ট্রাম্পের "বড় সিদ্ধান্ত" এবং সৌদির নিরাশার আহ্বান কীভাবে মার্কেটকে বিস্ফোরিত করবে? সোনার উপর বৃদ্ধি পাওয়া সুদের হার টিকে আছে, ওয়ালস্ট্রিটের সবাই বুলিশ; ৭ ট্রিলিয়ন ডলারের মুদ্রা "গিয়ার শিফট", মার্কিন স্টক মার্কেটে নতুন কম্পনের সম্ভাবনা; জাপানের দীর্ঘছুটির হস্তক্ষেপের ঝুঁকি বাড়ছে......
এই সপ্তাহে বিনিয়োগকারীরা ফেডের সর্বশেষ সভার ফলাফল শান্তিতে গ্রহণ করেছে, কিন্তু তারা “উচ্চতর এবং দীর্ঘস্থায়ী” সুদের পরিবেশের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে এবং আগামী মাসগুলিতে বাজারের উত্থান-পতনের প্রত্যাশা করছে।
মঙ্গলবারে মার্কিন স্টক বাজার একটি বিভক্ত সপ্তাহের শেষ করেছে। ফেডারেল রিজার্ভ যখন ২০২৩ সালের পর প্রথমবারের মতো একমতে সুদের হার বাড়ায়, তখন স্পি ৫০০ এবং ডজওয়ান ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ উভয়ই এই সপ্তাহে কমেছে। তবে টেকনোলজি শেয়ারগুলি ফেডের মিটিংয়ের পর পুনরুজ্জীবিত হওয়ার প্রথম পথচলা করায়, নাসড্যাক কম্পোজিট ইনডেক্সটি চারটি সপ্তাহের মধ্যে তৃতীয়বারের মতো সপ্তাহান্তে বৃদ্ধি পেয়েছে।
তবুও, ফেড যেহেতু সম্ভবত সুদের হার বাড়ানো এখনও শেষ হয়নি তা ইঙ্গিত করেছে, এই সপ্তাহে বাজারের দৃঢ়তা অবাক করে দেয়।
ফেড চেয়ারম্যান ওয়ালশ স্পষ্টভাবে জানিয়েছেন যে নীতি নির্ধারকরা এখনও মুদ্রাস্ফীতিকে নিয়ন্ত্রিত পরিসরে আনার প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। এই হক-প্রবণ মন্তব্যের পরও সোনার বাজার ধ্বংস হয়নি। বৃহস্পতিবার, তেলের দাম কমে, ডলার দুর্বল হয়ে এবং মার্কিন বন্ডের আয়ের হার কমে যাওয়ার কারণে ট্রেডাররা ফেডের সিদ্ধান্তের পরের চাপ কিছুটা কমিয়েছিল, যার ফলে সোনার দাম ফিরে এসেছিল। শুক্রবার, তেলের দাম তৃতীয়বারের মতো কমেছিল এবং আয়ের হার সপ্তাহের উচ্চতম স্তর থেকে নিচের দিকে ফিরেছিল, যা সোনার দামকে 4400.60 ডলার/অউন্সের সপ্তাহের উচ্চতম স্তরে নিয়ে গিয়েছিল। শুক্রবারের বন্ধের সময়, সোনার দাম 4300 ডলারের উপরেই অবস্থান করছিল, এবং 3টি সপ্তাহব্যাপী পতনকেও শেষ করেছিল।
মধ্যপ্রাচ্যের সরবরাহ নিয়ে চিন্তার পরিবর্তনের কারণে আন্তর্জাতিক তেলের দাম তিনটি ট্রেডিং দিন ধরে পতন হচ্ছে—সৌদি আরব ইউরোপের জন্য কিছু বিক্রয় স্থগিত করেছে, তবে ট্রেডার এবং বিশ্লেষকদের মতে, বর্তমানে পর্যাপ্ত বাফার রয়েছে।
নিম্নলিখিতগুলি হল পরবর্তী সপ্তাহে বাজারের মনোযোগের কেন্দ্রবিন্দু (সমস্ত চীনা বেইজিং সময়):
গুরুত্বপূর্ণ ইভেন্ট:
1. ট্রাম্পের "গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্ত" এবং সৌদির নিরাশার অনুরোধ কীভাবে মার্কেটকে বিস্ফোরিত করবে?
