লেখক: বাইরের পৃষ্ঠা, চিত্রকর: আঁকা, সম্পাদক: বানজুন
2026 সালে চীনের বড় মডেল প্রতিযোগিতায় সবচেয়ে বেশি লাভ করা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি দল ছিল যার কথা কেউ ভাবেনি: গেম কোম্পানি।
মিহাইউ, 2021 সালের ডিসেম্বরে মিনিম্যাক্সে এঞ্জেল রাউন্ডে বিনিয়োগ করে, যার আগের মূল্যায়ন ছিল মাত্র 170 মিলিয়ন ডলার, চারটি প্রতিষ্ঠান মিলে 31 মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করে।
2026 সালের জানুয়ারিতে MiniMax হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে লিস্ট হয়, ইস্যু মূল্য 165 হংকং ডলার, লিস্টিংয়ের প্রথম দিন 109% বৃদ্ধি পায় এবং মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন 1000 বিলিয়ন হংকং ডলারের ঊর্ধ্বে যায়।
এরপর শেয়ার মূল্য ১৩৩০ হংকং ডলারের ইতিহাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়, যেখানে মিহাইউ-এর আইপিওর আগে তাদের প্রায় ৬.৪% শেয়ার ছিল, যা সাবধানে অনুমান করা হয়েছে যে বইয়ের অপ্রকাশিত লাভ ১০০ বিলিয়ন হংকং ডলার।
রিটার্ন মাল্টিপ্লায়ার: ১০০ গুণের বেশি।
একই মাসে, জিজং এআই প্রতিষ্ঠানটি “বিশ্বের প্রথম বড় মডেল কোম্পানি” হিসাবে ঘন্টা বাজায়। ২০২৬ সালের ৮ জানুয়ারি হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে লিস্টিং হয়, ইস্যু মূল্য ১১৬.২ হংকং ডলার; তারপর তিন মাস ধরে শেয়ারের দাম ধারাবাহিকভাবে বেড়েছে, এবং এপ্রিলে সর্বোচ্চ ১০১০ হংকং ডলার পর্যন্ত পৌঁছায়।
এবং এর প্রাথমিক শেয়ারহোল্ডারদের তালিকায় অন্য একটি গেমিং কোম্পানি—সানওয়ু ইন্টারঅ্যাকটিভ—এর নাম উল্লেখ করা হয়েছে।
তিনসাত ইন্টারঅ্যাকটিভ কর্পোরেশন প্রকাশিত ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিক ফাইন্যান্সিয়াল রিপোর্ট অনুযায়ী, বিনিয়োগ আয় গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৯৮১% বেড়েছে, যা ৩২৬ মিলিয়ন ইউয়ান বেশি আয় করেছে। এই টাকার মূল উৎস হল জিজিপু এর তালিকাভুক্তির পরের প্রকৃত মূল্যের পরিবর্তন।
মিনিম্যাক্স-এ বিনিয়োগ করেছে একটি কোম্পানি, জিজ্ঞাপু-এ বিনিয়োগ করেছে আরেকটি, দুটি গেমিং কোম্পানি প্রায় চীনের বড় মডেল সেগমেন্টের সবচেয়ে বড় দুটি টিকিট নিজেদের হাতে নিয়েছে।
এটাও অপ্রত্যাশিত যে তারা শুধু এই দুটি কোম্পানিতেই বিনিয়োগ করেনি।
এক, স্যানক্সু হুয়ু, চারটি ড্রাগন তিনটি বিনিয়োগ করেছে
চীনের বড় মডেল শিল্পে একটি সাধারণ প্রচলিত বাক্য রয়েছে "AI চার ছোট ড্রাগন": Zhipu, Moonshot, Baichuan Intelligence, MiniMax।
তিনটির মধ্যে একসাথে তিনটির বিনিয়োগ করেছেন।
