মূল শিরোনাম:সোনা 4300 ডলারের সীমানা ভেদ করেছে, কি উচ্চতর প্রবণতা পুনরায় শুরু হয়েছে?
সোনার বৃদ্ধি ঘটে যখন এটি ধারণের সুযোগ ব্যয় পুনর্মূল্যায়ন করা হয়।
মূল বিষয়:
৮ এর প্রথম সপ্তাহে সোনার দাম বৃদ্ধি ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির কারণে নয়, বরং তেলের দাম কমার পর বাজারে ফেডের ব্যাজ বৃদ্ধি প্রত্যাশার পুনর্মূল্যায়নের ফলে,যা সোনা ধরে রাখার সুযোগ ব্যয় কমিয়ে দেয়।
প্রধান উপাদান:
1. স্পট গোল্ড 4,285.84 ডলার/ওয়েন্স, চার দিন ধরে বৃদ্ধি পাচ্ছে, জুনের মাঝামাঝি থেকে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে, একই সময়ে হরমুজ প্রণালীর চলাচলের প্রত্যাশায় তেলের দাম কমেছে।
2. সেপ্টেম্বরে সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা দুই দিনে 67% থেকে কমে 55% হয়েছে, যার ফলে মার্কিন বন্ডের আয় এবং ডলার ইন্ডেক্স একসাথে দুর্বল হয়েছে, যা সুদহীন সম্পদ সোনার আকর্ষণ বাড়িয়েছে।
3. দশ বছরের জন্য মূল্যস্থির গভর্নমেন্ট বন্ডের আয় 2.47% থেকে কমে 2.40% হয়, যা বাস্তব সুদের হার কমিয়ে সোনার ধারণ খরচ কমায়,
একইসাথে ডলারের দুর্বলতা বিদেশী ক্রেতাদের মূল্যায়নের চাপ কমিয়ে দেয়।
4. দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে লন্ডন গোল্ড অ্যান্ড সিলভার মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনের সোনার গড় মূল্য গতবছরের তুলনায় 37% বেড়েছে, তবে OTC সহ মোট সোনার চাহিদা কেবলমাত্র 1,269 টনে স্থির রয়েছে, মূল্য পুনর্মূল্যায়ন টনেজ বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেনি।
৫. প্রথম অর্ধেকের চাহিদা মূল্য ৩,৮০০ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড তৈরি করেছে, কিন্তু চাহিদা পরিমাণ কেবল ২% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা দেখায় যে মূল্যের বৃদ্ধি ওজনের পরিবর্তনের কারণে হয়েছে, সমগ্র ক্রয়ের বৃদ্ধির কারণে নয়।
6. সোনার ইটিএফ দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে শুদ্ধ প্রবাহ বাইরে গেল, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সোনা ক্রয় পুনরুজ্জীবিত হওয়া এবং ওটিসি প্রকল্পের বিস্তার এর প্রতিক্রিয়া হিসেবে কাজ করেছে, যার ফলে বাজারে প্রকাশ্য এবং অপ্রকাশ্য প্রবাহের গঠনগত বিভাজন দেখা যায়।
7. বিশ্ব স্বর্ণ সংস্থার পদ্ধতি অনুযায়ী, OTC প্রকল্পে এক্সচেঞ্জ স্টক পরিবর্তন এবং পরিসংখ্যানগত ত্রুটি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডেটা সময় বিলম্বের কারণে সংশোধন করা হয়েছে, একক সূচক দিয়ে বাজারের সম্পূর্ণ চিত্র প্রতিফলিত হয় না।
আগস্টের শুরুতে, সোনার পরিবর্তে তেল বাজারে প্রথমে মোড় নেয়। হরমুজ প্রণালীর পুনরায় চলাচলের প্রত্যাশা তেলের দাম কমিয়ে দেয়, সাধারণ স্ক্রিপ্ট অনুযায়ী,
রিস্ক-ফ্রি সম্পদও শীতল হওয়া উচিত। কিন্তু সোনা উপরের দিকে যাচ্ছে। রয়টার্সের ৬ আগস্টের প্রতিবেদন অনুযায়ী, স্পট গোল্ড ৪,২৮৫.৮৪ ডলার/ওয়ান্স।
এটি চতুর্থ দিন ধরে বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং জুনের মাঝামাঝি থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।
এটি সহজেই "ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এখনও বিদ্যমান" বক্সে ঢুকিয়ে দেওয়া যায়। তবে রয়টার্সের আরেকটি ইঙ্গিত আরও দ্রুত: তেলের দাম কমার পর, ডলার এবং মার্কিন বন্ডের আয়ের হার একসাথে দুর্বল হয়েছে।
বাজার শুরু করেছে ফেড কতটা ব্যাজ বাড়াবে তা পুনর্গণনা করতে। সোনার বৃদ্ধি ঘটেছে একই সময়ে, যখন এটি ধরে রাখার সুযোগ ব্যয় পুনর্মূল্যায়ন করা হয়।
সংক্ষিপ্ত মেয়াদে প্রথমে বৃদ্ধির মূল্যায়ন পরিবর্তিত হয়
তেল এবং সোনার মধ্যে কোনও প্রত্যক্ষ চাহিদা-সরবরাহ ট্রান্সমিশন বেল্ট নেই। তেল মুদ্রাস্ফীতির প্রতি বাজারের কল্পনাকে প্রভাবিত করে।
যদি শক্তির দাম আর বেড়াতে না থাকে, তবে আরও সুদের হার বাড়ানোর প্রয়োজনীয়তা কমে যায়।
রয়টার্সের ৬ আগস্টের প্রতিবেদন অনুযায়ী, সেপ্টেম্বরে আরও সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা দুই দিনে ৬৭% থেকে কমে ৫৫% হয়েছে।
একই প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে মার্কিন ডিবেন্ট রিটার্ন কমেছে এবং ডলার ইন্ডেক্সও চাপের মুখোমুখি হয়েছে।
এটি ব্যাখ্যা করে যে কেন ভূরাজনৈতিক ঝুঁকি কমানোর মতো একটি বার্তা সোনাকে সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য উৎসাহিত করতে পারে।
চার্টের ডেটা রিটার্সের ৪ আগস্ট, ৫ আগস্ট এবং ৬ আগস্টের মধ্যাহ্ন মূল্য থেকে আসে।
ছবিতে তিনটি কোটেশন ডেইলি ক্যান্ডল নয়, আরও কম করে ক্লোজিং প্রাইস নয়। এগুলো মার্কেটের বিভিন্ন সময়ে ক্লিক করা কয়েকটি শটের মতো।
মূল্য বৃদ্ধির সাথে সাথে সুদের মূল্যায়ন কমছে, এগুলি শুধু একই ম্যাক্রো পুনর্মূল্যায়নের দুটি দিক।
সেন্ট লুইস ফেডেরেল রিজার্ভের FRED ডাটাবেস অনুযায়ী, দশকের জন্য ইনফ্লেশন-সুরক্ষিত বন্ডের আয়ের হার 2.47% থেকে কমে 2.40% হয়েছে।
সোনার জন্য, এটি একটি বিমূর্ত ম্যাক্রো শব্দ নয়। এটি সোনা কেনার পরিবর্তে আপনার হাতে যে টাকা আছে, তার অপ্রতিকূল রিটার্ন একটু কমে যাওয়ার সমান।
শূন্য সুদের সম্পদের প্রবেশ দরজা কমে গেছে, ডলারের দুর্বলতা বিদেশি ক্রেতাদের মূল্যায়ন খরচ কমিয়ে দিয়েছে, যার ফলে সংক্ষিপ্ত সময়ের ক্রয় চাহিদার জন্য একটি ভিত্তি তৈরি হয়েছে।
মূল্যায়ন পুনর্নির্ধারণ, আর কোনো টনেজ যোগ হয়নি
দ্রুত দাম বাড়ার কারণে মনে হতে পারে যে বিশ্বজুড়ে সোনা কেনার জন্য প্রতিযোগিতা চলছে। তবে বিশ্ব সোনা সংস্থার দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক টেবিলটি একটি আরও শান্ত চিত্র প্রদান করে,
লন্ডন গোল্ড অ্যান্ড সিলভার মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনের মধ্যাহ্ন সময়ের সোনার গড় মূল্য গতবছরের তুলনায় 37% বেড়েছে, যখন OTC সহ মোট সোনার চাহিদা 1,269 টনে প্রায় অপরিবর্তিত রয়েছে।
ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের ডেটা এই দুটি বিষয়কে একই সারণিতে রেখেছে।
ডেটা সোর্স: ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিল
এই চিত্রের মূল বিষয় হল যে "চাহিদা বৃদ্ধি পায়নি", বরং চাহিদার পরিসরই পরিবর্তিত হয়েছে।
মোট চাহিদায় ওটিসি ট্রেডিং এবং অন্যান্য সামঞ্জস্যতা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, এটি খুচরা ভোক্তাদের দ্বারা সরিয়ে নেওয়া গোল্ড বারের মোট সংখ্যা নয়।
চিত্রে প্রায় অপরিবর্তিত টনেজ বোঝায় যে মূল্য প্রথমে পুনর্মূল্যায়ন সম্পন্ন করেছে, প্রতিটি ক্রেতার ক্রয় পরিমাণ হঠাৎ বৃদ্ধি পায়নি।
ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের প্রথম ছয় মাসের পরিসংখ্যান দেখায় যে, চাহিদার পরিমাণ 380 বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড তৈরি করেছে, যেখানে চাহিদার পরিমাণ কেবল 2% বৃদ্ধি পেয়েছে।
এই ডেটা নির্দেশ করে যে, চাহিদার পরিমাণ বৃদ্ধি সমানুপাতিকভাবে টনেজ বৃদ্ধিতে রূপান্তরিত হয়নি।
যা মূল্যে প্রতিফলিত হয়, তা হল বিভিন্ন চাহিদা উপাদানের ওজনের পরিবর্তন, প্রতিটি ক্রেতার ক্রয় পরিমাণ একসাথে বৃদ্ধি নয়।
ETF হল স্বর্ণের জেনারেল লেজার নয়
সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য বিক্রেতা সোনার ETF থেকে এসেছে। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে, ETF এবং এর মতো পণ্যগুলি নেট আউটফ্লোয় পরিণত হয়।
এর সাথে সাথে, বিশ্ব স্বর্ণ সংস্থা রেকর্ড করেছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং অন্যান্য সরকারি প্রতিষ্ঠানের শুদ্ধ স্বর্ণ ক্রয় পুনরুজ্জীবিত হয়েছে, এবং OTC এবং অন্যান্য প্রকল্পগুলিও বৃদ্ধি পেয়েছে।
এই প্রকল্পগুলি পাশাপাশি রাখুন, যাতে দেখতে পান যে সোনার বাজার শুধুমাত্র একটি পাবলিক পজিশন কার্ভের উপর নির্ভর করে না।
ডেটা সোর্স: ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিল
কিন্তু এই চিত্রটিকে একটি «যে ব্যক্তি ETF বিক্রয় গ্রহণ করেছেন» তার ডেলিভারি রিসিপ্ট হিসাবে পড়া যায় না।
ওটিসি এবং অন্যান্য অন্তর্ভুক্ত করে বিনিময় স্টকের পরিবর্তন, অপর্যবেক্ষিত উৎপাদন স্টকের পরিবর্তন এবং পরিসংখ্যানগত অবশিষ্টাংশ।
এটি প্রকাশ্য ETF-এর বহির্বাহ মানে সমগ্র বাজারে কোনো ক্রয়কারী নেই এমন কিছু নয়, এবং এটি কোনো দেশ বা কোনো ধরনের ফান্ডের দিকে প্রবেশ করে না।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডেটা একইভাবে সর্বদা উপরের দিকে যাওয়া একটি সরলরেখা হিসাবে নেওয়া উচিত নয়। বিশ্ব স্বর্ণ সংস্থা প্রথম ত্রৈমাসিকের অফিসিয়াল স্বর্ণ ক্রয়ের অনুমান কমিয়েছে,
কারণটি হল রিপোর্ট এবং পরিসংখ্যান নিজেদের মধ্যে বিলম্ব রয়েছে। ইটিএফকে একমাত্র তাপমাত্রা মাপের যন্ত্র হিসেবে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংককে একমাত্র ক্রেতা হিসেবে দেখা করলে একটি বহু-স্তরীয় বাজারকে একটি একক গল্পে চাপা দেওয়া হয়।
তেলের দাম কমার ফলে স্বল্পমেয়াদি সুযোগের খরচ কমেছে। দাম এবং টনেজের বিচ্ছিন্নতা এবং প্রকাশ্য এবং অপ্রকাশ্য ট্রাফিকের বিভাজন,
যখন সোনার দাম বাড়ে, তখন বাজারে প্রকৃতপক্ষে যা পরিবর্তিত হয় তা হল ধারকদের কাঠামো।
টুইটার：https://twitter.com/BitpushNewsCN
বিটপুশ টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BitPushCommunity
বিপুশ টিজি সাবস্ক্রাইব: https://t.me/bitpush