ব্লকবিটস সংবাদ, 2 সেপ্টেম্বর, বিশ্ব ঋণ বাজার উচ্চ ঋণ এবং উচ্চ সুদের দ্বিগুণ চাপের মুখোমুখি। মার্কিন 10 বছরের সরকারি বন্ডের সুদের হার প্রায় 4.8% এ উঠেছে, 30 বছরের বন্ড এখনও 5% এর ঊর্ধ্বে রয়েছে, এবং অর্থমন্ত্রণালয়ের পুনঃক্রয় বাড়ানোর সমর্থন প্রভাব সীমিত, যা দেখায় যে বাজারের মনোযোগ শুধুমাত্র সাময়িক তরলতার উপর নয়, বরং 40 ট্রিলিয়ন ডলার ঋণ, বিশাল বাজেট ঘাটতি এবং দীর্ঘমেয়াদি আর্থিক চাহিদার কারণে আসা মেয়াদি প্রিমিয়ামের উপর।
জ্যাকসন হোলে ফেড চেয়ারম্যান ওয়াশ পরিষ্কারভাবে জানিয়েছেন যে PCE মুদ্রাস্ফীতি এখনও 3.7% এবং সম্ভাব্য মুদ্রাস্ফীতি যথেষ্ট উন্নতি লাভ করেনি, ফেডের “এখনও করণীয় রয়েছে”। সম্প্রতি অনেক কর্মকর্তা মনে করেন যে নীতির সীমাবদ্ধতা যথেষ্ট নয়, যার ফলে সেপ্টেম্বরের জন্য সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা উচ্চ প্রতিষ্ঠিত হয়েছে। এর অর্থ এই যে, অর্থনীতি যদিও দৃঢ় থাকুক, ফেডের সংক্ষিপ্তকালীনভাবে সুদের হার কমানোর নীতিগত স্থান কম।
আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক একসাথে সুদের হার বৃদ্ধির সংকেত দিয়েছে। উকে কাজুনো এবং তাকাদা সোসুকে উভয়েই মূল্যস্ফীতির উর্ধ্বমুখী ঝুঁকির কথা জোর দিয়েছেন, এবং জাপানের 10-বছরের সরকারি বন্ডের আয়ের হার এখন প্রায় 3% এ পৌঁছেছে। যদি সেপ্টেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধি ঘটে, তাহলে জাপানি মুদ্রা পুনরায় দেশের মধ্যে ফিরে আসার উদ্দীপনা আরও বাড়বে, এবং এটি বিশ্বব্যাপী বন্ড বিনিয়োগের মাধ্যমে মার্কিন বন্ডের উপর প্রভাব ফেলতে পারে।
অতএব, বর্তমানে বিশ্বব্যাপী সম্পদগুলির সামনে একক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি নয়, বরং মার্কিন বাজেট ঘাটতি, জাপানের মুদ্রা স্বাভাবিককরণ এবং বিশ্বব্যাপী প্রকৃত সুদের হারের সমন্বিত উচ্চতা রয়েছে। সোনার জন্য, উচ্চ লাভের হার সংক্ষিপ্তকালের জন্য চাপ তৈরি করে, কিন্তু যদি দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের বৃদ্ধি প্রধানত বাজেটের ঝুঁকি এবং মেয়াদী প্রিমিয়াম থেকে আসে, এবং অর্থনৈতিক শক্তির কারণে নয়, তবে ক্রেডিট এবং বাজেটের ঝুঁকির প্রতিরক্ষা হিসাবে সোনার বিনিয়োগের মূল্য আরও বৃদ্ধি পেতে পারে; অপরদিকে, ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য, ডলারের likwidিটির উন্নতি এবং ঝুঁকির পছন্দের পুনরুজ্জীবনের প্রমাণ দেখা যাওয়ার পরই, এটি উচ্চসুদের পরিস্থিতির মূল্যায়নের চাপকে সহজেই অতিক্রম করতে পারবে।
পরবর্তী বাজারের মূল নির্ভরশীলতা মার্কিন কর্মসংস্থান, মূল্যস্ফীতি এবং দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের উপর। যদি ডেটা বৃদ্ধির প্রত্যাশাকে সমর্থন করে, তাহলে মার্কিন বন্ড এবং উচ্চ-মূল্যায়িত সম্পদ চাপে থাকবে; যদি অর্থনৈতিক ডেটা স্পষ্টভাবে শীতল হয়, তাহলে দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের পতন সম্ভবত শেয়ারবাজার, সোনা এবং ক্রিপ্টোমার্কেটের জন্য তরলতার স্থান পুনরায় খুলে দেবে। সেপ্টেম্বরে আসলে যা পর্যবেক্ষণযোগ্য, তা হলো—উচ্চ সুদের হারটি মুদ্রা-সংকুচনের ফলাফল, নাকি এটি বাজেটিক এবং বিশ্বব্যাপী মূলধনের চাহিদা-সরবরাহের সমন্বয়ে দীর্ঘমেয়াদী গঠনের দিকে পরিণত হচ্ছে।