ক্রিপ্টো এখন শুধুমাত্র একটি সম্পদ বর্গ নয়, এটি বিত্তীয় অবকাঠামোর একটি ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে এমন গুরুত্বপূর্ণ অংশ, বলেন স্টিভ কুর্জ, গ্যালাক্সি ডিজিটালের (GLXY) গ্লোবাল অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের প্রধান এবং ডিজিটাল সম্পদের সহ-প্রধান।
"The Great Convergence"-এ, কোম্পানির 2026 এর বিনিয়োগ প্রস্তাবে, কুর্জ বর্তমানে কী করা যায় তার প্র্যাগমেটিক পরিকল্পনা প্রস্তুত করেন এবং দীর্ঘমেয়াদে বড় চিত্র নিয়ে আশাবাদী থাকেন।
এই চক্রের নির্ণায়ক গল্প, তিনি যুক্তি দেখান, হল সম্পদ থেকে অবকাঠামোর রূপান্তর।
কুর্জ কয়নডেস্কের একটি সাক্ষাত্কারে বলেন, "পারম্পরিক আর্থিক রেল এবং ক্রিপ্টো ইনফ্রাস্ট্রাকচারের সংযোগ বিশ্বব্যাপী আর্থিক সেবা খাতের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ এবং টেকসই বাজার গঠনের বিকাশ নির্দেশ করে।"
২০১৮ সালে মাইকেল নোভোগ্রাটজ কর্তৃক প্রতিষ্ঠিত গ্যালাক্সি ডিজিটাল, একটি ডিজিটাল সম্পদ আর্থিক সেবা এবং বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠান, প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থা এবং বর্ধমান ক্রিপ্টোকারেন্সি বাস্তুতন্ত্রের মধ্যে একটি সেতু হিসেবে কাজ করে। এটি প্রতিষ্ঠানগত মানের ট্রেডিং, সম্পদ ব্যবস্থাপনা, বিনিয়োগ ব্যাংকিং, কাস্টডি, মাইনিং এবং অবকাঠামো সেবা প্রদান করে, এবং বর্ধিতভাবে গ্রাহক-সম্মুখীন পণ্যও প্রদান করে।
কুর্জ বর্তমান পরিস্থিতিকে এমন একটি পরিস্থিতি হিসাবে বর্ণনা করেন যেখানে “অনেকগুলি চক্র একে অপরের উপর স্থাপিত হয়েছে।”
যদিও ক্রিপ্টো টোকেনের দামগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে পিছিয়ে গেছে, তিনি জোর দিয়ে বলেন যে এখন পৌঁছানো পর্যায়গুলি অনেক মৌলিকভাবে ইতিবাচক বিকাশের সময়ের চেয়ে নিচে রয়েছে। এই বিচ্ছিন্নতা এটিকে “মাথা চুলকানোর চেয়ে কিছু করা খুবই কঠিন” করে তোলে।
তার মতে, সাম্প্রতিক মূল্য দুর্বলতার পিছনের প্রধান শক্তি হল তরলতা এবং লিভারেজ চক্র।
অক্টোবরের তরলতা ইভেন্ট এবং পরবর্তী ডিলিভারেজিংয়ের কারণে বাজারগুলি ভারীভাবে প্রভাবিত হয়েছিল, কিন্তু এটি ২০২২-এর সাথে পার্থক্য করেছিল, যখন লিকুইডেশনগুলি একটি কম বিকশিত বাজার আর্কিটেকচারে গঠনগত দুর্বলতা প্রকাশ করেছিল।
আজকের পুলব্যাকটি স্বাস্থ্যকর। বাস্তুতন্ত্রটি এখন আরও জটিল সরঞ্জাম এবং ভালভাবে বিকশিত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কাঠামো অন্তর্ভুক্ত করে। তিনি যুক্তি দেন যে, বিক্রয় ছিল “একটি সাধারণ ডিলিভারেজিংয়ের ঢেউ,” যা সিস্টেমের পিছনের অংশে একটি সিস্টেমিক ব্যর্থতা নয়।