পরবর্তী মঙ্গলবার, ট্রাম্প নিউ ইয়র্কে জাতিসংঘের সম্মেলনের সময় পারস্য উপসাগরীয় দেশগুলির সাথে একটি সভা আয়োজন করবেন। এছাড়াও, ট্রাম্প এক্সিওসকে বলেছেন যে তিনি তেহরানের উপর আক্রমণ পুনরায় বাড়ানোর বিষয়ে “গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্ত” নেওয়ার জন্য কাছাকাছি চলেছেন।
এর মধ্যে, সৌদি আরবের আশপাশের নিরাপত্তা পরিস্থিতি এখনও অস্থির। সৌদি কর্তৃপক্ষ শনিবার রাতে রিয়াদে বিমান প্রতিরোধ সতর্কবার্তা জারি করে, যা মার্চ এবং এপ্রিলে মার্কিন-ইরান যুদ্ধের সবচেয়ে তীব্র সময়ের পর থেকে এই রাজধানীতে প্রথমবারের মতো সতর্কবার্তা বাজে।
সৌদি মানবিক প্রতিরক্ষা বিভাগ জানিয়েছে, দুটি সতর্কবার্তা প্রকাশের কিছুক্ষণ পরেই বিপদ দূর হয়েছে। সৌদি আরবের অন্যান্য অঞ্চলেও একই ধরনের সতর্কবার্তা জারি করা হয়েছিল, যার মধ্যে রয়েছে লাল সাগরের শহর জিদ্দা এবং ইয়ামবু, এবং লাল সাগরের ফারাসান দ্বীপ।
পাইপলাইন আক্রমণ এবং ইরানের হরমুজ প্রণালীর উপর কার্যকর বন্ধ করা এর ফলে সৌদি আরবের তেল রপ্তানি হঠাৎ কমে গেছে। নতুন শত্রুতামূলক কার্যক্রমগুলি এখন সৌদি আরবের বিনিয়োগ এবং পর্যটকদের আকর্ষণ এবং অর্থনীতির বৈচিত্র্যকরণের প্রচেষ্টাকে আঘাত করতে পারে।
9 ই সেপ্টেম্বর, জাপানি ইকোনমিক নিউজ অনুসারে, তেল সরবরাহের বিঘ্ন এড়ানোর জন্য, সৌদি আরব বিভিন্ন দিকে ছুটছে এবং এমনকি এখনও তাদের সাথে কূটনৈতিক সম্পর্ক স্থাপন করেনি এমন ইসরায়েলকেও অসাধারণ সহায়তার অনুরোধ জানিয়েছে।
একটি প্রতিবেদনে এক্সিওসের প্রতিবেদন উদ্ধৃত করে বলা হয়েছে যে, গত সপ্তাহে সৌদি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইসরাইল ইত্যাদি দেশের সামরিক উচ্চপদস্থ কর্মকর্তারা জার্মানিতে এলাকার পরিস্থিতি নিয়ে আলোচনা করেছিলেন, যার মধ্যে ইসরাইলের সৌদির প্রতি সহায়তা প্রদানের পরিকল্পনা অন্তর্ভুক্ত ছিল। ইসরাইলের ফিলিস্তিনি গাজা এলাকায় আক্রমণের ফলে ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে নিহতদের সংখ্যা, যার ফলে সৌদিসহ আরব দেশগুলির মধ্যে ইসরাইল-বিরোধী মনোভাব গভীরভাবে বিরাজমান। তবুও, সৌদি ইসরাইলের সামরিক ক্ষমতা ব্যবহারের পথ খুঁজছে, যা সৌদির দুর্দশা প্রকাশ করছে।
যখন পূর্ব-পশ্চিম তেল পাইপলাইন সম্পূর্ণরূপে পুনরায় চালু হয়নি, তখন সৌদি এনার্জি নোডগুলির উপর আরও একটি আক্রমণ সৌদির হরমুজ প্রণালীকে পার হওয়ার ক্ষমতা আরও কমিয়ে দিতে পারে।
এক্সএস.কম-এর সামের হাসন বলেন, তেলের দাম কমার পিছনে মধ্যপ্রাচ্যের তেল রপ্তানির বিঘ্ন নিয়ন্ত্রণের জন্য বাজারে বাড়তি আশাবাদও রয়েছে। তিনি বলেন, সৌদি আরব তাদের বন্ধ করা ইয়ামবু বন্দর থেকে কাঁচা তেল পাঠানো পুনর্নির্দেশ করছে, একইসাথে মার্কিন সুরক্ষায় হরমুজ প্রণালী দিয়েও কাঁচা তেল চলাচল চলছে, এবং কিছু সৌদি তেল প্রবাহও পুনরুদ্ধার করা হয়েছে।
সিঙ্গাপুরের ফিলিপ নোভা প্রাইভেট লিমিটেডের মার্কেট ইনসাইটস প্রধান প্রিয়াঙ্কা সচদেভা বলেন, বাজারের মনোভাব এখনও অত্যন্ত বিষণ্ণ নয়, এবং ট্রেডাররা সরবরাহের পুনরুজ্জীবনের প্রমাণ অপেক্ষা করছে। তিনি বলেন, সম্প্রতি তেলের দামের পতন মূলত ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়ামের শাম্পনের ফল, নয় মৌলিক উপাদানের উল্টানো।
9 সেপ্টেম্বর পর্যন্ত সপ্তাহে, ব্লুমবার্গ দ্বারা সংকলিত ICE ইউরোপীয় ফিউচার্স এবং মার্কিন CFTC ডেটা অনুযায়ী, ফান্ড ম্যানেজাররা WTI তেল এবং ব্রেন্ট তেলের নেট লং পজিশন 18,254 কন্ট্রাক্ট বৃদ্ধি করে 429,413-এ নিয়ে আসে। এটি মে শেষের পর থেকে সবচেয়ে বেশি বুলিশ পজিশন।
“এখানে অনেক পরস্পর জড়িয়ে পড়া শক্তি রয়েছে,” বলেন ট্রেডস্টেশনের গ্লোবাল মার্কেট স্ট্র্যাটেজির প্রধান ডেভিড রাসেল, যদিও সরবরাহের ঘাটতি স্পষ্ট, “আমরা আবার এমন একটি বিন্দুতে ফিরে এসেছি যেখানে কাঁচা তেলের প্রতি স্পষ্টভাবে বৃদ্ধির দিকে যাওয়া এখন লাভ-ঝুঁকির দিক থেকে অনুকূল নয়।”
“এখনই, পরবর্তীতে 10 ডলার বাড়ার সম্ভাবনা এবং কমার সম্ভাবনা সমান,” তিনি যোগ করলেন।
2, জাপান কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হার বাড়ানোর পরও যেন জেন বাঁচেনি, পরবর্তী সপ্তাহের “সিলভার সপ্তাহ” কি হবে হস্তক্ষেপের জন্য সুযোগ?