প্রথমে জিজং। ২০২৩ সালে, সানকি ইন্টারঅ্যাকটিভ জিয়ানশি বেইশেনহেংও ফান্ডে ২৫ মিলিয়ন ইয়ুয়ান বৃদ্ধি করে, যা সরাসরি বা পরোক্ষভাবে জিজং এআই-এর শেয়ারে বিনিয়োগ করে।
2026 সালের জানুয়ারিতে জিজ্ঞাপ হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে লিস্ট হয়, যার ইস্যু মূল্য ছিল 116.2 হংকং ডলার, এরপর শেয়ারের দাম একসময় 1010 হংকং ডলারে পৌঁছায় এবং মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন সর্বোচ্চ 3800 বিলিয়ন হংকং ডলারের কাছাকাছি পৌঁছায়। ত্রিসাত ইন্টারঅ্যাকটিভের শুধুমাত্র প্রথম ত্রৈমাসিকেই 326 মিলিয়ন চীনা ইয়ুয়ান বেড়েছে।
তারপর মুন অফ দ্য ডার্ক সাইড। স্যানচি হুয়ুয়ে শিশিয়াং গ্লোবাল সিরিজ ফান্ডে বিনিয়োগ করে এই কোম্পানিতে আগেই পদচারণা করেছে। ২০২৬ সালের মার্চে বাজারে শোনা যাচ্ছে যে এটি একটি নতুন ফান্ডিং রাউন্ড প্রগতি করছে, যার শিল্পের প্রত্যাশা হলো প্রাক-ইনভেস্টমেন্ট মূল্যায়ন প্রায় ৮০–১০০ বিলিয়ন ডলার।
এটি এখনও শেষ হয়নি, বাইচুয়ান ইন্টেলিজেন্স, যিনি সাধারণ বড় মডেলকে ভিত্তি করে স্বাস্থ্য এবং চিকিৎসা ক্ষেত্রে গভীরভাবে কাজ করেন, 2026 সালের এপ্রিলে A+ রাউন্ডের পর 200 বিলিয়ন চীনা ইয়ুয়ানের মূল্যায়ন পেয়েছেন, এবং 37 Interactive-ও শেয়ারহোল্ডার তালিকায় রয়েছে।
চারটি ছোট উন্নয়নশীল দেশ তিনটি প্রতিষ্ঠানে বিনিয়োগ করেছে, কিন্তু মিনিম্যাক্স বাদ দিয়েছে। কারণ সেই টিকিটটি অ্যাঙ্গেল রাউন্ড থেকেই মিহাওয়ে হাতে রেখেছে।
কিন্তু সানকি ইন্টারঅ্যাকটিভের বিনিয়োগ পরিসর শুধু বড় মডেল পর্যন্ত সীমাবদ্ধ নয়।
প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, সানওয়ু ইন্টারঅ্যাকটিভ ইতিমধ্যে ৩০টিরও বেশি হার্ড টেকনোলজি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেছে, যার মধ্যে রয়েছে কম্পিউটিং চিপ (স্টারস্কাই টেকনোলজি, ফাংকিং টেকনোলজি), ব্রেইন-কম্পিউটার ইন্টারফেস (কিয়ানগুয়ান টেকনোলজি), এমবডিড ইন্টেলিজেন্স (গুয়াংলুন ইন্টেলিজেন্স), সেমিকন্ডাক্টর উপাদান (জিংজেং ইলেকট্রনিক্স) এবং XR হার্ডওয়্যার (লেইতিয়ান চশমা)।
অতিশয়োক্তি না করে বলা যায়, Sanqi Interactive প্রায় সম্পূর্ণ AI শিল্প সংস্থানকে কভার করেছে, যার বিনিয়োগ পরিসর AI ক্ষেত্রের মূল অর্ধেককে কভার করে।
2025 সালে 159.66 বিলিয়ন ইয়ুয়ান আয় করা একটি এ-শেয়ার কোম্পানি, যা গেম প্রকাশের মাধ্যমে শুরু হয়েছিল, তার AI ক্ষেত্রে বিনিয়োগের ক্রমিক ক্রিয়াকলাপ এবং পরিসর এখন বেশিরভাগ বাজার-ভিত্তিক VC-এর চেয়ে বেশি।
দ্বিতীয়, মিহাও মিনিম্যাক্সে সম্পূর্ণ বিনিয়োগ করে সবচেয়ে বেশি লাভ করেছে