তিনি বলেন, অবকাঠামো দ্রুত বাড়ছে, এবং দামগুলি সাধারণত পূর্বেই প্রতিক্রিয়া দেয় না, বরং কার্যকলাপ এবং গ্রহণযোগ্যতায় স্পষ্ট বৃদ্ধির পরেই প্রতিক্রিয়া দেয়। যখন অন-চেইন কার্যকলাপ এবং সম্পৃক্ততা আবার বাড়বে, তখন গল্পটি এর চারপাশে গড়ে উঠবে।
তিনি স্বীকার করেন যে “নিচের দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা সবসময় থাকে,” কিন্তু বলেন যে বেশিরভাগ উল্লেখযোগ্য বিক্রয় ইতিমধ্যেই ঘটে গেছে। যথেষ্ট কষ্ট শোষিত হয়েছে, তাই V-আকৃতির পুনরুজ্জীবনের চেয়ে সংকীর্ণণ, সীমাবদ্ধ ট্রেডিং বা ধীরে ধীরে উপরের দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা বেশি। তাঁর মূল পরিকল্পনা হল কয়েক মাসের সংকীর্ণণ, যার পর দ্বিতীয়ার্ধে আরও দৃঢ়ভাবে এগিয়ে যাওয়া।
তার থিসিসের কেন্দ্রে: ওয়াল স্ট্রিটের পাইপলাইনে ক্রিপ্টোর একীভূতকরণ। প্রাচীন অর্থনীতির সাথে নতুন সংযোগের মাধ্যমে, ক্রিপ্টো এখন বিশ্বব্যাপী সম্পদের একটি অনেক বড় ড্যাশবোর্ডে, যে অবস্থানের সাথে বাণিজ্যিক বিনিময় রয়েছে।
এখন মূলধন একটি ব্যাপকতর সুযোগ সেটের মধ্যে প্রবাহিত হচ্ছে, এবং ক্রিপ্টো সোনা বা কোয়ান্টাম প্রযুক্তির মতো উত্থানশীল বিষয়গুলির সাথে সরাসরি প্রতিযোগিতা করছে। বিশ্বব্যাপী মূলধন আকর্ষণের জন্য বাধা উচ্চতর।
কুর্জের মতে, এটি পরিপক্কতার প্রমাণ। ক্রিপ্টো এবং পারম্পরিক অর্থনীতির মধ্যে সম্পর্ক এখনও অপরিপক্ক, কিন্তু গভীরতর হচ্ছে। পাবলিক ব্লকচেইনগুলিকে ক্রমাগতভাবে ইনস্টিটিউশনাল-গ্রেড ইনফ্রাস্ট্রাকচার হিসাবে দেখা হচ্ছে। স্টেবলকয়েন এবং টোকেনাইজেশন পেমেন্ট এবং মার্কেট স্ট্রাকচারকে পুনরায় গঠন করছে। ক্রিপ্টো ইনফ্রাস্ট্রাকচারের শিকড়গুলি অর্থনৈতিক সেবাগুলির মধ্যে ছড়িয়ে পড়ছে।
এটিই তিনি ক্রিপ্টো পাইপলাইনে বুল মার্কেট বলেন। ইনফ্রাস্ট্রাকচার লেয়ার — কাস্টডি, কমপ্লায়েন্স ফ্রেমওয়ার্ক, ব্যাংক এবং ফিনটেকের সাথে ইন্টিগ্রেশন — স্পষ্টভাবে এগিয়ে যাচ্ছে। এবং যদিও এটি সংক্ষিপ্তমেয়াদে মূল্যের বৃদ্ধিতে তাত্ক্ষণিকভাবে রূপান্তরিত হতে পারে না, তবুও এটি প্রযুক্তি এবং এর উপর নির্মিত সম্পদের দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের জন্য মৌলিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ।
“গ্রেট কনভার্জেন্স”-এর চাবিকাঠি হল একটি সম্পত্তি হিসাবে ক্রিপ্টো এবং একটি টেকনোলজি স্ট্যাক হিসাবে ক্রিপ্টোর একীভূতকরণ। এই একীকরণটি একটি বড়, আরও শক্তিশালী অন-চেইন অর্থনীতির সৃষ্টির দিকে নিয়ে যাচ্ছে।