জাপানের বাজারে "সিলভার ওয়ার" দীর্ঘ ছুটি শুরু হয়েছে। জাপানের আর্থিক বাজার পরবর্তী সোমবার থেকে বুধবার পর্যন্ত জাতীয় ছুটির কারণে বন্ধ থাকবে, এবং সেই সপ্তাহের অর্থনৈতিক ক্যালেন্ডার শান্ত থাকবে। জাপানের অর্থমন্ত্রণালয় পরবর্তী শুক্রবার তিন মাসের ট্রেজারি বিল বিক্রির পরিকল্পনা করছে।
জাপানি মিডিয়া আরও লক্ষ্য করেছে যে, জাপান প্রধানমন্ত্রী তাকাইচি হাগিয়ামা এবং ট্রাম্পের পরবর্তী মঙ্গলবারের দিকে নিউ ইয়র্কে সম্মেলন আয়োজনের ব্যবস্থা করছে।
যেহেতু জাপানি ইয়েন ট্রেডারদের জন্য এই দীর্ঘ ছুটির ব্যবস্থা মানে যে, যদি জাপানি ইয়েনের মূল্য আবার জাপানি কর্তৃপক্ষের হস্তক্ষেপের সীমানা পর্যন্ত পৌঁছায়, তবে ছুটির সময় কম বাজার তরলতা সরকারি কর্মকাণ্ডের প্রভাবকে বাড়িয়ে দিতে পারে।
এপ্রিলে, জাপানি কর্তৃপক্ষ দীর্ঘ ছুটির সময় মুদ্রা বাজারে হস্তক্ষেপ করেছিল, যা ২০২৪ সালের মধ্যে এই ধরনের প্রথম পদক্ষেপ ছিল। এর ফলে বিনিয়োগকারীরা অনুমান করতে শুরু করেছেন যে, "সিলভার ওয়াক" কি পুনরায় জাপানের হস্তক্ষেপের জন্য সময়ের জানালা হতে পারে।
জাপান ব্যাংক এই শুক্রবার সুদের হার বাড়ানোর পরেও জাপানি ইয়েন চাপে রয়েছে, এবং সম্ভাব্য হস্তক্ষেপও ঘটেছে। শুক্রবার মার্কিন স্টক মার্কেটের সকালের শেষের দিকে, জাপানি মিডিয়া জানিয়েছে যে জাপান ব্যাংক ফরেক্স মার্কেটে মূল্যস্থিরতা সম্পর্কে মার্কেট পার্টিসিপ্যান্টদের জিজ্ঞাসা করেছে, যার ফলে ইয়েন দিনের মধ্যে ক্ষতি দ্রুত কমেছে, যা আগে 1%-এরও বেশি পড়েছিল, কিন্তু এখন ডলারের বিপক্ষে শুধুমাত্র 0.3% পড়েছিল। এর ফলে জাপানি কর্তৃপক্ষের আবার ফরেক্স মার্কেটে হস্তক্ষেপের প্রতি বাজারের দৃষ্টি বৃদ্ধি পাচ্ছে।
জাপানের পরবর্তী সপ্তাহে ডেটা প্রকাশের অভাবে, বিনিয়োগকারীরা জাপান ব্যাংকের নীতিগত সুদের হার 1.25% এ বৃদ্ধির সিদ্ধান্তের প্রভাব মূল্যায়ন করতে থাকবে। 7-2 ভোটের ফলাফল এবং গভর্নর কাদুকো উদা-নোরির আরও সুদের হার বৃদ্ধির প্রতি সতর্কতামূলক সংকেতের কারণে, ব্যাংকের নীতি আরও দ্রুত কঠোর করার ক্ষমতা নিয়ে সন্দেহ তৈরি হয়েছে।
ওয়াল স্ট্রিটেও জেনারেলি জেনে ডিপ্রেশন চলছে। ইন্টারন্যাশনাল ব্যাংক অফ নেদারল্যান্ডসের স্ট্র্যাটেজিস্ট ফ্রান্টিসেক টাবরস্কি বলেছেন, কমিটির দুইজন বিপরীতমুখী সদস্যের বিরোধিতা এই বছর আবার সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে সমর্থন পাওয়াকে কঠিন করে তুলতে পারে। তিনি পূর্বানুমান করছেন যে জেনে এখনও চাপে থাকবে, এবং আগামী কয়েকসপ্তাহে ডলার-জেনে 160-এ পৌঁছাতে পারে।
মিসুবিশি রিসুই ব্যাংকের ডেরেক হ্যালপেনি মনে করেন যে জেনেড আরও দুর্বল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, কারণ বিভিন্ন ভোট এবং জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের দ্বারা চুক্তি-সংশোধিত সুদের হারকে “নেতিবাচক” এর পরিবর্তে “নিম্ন” হিসাবে মূল্যায়ন করা হয়েছে, যা আরও উগ্র নীতি কঠোরতা সম্পর্কে প্রত্যাশা কমিয়েছে।
