বছরের সর্বাধিক খারাপ মাস হিসাবে সোনার পতন শুধুমাত্র প্যানিক নয়—এটি পাইপলাইন সম্পর্কিত ছিল।
একটি 24K99 বিশ্লেষণ সোনার মার্চের 12% পতনের পেছনের কাঠামোগত শক্তিগুলি উন্মোচন করে, যা BeInCrypto আগে যে বিক্রয় প্রতিবেদন করেছিল তার গভীরতা যোগ করে।
অনুন্মোচনের ভিতরে
শেষ মার্চ পর্যন্ত সোনার দাম প্রতি ঔন্সে $4,376-এ নেমে যায়, তারপর প্রায় $4,679-এ পুনরুদ্ধার করে। কিন্তু এটি এখনও জানুয়ারিতে $5,626-এর দিনের উচ্চতা থেকে অনেক নিচে।
সবচেয়ে বড় চালিকাশক্তি ছিল একটি স্পেকুলেটিভ ব্লোআউপ। 24K99, গোল্ডম্যান স্যাক্স বিশ্লেষক লিনা থমাসের উদ্ধৃতি দিয়ে, রিপোর্ট করেছে যে জানুয়ারির র্যালিতে কল অপশনের চাহিদা রেকর্ড সর্বোচ্চে পৌঁছেছে। এটি সোনার বাজারে বিপুল লিভারেজ তৈরি করেছিল।
যখন অপারেশন এপিক ফিউরি শুরু হয়, ট্রেডাররা ডিলিভারেজ করতে ছুটেছিল। অনেকে টেক স্টক এবং বিটকয়েনের উপর শর্ট বেট হেজ করতে গোল্ড লংস ধারণ করেছিল। তারা সবকিছু একসাথে লিকুইড করে দেয়, যার ফলে গোল্ডও এমন রিস্ক অ্যাসেটগুলির সাথে নিচু হয়ে যায়, যাদের বিরুদ্ধে গোল্ডকে সুরক্ষিত রাখার উদ্দেশ্যে রাখা হয়েছিল।
একটি শক্তিশালী ডলার ক্ষতি আরও বাড়িয়ে দেয়। মার্চে মুদ্রাস্ফীতির ভয় ডলার সূচককে 100-এর উপরে নিয়ে যায়। যেহেতু সোনা ডলারের বিপরীতে চলে, তাই ভূ-রাজনৈতিক চাহিদা প্রায় মুছে যায়।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিক্রয়ের সংবাদ আরও চাপ বাড়িয়েছে। 24K99 জানিয়েছে যে তুরস্ক লিরাকে রক্ষা করতে তাদের রিজার্ভ বিক্রি করতে পারে। পোল্যান্ড প্রতিরক্ষা ব্যয় পূরণের জন্য সোনা বিক্রির কথা আলোচনা করেছে। হরমুজ প্রণালীতে বিঘ্নের কারণে আঘাতপ্রাপ্ত খাদ্য রপ্তানিকারকদেরও আমদানির বিল পরিশোধের জন্য সোনা বিক্রির সম্ভাবনা রয়েছে।
24K99-এর মতে, থমাস এই প্রতিবেদনগুলি নিয়ে সতর্কতা প্রকাশ করেছেন কিন্তু এই অট্টহাসির বিনিয়োগকারীদের মনোবলের উপর প্রভাব ফেলছে বলে স্বীকার করেছেন। যদি এই বিক্রয়গুলি নিশ্চিত হয়, তবে এটি বছরের পর বছর ধরে স্বর্ণের প্রতি নেট ক্রেতা হিসাবে কাজ করা কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির জন্য একটি বিপর্যয় হবে।
কিন্তু ব্যাংকগুলি এখনও $5,000+ দেখছে
গোল্ডম্যান তার ২০২৬ সালের শেষের জন্য সোনার লক্ষ্যকে $5,400 হিসাবে রেখেছে, এবং অনুমান করেছে যে মাসিক ৬০ টন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রয় প্রতি ঔন্সে প্রায় $535 এর মতো দামকে সমর্থন করছে।
ইউবিএস বিশ্লেষক জনি টেভেস তাঁর পূর্বানুমান কমিয়ে $5,200 থেকে $5,000 করেন। তিনি এখনও দেখেন যে যদি বৃদ্ধি দুর্বল হয় এবং মুদ্রাস্ফীতি কমানোর দিকে নিয়ে যায়, তাহলে উপরের দিকে ঝুঁকি থাকতে পারে।