হুইটন ফাইন্যান্স সংবাদ — বৃহস্পতিবার স্পট গোল্ড ৪,১০০ ডলার/ওয়েন্সের উপরে উঠেছে এবং দিনের মধ্যে ৪,১২০ ডলারের উচ্চতম মানে পৌঁছেছে। এই বৃদ্ধির পিছনে চারটি শক্তির মিলন রয়েছে: ডলারের দুর্বলতা, PCE মূল্যস্ফীতির শাম্পন, মার্কিন বন্ডের সুদের হারের বৃদ্ধির কারণে ফেডের বিশ্বাসযোগ্যতার সংকট, এবং মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক সংঘাতের তীব্রতা। বিক্রয় ও ক্রয়ের মধ্যে তীব্র প্রতিদ্বন্দ্বিতার মধ্যে, অনিশ্চয়তার যুগে গোল্ডের মূল্যের স্থিরকারক হিসাবে ভূমিকা পুনর্গঠনের মধ্যে দিয়েছে।
হুইটন ক্যাপিটাল অ্যাপ সংবাদ — শুক্রবার (জুলাই ৩১) এশিয়ান সেশনের শুরুতে, স্পট গোল্ড ৪১০০ এর উপরে সংকীর্ণভাবে দোলনা করছে, বর্তমানে প্রায় ৪১০৫ ডলার/অন্সে ট্রেড হচ্ছে, গত রাতের বেশিরভাগ লাভ ধরে রেখেছে। বৃহস্পতিবার (জুলাই ৩০) ফেড-এর সুদের সিদ্ধান্তের প্রভাবে স্পট গোল্ড ৪১০০ ডলার/অন্সের গুরুত্বপূর্ণ স্তরটি ছাড়িয়ে যায়, দিনের মধ্যে ৪১২০.০৮ ডলারের উচ্চতম স্তরে পৌঁছায়, এক সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তরটি ভাঙে, এবং ৪১০৩.৪২ ডলার/অন্সে বন্ধ হয়, প্রায় ০.৯% বৃদ্ধি পায়। এই বিচ্ছিন্নতা হঠাৎ মনে হলেও, এটি ডলারের দুর্বলতা, মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের শাম্পন, ভূ-রাজনৈতিক সংঘাতের উত্তেজনা এবং ফেডের নীতির অস্পষ্টতা—এই চারটি শক্তির একসঙ্গে মিলনেরই অপরিহার্য ফলাফল। ৪০০০ ডলারের স্তরের চারপাশে কয়েকসপ্তাহ ধরে পুনরাবৃত্তির পর, কিনয়দের চূড়ান্তভাবেই একটি ভেদনের পথ খুঁজে পেয়েছে। কিন্তু, এটি কি একটি নতুন উচ্চতা-পথের শুরু, না, ঝড়ের আগের অস্থায়ী শান্তি? এই নিবন্ধটি ৪টি দিকথেকে, ।
জুলাই ৩০-এর বাজারে সোনার সাথে ডলারের মধ্যে টাঙ্গানির প্রভাব স্পষ্টভাবে দেখা গেছে। ঐ দিন, ডলার ইন্ডেক্স প্রায় ০.৯০% কমে ১০০-এর নিচে নেমে আসে এবং ৯৯.৯০ পয়েন্টে বন্ধ হয়। ডলারের দুর্বলতার প্রত্যক্ষ ফলাফল হলো, ডলারে মূল্যায়িত সোনা বিদেশি ক্রেতাদের জন্য আরও সস্তা হয়ে যায়, যা সোনার দামের জন্য সবচেয়ে প্রত্যক্ষ মুদ্রা-স্তরের সমর্থন প্রদান করে।
তবে, এই ডলার পতনের পেছনে লুকিয়ে আছে একটি আরও ড্রামাটিক গল্প—যেন যেন জেনেড মুদ্রার হিংস্র বৃদ্ধি। 30 জুলাই, মার্কিন ট্রেডিং সময়ে, ডলার-জেনেড জোড়া এক ঘন্টারও কম সময়ে প্রায় 500 পয়েন্ট পতন ঘটে, যা দিনের সর্বোচ্চ পতন 3.3% ছিল, 2023 সালের ডিসেম্বরের পর থেকে সবচেয়ে বড় দৈনিক পতন। জেনেড-ডলার হার একসময় 157.80 জেনেড প্রতি 1 ডলারের স্তরে পৌঁছায়, যা প্রায় দুই মাসের সর্বোচ্চ। বাজারের সাধারণ ব্যাখ্যা হল: জাপানি কর্তৃপক্ষ ফরেক্স বাজারে হস্তক্ষেপ করেছেন।
নিহোন কেইসেই অনুযায়ী, জাপান সরকার এবং জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক যেনেন ক্রয় এবং ডলার বিক্রয়ের মাধ্যমে মুদ্রা হস্তক্ষেপ করেছে, একইসাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মুদ্রা প্রাধিকরণগুলি “মুদ্রা পরীক্ষা” নামক হস্তক্ষেপের প্রাথমিক পর্যায়েও হস্তক্ষেপ করেছে—যা বোঝায় যে জাপান এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একসাথে জেনেনের মূল্যহ্রাস রোধের জন্য কাজ করেছে। TS Lombard-এর অর্থনীতিবিদ ররি গ্রিন বলেছেন, ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান ওয়ালশের সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পরের বক্তব্যটিকে বাজারটি পোশাক-বন্ধুত্বপূর্ণভাবে ব্যাখ্যা করেছে, যা জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংককে জেনেনকে সমর্থন করার জন্য উপযুক্ত সুযোগ তৈরি করতে পারে।
এই মুদ্রা হারের তীব্র �波动 স্বর্ণের জন্য দ্বিগুণ সুবিধা তৈরি করেছে: একদিকে, ডলারের সামগ্রিক দুর্বলতা স্বর্ণ ধারণের খরচ প্রত্যক্ষভাবে কমিয়েছে; অন্যদিকে, যেন উচ্চতর জাপানি ইয়েনের কারণে বাজারের অনিশ্চয়তা স্বর্ণের আশ্রয় সম্পত্তির গুণাবলীকে আরও শক্তিশালী করেছে। Monex USA-এর সিনিয়র ট্রেডিং ডিরেক্টর জুয়ান পেরেজ স্পষ্টভাবে বলেছেন: “ফেডারেল রিজার্ভ কি অবশ্যই মুদ্রাস্ফীতির পরিবর্তে অর্থনৈতিক বৃদ্ধির বিষয়ে আরও বেশি চিন্তিত হতে পারে? এটি ডলারের জন্যও খুব, খুব অপকারী।”
অবমূল্যায়ন ডেটা এই সোনার দামের বৃদ্ধির আরেকটি প্রধান চালক। বৃহস্পতিবার মার্কিন বাণিজ্য বিভাগের অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ ব্যুরো প্রকাশিত ডেটা অনুযায়ী, জুনে ব্যক্তিগত খরচের ব্যয় (PCE) মূল্য সূচক মাসিকভাবে 0.1% হ্রাস পেয়েছে, যা 2020 সালের কোভিড-19 মহামারীর পর থেকে প্রথমবারের মতো মাসিক ঋণাত্মক বৃদ্ধি হিসাবে রেকর্ড করা হয়েছে। বছরের সঙ্গে তুলনায় 5 মাসে 4.1% থেকে 3.7% এ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। উত্তপ্ত শক্তি এবং খাদ্যের আইটেমগুলি বাদ দিয়ে, কোর PCE মূল্য সূচকটি মাসিকভাবে শুধুমাত্র 0.1% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 0.2% মার্কেটের একমতির পূর্বানুমানের চেয়ে কম, এবং বছরের সঙ্গে তুলনায় 3.4% থেকে 3.3% এ হালকা হ্রাস পেয়েছে।