তিনসান হুয়েইয়ের বিপরীতে, মিহাও এর পদ্ধতি সম্পূর্ণ বিপরীত, এটি অত্যন্ত কেন্দ্রীভূত।
বড় মডেল প্রতিযোগিতায়, মিহাইউ মূলত মিনিম্যাক্সের উপর নির্ভর করেছে। কিন্তু এই একটি প্রতিষ্ঠান, চীনের এআই বিনিয়োগের ইতিহাসের সবচেয়ে ক্লাসিক ট্রানজেকশনটি সফলভাবে বাস্তবায়ন করেছে।
২০২১ সালের শেষের দিকে ফিরে যাই। মিনিম্যাক্স এখনও খুব তাজা প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল, প্রতিষ্ঠাতা ইয়ান জুনজিয়ে শাংহাই টেকনোলজি থেকে বেরিয়ে সাধারণ বড় মডেলের দিকে কাজ শুরু করেন। সেই সময় ChatGPT এখনও জনপ্রিয় হয়নি, এবং বাজারে বড় মডেল সম্পর্কে বোঝাপড়া অপেক্ষাকৃত অস্পষ্ট ছিল।
মিহাও ট্রান্সলেশন রাউন্ডেই প্রবেশ করে, হাইলিং, IDG, এবং ইউনচি ক্যাপিটালের সাথে মিলে 3100 মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করে, যার ফলে ইনভেস্টমেন্টের আগের মূল্যায়ন মাত্র 1.7 বিলিয়ন ডলার। ইয়ান জুনজিয়ে এবং মিহাওয়ের চেয়ারম্যান লিউ ওয়েইয়ের মধ্যে ঘনিষ্ঠ ব্যক্তিগত সম্পর্ক রয়েছে, এবং লিউ ওয়েই এখনও মিনিম্যাক্সের অ-কর্মকর্তা ডিরেক্টর হিসাবে দায়িত্ব পালন করছেন।
তিন বছরের বেশি সময়ের পর, মিনিম্যাক্স বিশ্বের সবচেয়ে দ্রুত বৃদ্ধিপ্রাপ্ত এআই কোম্পানির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে। এর এআই কম্প্যানিয়ন অ্যাপ টকি (শিনো) উত্তর আমেরিকার বাজারে বিস্ফোরিত হয়েছে এবং বিশ্বব্যাপী 21.2 কোটিরও বেশি রেজিস্টার্ড ব্যবহারকারী রয়েছে।
2026 সালের জানুয়ারিতে হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে লিস্ট হয়, প্রথম বিক্রয় মূল্য 165 হংকং ডলার, প্রথম দিনে 109% বৃদ্ধি পায় এবং মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন 1000 বিলিয়ন হংকং ডলারের ঊর্ধ্বে যায়। তারপর মূল্য ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পায়, সর্বোচ্চ মূল্য 1097 হংকং ডলারে পৌঁছায় এবং মোট মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন 3130 বিলিয়ন হংকং ডলারেরও বেশি হয়ে যায়।
মিহাইউ এর আইপিওর আগে প্রায় 6.4% শেয়ার ধারণ করেছিল, মিনিম্যাক্সের ইতিহাসের সর্বোচ্চ বাজার মূল্যায়নের ভিত্তিতে, এর পোর্টফোলিওর বইয়ের মূল্য একসময় 180 বিলিয়ন হংকং ডলারের বেশি ছিল, এমনকি সবচেয়ে সাবধানের হিসাবেও এটি 100 বিলিয়ন হংকং ডলারের বেশি।
2021 এর শেষের দিকে অ্যাঙ্গেল ফাইন্ডিংয়ে বিনিয়োগ করে এই বিনিয়োগের রিটার্ন স্থিরভাবে 100 গুণের বেশি ছাড়িয়েছে।
আরও আকর্ষণীয় বিষয় হলো, মিহাইউ শুধু মিনিম্যাক্সের শেয়ারহোল্ডার নয়, এটি তাদের ক্লায়েন্টও।