গ্যালাক্সি এখনও ক্রিপ্টো-নেটিভ সম্পদের উপর ফোকাস করছে এবং বিশ্বাস করে যে অবকাঠামো এবং মূলধন বাজারের মধ্যে যে দীর্ঘমেয়াদী সেতু নির্মাণাধীন, তা অত্যন্ত সম্ভাব্য। কুর্জ পরিষ্কারভাবে বলেছেন: এটি একটি স্বল্পমেয়াদী “বাই দ্য ডিপ” ট্রেড নয়; এটি একটি বহুবছরের গঠনমূলক পরিবর্তন।
কুর্জ উল্লেখ করেন যে মূল্য, মনোভাব এবং মূল ব্যবসায়িক কার্যক্রমের মধ্যে ব্যবধান “কখনও এত বড় হয়নি।” যদিও মার্কেট মূল্যগুলি সংকটে আছে, ব্যবসায়িক কার্যক্রম, বিশেষ করে অবকাঠামোর দিকে, শক্তিশালী থাকছে। এই বিচ্ছিন্নতা Galaxy-কে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ করে।
তিনি কোয়ান্টাম কম্পিউটিং সহ অস্তিত্বগত ভয়গুলিকে ক্রিপ্টোর সামর্থ্যের জন্য তাত্ক্ষণিক হুমকি হিসেবে হালকাভাবে দেখেন। আরও সাধারণভাবে, তিনি লক্ষ্য করেন যে তীব্র নেতিবাচকতার সময়কালগুলি প্রায়শই বাজারের নিম্নমানের সাথে মিলে যায়। একইসাথে, তিনি একটি সূক্ষ্মতর ঝুঁকি চিহ্নিত করেন: অবহেলা। ব্যাপক বাজারের আলোচনায় প্রাসঙ্গিকতা হারানো হবে অস্থিরতার চেয়েও বেশি চিন্তার বিষয়।
বিটকয়েন BTC$69,729.86, তার অভিজ্ঞতায়, প্রায়শই একটি “কয়লা খনির ক্যানারি” হিসেবে কাজ করে। ঐতিহাসিকভাবে, অন্যান্য বাজারগুলি প্রতিক্রিয়া জানানোর আগেই এটি ম্যাক্রো ঝুঁকির পরিবর্তনগুলি শনাক্ত করতে সক্ষম ছিল। তিনি প্রস্তাব করেন যে, BTC সম্ভবত ব্যাপক ঝুঁকি-হ্রাসের অবস্থা অনুভব করেছিল এবং প্রথমেই সেই কষ্টটি শোষণ করেছিল। এই গতিবিধি উভয়দিকেই কাজ করতে পারে।
“বিটকয়েনের সাথে যথেষ্ট সময় কাটিয়েছে” বলে কুর্জ মনে করেন, এটিকে চক্রীয় ম্যাক্রো দৃষ্টিকোণ থেকে মূল্যায়ন করা যায়। ক্রিপ্টো এখন একা ট্রেড হয় না; এটি বৃহত্তর তরলতা এবং ঝুঁকি চক্রের সাথে বাড়তি ভাবে জড়িয়ে পড়ছে।
এই পটভূমিতে, গ্যালাক্সি তার মূল ব্যবসাগুলিতে, বিশেষ করে অবকাঠামো এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনায় শক্তিশালী গতিশীলতা দেখছে। গত বছরের শেষের দিকে, গ্যালাক্সির প্ল্যাটফর্মে $12 বিলিয়ন সম্পদ ছিল।
অবকাঠামোর দিক থেকে, গ্যালাক্সি গত বছরের তুলনায় আরও বেশি কাজ করছে। এটি ব্যাংক এবং ফিনটেক কোম্পানিগুলিকে প্রযুক্তি এবং পেমেন্ট সেবা প্রদান করে, এবং এটির প্রাচীন আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে সেবা একীভূত করার ক্ষমতা ক্রমাগত উন্নতি হচ্ছে।
সম্পদ ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে, গ্যালাক্সি তার প্রস্তাবনা বাড়াচ্ছে, যার মধ্যে ধনী এবং উচ্চ-সম্পদ চ্যানেলের জন্য ডিজাইন করা একটি ফিনটেক হেজ ফান্ডের প্রবর্তন অন্তর্ভুক্ত।