মুদ্রাস্ফীতির ডেটা ধাপে ধাপে শীতল হওয়ায় ট্রেডাররা ফেডের সেপ্টেম্বরে সুদের হার বাড়ানোর উপর নিজেদের বেট কমিয়ে দিয়েছে। চিকাগো মার্কেট এক্সচেঞ্জের ফেডওয়াচ টুল অনুযায়ী, সেপ্টেম্বরে ফেডের সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা মিটিংয়ের আগে প্রায় 77% থেকে হ্রাস পেয়ে 61% হয়েছে। উচ্চতর স্তরে সুদের হার দীর্ঘক্ষণ অব্যাহত থাকার প্রত্যাশা কমেছে, যা সুদ দেয় না এমন সোনার জন্য অবশ্যই উপকারী—সোনা ধরে রাখার সুযোগ ব্যয় কমেছে।
তবে, বাজারের উদ্বেগ এই কারণে দূর হয়নি, কারণ এই মুহূর্তের মূল্যস্ফীতি শামনের “গুণগত মান” সন্দেহজনক। জুনের PCE-এর চক্রিয় ঋণাত্মক রূপান্তরের প্রধান কারণ ছিল শক্তির মূল্যের পতন, যা আগের মার্কিন-ইরানের অস্থায়ী যুদ্ধবিরতি চুক্তির ফলে ঘটেছিল। কিন্তু এই অস্থায়ী যুদ্ধবিরতি চুক্তির অস্থিতিশীলতা বাজারের সাধারণ সমঝোতা—এবং বাস্তবতা খুব শীঘ্রই এটিকে প্রমাণিত করেছে। ডোমিনিকন সেকুরিটিজের গ্লোবাল কমোডিটি স্ট্র্যাটেজির প্রধান বার্ট মেলেক স্পষ্টভাবে বলেছেন: “মধ্যপ্রাচ্যের যুদ্ধ সংক্ষিপ্তকালের জন্য শেষ হবে না, তাই গত কয়েকমাসে কিছুটা শামন পাওয়া মূল্যস্ফীতির চাপ আবারও ফিরে আসতে পারে।”
আরও সতর্ক হওয়া দরকার যে, পিসিই ডেটা সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য শীতল হলেও, কোর পিসিইয়ের 3.3% বার্ষিক বৃদ্ধির হার ফেডের 2% দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের তুলনায় অনেক বেশি, এবং এটি বছরের পর বছর লক্ষ্যের উপরেই অবস্থান করেছে। এর অর্থ হল যে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির কাঠামাগত অন্তর্নিহিত চাপ সম্পূর্ণরূপে কমে যায়নি। বাজার বিশ্লেষণগুলি নির্দেশ করে যে, এই মুদ্রাস্ফীতির পতনটি অত্যন্ত অস্থায়ী, মার্কিন-ইরানের মধ্যে মূল বিভাজনগুলি এখনও সমাধান হয়নি, এবং আন্তর্জাতিক তেলের দাম এখনও ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ পর্যায়ে রয়েছে, যা ভবিষ্যতে মুদ্রাস্ফীতির পুনরুত্থানের জন্য বীজবপন করছে, যা সোনার দামের বৃদ্ধির সম্ভাবনা সীমিত করতে পারে।
চতুর্থ শুক্রবার প্রকাশিত মার্কিন দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক জিডিপি ডেটা বাজারের জন্য আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ ম্যাক্রো প্রেক্ষাপট প্রদান করে। মার্কিন বাণিজ্য বিভাগের অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ ব্যুরো প্রকাশিত প্রাথমিক ডেটা অনুযায়ী, ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক মার্কিন জিডিপি বার্ষিকীকৃত চতুর্থাংশগত বৃদ্ধির হার মাত্র 1.5% ছিল, যা অর্থনীতিবিদদের পূর্বানুমান 2.1% এর চেয়ে অনেক কম। প্রথম ত্রৈমাসিকের বৃদ্ধির হার ছিল 2.1%।
গডিপি বৃদ্ধির হার মন্দাগ্রস্ত হওয়ার প্রধান কারণ হল বাণিজ্য ঘাটতির বৃদ্ধি—শুদ্ধ রপ্তানি গডিপি বৃদ্ধিকে 1.01 পার্সেন্টপয়েন্ট পিছনে টানছে, যা 2025 এর প্রথম ত্রৈমাসিকের পর থেকে সবচেয়ে বড় পিছনে টান। তবে, এই দুর্বল মোট সংখ্যার নিচে একটি অসাধারণ বিরোধ লুকিয়ে আছে: মার্কিন অভ্যন্তরীণ চাহিদা অসাধারণভাবে শক্তিশালী।
দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে মার্কিন অর্থনীতির তিনটির দুইভাগেরও বেশি অংশ গ্রাহক ব্যয় 3.2% বৃদ্ধি পায়, যেখানে প্রথম ত্রৈমাসিকে এটি মাত্র 0.5% ছিল। আরও উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো, ব্যবসায়িক সরঞ্জাম বিনিয়োগ 15.2% বেড়েছে, যা দুইটি ক্রমিক ত্রৈমাসিকে দুই-অঙ্কের বৃদ্ধি হিসেবে দেখা গেছে। এই বিনিয়োগের উত্সাহের মূল চালিকাশক্তি হলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা—Meta, Microsoft-এর মতো শীর্ষস্থানীয় প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি AI-এর দিকে নিয়মিতভাবে বিনিয়োগ বাড়াচ্ছে, ডেটা সেন্টার নির্মাণের জন্য এবং কম্পিউটিং ক্ষমতা বাড়ানোর জন্য বড় পরিসরে মূলধন ব্যয় করছে। ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যানওয়াশ মনের পর, বর্তমানে মার্কিন অর্থনীতির দৃঢ়তা “অসাধারণ” বলেই মনে হচ্ছে, এবং ব্যবসায়িক বিনিয়োগের ধারাবাহিকভাবে শক্তিশালীতা হলো এখনকার মার্কিন অর্থনীতির সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য বৈশিষ্ট্য।
