস্কেলারগুলি তাদের নিজস্ব ব্যালেন্স শিট থেকে বিপুল অঙ্কের টাকা বিনিয়োগ করছে। একইসাথে, বেসরকারি মূলধন পাশাপাশি সুযোগগুলিতে প্রবাহিত হচ্ছে: বিদ্যুৎ উৎপাদন, শীতলন প্রযুক্তি, ফাইবার অপটিক্স এবং AI ওয়ার্কলোডগুলির জন্য প্রয়োজনীয় ভৌত অবকাঠামো।

গোল্ডম্যান এসবকে এখনও প্রাথমিক পর্যায়ে থাকা বলে বর্ণনা করেন। এর অর্থ হল যে, পরবর্তী কয়েক বছরে এমএ ও এম আয়তন, কর্পোরেট ঋণ জারি এবং অবকাঠামো বিনিয়োগ উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত হতে পারে। গোল্ডম্যানের মতে, এই সবকিছুতে ফেডের ভূমিকা উল্লেখযোগ্যভাবে নিষ্ক্রিয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংক হারগুলি সামঞ্জস্য করতে পারে, কিন্তু এই ব্যয় চক্রের মৌলিক চালকগুলি সংগঠনগত, মুদ্রাস্ফীতি নয়।

ক্রিপ্টো বাজারের ক্ষেত্রে, চিত্রটি আরও জটিল। গোল্ডম্যানের মন্তব্যে এই মূলধন বিস্তার চক্র এবং ডিজিটাল সম্পদের মধ্যে কোনো সরাসরি সম্পর্ক নেই। ব্যাংকটির বর্ণনা সম্পূর্ণভাবে প্রচলিত মূলধন গঠনের উপর কেন্দ্রীভূত: কর্পোরেট ঋণ, ইক্঵িটি ফাইন্যান্সিং, অবকাঠামো ব্যয় এবং প্রচলিত ব্যাংকিং পণ্য।

যখন ওয়াল স্ট্রিটের সবচেয়ে বড় বিনিয়োগ ব্যাংক একটি বহুবর্ষীয় সুপার সাইকেলের কথা বলে এবং একবারও ডিজিটাল সম্পদের কথা উল্লেখ করে না, তখন এটি আপনাকে বলে যে প্রতিষ্ঠিত পক্ষগুলির বর্তমান মনোযোগ কোথায় কেন্দ্রীভূত।