কুর্জের মতে, আর্থিক সেবা বাজারের কাঠামোর বিঘ্ন একটি “ফিনটেক ২.০” মুহূর্ত প্রতিফলিত করে এবং এটি সরকারি এবং বেসরকারি বাজারে বিনিয়োগের সুযোগ তৈরি করে।
গ্যালাক্সির ফিনটেক ফান্ড মহাসংযোগের বড় বাজারের বিজয়ী এবং পরাজিতদের উপর ফোকাস করবে, যখন গ্যালাক্সি ভেঞ্চার্স বিশ্বব্যাপী প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করতে থাকবে যারা উচ্চমানের, ক্রিপ্টো-সক্ষম আর্থিক সেবা ব্যবসা তৈরি করছে।
প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারী, পেনশন, সার্বভৌম সম্পদ ফান্ড এবং অন্যান্য সম্পদ মালিকরা প্রায়শই ক্রিপ্টোকারেন্সিকে চক্রীয় হিসেবে দেখেন। কিন্তু এই বিনিয়োগকারীদের অনেকেই এখন নতুন মূলধন বরাদ্দের সিদ্ধান্ত নিচ্ছে। গ্যালাক্সি রিপোর্ট করেছে যে ব্যাংক, সম্পদ মধ্যস্থতাকারী এবং প্রতিষ্ঠানগত সম্পদ মালিকদের মধ্যে ব্যবসা জিতেছে, যা একটি সংহতির পর্যায়েও অভ্যন্তরীণ মূলধন প্রবাহকে সহায়তা করছে।
পরিচালিত সংস্থাগত সম্পদ (AUM) এখনও একটি প্রধান ফোকাস হয়ে রয়েছে, এবং প্রতিষ্ঠানটি বড় ক্লায়েন্টদের কাছ থেকে বৃদ্ধি পাচ্ছে অংশগ্রহণ দেখছে। মৃদু মূল্য এবং স্থির সংস্থাগত আগ্রহের মধ্যের ফারাক Galaxy-এর দীর্ঘমেয়াদী তত্ত্বকে শক্তিশালী করছে।
চূড়ান্তভাবে, কার্জ গ্যালাক্সির কৌশলকে “মহান সংযোগের পুরো গল্প অধিকার করা” হিসাবে বর্ণনা করেন, যা ক্রিপ্টো রেল এবং অন-চেইন অবকাঠামো থেকে শুরু করে পাবলিক মার্কেট এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনা পর্যন্ত বিস্তৃত।
এই প্রতিষ্ঠানটি স্ট্যাকের বিভিন্ন স্তরে অবস্থান নিচ্ছে, যা পারম্পরিক অর্থনীতিতে ক্রিপ্টোর প্রযুক্তিগত একীভূতকরণ এবং ক্রিপ্টো সম্পদের আর্থিকীকরণ উভয়কেই ধরে রাখছে।
2026 এর জন্য দৃষ্টিভঙ্গি পরিমিত এবং নির্মাণাত্মক। ভি-আকৃতির পুনরুজ্জীবনের প্রত্যাশা করবেন না। সংকলন, পরিপক্কতা এবং অবকাঠামো নির্মাণের অব্যাহত প্রগতির প্রত্যাশা করুন। ক্রিপ্টোকেন্সকে বিশ্বব্যাপী মূলধনের জন্য একটি ব্যাপকতর মঞ্চে প্রতিযোগিতা করতে দেখুন। এবং যখন এটি পরিবর্তিত হবে, তখন বিষয়বস্তুটি কার্যকলাপের সাথে প্রায় সমান হয়ে যাবে।
কুর্জের দৃষ্টিতে, একটি বড় এবং দীর্ঘস্থায়ী অন-চেইন অর্থনীতির জন্য পাইপলাইন স্থাপন করা হচ্ছে। কাছাকাছি মেয়াদে দামগুলি পিছিয়ে থাকতে পারে, কিন্তু সম্পদ এবং প্রযুক্তির দীর্ঘমেয়াদী সংযোগ তাকে ডিজিটাল সম্পদের উপর গঠনগতভাবে বিষয়ে উৎসাহিত করে, এবং এই সংযোগের কেন্দ্রে Galaxy-এর ভূমিকার প্রতি আত্মবিশ্বাসী।
আরও পড়ুন: ডয়চে ব্যাংক বলছে বিটকয়েনের বিক্রয় একটি ভাঙা বাজারের সংকেত নয়, বরং একটি বিশ্বাসহীনতার