আমেরিকান ব্যাংকের ফরেক্স কৌশলী আলেক্স কোহেন বলেছেন, জাপানি ব্যাংকের সুদের হার বাড়ানোর পরও জাপানি ইয়েন প্রচুর পরিমাণে অবমূল্যায়িত হয়েছে, “আজকের রেট পরীক্ষা বাজারকে আবারও সতর্কবার্তা দিয়েছে।” তিনি উল্লেখ করেছেন, জাপানি অর্থমন্ত্রণালয় বিপুল পরিমাণে বিদেশি মুদ্রা রিজার্ভ ব্যবহার করে বিনিময় বাজারে হস্তক্ষেপের ইচ্ছা প্রকাশ করেছে, যা বাজারকে আবারও সতর্ক রাখা উচিত।
ব্লুমবার্গের ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজিস্ট ব্রেন্ডান ফ্যাগানও বলেছেন, এই হস্তক্ষেপের প্রত্যাশা ট্রেডারদের জাপানি ইয়েনের মূল্যহ্রাসের উপর আরও সাবধানে থাকতে প্ররোচিত করবে, বিশেষ করে ডলার-জাপানি ইয়েন বিনিময় হার 160-এর কী স্তরের কাছাকাছি পৌঁছানোর সময়।
এই সপ্তাহে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জাপানের সামনে কী ঝুঁকি রয়েছে তা জিজ্ঞাসা করা হয়, বেসেন্ট সরাসরি ৩২ ট্রিলিয়ন ডলারের মার্কিন সরকারি বন্ড বাজারের দিকে ইঙ্গিত করেন। তিনি বলেন: “জেনের শক্তিশালী হওয়ার অর্থ হল, জাপানি সরকারকে বৈদেশিক বিনিময় বাজারে হস্তক্ষেপের জন্য মার্কিন সম্পদ বিক্রি করতে হবে না।”
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আপডেট: সোনা বৃদ্ধির চাপ সহ্য করছে, ওয়াল স্ট্রিটের সবাই বিশ্বাস করছে: পরবর্তী সপ্তাহে 4500 ডলার দেখুন
ফেডারেল রিজার্ভ:
সোমবার 18:30, 2027 সালের FOMC ভোট দেওয়া সদস্য এবং চিকাগো ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের প্রেসিডেন্ট গুলসবি একটি বক্তৃতা দেবেন।
মঙ্গলবার ২২:০৫, এফওএমসির স্থায়ী ভোট অধিকারী এবং নিউ ইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের প্রেসিডেন্ট উইলিয়ামস ২০২৬ সালের মার্কিন বন্ড মার্কেট কনফারেন্সে বক্তব্য রাখেন।
মঙ্গলবার 22:20, ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের উপাধ্যক্ষ জেফারসন 2026 সালের মার্কিন বন্ড মার্কেট কনফারেন্সে বক্তৃতা দেন।
বুধবার 01:00, 2027 সালের FOMC ভোট দেওয়া সদস্য এবং রিচমন্ড ফেড চেয়ারম্যান বার্কিনের বক্তৃতা।
বৃহস্পতিবার ১৬:১০, এফওএমসির স্থায়ী ভোট প্রাপ্ত এবং নিউ ইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের প্রেসিডেন্ট উইলিয়ামস লন্ডন ম্যাক্রো পলিসি ফোরামে ব্রিটিশ সেন্ট্রাল ব্যাংকের পূর্ব উপ-প্রেসিডেন্ট চার্লি বিনের সাথে ফায়ারসাইড টকে অংশগ্রহণ করেন।
বৃহস্পতিবার ২০:০০, ২০২৭ সালের FOMC ভোট দেওয়া সদস্য এবং রিচমন্ড ফেড চেয়ারম্যান বার্কিন ইকোনমিক ক্লাবে ফায়ারসাইড চ্যাটে অংশগ্রহণ করবেন।
বৃহস্পতিবার ২০:৫০, ২০২৬ সালের FOMC ভোট দেওয়া সদস্য এবং ক্লিভল্যান্ড ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের চেয়ারম্যান হামাক একটি সভায় উদ্বোধনী বক্তব্য রাখেন।
বৃহস্পতিবার ২২:১০, ২০২৬ সালের FOMC ভোট দেওয়া সদস্য এবং ফিলাডেলফিয়া ফেড প্রেসিডেন্ট পলসন ফিনটেক কনফারেন্সে কথা বলবেন।
শুক্রবার 17:15, FOMC স্থায়ী ভোট প্রাপ্ত এবং নিউ ইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের প্রেসিডেন্ট উইলিয়ামস বক্তৃতা দেবেন।
অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংক:
সোমবার 23:20, কানাডিয়ান সেন্ট্রাল ব্যাংকের গভর্নর ম্যাকলিউম একটি বক্তৃতা দেবেন।
Tuesday, 11:10, Reserve Bank of Australia Governor Brock delivers a speech.