তবে, এই “অভ্যন্তরীণ চাহিদার প্রস্ফুটন” সোনার বাজারের গভীর বিরোধের সৃষ্টি করেছে। একদিকে, শক্তিশালী খরচ এবং বিনিয়োগ বোঝায় যে অর্থনীতি মন্দায় পড়েনি, যা সোনার ঝুঁকি হ্রাসকারী চাহিদাকে কিছুটা দুর্বল করে। কিন্তু অন্যদিকে, অভ্যন্তরীণ চাহিদার প্রস্ফুটনের সাথে মুদ্রাস্ফীতির চাপ অব্যাহত রয়েছে—মার্কিন অর্থনীতির সমগ্র মূল্যস্তর পরিমাপক “ঘরোয়া মোট ক্রয়মূল্য সূচক” দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে বাৎসরিক হারে 5.7% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা চার বছরের মধ্যে সবচেয়ে দ্রুত গতি।
প্যানথিয়ন ম্যাক্রোইকোনমিক্সের মার্কিন সিনিয়র অর্থনীতিবিদ অলিভার অ্যালেনের মন্তব্যটি সমস্যার মূল বিষয়টি উপস্থাপন করে: “সম্ভাব্য বৃদ্ধি এখনও শক্তিশালী, তবে এটি টিকে থাকা কঠিন হতে পারে।” সঞ্চয়ের হার চার বছরের নিম্নতম স্তরে নেমে আসা এবং গ্যাসোলিনের দাম আবার বেড়ে যাওয়ার প্রেক্ষাপটে, ভোক্তারা সঞ্চয় ব্যবহার করে খরচ চালিয়ে যাওয়ার পথে থাকতে পারে না। এই “বৃদ্ধির মিথ্যা ধারণা” ভেঙে গেলে, সোনার হেজিং যুক্তি পুনরায় সম্পূর্ণভাবে ফিরে আসবে।
যদি ডলার, মুদ্রাস্ফীতি এবং জিডিপি ডেটা সোনার দাম বৃদ্ধির “স্পষ্ট লাইন” হয়, তবে বন্ড বাজারের অস্থিরতা একটি আরও গোপন কিন্তু সমানভাবে গুরুত্বপূর্ণ “গোপন লাইন” গঠন করে। 30 জুলাই, মার্কিন 30-বছরের সরকারি বন্ডের সুদের হার একবার 5.244% এ পৌঁছেছিল, যা 2007 সালের 13 জুলাই থেকে 19 বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়। 10-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হারও 4.67% এর ঊর্ধ্বে উঠেছে।
এই বন্ড বাজারের তুফানের মূল কারণ হল ফেডের 29 জুলাই প্রকাশিত সুদের নির্ণয়। ফেড 9 বনাম 3 ভোটে মৌলিক সুদের হার 3.50%-3.75% পরিসরে অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেয়। সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা বাজারের প্রত্যাশার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ—বাজারে বিশৃঙ্খলা সৃষ্টি করেছিল মিটিং-এর পর ফেড চেয়ারম্যান ওয়াশের বক্তব্য।
ওয়াশ একদিকে মূল্যস্ফীতি কমানোর জন্য “অটলভাবে” প্রতিশ্রুতি দিচ্ছেন, অন্যদিকে ভবিষ্যতের নীতির পথ সম্পর্কে কোনও স্পষ্ট নির্দেশ দেননি। তিনি পারম্পরিক অগ্রাগতি নির্দেশ দেওয়ার পদ্ধতিও স্পষ্টভাবে ত্যাগ করেছেন। অ্যাডিট্যা ভাভে, ব্যাংক অফ আমেরিকা-এর অর্থনীতিবিদ, তাঁর রিপোর্টে সরাসরি বলেছেন, ওয়াশের সংবাদ সম্মেলনের উপর বাজারের প্রতিক্রিয়া থেকে বোঝা যাচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা “ফেডের বিশ্বস্ততার প্রশ্ন” তুলছেন, এবং “বিশ্বস্ততা পুনরায় গড়ে তোলার প্রয়োজনীয়তা, সেপ্টেম্বরে ফেডের সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা বাড়িয়েছে”。
মর্গান স্ট্যানলির প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ মাইকেল গ্যাপেনের সারসংক্ষেপ আরও সরাসরি: ওয়ালশের মন্তব্য “বৃদ্ধির প্রান্তিক মান কিছু মানুষের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হতে পারে” বলে ইঙ্গিত করে এবং ফাইন্যানশিয়াল মার্কেট “মিটিংয়ের শেষে মিটিংয়ের শুরুর চেয়ে আরও বেশি বিভ্রান্ত হতে পারে।” উলফ রিসার্চের প্রধান অর্থনীতিবিদ স্টেফানি রথের মূল্যায়ন আরও কঠোর: “প্রেস কনফারেন্সটি তাঁর বিশ্বাসযোগ্যতাকে কিছুটা ক্ষতি করেছে। তাঁর যোগাযোগের পদ্ধতি বিপরীত প্রভাব ফেলছে, এবং মার্কেটটি তাঁর বড়বাজারির উপর ছিদ্র করছে।”
এই বন্ড বাজারের অস্থিরতা সোনার উপর জটিল প্রভাব ফেলছে। সংক্ষিপ্ত মেয়াদে, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের সুদের হার বৃদ্ধি সাধারণত সোনার উপর চাপ সৃষ্টি করে—কারণ উচ্চতর দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের অর্থ হল সুদহীন সম্পদ ধারণের সুযোগ ব্যয় বৃদ্ধি। তবে, গভীরতর প্রভাবটি হল: ফেডের মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের ক্ষমতার প্রতি বাজারের সন্দেহ বাড়ছে। যেমনটি Easterly EAB-এর গ্লোবাল ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজিস্ট Arnim Holzer বলেছেন: “বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ধারণের জন্য উচ্চতর প্রতিফলের দাবি করছেন।” যখন বাজার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিশ্বস্ততার প্রতি সন্দেহ করে, তখন শেষ প্রদানের মাধ্যম এবং মূল্যের ভাণ্ডার হিসাবে সোনার吸引力 (আকর্ষণ) বৃদ্ধি পায়।
জুলাই ৩০-এ, মিশরের দামিয়েতা বন্দরে দুটি প্রাকৃতিক গ্যাস জাহাজ ড্রোন আক্রমণের শিকার হয়। এই বন্দরটি সুয়েজ খালের কাছাকাছি অবস্থিত—যা ভূমধ্যসাগর এবং লাল সাগরকে যুক্ত করে, এটি সৌদি তেলের জন্য অবশিষ্ট কয়েকটি রপ্তানি পথের মধ্যে একটি। ঘটনাটির সঙ্গে পরিচিত বাণিজ্যিক উৎসগুলির মতে, ড্রোনগুলি মার্কিন মালিকানাধীন প্রাকৃতিক গ্যাস সংরক্ষণ জাহাজ Energos Winter-এর উপর আঘাত করে, এবং পরবর্তীতে আগুন অন্য একটি জাহাজে ছড়িয়েপড়ে।
