পূর্বতন মার্কিন সিনেটর প্যাট টুমি চান যে সিনেট স্টেবলকয়েনগুলিকে যেন ব্যাংকের ছদ্মবেশে ব্যবহার করবে না। ৪ আগস্ট প্রদানকৃত মন্তব্যে, পেনসিলভেনিয়ার প্রজেক্ট রিপাবলিকান কংগ্রেসকে আগস্টের ছুটির আগে ডিজিটাল অ্যাসেট মার্কেট ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট, যা সাধারণত CLARITY Act (H.R. 3633) নামে পরিচিত, পাশ করার জন্য উৎসাহিত করেন।
$300 বিলিয়নের প্রশ্ন
টুমি স্টেবলকয়েনগুলির প্রায় $300 বিলিয়ন বাজার আকারের দিকে ইঙ্গিত করেন যে এই সম্পদ শ্রেণীটি “পরীক্ষামূলক” লেবেলকে ছাড়িয়ে গেছে। আরও গুরুত্বপূর্ণভাবে, তিনি উল্লেখ করেন যে এই বৃদ্ধি পারম্পরিক ব্যাংক জমার ক্ষতিতে হয়নি।
এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ। ব্যাংকগুলি তাদের উদ্বেগ প্রকাশ করেছে যে স্টেবলকয়েনগুলি জমা আকর্ষণ করতে পারে, যা পারম্পরিক অর্থনীতির একটি স্তম্ভকে দুর্বল করবে। টুমির বিপরীত যুক্তি ইতিহাসের উপর ভিত্তি করে: তিনি বর্তমান ব্যাংকিং উদ্বেগকে ১৯৭০-এর দশকে মানি মার্কেট ফান্ডের উত্থানের সময় দেখা যাওয়া প্যানিকের সাথে তুলনা করেছেন।
সেই সময়ে, ব্যাংকগুলি চিন্তিত ছিল যে মানি মার্কেট ফান্ডগুলি তাদের জমা ভিত্তি শোষণ করবে। বাস্তবে যা ঘটেছিল তা হল যে আর্থিক ব্যবস্থা উভয় পণ্যকেই গ্রহণ করার জন্য বিস্তৃত হয়েছিল। মানি মার্কেট ফান্ডগুলি শেষপর্যন্ত ব্যাংক চার্টারের মধ্যে বাধ্য হওয়ার পরিবর্তে SEC-এর অধীনে নিজস্ব নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামো পেয়েছিল। এটিই মূলত টুমি ২০২২ সালের ডিসেম্বরের মধ্যেই স্টেবলকয়েনগুলির জন্য প্রচার করছিলেন, যখন তিনি স্টেবলকয়েন TRUST আইনটি উপস্থাপন করেন।
TRUST থেকে CLARITY এ
স্টেবলকয়েন ট্রাস্ট অ্যাক্ট, যা টুমির সিনেটে শেষ সপ্তাহগুলিতে উপস্থাপন করা হয়েছিল, কম্পট্রোলার অফ দ্য কারেন্সির অফিসের অধীনে স্টেবলকয়েনের জন্য একটি বিশেষ নিয়ন্ত্রণ কাঠামো প্রস্তাব করেছিল। বিলটির ভিত্তি ছিল সরল: স্টেবলকয়েন জারিকারীদের জন্য বাণিজ্যিক ব্যাংকিং থেকে ধার করা নিয়মের পরিবর্তে তাদের নিজস্ব সেট নিয়ম থাকা উচিত।
সেই বিলটি শেষ রেখার মধ্যে পৌঁছায়নি, কিন্তু এর ডিএনএ স্পষ্টভাবে CLARITY অ্যাক্ট-এ উপস্থিত। নতুন আইনটি 14 মে দ্বিপক্ষীয় 15-9 ভোটে সিনেট ব্যাংকিং কমিটির মধ্যে এগিয়ে গেছে।
CLARITY আইন কিছু গুরুত্বপূর্ণ সীমানা টানে। এটি স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের ব্যাংক জমার মতো সুদের কাজ করে পুরস্কার প্রদান থেকে নিষেধ করে। কিন্তু বিলটি লেনদেন-ভিত্তিক প্র incentives-এর অনুমতি দেয়, যা ধারণ পুরস্কার (ঠিক নয়) এবং ব্যবহার পুরস্কার (ঠিক) এর মধ্যে একটি নিয়ন্ত্রণমূলক পার্থক্য তৈরি করে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
যদি ক্ল্যারিটি আইন পাশ হয়, তাহলে স্টেবলকয়েন পণ্যগুলিতে প্রতিষ্ঠানগুলির আস্থা বৃদ্ধি পাবে। যদি ক্ল্যারিটি আইন একটি ফেডারেল লাইসেন্সিং পথ তৈরি করে যা ঐতিহ্যগত ব্যাংকিং চার্টারের বাইরে থাকে, তাহলে এটি নতুন স্টেবলকয়েন জারিকারীদের প্রবেশের বাধা কমিয়ে দিতে পারে এবং একইসাথে সার্কল এবং টেথারের মতো বিদ্যমান খেলোয়াড়দের জন্য একটি স্পষ্ট অনুসরণযোগ্য সঙ্গতির পথ প্রদান করতে পারে।
তবে একটি ঝুঁকি উল্লেখযোগ্য। ১৫-৯ কমিটি ভোটের মানে হল নয়জন সিনেটর বিলের বিরুদ্ধে ভোট দিয়েছেন। যদি বিলের চূড়ান্ত সংস্করণ ব্যাংকের মতো মূলধনের প্রয়োজনীয়তা বা রিজার্ভ বাধ্যবাধকতা আরোপ করে, যা বিদ্যমান ব্যাংকিং নিয়মগুলির সাথে মিলে যায়, তাহলে এটি টুমি যা প্রচার করছেন তার নিজস্ব উদ্দেশ্যকেই ক্ষতি করবে।
বিনিয়োগকারীদের জমা-এর মতো পুরস্কারের নিষেধাজ্ঞা এবং বিদ্যমান DeFi প্রোটোকলগুলির মধ্যে যে মিল রয়েছে তা দেখতে হবে। বর্তমানে কিছু স্টেবলকয়েন আয় পণ্য একটি ধূসর অঞ্চলে কাজ করছে, যা CLARITY Act স্পষ্টভাবে বন্ধ করতে পারে। স্টেবলকয়েন ধার এবং স্টেকিং মেকানিকসের উপর ভিত্তি করে গড়ে উঠা প্রকল্পগুলির বিলটি আইনে পরিণত হলে পুনর্গঠনের প্রয়োজন হতে পারে।