বৃহস্পতিবার 16:00, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থনৈতিক বুলেটিন প্রকাশ করবে।
ফেডারেল রিজার্ভ এই সপ্তাহে ২০২৩ সালের পর প্রথমবারের মতো সুদের হার বাড়িয়েছে যাতে মূল্যস্ফীতির চাপ কমানো যায়। নীতি নির্ধারকরা প্রত্যাশা করছেন যে ২০২৬ সালে আরও একবার সুদের হার বাড়ানো হবে, তবে চিকাগো মার্কেট এক্সচেঞ্জের ফেড ওবজারভ টুলের ভিত্তিতে, ফেডারেল ফান্ডস ফিউচার্সের সর্বশেষ মূল্যনির্ধারণ অনুযায়ী, বাজারের মতে আসলে আরও দুটি সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা প্রায় ৪২%।
কানসাস সিটি ফেডের চেয়ারম্যান শ্মিড মন্তব্য করেন যে, তিনি সুদের হার বাড়ানোর সিদ্ধান্তকে সমর্থন করেন, কারণ এটি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য প্রয়োজনীয় পদক্ষেপ, যা শুধুমাত্র তেলের দাম বৃদ্ধির দ্বারা পরিচালিত হয়নি।
পরবর্তী সপ্তাহে আরও অনেক ফেড অফিসিয়াল বক্তব্য রাখবেন, যা বাজারের জন্য আরও অনেক ইঙ্গিত দেবে।
বর্তমানে সোনা ফেডের সুদের হার বৃদ্ধি, ওয়াশের হক-প্রবণ বার্তা এবং ৫% এর কাছাকাছি অবস্থিত ১০-বছরের মার্কিন বন্ডের আয়ের সম্মুখীন হচ্ছে। তবুও, বাজার ধ্বংস হয়নি, বরং কিনে নেওয়া হয়েছে এবং গুরুত্বপূর্ণ অবস্থানটি ধরে রাখা হয়েছে।
এই দৃঢ়তা খুবই গুরুত্বপূর্ণ। বিনিয়োগকারীরা ধীরে ধীরে বুঝতে শুরু করেছেন যে, ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃপক্ষ সুদের হার বাড়াতে পারে, কিন্তু এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাজেট সমস্যার সমাধান করতে পারে না। কিছু দিকে, উচ্চতর সুদের হার শুধুমাত্র এই সমস্যাগুলিকে আরও জটিল করে তোলে। উচ্চতর সুদের হার হয়তো মুদ্রাস্ফীতি ধীর করতে পারে, কিন্তু 40 ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি সরকারি ঋণের প্রতিশ্রুতি পরিশোধের খরচও বাড়িয়ে দেয়।
সরকারের শুধুমাত্র সুদের ব্যয় প্রতি বছর ইতিমধ্যে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি। সুদের হার যত দীর্ঘ সময় উচ্চ স্তরে থাকবে, এই খরচ তত বেশি উদ্বেগজনক হয়ে উঠবে। বিশ্লেষকদের মতে, এটিই কারণ যে “উচ্চতর সুদের হার অপরিহার্যভাবে সোনার জন্য অপ্রতুল” এই প্রচলিত যুক্তি এখন প্রায়শই অসম্পূর্ণ হয়ে পড়ছে।
সোনা তার বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে অবস্থান প্রমাণের জন্য ঢিলে মুদ্রানীতির প্রয়োজন হয় না। বর্তমানে বিনিয়োগকারীরা সরকারি আর্থিক অবস্থার অবনতি, স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি, মুদ্রার অনিশ্চয়তা এবং ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার বিরুদ্ধে হেজিংয়ের জন্য সোনা কিনছে।
অনিশ্চিতভাবে, ভবিষ্যতে আরও বেশি উত্থান-পতন হবে। বন্ডের সুদের হার বা তেলের দাম আবার বেড়ে গেলে, বিশেষ করে যদি বাজার আরও আক্রমণাত্মক কঠোর চক্রের দাম নির্ধারণ শুরু করে, তাহলে সোনার উপর চাপ পড়তে পারে। কিন্তু এগুলি এখন একটি বড় কাহিনীর অংশ হিসেবে সংক্ষিপ্ত বিবেচনা হয়ে উঠছে।
মুদ্রাস্ফীতি দমনে ফেড, বন্ড বাজার ঋণ নিয়ে কষ্ট পাচ্ছে, সরকার ব্যয় চালিয়ে যাচ্ছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি তাদের রিজার্ভ বিভিন্নভাবে বিনিয়োগ করছে, এবং ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা অদৃশ্য হয়নি। এই প্রেক্ষাপটে, সোনার পতন এড়ানো আশ্চর্যজনক নয়।
ফেড সিদ্ধান্তের পর সোনার দাম বেড়েছে এবং ওয়াল স্ট্রিটের সমস্ত বিশ্লেষকরা সোনার প্রতি বিষয়ে সক্রিয়ভাবে আশাবাদী; এবং এই সপ্তাহে সোনার স্থিতিশীল পারফরম্যান্সের কারণে সাধারণ বিনিয়োগকারীরা তাদের বিষয়ে আশাবাদী অবস্থানকে আরও শক্তিশালী করেছেন।