এই আক্রমণের পটভূমি হল দীর্ঘস্থায়ীভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে মার্কিন-ইরান সংঘাত। মার্কিন সেনাবাহিনী বুধবার রাতে জানায়, তেহরান মধ্যপ্রাচ্যে অবস্থিত মার্কিন সেনাদের উপর গুলি চালানোর পর, মার্কিন সেনাবাহিনী ইরান বিপ্লবী গার্ডের সামরিক পরিচালনা কেন্দ্র এবং ড্রোন সুবিধা আক্রমণ করে। ইরানের সরকারি মিডিয়া অনুসারে, মার্কিন বিমান আক্রমণে বেসুরো প্রাণহানি হয়েছে। প্রতিশোধ হিসেবে, ইরান বিপ্লবী গার্ড জর্দানের আজলাক সামরিক বেসের মার্কিন সম্পদ এবং কুয়েতের আলি-আস-সালেম বিমানবাহিনী বেসের মার্কিন সম্পদকে আক্রমণের দাবি করেছে।
আরও উদ্বেগজনক বিষয় হলো সংঘাতের পরিধির বিস্তার। পাঁচ মাস ধরে চলা যুদ্ধের মধ্যে, সৌদি প্রথমবারের মতো মার্কিন সেনাবাহিনীর সাথে মিলে ইরাকের পূর্বাঞ্চলে ইরান-সমর্থিত সশস্ত্র গোষ্ঠীগুলির বিরুদ্ধে বিমান হামলা চালায়। একইভাবে, ইয়েমেনের হুথিরা ইরাকের ভিতর দিয়ে সৌদির বিরুদ্ধে হামলা চালায়। ইরান দাবি করছে যে এখন এটি গুরুত্বপূর্ণ জলপথ হরমুজ প্রণালীকে নিয়ন্ত্রণ করছে।
এই ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির তীব্র উত্তাপন সোনার বাজারে দ্বৈত প্রভাব ফেলেছে। সবচেয়ে প্রত্যক্ষ প্রভাব হল পালানোর চাহিদার তীব্র বৃদ্ধি—যখন বিনিয়োগকারীরা মধ্যপ্রাচ্যের বর্ধমান সংঘাত, সম্ভাব্য বিচ্ছিন্ন শক্তি সরবরাহের পথ এবং মহাশক্তির প্রতিদ্বন্দ্বিতার অনিশ্চয়তার মুখোমুখি হয়, তখন সোনা শেষ পালানোর সম্পদ হিসেবে অপরিহার্য। একইসঙ্গে, ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত তেলের দাম বাড়ায়, যা মুদ্রাস্ফীতির চাপকে আরও বাড়িয়ে দেয় এবং ফেডের সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা সমর্থন করে, যা সোনার দামের বৃদ্ধির গতিকে ধীর করতে পারে।
4100 ডলারের স্তরের উপরে দাঁড়িয়ে, সোনার বাজার বর্তমানে বছরের পর বছর ধরে সবচেয়ে জটিল ক্রয়-বিক্রয় প্রতিদ্বন্দ্বিতার মুখোমুখি হচ্ছে।
মূলত বুলিশ পক্ষ থেকে দেখা যাচ্ছে যে, সমর্থনের যুক্তি অত্যন্ত শক্তিশালী: ডলারের দীর্ঘমেয়াদী দুর্বলতার প্রবণতা এখনও উল্টানো হয়নি, যেন জেপিএনের হস্তক্ষেপ কেবল শুরু; সংক্ষিপ্তমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতি কমেছে; ফেডের নীতির অস্পষ্টতা বাজারে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতি আস্থা কমিয়েছে; এবং বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির সোনার সঞ্চয় বৃদ্ধির প্রবণতা অক্ষুণ্ণ।
তবে, শর্ট পজিশনের শক্তিও উপেক্ষা করা যায় না। 30-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার 19 বছরের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছানোর মানে হলো দীর্ঘমেয়াদি ফান্ডিং খরচ বাড়ছে, যা সোনার উপর ধারাবাহিক চাপ বাড়াচ্ছে। মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত যেকোনো সময় তেলের দাম এবং মুদ্রাস্ফীতির পুনরায় বিস্ফোরণের দিকে পরিচালিত করতে পারে, যদিও ফেডের সেপ্টেম্বরে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা কমেছে, তবুও 60%এরও বেশি। ড্যাটোম সিকিউরিটিজের বার্ট মেলেক বলেছেন, সোনার প্রতিরোধের ব্যবধান প্রায় 4150 থেকে 4200 ডলার—বর্তমান দামটি এই অঞ্চলের কাছাকাছি চলে এসেছে। প্রযুক্তিগতভাবে, 4100 ডলারের উপরে ভাঙতে পারার পর 4120 ডলারেরও উপরে উঠলেও, দামটি পরবর্তীতে ফিরেছে। RSI (সহজেই) 50-এরও উপরে উঠেছে, যা ক্রয়কারীদের শক্তির প্রবেশকেই নির্দেশ করছে, তবুও 4165 ডলার, 4194 ডলারসহ অনেকগুলি প্রতিরোধকেন্দ্রকে সম্মুখীন হচ্ছে।
বিশ্ব সোনার সংস্থার বিশ্লেষণ একটি আরও ব্যাপক দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করে: বছরের মধ্যে সম্পদ বিনিয়োগের বৈচিত্র্যকরণ, মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে রক্ষা ইত্যাদি চাহিদার সমর্থনে, বিনিয়োগ চাহিদা বিশ্বব্যাপী সোনার চাহিদার বৃদ্ধির মূল ইঞ্জিন হয়ে থাকবে। এবং মধ্যম-দীর্ঘমেয়াদে, বিশ্বব্যাপী ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির কেন্দ্রীয় স্তরের উন্নয়ন, রাজনৈতিক-অর্থনৈতিক ব্যবস্থার পুনর্গঠন, এবং ডলারহীনকরণের প্রক্রিয়ার অবিরাম প্রগতি, সবই সোনার দামকে কাঠামোগতভাবে সমর্থন করবে।
সোনার দাম 4100 ডলারে পৌঁছেছে, যা একক কারণের ফলাফল নয়, বরং বহু শক্তির সমন্বয়। ডলারের পতন, মুদ্রাস্ফীতির বিভ্রান্তি, অর্থনৈতিক বৃদ্ধির বিপরীত চিত্র, বন্ড বাজারের আতঙ্ক এবং যুদ্ধের বিস্তার—এই সবই এই সোনার দামের বৃদ্ধির পূর্ণাঙ্গ গল্প গড়ে তুলেছে। তবুও, এটি গল্পের শেষ নয়। ফেডের নীতির অস্পষ্টতা, মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের অপ্রতিরোধ্যতা এবং উচ্চ সুদের পরিবেশে বিশ্বঅর্থনীতির ভঙ্গুর ভারসাম্য—এগুলি সবই সোনার বাজারকে তীব্র উত্থান-পতনের মুখোমুখি করবে।
(স্পট গোল্ড ডেইলি চার্ট, উৎস: EasyFX)
চীনা স্থানীয় সময় 07:36, স্পট গোল্ড এখন 4103.70 ডলার/ওয়েন।
এক, ডলার পতন: যেন বৃদ্ধি এবং “হস্তক্ষেপের সন্দেহ” কিভাবে সোনার দাম প্রভাবিত করছে
জুলাই ৩০-এর বাজারে সোনার সাথে ডলারের মধ্যে টাঙ্গানির প্রভাব স্পষ্টভাবে দেখা গেছে। ঐ দিন, ডলার ইন্ডেক্স প্রায় ০.৯০% কমে ১০০-এর নিচে নেমে আসে এবং ৯৯.৯০ পয়েন্টে বন্ধ হয়। ডলারের দুর্বলতার প্রত্যক্ষ ফলাফল হলো, ডলারে মূল্যায়িত সোনা বিদেশি ক্রেতাদের জন্য আরও সস্তা হয়ে যায়, যা সোনার দামের জন্য সবচেয়ে প্রত্যক্ষ মুদ্রা-স্তরের সমর্থন প্রদান করে।
তবে, এই ডলার পতনের পেছনে লুকিয়ে আছে একটি আরও ড্রামাটিক গল্প—যেন যেন জেনেড মুদ্রার হিংস্র বৃদ্ধি। 30 জুলাই, মার্কিন ট্রেডিং সময়ে, ডলার-জেনেড জোড়া এক ঘন্টারও কম সময়ে প্রায় 500 পয়েন্ট পতন ঘটে, যা দিনের সর্বোচ্চ পতন 3.3% ছিল, 2023 সালের ডিসেম্বরের পর থেকে সবচেয়ে বড় দৈনিক পতন। জেনেড-ডলার হার একসময় 157.80 জেনেড প্রতি 1 ডলারের স্তরে পৌঁছায়, যা প্রায় দুই মাসের সর্বোচ্চ। বাজারের সাধারণ ব্যাখ্যা হল: জাপানি কর্তৃপক্ষ ফরেক্স বাজারে হস্তক্ষেপ করেছেন।
নিহোন কেইসেই অনুযায়ী, জাপান সরকার এবং জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক যেনেন ক্রয় এবং ডলার বিক্রয়ের মাধ্যমে মুদ্রা হস্তক্ষেপ করেছে, একইসাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মুদ্রা প্রাধিকরণগুলি “মুদ্রা পরীক্ষা” নামক হস্তক্ষেপের প্রাথমিক পর্যায়েও হস্তক্ষেপ করেছে—যা বোঝায় যে জাপান এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একসাথে জেনেনের মূল্যহ্রাস রোধের জন্য কাজ করেছে। TS Lombard-এর অর্থনীতিবিদ ররি গ্রিন বলেছেন, ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান ওয়ালশের সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পরের বক্তব্যটিকে বাজারটি পোশাক-বন্ধুত্বপূর্ণভাবে ব্যাখ্যা করেছে, যা জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংককে জেনেনকে সমর্থন করার জন্য উপযুক্ত সুযোগ তৈরি করতে পারে।
এই মুদ্রা হারের তীব্র �波动 স্বর্ণের জন্য দ্বিগুণ সুবিধা তৈরি করেছে: একদিকে, ডলারের সামগ্রিক দুর্বলতা স্বর্ণ ধারণের খরচ প্রত্যক্ষভাবে কমিয়েছে; অন্যদিকে, যেন উচ্চতর জাপানি ইয়েনের কারণে বাজারের অনিশ্চয়তা স্বর্ণের আশ্রয় সম্পত্তির গুণাবলীকে আরও শক্তিশালী করেছে। Monex USA-এর সিনিয়র ট্রেডিং ডিরেক্টর জুয়ান পেরেজ স্পষ্টভাবে বলেছেন: “ফেডারেল রিজার্ভ কি অবশ্যই মুদ্রাস্ফীতির পরিবর্তে অর্থনৈতিক বৃদ্ধির বিষয়ে আরও বেশি চিন্তিত হতে পারে? এটি ডলারের জন্যও খুব, খুব অপকারী।”
দ্বিতীয়: মুদ্রাস্ফীতির বিভ্রাট: পিসিই ছয় বছরে প্রথমবারের মতো ঋণাত্মক
অবমূল্যায়ন ডেটা এই সোনার দামের বৃদ্ধির আরেকটি প্রধান চালক। বৃহস্পতিবার মার্কিন বাণিজ্য বিভাগের অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ ব্যুরো প্রকাশিত ডেটা অনুযায়ী, জুনে ব্যক্তিগত খরচের ব্যয় (PCE) মূল্য সূচক মাসিকভাবে 0.1% হ্রাস পেয়েছে, যা 2020 সালের কোভিড-19 মহামারীর পর থেকে প্রথমবারের মতো মাসিক ঋণাত্মক বৃদ্ধি হিসাবে রেকর্ড করা হয়েছে। বছরের সঙ্গে তুলনায় 5 মাসে 4.1% থেকে 3.7% এ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। উত্তপ্ত শক্তি এবং খাদ্যের আইটেমগুলি বাদ দিয়ে, কোর PCE মূল্য সূচকটি মাসিকভাবে শুধুমাত্র 0.1% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 0.2% মার্কেটের একমতির পূর্বানুমানের চেয়ে কম, এবং বছরের সঙ্গে তুলনায় 3.4% থেকে 3.3% এ হালকা হ্রাস পেয়েছে।
মুদ্রাস্ফীতির ডেটা ধাপে ধাপে শীতল হওয়ায় ট্রেডাররা ফেডের সেপ্টেম্বরে সুদের হার বাড়ানোর উপর নিজেদের বেট কমিয়ে দিয়েছে। চিকাগো মার্কেট এক্সচেঞ্জের ফেডওয়াচ টুল অনুযায়ী, সেপ্টেম্বরে ফেডের সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা মিটিংয়ের আগে প্রায় 77% থেকে হ্রাস পেয়ে 61% হয়েছে। উচ্চতর স্তরে সুদের হার দীর্ঘক্ষণ অব্যাহত থাকার প্রত্যাশা কমেছে, যা সুদ দেয় না এমন সোনার জন্য অবশ্যই উপকারী—সোনা ধরে রাখার সুযোগ ব্যয় কমেছে।
তবে, বাজারের উদ্বেগ এই কারণে দূর হয়নি, কারণ এই মুহূর্তের মূল্যস্ফীতি শামনের “গুণগত মান” সন্দেহজনক। জুনের PCE-এর চক্রিয় ঋণাত্মক রূপান্তরের প্রধান কারণ ছিল শক্তির মূল্যের পতন, যা আগের মার্কিন-ইরানের অস্থায়ী যুদ্ধবিরতি চুক্তির ফলে ঘটেছিল। কিন্তু এই অস্থায়ী যুদ্ধবিরতি চুক্তির অস্থিতিশীলতা বাজারের সাধারণ সমঝোতা—এবং বাস্তবতা খুব শীঘ্রই এটিকে প্রমাণিত করেছে। ডোমিনিকন সেকুরিটিজের গ্লোবাল কমোডিটি স্ট্র্যাটেজির প্রধান বার্ট মেলেক স্পষ্টভাবে বলেছেন: “মধ্যপ্রাচ্যের যুদ্ধ সংক্ষিপ্তকালের জন্য শেষ হবে না, তাই গত কয়েকমাসে কিছুটা শামন পাওয়া মূল্যস্ফীতির চাপ আবারও ফিরে আসতে পারে।”
আরও সতর্ক হওয়া দরকার যে, পিসিই ডেটা সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য শীতল হলেও, কোর পিসিইয়ের 3.3% বার্ষিক বৃদ্ধির হার ফেডের 2% দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের তুলনায় অনেক বেশি, এবং এটি বছরের পর বছর লক্ষ্যের উপরেই অবস্থান করেছে। এর অর্থ হল যে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির কাঠামাগত অন্তর্নিহিত চাপ সম্পূর্ণরূপে কমে যায়নি। বাজার বিশ্লেষণগুলি নির্দেশ করে যে, এই মুদ্রাস্ফীতির পতনটি অত্যন্ত অস্থায়ী, মার্কিন-ইরানের মধ্যে মূল বিভাজনগুলি এখনও সমাধান হয়নি, এবং আন্তর্জাতিক তেলের দাম এখনও ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ পর্যায়ে রয়েছে, যা ভবিষ্যতে মুদ্রাস্ফীতির পুনরুত্থানের জন্য বীজবপন করছে, যা সোনার দামের বৃদ্ধির সম্ভাবনা সীমিত করতে পারে।
তৃতীয়: বৃদ্ধির প্যারাডক্স: জিডিপি বৃদ্ধির হার প্রত্যাশার চেয়ে কম, অভ্যন্তরীণ চাহিদার প্রসার কেন সোনার দামের জন্য "দুটি ধারের তলোয়ার" হয়ে দাঁড়ায়
চতুর্থ শুক্রবার প্রকাশিত মার্কিন দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক জিডিপি ডেটা বাজারের জন্য আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ ম্যাক্রো প্রেক্ষাপট প্রদান করে। মার্কিন বাণিজ্য বিভাগের অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ ব্যুরো প্রকাশিত প্রাথমিক ডেটা অনুযায়ী, ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক মার্কিন জিডিপি বার্ষিকীকৃত চতুর্থাংশগত বৃদ্ধির হার মাত্র 1.5% ছিল, যা অর্থনীতিবিদদের পূর্বানুমান 2.1% এর চেয়ে অনেক কম। প্রথম ত্রৈমাসিকের বৃদ্ধির হার ছিল 2.1%।
গডিপি বৃদ্ধির হার মন্দাগ্রস্ত হওয়ার প্রধান কারণ হল বাণিজ্য ঘাটতির বৃদ্ধি—শুদ্ধ রপ্তানি গডিপি বৃদ্ধিকে 1.01 পার্সেন্টপয়েন্ট পিছনে টানছে, যা 2025 এর প্রথম ত্রৈমাসিকের পর থেকে সবচেয়ে বড় পিছনে টান। তবে, এই দুর্বল মোট সংখ্যার নিচে একটি অসাধারণ বিরোধ লুকিয়ে আছে: মার্কিন অভ্যন্তরীণ চাহিদা অসাধারণভাবে শক্তিশালী।
দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে মার্কিন অর্থনীতির তিনটির দুইভাগেরও বেশি অংশ গ্রাহক ব্যয় 3.2% বৃদ্ধি পায়, যেখানে প্রথম ত্রৈমাসিকে এটি মাত্র 0.5% ছিল। আরও উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো, ব্যবসায়িক সরঞ্জাম বিনিয়োগ 15.2% বেড়েছে, যা দুইটি ক্রমিক ত্রৈমাসিকে দুই-অঙ্কের বৃদ্ধি হিসেবে দেখা গেছে। এই বিনিয়োগের উত্সাহের মূল চালিকাশক্তি হলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা—Meta, Microsoft-এর মতো শীর্ষস্থানীয় প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি AI-এর দিকে নিয়মিতভাবে বিনিয়োগ বাড়াচ্ছে, ডেটা সেন্টার নির্মাণের জন্য এবং কম্পিউটিং ক্ষমতা বাড়ানোর জন্য বড় পরিসরে মূলধন ব্যয় করছে। ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যানওয়াশ মনের পর, বর্তমানে মার্কিন অর্থনীতির দৃঢ়তা “অসাধারণ” বলেই মনে হচ্ছে, এবং ব্যবসায়িক বিনিয়োগের ধারাবাহিকভাবে শক্তিশালীতা হলো এখনকার মার্কিন অর্থনীতির সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য বৈশিষ্ট্য।
তবে, এই “অভ্যন্তরীণ চাহিদার প্রস্ফুটন” সোনার বাজারের গভীর বিরোধের সৃষ্টি করেছে। একদিকে, শক্তিশালী খরচ এবং বিনিয়োগ বোঝায় যে অর্থনীতি মন্দায় পড়েনি, যা সোনার ঝুঁকি হ্রাসকারী চাহিদাকে কিছুটা দুর্বল করে। কিন্তু অন্যদিকে, অভ্যন্তরীণ চাহিদার প্রস্ফুটনের সাথে মুদ্রাস্ফীতির চাপ অব্যাহত রয়েছে—মার্কিন অর্থনীতির সমগ্র মূল্যস্তর পরিমাপক “ঘরোয়া মোট ক্রয়মূল্য সূচক” দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে বাৎসরিক হারে 5.7% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা চার বছরের মধ্যে সবচেয়ে দ্রুত গতি।
প্যানথিয়ন ম্যাক্রোইকোনমিক্সের মার্কিন সিনিয়র অর্থনীতিবিদ অলিভার অ্যালেনের মন্তব্যটি সমস্যার মূল বিষয়টি উপস্থাপন করে: “সম্ভাব্য বৃদ্ধি এখনও শক্তিশালী, তবে এটি টিকে থাকা কঠিন হতে পারে।” সঞ্চয়ের হার চার বছরের নিম্নতম স্তরে নেমে আসা এবং গ্যাসোলিনের দাম আবার বেড়ে যাওয়ার প্রেক্ষাপটে, ভোক্তারা সঞ্চয় ব্যবহার করে খরচ চালিয়ে যাওয়ার পথে থাকতে পারে না। এই “বৃদ্ধির মিথ্যা ধারণা” ভেঙে গেলে, সোনার হেজিং যুক্তি পুনরায় সম্পূর্ণভাবে ফিরে আসবে।