2023 থেকে মিনিম্যাক্সের বড় মডেল প্রযুক্তি ব্রেকিং: স্টারডম আইরন রোড-এ ব্যবহার করা হয়েছে, যার মূল স্কেনগুলির মধ্যে রয়েছে NPC স্মার্ট ডায়ালগ এবং গল্পের ডাইনামিক জেনারেশন। মিনিম্যাক্সের আইপিও ডকুমেন্টে, মিহাইউকে “লিডিং সিনিয়র ইনডিপেন্ডেন্ট ইনভেস্টর” হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে, যা বিনিয়োগ করেছে এবং ব্যবহার করেছে, গভীরভাবে বাঁধা।
মিহাওয়ে এআই-এর উপর এটির চেয়েও বেশি বিনিয়োগ করেছে।
2018 এর আগে থেকেই কোম্পানির অভ্যন্তরীণভাবে “অ্যান্টি-এনট্রপি রিসার্চ ডিপার্টমেন্ট” প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল এবং স্ব-উন্নয়নকৃত AI বড় মডেল Glossa তৈরি করা হয়েছিল; ডিজিটাল হিউম্যান “লু মিং”-এর বি-স্টেশনে প্রায় 1.7 মিলিয়ন ফলোয়ার এবং 32টি ভিডিওর মোট প্লেব্যাক সংখ্যা 100 মিলিয়নের বেশি।
স্ব-উন্নয়নকৃত সহায়ক কোম্পানি উওডিংগু টেকনোলজি ২০২৫ সালের জুলাইয়ে প্রতিষ্ঠিত হয়, যার মূলধন ৫ বিলিয়ন যুয়ান; প্রতিষ্ঠাতা চাই হাওইউ ২০২৩ সালে কোম্পানির গুরুত্বপূর্ণ পদ থেকে পদত্যাগের পর বিদেশে Anuttacon প্রতিষ্ঠা করেন, যা AI-নেটিভ গেমস অন্বেষণের জন্য বিশেষায়িত।
এছাড়াও, মিহাও শাংহাই ইয়ুয়ানচুয়াং ভবিষ্যৎ, শিয়ামেন ওয়ানওয়ু প্রথম পর্যায়, শাংহাই টংগে দ্বিতীয় পর্যায় ইত্যাদি ফান্ডের মাধ্যমে এআই অ্যাপ্লিকেশন, সেমিকন্ডাক্টর, এক্সআর ইত্যাদি ক্ষেত্রে পরোক্ষভাবে বিনিয়োগ করেছে।
একজন স্নাইপার, একটি স্ক্যানার। দুটি স্টাইল, একই রেস, উভয়েই প্রচুর লাভ করেছে।
তিন, শুধু তাদের নয়, গেমিং শিল্প সম্পূর্ণভাবে বিনিয়োগ করছে
তিনসাত ইন্টারটেইনমেন্ট এবং মিহাইউ একাই নয়। দৃষ্টিভঙ্গি প্রসারিত করুন, গেমিং শিল্পের সমস্ত প্রতিষ্ঠানই বড় মডেল সেগমেন্টে টাকা বিনিয়োগ করছে, এবং প্রতিটির কৌশল আলাদা।
সেন্চুরি ওয়ানটন সরাসরি ক্যালকুলেশন ক্ষমতার দিকে নির্দেশ করে। ২০২২ সালেই এটি স্থানীয় GPU কোম্পানি মোয়ার টেকনোলজিতে শিল্প ফান্ডের মাধ্যমে বিনিয়োগ করেছিল।
2025 সালের ডিসেম্বরে মো লাইন টেক শেংকে লিস্ট হয়, লিস্টিংয়ের প্রথম দিনে এর মূল্য 468% বৃদ্ধি পায়। শিক্সি হুয়াটং 2025 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে এই বিনিয়োগের মাধ্যমে প্রায় 6.4 বিলিয়ন ইয়ুয়ান শুদ্ধ লাভ অর্জন করে, যা 2024 সালের তাদের মোট মাতৃকোম্পানির শুদ্ধ লাভের 53%।
শিজিয়া টোং টেনসেন্টের সাথে মিলে চীনের পূর্বাঞ্চলের স্মার্ট কম্পিউটিং সেন্টার গড়ে তুলেছে, যার পরিকল্পনা 40,000 ক্যাবিনেট, যার মধ্যে 10,000টি ইতিমধ্যে ডেলিভারি করা হয়েছে। একটি গেমিং কোম্পানি কম্পিউটিং ইনফ্রাস্ট্রাকচারের কাজ শুরু করেছে।
কুনলুন ওয়ানওয়ে আরও আক্রমণাত্মক, সরাসরি নিজেরাই চলে এলো।