অ্যাড্রিয়ান ডে অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির প্রেসিডেন্ট অ্যাড্রিয়ান ডে বলেন: "আমেরিকার অর্থমন্ত্রী বেসেন্টের সাম্প্রতিক পদক্ষেপগুলি আমাদের বলছে যে মার্কিন ডিপোজিট বাজার ব্যর্থ হয়েছে এবং সংকটের মধ্যে রয়েছে। বেসেন্টের হস্তক্ষেপ এবং ফেডারেল রিজার্ভের 25 বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়া আমাদের বলছে যে এই পদক্ষেপগুলি যথেষ্ট নয়।"
“একটি ব্যর্থ মার্কিন সরকারি বন্ড বাজার এবং দীর্ঘস্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি সোনার জন্য সুবিধাজনক,” তিনি বলেন।
এফএক্সপ্রোর সিনিয়র মার্কেট বিশ্লেষক আলেক্স কুপ্সিকেভিচ পরবর্তী সপ্তাহে সোনার দাম আবার বাড়বে বলে পূর্বানুমান করছেন।
যদিও সোনার মূল্য এই সপ্তাহে কেবল কিছুটা বেড়েছে, তবুও এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ মোড়ের কথা লুকিয়ে রেখেছে: সুদের হার বাড়ানোর পর সোনার মূল্য তাৎক্ষণিকভাবে 4250 ডলারের নিচে নেমে গিয়েছিল, কিন্তু এই পতনটি ফিরে পাওয়া গিয়েছে। প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণের দৃষ্টিকোণ থেকে, 50-দিনের চলমান গড় থেকে এই বিপরীতমুখী পরিবর্তনটি মধ্যমমেয়াদি প্রবণতার বৃদ্ধিমুখী দিকে পরিবর্তনকে নিশ্চিত করে। এটি 7-এর মধ্যভাগ থেকে শুরু হওয়া ক্রমাগত উচ্চতর স্থানীয় নিম্নমানগুলির সাথে উত্থানমুখী প্রবণতার গঠনকেও নিশ্চিত করে।
তিনি যোগ করেন, "যদি সুবিধাজনক পরিস্থিতি বজায় থাকে, তবে সোনার দাম পরবর্তী সপ্তাহের মধ্যে প্রথমবারের মতো অন্তত 4500 ডলার/ওয়েন্স পর্যন্ত পৌঁছতে পারে। যদি আগামী কয়েক সপ্তাহের মধ্যে সোনার দাম 4700 ডলার এলাকায় উঠে যায়, তবে সন্দেহকারীদের বিশ্বাস করানো যেতে পারে যে সোনা নতুন উচ্চতার দিকে স্থিরভাবে এগিয়ে যাচ্ছে।"
গুরুত্বপূর্ণ ডেটা: ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরও সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা বাড়ছে, পরবর্তী সপ্তাহের পিএমআই ডেটা হবে কীভাবে পরিচালনা করা হবে তার প্রধান সূচক
মঙ্গলবার 14:00, যুক্তরাজ্যের আগস্ট পাবলিক সেক্টর নেট বর্জ্য
মঙ্গলবার 22:00, ইউরোজোনের সেপ্টেম্বরের প্রাথমিক ভোক্তা আত্মবিশ্বাস সূচক; মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সেপ্টেম্বরের রিচমন্ড ফেড ম্যানুফ্যাকচারিং ইনডেক্স
বুধবার ১৫:১৫-১৬:৩০, ফ্রান্স/জার্মানি/ইউরোজোন/যুক্তরাজ্যের সেপ্টেম্বরের প্রাথমিক প্রস্তুতি ও পরিষেবা PMI
বুধবার ২১:৪৫, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সেপ্টেম্বর স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স গ্লোবাল ম্যানুফ্যাকচারিং/সার্ভিসেস পিএমআই প্রাথমিক মূল্যায়ন
শুক্রবার 22:00, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সেপ্টেম্বর মিশিগান বিশ্ববিদ্যালয় ভোক্তা আত্মবিশ্বাস সূচকের চূড়ান্ত মান, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সেপ্টেম্বর এক বছরের জন্য মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার চূড়ান্ত মান
পরবর্তী সপ্তাহে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সেপ্টেম্বরের প্রস্তুতি এবং পরিষেবা ক্ষেত্রের কার্যক্রমের জন্য PMI প্রাথমিক মূল্যায়ন প্রকাশিত হবে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য ফেডারেল রিজার্ভের এই সপ্তাহের সুদের হার বৃদ্ধি এবং ভবিষ্যতের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিশ্লেষণের সময় বর্তমান অর্থনৈতিক কার্যক্রমের সর্বশেষ ব্যাখ্যা প্রদান করবে। ইউরোজোন এবং যুক্তরাজ্যও PMI ডেটা প্রকাশ করবে।
সম্প্রতি তেলের দাম বেড়ে যাওয়ার কারণে, এই ডেটা ব্যবসাগুলির সর্বশেষ অবস্থার একটি ছবি প্রদান করবে। অর্থনীতিতে যেকোনো শক্তিশালী সংকেত আরও বৃদ্ধির প্রত্যাশা বাড়াতে পারে, যা ফেডারেল রিজার্ভের নীতি নির্ধারকদের ইতিমধ্যেই সংকেত দিয়েছেন।
