গোল্ডম্যান স্যাক্স মেমোরি চিপ সেক্টরের তিনটি প্রধান বিষয়কে অস্বীকার করেছে

মার্স ক্যাপিটাল সংবাদ, ৭ আগস্ট, গোল্ডম্যান স্যাক্স এশিয়া সিওল শাখার ট্রেডার জাস্টিন পার্কের বর্তমান প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, দক্ষিণ কোরিয়ার স্টক মার্কেটের সাম্প্রতিক তীব্র উত্থান-পতন স্টোরেজ চিপ শিল্পের মৌলিক প্রত্যাশাকে অত্যধিক নেতিবাচক পর্যায়ে নিয়ে গেছে, এবং বাজারের মূল্যায়নে অন্তর্ভুক্ত মৌলিক নেতিবাচকতা "বাস্তবতার চেয়ে বেশি"। স্টোরেজ চক্রের তীব্রতা এবং স্থায়িত্ব পূর্ববর্তীগুলির চেয়েও বেশি হতে পারে। গোল্ডম্যান স্যাক্স দক্ষিণ কোরিয়ার বাজারের জন্য অতি-ওজনযুক্ত অবস্থান এবং KOSPI-এর 12 মাসের লক্ষ্য 12,000 পয়েন্ট অপরিবর্তিত রাখছে। KOSPI ইনডেক্স 22 জুনের উচ্চতম পর্যায়ের পর 39% পতনের মুখোমুখি হয়েছিল, 31 জুলাইয়ে 17.9% এককদিনের বৃদ্ধির মধ্যেই ইতিহাসের সর্বোচ্চ দৈনিক বৃদ্ধির রেকর্ড গড়েছে। গোল্ডম্যান স্যাক্সের মতে, KOSPI-এর এই হঠাৎ পতনটি মৌলিকভাবে অবনতির ফলাফল নয়, বরং স্টোরেজ চক্রের স্থায়িত্বকে নিয়ে উদ্বেগেরই ফল।এটি LBO ETF-এর অপসারণ, এবং short-term momentum investors-এর follow-on selling-এর মধ্যে through-এরই phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-এর phasing-एर फेजिंग के माध्यम से भारी रूप से बढ़ गया है। तकनीकी दृष्टिकोण से स्पष्ट रूप से सुधार हुआ है - लीवरेज ETF का आकार संकुचित हुआ है, मार्जिन एक्सपोजर कम हुआ है, नियामक नियम कठोर हुए हैं और हेजफंड की स्थिति कम हुई है, बाजार की चिप्स संरचना साफ हो गई है, जो भविष्य के सुधार के लिए आधार बनाती है। गोल्डमैन सैक्स ने शॉर्ट साइड की तीन मुख्य चिंताओं का एक एक करके खंडन किया। चिंता 1: निवेडिया द्वारा Rubin Ultra के HBM कॉन्फ़िगरेशन को कम करने की योजना। गोल्डमैन सैक्स इसका विपरीत व्याख्या करता है - इससे HBM की आपूर्ति में संरचनात्मक सीमा की पुष्टि होती है, HBM AI सप्लाई चेन में सबसे कम मात्रा में उपलब्ध महत्वपूर्ण घटक बन गया है, और इसकी उपलब्धता AI के पूरे उद्योग के विस्तार का मुख्य प्रतिबंध होगी। चिंता 2: SK हाइलेक्स LTA रणनीति का अवसर लागत। पुरानी HBM3E प्रोडक्शन लाइन पर बहुत सारी क्षमता बंधी हुई है, जिससे SK हाइलेक्स का Q2 DRAM बाजार हिस्सा 26% तक घटकर 26% हो गया, सैमसंग 39% पर वापस पहले स्थान पर पहुंच गया, माइक्रोन और SK हाइलेक्स के बीच केवल 1 प्रतिशत का अंतर है। गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि SK हाइलेक्स की अगली प्रतिस्पर्धा क्षमता प्रोडक्शन लाइन परिवर्तन को तेजी से पूरा करने पर निर्भर करेगी। चिंता 3: NAND 'अपेक्षा से अधिक, परंतु बाजार की अपेक्षा से कम' कथा के कारण मुनाफा प्राप्ति पर प्रभाव पड़ा, सेवा और एज कॉम्प्यूटिंग के मामले में पिछले महीने से 32% की महत्वपूर्ण पतन हुआ, प्रबंधन 2027 में ही महत्वपूर्ण पुनरुत्थान की भविष्यवाणी करते हैं। गोल्डमैन सैक्स का संरचनात्मक मूल्यांकन है कि DRAM प्रक्रिया संकुचन की संभावना संतृप्त होने लगी है - 10nm संभवतः अंतिम प्रक्रिया होगी, प्रभावशीलता में कमी और पूंजीखर्च में महत्वपूर्ण वृद्धि DRAM संचयन के सकारात्मक मूल्यांकन को संरचनात्मक रूप से समर्थन प्रदान करेगी। संचयन मांग पक्ष में दो सकारात्मक संकेत हैं: ChangXin Storage ने Apple के मूल्यघटन की मांग को खारिज कर दिया है, मूल्य三星 और SK हाइलेक्स के समान है; DeepSeek 'बहुत' मूल्यवृद्धि की योजना बना रहा है, जो 'अति कम मूल्य' AI推理 समय के समापन को संकेतित करता है।