সেপ্টেম্বর ২০২৩ থেকে এই কোম্পানি ৬৮০ মিলিয়ন যুয়ান বিনিয়োগ করে এআই ক্যালকুলেশন চিপ কোম্পানি এইজেকে শিনকে অধিগ্রহণ করেছে এবং “ক্যালকুলেশন, বড় মডেল, অ্যাপ্লিকেশন” সম্পূর্ণ চেইনটি একসাথে সংযুক্ত করেছে। এর অধীনে স্কাইওয়ার্ক (Skywork) সিরিজের বড় মডেলগুলি মাল্টিমোডাল রিজনিং, সার্চ, সঙ্গীত সহ অনেকগুলি ক্ষেত্রকে কভার করে, যা চীনের কয়েকটি বাস্তবিক AGI-তে ফোকাস করা গেমিং কোম্পানির মধ্যে অন্যতম।
ইয়ুজু নেটওয়ার্ক স্থানীয় ক্যালকুলেশন ক্ষমতার উপর জোর দিয়েছে। 2025 সালে তারা দুটি স্থানীয় GPU কোম্পানি, বিজুন টেকনোলজি এবং শিওয়াং-এ বিনিয়োগ করেছে। বিজুন টেকনোলজি এখন হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত, যার বিনিয়োগের আগের মূল্যায়ন 209 বিলিয়ন হংকং ডলার। ইয়ুজু আরও 10 বিলিয়ন যুয়ান বিনিয়োগ করে উইশি ইউনক্সিং স্মার্ট ক্যালকুলেশন প্রতিষ্ঠা করেছে, যা AI ক্যালকুলেশন খাতে প্রবেশ করেছে।
জায়ান্ট নেটওয়ার্ক পণ্য প্রান্তে জুয়া খেলছে।
এটি AI ভিডিও জেনারেশন কোম্পানি আইশি টেকনোলজি এবং AI ইমেজ জেনারেশন প্ল্যাটফর্ম লিবলিবএআই-এ বিনিয়োগ করেছে, এর "সুপারন্যাচারাল অপারেশন গ্রুপ" হল চীনের প্রথম পণ্য যা একটি বড় DAU গেমের সাথে AI বড় মডেলকে গভীরভাবে একীভূত করেছে, NPC-গুলি বড় মডেল দ্বারা বাস্তবসময়ে চালিত হয়, এবং এক সপ্তাহের মধ্যে AI-এর অংশগ্রহণকারী গেমের সংখ্যা 2500 মিলিয়নেরও বেশি।
গেম শিল্পের অপরিহার্য নেতা হিসাবে টেনসেন্ট একজন সুপার প্লেয়ারও। তিনি মিনিম্যাক্সের বি-রাউন্ডে বিনিয়োগ করেছেন (আইপিও-এর পর প্রায় 5.7% শেয়ার ধারণ করেন), জিজ্ঞাপ AI-এ বিনিয়োগ করেছেন, এবং 2025 সালের জন্য 180 বিলিয়ন ইয়ুয়ান ব্যয় করেছেন মিক্সড মডেল এবং ইয়ুয়ানবাওসহ নতুন AI পণ্যগুলির জন্য, 2026 সালের জন্য কমপক্ষে দ্বিগুণ বাড়ানোর পরিকল্পনা করছেন।
কিন্তু টেনসেন্ট বরং একজন খেলোয়াড় এবং আর্বিট্রেটর উভয়ই, যা অন্য মাত্রার গল্প।
একটি খুব আকর্ষণীয় তুলনা। আইটি কেজির পরিসংখ্যান অনুযায়ী, 2025 সালের জানুয়ারি থেকে অক্টোবর পর্যন্ত, চীনের এআই ক্ষেত্রে 139টি 1 বিলিয়ন ইয়ুয়ানের বেশি বিনিয়োগ হয়েছে, যার মোট পরিমাণ 600 বিলিয়ন ইয়ুয়ানের বেশি।
কিন্তু পারম্পরিক ভিসি সংকুচিত হচ্ছে, একই সময়ে এআই মডেল স্তরে বিনিয়োগের পরিমাণ গতবছরের তুলনায় প্রায় ৫২.৯% কমেছে, বিনিয়োগের ঘটনার সংখ্যা প্রায় ৩৫% কমেছে, এবং অর্থ শীর্ষস্থানীয়দের দিকে ত্বরিতভাবে স্থানান্তরিত হচ্ছে।
ভিসি যখন দ্বিধায় ছিল, গেম কোম্পানিটি ইতিমধ্যে টাকা বিনিয়োগ করে দিয়েছিল।
চতুর্থ, কেন গেম কোম্পানি?
কেন গেমিং কোম্পানি, অন্য শিল্প নয়?
সবচেয়ে সরাসরি কারণ: তাদের খুব বেশি টাকা আছে।
গেমিং হল চীনা ইন্টারনেটের মধ্যে কয়েকটি ক্যাশ কার্ভ শিল্পের মধ্যে একটি। মিডিয়ার প্রকাশিত প্রতিবেদন অনুযায়ী, মিহাও 2025 সালে গেমিং আয় 780 বিলিয়ন ইয়ুয়ান ছাড়িয়েছে, এবং পরিষ্কার লাভ 400 বিলিয়ন ইয়ুয়ানের বেশি হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে, যা তাদের হাতের নগদ অর্থের পরিমাণ বেশিরভাগ VC-এর ম্যানেজড ফান্ডের চেয়েও বড়।
২০২০ সাল থেকে সানচি হুয়ুয়ে কোম্পানি প্রায় ১০.২৬ বিলিয়ন যুয়ান নগদ লাভবন্টি প্রদান করেছে এবং ২০০ বিলিয়ন যুয়ানেরও বেশি বহির্মুখী বিনিয়োগ করেছে। এই টাকা তাদের নিজস্ব আয়, তাদেরকে LP-এর সাথে প্রত্যাহারের সময়সূচি নিয়ে কথা বলার প্রয়োজন নেই, DPI-এর জন্য চাপ পেতে হয়নি।
ভিসি বড় মডেলে বিনিয়োগ করে, তাদের বিনিয়োগ কমিটির অনুমোদন লাগে, ফান্ডের স্থায়িত্বকাল হিসাব করতে হয়, IRR (অভ্যন্তরীণ আয়ের হার) বিবেচনা করতে হয়; গেম কোম্পানি বড় মডেলে বিনিয়োগ করে, তারা নিজেদের লাভ থেকে খরচ করে, ইচ্ছা হলেই বিনিয়োগ করে।
কিন্তু শুধু টাকা থাকাই যথেষ্ট নয়। গেম কোম্পানিগুলিকে বড় মডেল পথে ভিসি-কে পিছনে ফেলে দেওয়ার আসল কারণ হল তারা নিজেরাই বড় মডেলের সবচেয়ে বড় ক্রেতা।
সানকি ইন্টারঅ্যাকটিভের ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্টের ফলাফল এখন দেখা যাচ্ছে।
AI দ্বারা গভীরভাবে তৈরি বিজ্ঞাপন মালামালের অনুপাত 70% এর বেশি, এবং AI-সহায়তায় বিজ্ঞাপন প্রচারের অনুপাত 50%। মন্থ অফ দ্য মুনের কিমি বড় মডেলটি ত্রি সাত ইন্টারঅ্যাকটিভের কাস্টমার সাপোর্ট সিস্টেম এবং AI সহায়ক "ওয়েনওয়েন শিও" -এ গভীরভাবে একীভূত করা হয়েছে। জিজ্ঞার GLM বড় মডেলটি সরাসরি গেমের গল্প বিস্তারের জন্য ব্যবহার করা হচ্ছে।
মিহাইউ আরও সরাসরি, মিনিম্যাক্সের মডেলগুলি তাদের নিজস্ব গেম পণ্যগুলিতে চলে, এনপিসি কথোপকথন থেকে গল্প তৈরি পর্যন্ত, এটি কেবল ধারণার প্রমাণ নয়, বরং লঞ্চকৃত পণ্য।
গেম কোম্পানি এআই-এ বিনিয়োগ করে শুধুমাত্র শেয়ার রিটার্ন পায় না, বরং বাস্তবিকভাবে খরচ কমায়। একটি পরিমাণ টাকা বিনিয়োগ করে, প্রথমে দক্ষতার মাধ্যমে আয় করুন, তারপর বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসার মাধ্যমে আয় করুন।
ভিসি এটি করতে পারে না। রেড সিকুয়ার মিনিম্যাক্সে বিনিয়োগ করেছে, কিন্তু রেড সিকুয়ার নিজেই টোকেন ব্যবহার করে না এবং বড় মডেলগুলি ব্যবহারের জন্য কোনো স্কেনারিও নেই। এর রিটার্নের একমাত্র উপায়: আইপিও অপেক্ষা করা, শেয়ার বিক্রি করা।