পরবর্তী মঙ্গলবার মার্কিন অর্থ মন্ত্রণালয় 690 বিলিয়ন ডলারের দুই বছরের সরকারি বন্ড, বুধবার 700 বিলিয়ন ডলারের পাঁচ বছরের সরকারি বন্ড এবং বৃহস্পতিবার 440 বিলিয়ন ডলারের সাত বছরের সরকারি বন্ড নিলাম করবে।
ইউরোপে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের সাম্প্রতিক সভায় প্রত্যাশিত হারে সুদের হার বাড়ায়। এটি শুধু তেলের দাম বেড়েছে বলে নয়, বরং ইউরোজোনের অর্থনীতির শক্তিশালী প্রমাণ পাওয়া যাওয়ায়ও। এই প্রবণতা কি চলতে থাকবে, তা বিনিয়োগকারীদের আসন্ন প্রকাশিত ডেটা দেখে বুঝতে হবে। ফ্রান্স, জার্মানি এবং ইউরোজোনের সেপ্টেম্বরের PMI প্রাথমিক আনুমানিক ডেটা বিশেষভাবে মনোযোগ পাবে।
“একটি অপ্রত্যাশিত শক্তিশালী গ্রীষ্মকালীন বৃদ্ধি ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংককে মুদ্রা নীতি কঠোর করার জন্য সহজতর করেছে, এবং বিশেষ করে প্রস্তুতিকারী খাতে গতি বাড়বে কিনা তা দেখা আকর্ষণীয় হবে,” ড্যানিশ ব্যাংকের বিশ্লেষকরা একটি প্রতিবেদনে বলেছেন।
LSEG-এর ডেটা অনুযায়ী, ইউরোজোনের মুদ্রা বাজার সম্প্রতি ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরবর্তী বছরের মধ্যে কমপক্ষে তিনবার, প্রতিবার 25 বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা করছে, যার মধ্যে 2026 সালের শেষের আগে আরও একবার সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা রয়েছে।
যুক্তরাজ্যে, ব্রিটিশ সেন্ট্রাল ব্যাংক এই সপ্তাহের বৃহস্পতিবার মিটিংয়ে সুদের হার অপরিবর্তিত ৩.৭৫% রাখে। তবে, গভর্নর বেলি মহানগরী ঝুঁকি বাড়ছে বলে স্বীকার করেন, যা আগামী মাসগুলিতে সুদের হার বাড়ানোর ইঙ্গিত দেয়।
LSEG-এর ডেটা অনুসারে, বিনিয়োগকারীরা ব্রিটিশ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ২০২৭ সালের জুন পর্যন্ত চারবার সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনাকে সম্পূর্ণভাবে মূল্যায়ন করেছে।
পরবর্তী মঙ্গলবার প্রকাশিত যুক্তরাজ্যের সরকারি খাতের আর্থিক ডেটা পর্যবেক্ষণ করা হবে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা ২৮ অক্টোবরের বাজেটের আগে সরকারের আর্থিক স্বাস্থ্যের ইঙ্গিত খুঁজছেন। বিনিয়োগকারীরা সরকারি ঋণের খরচ বৃদ্ধির প্রভাব পর্যবেক্ষণ করবেন।
মার্কিন স্টক মার্কেট: 7 ট্রিলিয়ন ডলারের ফান্ড শিফট হচ্ছে, মার্কিন স্টক মার্কেটে একটি নতুন স্পাইক আসতে পারে
এই সপ্তাহে মার্কিন স্টক মার্কেটের প্রধান সূচকগুলি মিশ্র পারফরম্যান্স দেখিয়েছে। এই সপ্তাহের শুক্রবারের “ট্রিপল ওয়াইথিং” দিনে, প্রায় 7 ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারের মার্কিন স্টক অপশন এক্সপোজার একসাথে মেয়াদ শেষ হয়েছে, যা মার্কিন স্টক অপশনের মোট এক্সপোজারের প্রায় 25%। ক্যাস্টল সিকিউরিটিজের তথ্য অনুযায়ী, এটি ইতিহাসের সবচেয়ে বড় অপশন মেয়াদ শেষের দিনগুলির মধ্যে একটি।
দিনটিতে মার্কিন বিনিময়গুলিতে 26 বিলিয়ন শেয়ারের বেশি ব্যাপার হয়েছে, যা গত 12 মাসের গড়ের চেয়ে প্রায় 40% বেশি। সম্প্রতি বাজারের অস্থিরতা কমানোর জন্য সহায়তা করা মার্কেট-মেকার হেজিং মেকানিজমগুলি যখন সংশ্লিষ্ট পজিশনগুলির মেয়াদ শেষ হবে বা পুনর্নবীকরণ হবে, তখন এগুলি পুনরায় সেট হবে, এবং ভবিষ্যতের ফান্ড ফ্লোর প্রতি বাজারের সংবেদনশীলতা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেতে পারে।
প্রচলিত বুদ্ধি অনুসারে, সংকুচন চক্রটি স্টক বাজারের জন্য বিপরীত বাতাস হয়ে থাকে, কারণ উচ্চতর সুদের হার সাধারণত ঋণের খরচ বাড়িয়ে দেয় এবং ভবিষ্যতের লাভের বর্তমান মূল্যকে কমিয়ে দিতে পারে। তবে স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ারের 500 সূচকের গত পাঁচটি ট্রেডিং দিনের চিত্রটি দেখায় যে, বিনিয়োগকারীরা “উচ্চতর এবং দীর্ঘস্থায়ী” পরিস্থিতির প্রতি শান্তভাবে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে, কারণ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার ক্ষেত্রে অতি-বৃহৎ ব্যয়ের ফলে অর্থনীতি এবং কোম্পানির লাভের শক্তিশালী প্রদর্শন তাদেরকে আশ্বস্ত করেছে।