চতুর্থ, ঋণ বাজারের ভয়ংকর ঘটনা: 30-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার 19 বছরের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, ফেডারেল রিজার্ভের বিশ্বস্ততা পরীক্ষার মুখে পড়েছে
যদি ডলার, মুদ্রাস্ফীতি এবং জিডিপি ডেটা সোনার দাম বৃদ্ধির “স্পষ্ট লাইন” হয়, তবে বন্ড বাজারের অস্থিরতা একটি আরও গোপন কিন্তু সমানভাবে গুরুত্বপূর্ণ “গোপন লাইন” গঠন করে। 30 জুলাই, মার্কিন 30-বছরের সরকারি বন্ডের সুদের হার একবার 5.244% এ পৌঁছেছিল, যা 2007 সালের 13 জুলাই থেকে 19 বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়। 10-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হারও 4.67% এর ঊর্ধ্বে উঠেছে।
এই বন্ড বাজারের তুফানের মূল কারণ হল ফেডের 29 জুলাই প্রকাশিত সুদের নির্ণয়। ফেড 9 বনাম 3 ভোটে মৌলিক সুদের হার 3.50%-3.75% পরিসরে অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেয়। সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা বাজারের প্রত্যাশার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ—বাজারে বিশৃঙ্খলা সৃষ্টি করেছিল মিটিং-এর পর ফেড চেয়ারম্যান ওয়াশের বক্তব্য।
ওয়াশ একদিকে মূল্যস্ফীতি কমানোর জন্য “অটলভাবে” প্রতিশ্রুতি দিচ্ছেন, অন্যদিকে ভবিষ্যতের নীতির পথ সম্পর্কে কোনও স্পষ্ট নির্দেশ দেননি। তিনি পারম্পরিক অগ্রাগতি নির্দেশ দেওয়ার পদ্ধতিও স্পষ্টভাবে ত্যাগ করেছেন। অ্যাডিট্যা ভাভে, ব্যাংক অফ আমেরিকা-এর অর্থনীতিবিদ, তাঁর রিপোর্টে সরাসরি বলেছেন, ওয়াশের সংবাদ সম্মেলনের উপর বাজারের প্রতিক্রিয়া থেকে বোঝা যাচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা “ফেডের বিশ্বস্ততার প্রশ্ন” তুলছেন, এবং “বিশ্বস্ততা পুনরায় গড়ে তোলার প্রয়োজনীয়তা, সেপ্টেম্বরে ফেডের সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা বাড়িয়েছে”。
মর্গান স্ট্যানলির প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ মাইকেল গ্যাপেনের সারসংক্ষেপ আরও সরাসরি: ওয়ালশের মন্তব্য “বৃদ্ধির প্রান্তিক মান কিছু মানুষের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হতে পারে” বলে ইঙ্গিত করে এবং ফাইন্যানশিয়াল মার্কেট “মিটিংয়ের শেষে মিটিংয়ের শুরুর চেয়ে আরও বেশি বিভ্রান্ত হতে পারে।” উলফ রিসার্চের প্রধান অর্থনীতিবিদ স্টেফানি রথের মূল্যায়ন আরও কঠোর: “প্রেস কনফারেন্সটি তাঁর বিশ্বাসযোগ্যতাকে কিছুটা ক্ষতি করেছে। তাঁর যোগাযোগের পদ্ধতি বিপরীত প্রভাব ফেলছে, এবং মার্কেটটি তাঁর বড়বাজারির উপর ছিদ্র করছে।”
এই বন্ড বাজারের অস্থিরতা সোনার উপর জটিল প্রভাব ফেলছে। সংক্ষিপ্ত মেয়াদে, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের সুদের হার বৃদ্ধি সাধারণত সোনার উপর চাপ সৃষ্টি করে—কারণ উচ্চতর দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের অর্থ হল সুদহীন সম্পদ ধারণের সুযোগ ব্যয় বৃদ্ধি। তবে, গভীরতর প্রভাবটি হল: ফেডের মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের ক্ষমতার প্রতি বাজারের সন্দেহ বাড়ছে। যেমনটি Easterly EAB-এর গ্লোবাল ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজিস্ট Arnim Holzer বলেছেন: “বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ধারণের জন্য উচ্চতর প্রতিফলের দাবি করছেন।” যখন বাজার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিশ্বস্ততার প্রতি সন্দেহ করে, তখন শেষ প্রদানের মাধ্যম এবং মূল্যের ভাণ্ডার হিসাবে সোনার吸引力 (আকর্ষণ) বৃদ্ধি পায়।
পাঁচ: সুয়েজ খালের পাশে ড্রোন আক্রমণ এবং হরমুজ প্রণালীর খেলা
জুলাই ৩০-এ, মিশরের দামিয়েতা বন্দরে দুটি প্রাকৃতিক গ্যাস জাহাজ ড্রোন আক্রমণের শিকার হয়। এই বন্দরটি সুয়েজ খালের কাছাকাছি অবস্থিত—যা ভূমধ্যসাগর এবং লাল সাগরকে যুক্ত করে, এটি সৌদি তেলের জন্য অবশিষ্ট কয়েকটি রপ্তানি পথের মধ্যে একটি। ঘটনাটির সঙ্গে পরিচিত বাণিজ্যিক উৎসগুলির মতে, ড্রোনগুলি মার্কিন মালিকানাধীন প্রাকৃতিক গ্যাস সংরক্ষণ জাহাজ Energos Winter-এর উপর আঘাত করে, এবং পরবর্তীতে আগুন অন্য একটি জাহাজে ছড়িয়েপড়ে।
এই আক্রমণের পটভূমি হল দীর্ঘস্থায়ীভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে মার্কিন-ইরান সংঘাত। মার্কিন সেনাবাহিনী বুধবার রাতে জানায়, তেহরান মধ্যপ্রাচ্যে অবস্থিত মার্কিন সেনাদের উপর গুলি চালানোর পর, মার্কিন সেনাবাহিনী ইরান বিপ্লবী গার্ডের সামরিক পরিচালনা কেন্দ্র এবং ড্রোন সুবিধা আক্রমণ করে। ইরানের সরকারি মিডিয়া অনুসারে, মার্কিন বিমান আক্রমণে বেসুরো প্রাণহানি হয়েছে। প্রতিশোধ হিসেবে, ইরান বিপ্লবী গার্ড জর্দানের আজলাক সামরিক বেসের মার্কিন সম্পদ এবং কুয়েতের আলি-আস-সালেম বিমানবাহিনী বেসের মার্কিন সম্পদকে আক্রমণের দাবি করেছে।