এবং গেম কোম্পানিগুলিকে এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার আরেকটি গভীর শক্তি হলো উদ্বেগ।
গেম শিল্পের ভালো দিনগুলি যেন দেখাচ্ছে ততটাই সহজ নয়। লাইসেন্স সংকুচিত হচ্ছে, বিজ্ঞাপন খরচ বেড়ে যাচ্ছে, এবং ব্যবহারকারী বৃদ্ধি শীর্ষে পৌঁছেছে—প্রচলিত টাকা খরচ করে ট্রাফিক ক্রয়ের মডেলটি এখন কাজ করছে না।
২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে সানকি ইন্টারঅ্যাকটিভের আয় ১২.৩% হ্রাস পেল, কিন্তু মাতৃকোম্পানির শুদ্ধ লাভ ৫৯% বৃদ্ধি পেল। আয় কমলেও লাভ বেড়েছে, এর পিছনে রয়েছে AI-এর মাধ্যমে খরচ কমানো এবং বিনিয়োগের মাধ্যমে অতিরিক্ত আয়।
যখন গেম শিল্পের বৃদ্ধির যুক্তি কে বেশি খরচ করে তা নিয়ে নয়, বরং কে বেশি দক্ষ তা নিয়ে পরিবর্তিত হয়, তখন AI শুধুমাত্র ইচ্ছামতো পাঠ্যক্রম নয়, বরং অনিবার্য পাঠ্যক্রম।
টাকা, স্কেনারিও, চিন্তার চাপ—এই তিনটি চালকশক্তি একসাথে জমা হয়ে গেম কোম্পানিগুলিকে বড় মডেল সেগমেন্টে যাওয়ার জন্য যে গতি দেখাচ্ছে, তা কাউকেই পূর্বানুমান করতে দেয়নি।
পাঁচ: একটি বড় গল্প: শিল্প মূলধন বনাম ভিসি
আরও বেশি দূর থেকে দেখুন, গেম কোম্পানিগুলির বড় মডেলে বিনিয়োগ করা আসলে একটি বড় প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে। চীনের এআই বিনিয়োগের এই টেবিলে, শিল্প মূলধন ভিসি-কে পাশে ঠেলে দিচ্ছে।
মিনিম্যাক্সের আইপিওর পর, 10 বিলিয়ন ডলারের বেশি রিটার্ন অর্জনকারী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আলিবাবা প্রথম (আইপিওর আগে প্রায় 13.66% শেয়ার), মিহাইউ দ্বিতীয় (আইপিওর আগে প্রায় 6.4% শেয়ার), এবং রেড সিকওয়ার চাইনা তৃতীয় (আইপিওর আগে প্রায় 3.81% শেয়ার)।
জিপু লিস্টিংয়ের পর, 10 বিলিয়ন ডলারের বেশি রিটার্ন অর্জনকারী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে জুনলিয়ান ক্যাপিটাল, মেইটুয়ান এবং আন্ট গ্রুপ। শীর্ষস্থানীয় প্রতিষ্ঠানগুলি শিল্প মূলধন এবং VC উভয়েরই মধ্যে রয়েছে।
2025 থেকে 2026 এর মধ্যে, চীনের বড় মডেল সেগমেন্টের বৃহত্তম কয়েকটি এক্সিটে, জিজিপু, মিনিম্যাক্স, মোহুয়ানসেনের পিছনে সবচেয়ে বেশি লাভ করেছে প্রায়শই শিল্প ক্যাপিটাল। VC-এর কাজ হচ্ছে না, বরং শিল্প ক্যাপিটালের একটি অবস্থান আছে যা VC-এর কখনও থাকে না—এটি AI-এর একজন ক্রেতা।
ভিসি এআই-এ ভবিষ্যতের উপর বেট লাগায়, শিল্প মূলধন এআই-এ বর্তমানের সমস্যাগুলি সমাধান করে। এই পার্থক্যটি প্রত্যাহারের পর্যায়ে দৃশ্যমান নয়, কিন্তু বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার মুহূর্তে এটি বিশাল।