“যদি বৃদ্ধি চলতে থাকে এবং সুদের হার বাড়ানোর প্রভাবকে প্রতিক্রিয়া জানাতে পারে, তবে আপনি স্টক বাজারের উচ্চতর পর্যায়ে থাকতে দেখতে পাবেন,” বলেন Catalyst Funds-এর প্রধান বিনিয়োগ অফিসার ডেভিড মিলার।
কিন্তু এটিও স্পষ্ট যে, ভবিষ্যতের পথ আগের চেয়ে বেশি চ্যালেঞ্জিং হয়ে উঠেছে। বন্ডের সুদের হার এখনও উচ্চ অবস্থানে রয়েছে। মধ্যপ্রাচ্যের যুদ্ধ চলতে থাকায়, তেলের দাম এখনও প্রতি ব্যারেল 100 ডলারের বেশি। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে একটি অনিশ্চিত মধ্যমের নির্বাচনী মৌসুমেরও মুখোমুখি হতে হবে।
নিচের ঝুঁকির দিক থেকে, কিছু বিশ্লেষক বলেছেন যে বাজারের প্রসার দুর্বল হওয়া এবং বিনিয়োগকারীদের আত্মপ্রসাদ বোধ বোঝায় যে স্টক বাজারের আরও নিচে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। BTIG-এর জোনাথন ক্রিনস্কি এই সপ্তাহে উল্লেখ করেছেন যে, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 ইনডেক্সের 49% কোম্পানি এখনও 200-দিনের চলমান গড়ের উপরে রয়েছে। "বড় সংখ্যক শেয়ার সমর্থন এবং 200-দিনের চলমান গড়ের নিচে নেমে যাচ্ছে," তিনি বুধবার লিখেছেন। "শেষপর্যন্ত, আমাদের দেখতে হবে যে বাজারের মনোভাব আরও কম আত্মপ্রসাদবোধপূর্ণ, আরও বেশি অতিক্রমিত (অতি-বিক্রি) অবস্থা, এবং সম্পর্কিত সূচকগুলির আরও বড় পতন ঘটছে, যখনই এই সংশোধনটি শেষ হয়েছে বলে ধরা হবে।"
এছাড়াও, এড ইয়ার্ডেনি স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 ইনডেক্সের বছরের শেষের লক্ষ্যমাত্রা 8,400 থেকে কমিয়ে 7,900-এ নামিয়ে আনেন। নতুন পূর্বানুমানটি প্রকাশ করে যে, এই বছর স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 ইনডেক্স এখনও নতুন উচ্চতায় পৌঁছাতে পারে, তবে এটি তাঁর আগের অনুমানের তুলনায় উত্থানের সম্ভাবনা অনেক কম।
"আর্ডেন রিসার্চের প্রেসিডেন্ট লিখেছেন যে আগামী তিন থেকে ছয় মাসের মধ্যে অর্থনৈতিক মন্দা আসার ঝুঁকি বেড়েছে।"
মিলার ট্যাবাকের ম্যাট ম্যালি বলেন: “কোনও মৌলিক পরিবর্তন ঘটেনি যা বিনিয়োগকারীদের মনে করাতে পারে যে তেলের দাম বা আয়ের হার মধ্যম মেয়াদে উল্লেখযোগ্যভাবে কমবে। আমরা এখনও উচ্চ পরিমাণের উত্থান-পতন দেখতে পারি।”
আরজিএ ইনভেস্টমেন্টসের রিক গার্ডনার বলেছেন, তেলের দাম এবং বন্ডের রিটার্ন বৃদ্ধির পরিপ্রেক্ষিতে, বাজার এখনও "পাতলা বরফের উপর হাঁটছে" এবং "সেপ্টেম্বর এবং অক্টোবরে সাধারণত দেখা যাওয়া দোলনের জন্য আমরা এখনও সমস্যা থেকে বেরিয়ে আসিনি।"
মর্গান স্ট্যানলি ওয়েলথ ম্যানেজমেন্টের ড্যানিয়েল স্কেলি বলেন: "বাজারের বর্তমান গল্পটি হতে পারে একটি 'দুটি সময়কালের গল্প'। সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য, তেলের দাম, উচ্চ রিটার্ন এবং মধ্যবর্তী নির্বাচনের মতো ম্যাক্রো ফ্যাক্টরগুলির অনিশ্চয়তা ঋতুগত কম্পনকে বাড়িয়ে তুলতে পারে। কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে, দৃশ্যটি এখনও আশাবাদী।"
সিসিটিভি নিউজের অনুসারে, চীন ও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পক্ষ থেকে চুক্তিবদ্ধ হয়ে, কেন্দ্রীয় রাজনৈতিক বৈঠকের সদস্য এবং রাষ্ট্রপরিষদের উপ-প্রধানমন্ত্রী হে লিফেং 19 সেপ্টেম্বর—23 সেপ্টেম্বরের মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে একটি দল নিয়ে যাত্রা করবেন এবং মার্কিন পক্ষের সাথে বাণিজ্যিক আলোচনা করবেন। গোল্ডম্যান স্যাকস ইউরোপের ওয়ান ডেল্টা ট্রেডিং পরিচালক রিচ প্রিভোরোৎস্কি লিখেছেন, এটি বাজারের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত হতে পারে।
বন্ধ থাকার সতর্কবার্তা:
