বিদেশি মিডিয়ার মন্তব্য অনুযায়ী, সোনার গত কয়েক মাসের ট্রেডিং পারফরম্যান্স এখন প্রাচীন রিস্ক-অফ এসেটের মতো আচরণ করছে না, বরং বিটকয়েন এবং আমেরিকান স্টক মার্কেটের মতো রিস্কি এসেটগুলির সাথে আরও বেশি মিলে যাচ্ছে। অর্থনীতিবিদ রবিন ব্রুকস বলেছেন, সোনার সাথে স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500-এর সম্পর্ক 0.50-এর বেশি উঠেছে, যা এর অতীতের প্রায় শূন্য সম্পর্কের সাথে স্পষ্টভাবে পার্থক্য।
সোনা এবং মার্কিন স্টক মার্কেটের সহযোগিতায় উত্থান
বুকস মনে করেন যে, সোনা আগে ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত বা অর্থনৈতিক চাপ বাড়লে হেজিং প্রদান করত, কিন্তু বর্তমানে এর পারফরম্যান্স পরিবর্তিত হয়েছে। তাঁর মতে, যখন বিনিয়োগকারীরা সামগ্রিকভাবে ঝুঁকির প্রসার কমায়, তখন সোনা মার্কিন স্টক মার্কেটের সাথে একসাথে পিছিয়ে যায়, যা এর ঐতিহ্যবাহী আশ্রয়স্থল হিসাবের অবস্থানকে দুর্বল করে।
তিনি আরও উল্লেখ করেন যে, বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী সম্পর্ক সাধারণত 0.15 এর নিচে থাকে, কিন্তু 2025 এর শেষ থেকে 2026 এর শুরুর মধ্যে “মুদ্রার মূল্যহ্রাস ট্রেড”-এ এই সম্পর্ক 0.55 পর্যন্ত বৃদ্ধি পায়। একই সময়ে, সোনার সাথে মার্কিন স্টক মার্কেটের সম্পর্কও একইভাবে শক্তিশালী হয়েছিল, এমনকি বিটকয়েনের স্তরের কাছাকাছি।
ছোট বিনিয়োগকারীদের ফান্ডকে ট্রেডিং স্ট্রাকচার পরিবর্তনের দায়ী করা হয়েছে
বুকস এই পরিবর্তনটিকে গত বছরের মধ্যে সোনার বড় বৃদ্ধি এবং বাজারে নতুন একটি রিটেইল ক্রয়ের ঢলের কারণে আংশিকভাবে দায়ী করেন। তিনি মনে করেন, সোনার দাম বৃদ্ধি প্রকৃতপক্ষে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্স শীটে সোনার মূল্যায়নকে যান্ত্রিকভাবে বাড়িয়ে তুলবে, কিন্তু এর অর্থ এই নয় যে প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীরা হঠাৎ করে সোনার দিকে বড় পরিমাণে সরে আসছেন বা ডলার সম্পদ থেকে কেন্দ্রীয়ভাবে প্রত্যাহার করছেন।
তিনি বলেন, তিনি আগে ভাবেন যে বাজারের সংশোধনের মাধ্যমে শর্ট-টার্ম ট্রেডারদের বাইরে নিয়ে যাওয়ার পর সোনার সাথে স্টক মার্কেটের উচ্চ সম্পর্ক ধীরে ধীরে কমে যাবে। কিন্তু বর্তমান পরিস্থিতি অনুযায়ী, এই সম্পর্কটি শুধুমাত্র স্বল্পমেয়াদী ঘটনা নাও হতে পারে—সোনার ট্রেডিং কাঠামোটিই হয়তো আরও গভীরভাবে পরিবর্তিত হয়েছে।
বাজারে বিটকয়েন সম্পর্কে মতামত এখনও বিভক্ত
লেখাটিতে উল্লেখ করা হয়েছে যে, দীর্ঘমেয়াদি বিটকয়েন বিষয়ে বিষয়ে বিক্রেতা পিটার শিফ সাম্প্রতিক সতর্কবার্তা দিয়েছেন যে, যদি বিটকয়েন আজকের নিম্নতম মূল্যের নিচে নেমে যায়, তবে বাজারে আবার বড় বিক্রয় হতে পারে। তিনি মনে করেন, বিটকয়েনের 61,000 ডলারের উপরে ফিরে আসা বেশিরভাগই স্বল্পমেয়াদি ফান্ডের প্রভাব, নয় স্থিতিশীল পুনরুত্থান।
তবে, স্কটিশ ব্যাংকের ডিজিটাল সম্পদ গবেষণা প্রধান জেফ্রে কেন্ড্রিক এখনও বিষয়টিতে আশাবাদী মতামত রাখেন। কেন্ড্রিক বলেন, যদি বিটকয়েন ২০২৬ সালের শেষের দিকে ১০০,০০০ ডলারে পৌঁছায়, তাহলে বিনিয়োগকারীরা বর্তমান পর্যায়টিকে একটি বিনিয়োগের সময়কাল হিসেবে দেখতে পারেন।
সামগ্রিকভাবে, এই মন্তব্যের মূল বিষয় হল একক দিকনির্দেশনা প্রদান নয়, বরং সোনা, বিটকয়েন এবং মার্কিন স্টক মার্কেটের মধ্যে সম্পর্ক বৃদ্ধি পাচ্ছে। বাজারের জন্য, এর অর্থ হল �伝統적인 "রিস্ক-ফ্রি" এবং "রিস্কি" সম্পদের মধ্যে সীমানা ধীরে ধীরে অস্পষ্ট হয়ে যাচ্ছে।