2021 এর শেষের দিকে মিহাও মিনিম্যাক্সে বিনিয়োগ করার সময়, বাজারে কেউই বিশ্বাস করত না যে বড় মডেলগুলি ব্যবসা হিসাবে কাজ করতে পারবে।
কিন্তু মিহাইউ বিশ্বাস করেছে, এটি কোনো অগ্রগামী এআই বোধের কারণে নয়, বরং এটি খুব পরিষ্কারভাবে জানে যে এটি কী চায়—এটি এমন একটি মৌলিক প্রযুক্তি চায় যা NPC-কে চালাতে পারে, গল্প তৈরি করতে পারে এবং ভার্চুয়াল বিশ্বকে আরও বাস্তবিক করে তুলতে পারে। মিনিম্যাক্স ঠিক এই কাজটি করছে।
ত্রিসাত ইন্টারেক্টিভ সাইট এবং মাস অফ দ্য ডার্কনেসে বিনিয়োগ করেছে কারণ এটি একটি পরিষ্কার পথের বিশ্লেষণ করেনি, বরং কারণ এটি প্রতি বছর লক্ষ লক্ষ ডলার ব্যয় করে ক্লিক কিনছে এবং এই খরচ কমানোর জন্য AI-এর প্রয়োজন। সিজিপি-এর GLM মডেল এবং Kimi-এর অত্যন্ত দীর্ঘ টেক্সট ক্ষমতা ঠিক এই কাজের জন্য উপযুক্ত।
এই "যেহেতু আমি নিজে এটি ব্যবহার করি, তাই আমি বিনিয়োগ করি" এই যুক্তি কোনও ভিসি অনুকরণ করতে পারে না।
তিনসাত হুয়ে, মিহাও এবং গেমারদের গল্পগুলি আসলে একটি বড় প্রশ্নের উত্তর দেয়: এআই যুগে কোন ধরনের কোম্পানিগুলি প্রাথমিক বিনিয়োগের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত?
উত্তরটি হয়তো শুধুমাত্র বিনিয়োগের জন্য বিশেষায়িত প্রতিষ্ঠানগুলি নয়, বরং যারা নিজেরাই AI-এর সবচেয়ে বড় ব্যবহারকারী।
তারা প্রযুক্তির প্রকৃত মূল্য আগে দেখতে পায়, দ্রুত সিদ্ধান্ত নেয়, এবং বিনিয়োগিত প্রতিষ্ঠানের বিকাশে গভীরভাবে অংশগ্রহণ করে, কারণ তারা শুধু বিনিয়োগ করছে না, বরং নিজেদের ভবিষ্যতে বিনিয়োগ করছে।
এবারে, গেম কোম্পানিটি ভিসির আগে এবং যুগের আগে এগিয়ে গেল।
【বহির্ভূত】:
চীনা ব্যবসায়িক বিশ্বে গেমিং শিল্প সর্বদা একটি অস্বস্তিকর অবস্থানে ছিল।
আয় হচ্ছে, কিন্তু খুব ঠিক নয়। প্রযুক্তি আছে, কিন্তু হার্ডকোর বলে মনে হচ্ছে না। আকার বড়, কিন্তু এটিকে মনোরঞ্জনের মধ্যে রাখা হয়েছে, হাই-টেক নয়।
কিন্তু এই বড় মডেল চক্রে, গেমিং কোম্পানিগুলি অপ্রত্যাশিতভাবে কেন্দ্রীয় স্থান অধিকার করেছে। পর্যাপ্ত নগদ, বাস্তব পরিস্থিতি, অত্যন্ত শক্তিশালী প্রযুক্তিগত সংবেদনশীলতা এবং সাধারণ শিল্প মূলধনের অনুপস্থিতি থাকা বৈশ্বিক দৃষ্টিভঙ্গি—গেমিংয়ের বৈদেশিক বাজারে প্রবেশ এই দশকের মধ্যেই করা হয়েছে।
এটি প্রায়ই শিল্প মূলধনের সবচেয়ে বড় সুবিধা, কারণ এটি অন্যদের কাছ থেকে এআই-এর ব্যবহার্যতা সম্পর্কে শেখার দরকার পায় না, কারণ এটি প্রতিদিন এটি ব্যবহার করে।