আরও উদ্বেগজনক বিষয় হলো সংঘাতের পরিধির বিস্তার। পাঁচ মাস ধরে চলা যুদ্ধের মধ্যে, সৌদি প্রথমবারের মতো মার্কিন সেনাবাহিনীর সাথে মিলে ইরাকের পূর্বাঞ্চলে ইরান-সমর্থিত সশস্ত্র গোষ্ঠীগুলির বিরুদ্ধে বিমান হামলা চালায়। একইভাবে, ইয়েমেনের হুথিরা ইরাকের ভিতর দিয়ে সৌদির বিরুদ্ধে হামলা চালায়। ইরান দাবি করছে যে এখন এটি গুরুত্বপূর্ণ জলপথ হরমুজ প্রণালীকে নিয়ন্ত্রণ করছে।
এই ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির তীব্র উত্তাপন সোনার বাজারে দ্বৈত প্রভাব ফেলেছে। সবচেয়ে প্রত্যক্ষ প্রভাব হল পালানোর চাহিদার তীব্র বৃদ্ধি—যখন বিনিয়োগকারীরা মধ্যপ্রাচ্যের বর্ধমান সংঘাত, সম্ভাব্য বিচ্ছিন্ন শক্তি সরবরাহের পথ এবং মহাশক্তির প্রতিদ্বন্দ্বিতার অনিশ্চয়তার মুখোমুখি হয়, তখন সোনা শেষ পালানোর সম্পদ হিসেবে অপরিহার্য। একইসঙ্গে, ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত তেলের দাম বাড়ায়, যা মুদ্রাস্ফীতির চাপকে আরও বাড়িয়ে দেয় এবং ফেডের সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা সমর্থন করে, যা সোনার দামের বৃদ্ধির গতিকে ধীর করতে পারে।
ষষ্ঠ, বুল এবং বেয়ার যুদ্ধের মধ্যে সোনার দিকনির্দেশনা: বিচ্ছিন্নতা নাকি জাল?
4100 ডলারের স্তরের উপরে দাঁড়িয়ে, সোনার বাজার বর্তমানে বছরের পর বছর ধরে সবচেয়ে জটিল ক্রয়-বিক্রয় প্রতিদ্বন্দ্বিতার মুখোমুখি হচ্ছে।
মূলত বুলিশ পক্ষ থেকে দেখা যাচ্ছে যে, সমর্থনের যুক্তি অত্যন্ত শক্তিশালী: ডলারের দীর্ঘমেয়াদী দুর্বলতার প্রবণতা এখনও উল্টানো হয়নি, যেন জেপিএনের হস্তক্ষেপ কেবল শুরু; সংক্ষিপ্তমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতি কমেছে; ফেডের নীতির অস্পষ্টতা বাজারে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতি আস্থা কমিয়েছে; এবং বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির সোনার সঞ্চয় বৃদ্ধির প্রবণতা অক্ষুণ্ণ।
তবে, শর্ট পজিশনের শক্তিও উপেক্ষা করা যায় না। 30-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার 19 বছরের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছানোর মানে হলো দীর্ঘমেয়াদি ফান্ডিং খরচ বাড়ছে, যা সোনার উপর ধারাবাহিক চাপ বাড়াচ্ছে। মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত যেকোনো সময় তেলের দাম এবং মুদ্রাস্ফীতির পুনরায় বিস্ফোরণের দিকে পরিচালিত করতে পারে, যদিও ফেডের সেপ্টেম্বরে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা কমেছে, তবুও 60%এরও বেশি। ড্যাটোম সিকিউরিটিজের বার্ট মেলেক বলেছেন, সোনার প্রতিরোধের ব্যবধান প্রায় 4150 থেকে 4200 ডলার—বর্তমান দামটি এই অঞ্চলের কাছাকাছি চলে এসেছে। প্রযুক্তিগতভাবে, 4100 ডলারের উপরে ভাঙতে পারার পর 4120 ডলারেরও উপরে উঠলেও, দামটি পরবর্তীতে ফিরেছে। RSI (সহজেই) 50-এরও উপরে উঠেছে, যা ক্রয়কারীদের শক্তির প্রবেশকেই নির্দেশ করছে, তবুও 4165 ডলার, 4194 ডলারসহ অনেকগুলি প্রতিরোধকেন্দ্রকে সম্মুখীন হচ্ছে।
বিশ্ব সোনার সংস্থার বিশ্লেষণ একটি আরও ব্যাপক দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করে: বছরের মধ্যে সম্পদ বিনিয়োগের বৈচিত্র্যকরণ, মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে রক্ষা ইত্যাদি চাহিদার সমর্থনে, বিনিয়োগ চাহিদা বিশ্বব্যাপী সোনার চাহিদার বৃদ্ধির মূল ইঞ্জিন হয়ে থাকবে। এবং মধ্যম-দীর্ঘমেয়াদে, বিশ্বব্যাপী ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির কেন্দ্রীয় স্তরের উন্নয়ন, রাজনৈতিক-অর্থনৈতিক ব্যবস্থার পুনর্গঠন, এবং ডলারহীনকরণের প্রক্রিয়ার অবিরাম প্রগতি, সবই সোনার দামকে কাঠামোগতভাবে সমর্থন করবে।
সোনার দাম 4100 ডলারে পৌঁছেছে, যা একক কারণের ফলাফল নয়, বরং বহু শক্তির সমন্বয়। ডলারের পতন, মুদ্রাস্ফীতির বিভ্রান্তি, অর্থনৈতিক বৃদ্ধির বিপরীত চিত্র, বন্ড বাজারের আতঙ্ক এবং যুদ্ধের বিস্তার—এই সবই এই সোনার দামের বৃদ্ধির পূর্ণাঙ্গ গল্প গড়ে তুলেছে। তবুও, এটি গল্পের শেষ নয়। ফেডের নীতির অস্পষ্টতা, মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের অপ্রতিরোধ্যতা এবং উচ্চ সুদের পরিবেশে বিশ্বঅর্থনীতির ভঙ্গুর ভারসাম্য—এগুলি সবই সোনার বাজারকে তীব্র উত্থান-পতনের মুখোমুখি করবে।
(স্পট গোল্ড ডেইলি চার্ট, উৎস: EasyFX)
চীনা স্থানীয় সময় 07:36, স্পট গোল্ড এখন 4103.70 ডলার/ওয়েন।