বিদেশি মিডিয়া মন্তব্য করেছে যে, ইতিহাসে ক্রিপ্টো বিষ মার্কেট হাই পয়েন্ট থেকে লো পয়েন্ট পর্যন্ত সাধারণত ৮ থেকে ১২ মাস ধরে থাকে। এই অভিজ্ঞতা অনুযায়ী, যদি এই সাইকেলের হাই পয়েন্ট ২০২৫ সালের শেষে আসে, তাহলে ২০২৬ সালের মধ্যভাগে এই গভীর পতনটি সম্ভবত দ্বিতীয়ার্ধে প্রবেশ করেছে।
ঐতিহাসিক সময়সীমা সাধারণত 8 থেকে 12 মাস
লেখাটি দুটি প্রতিনিধিত্বকারী অবনমন চক্রকে সংক্ষেপে উপস্থাপন করে। 2018 এর বিষম বাজারে, বিটকয়েন পূর্ববর্তী শীর্ষ থেকে প্রায় এক বছর পর নিম্নতম স্তরে পৌঁছায়, যেখানে সর্বাধিক পতন প্রায় 84%। 2022 এর বিষম বাজারটি প্রায় একই সময়সীমা ধারণ করে, এবং বিটকয়েন FTX ঘটনার পর 2022 এর শেষের দিকে নিম্নতম স্তরে পৌঁছায়, যেখানে শীর্ষ থেকে পতন প্রায় 77%।
লেখাটি মনে করে যে, এই দুটি চক্র যদিও বিভিন্ন প্ররোচনার কারণে শুরু হয়েছে, তবুও এদের স্থায়িত্ব এবং পিছনে সরে যাওয়ার পরিমাণ প্রায় একই, তাই 8 থেকে 12 মাসকে বর্তমান বাজারের জন্য পর্যবেক্ষণের সীমা হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে।
তবে, লেখাটিতে “বিষম বাজার পতন পর্যায়” এবং “পূর্ণ চক্র” এর মধ্যে পার্থক্য করা হয়েছে। প্রথমটি সাধারণত উচ্চতম বিন্দু থেকে নিম্নতম বিন্দু পর্যন্ত দ্রুত অবনমনের পর্যায়কে বোঝায়, যখন দ্বিতীয়টি ভিত্তি গঠন এবং ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধারও অন্তর্ভুক্ত করে, যার সময়সীমা প্রায়শই বেশি হয়।
ক্ষতি কখন শেষ হবে তা নির্ধারণ করে তিনটি কারণ
লেখাটি বলে যে, মনোভাব উষ্ণ হওয়ার সাথে সাথে বিষম বাজার তৎক্ষণাৎ শেষ হয় না, বরং এটি কয়েকটি প্রক্রিয়া অতিক্রম করে।
- প্রথমত, লিভারেজ কমানো, অত্যধিক ঋণ পজিশনকে একাধিক পতন এবং ক্লিয়ারেন্সের মাধ্যমে ধীরে ধীরে পরিষ্কার করতে হবে
- দ্বিতীয়ত, আবেগের পরিশোধন, যেখানে বাজার আশাবাদী থেকে ভয়ে পরিণত হয় এবং তারপর বিনিয়োগকারীরা তাদের ধারণ ছেড়ে দেয়।
- তৃতীয় হল বাস্তব চাহিদার পুনর্গঠন, নতুন ক্রয় চাহিদা কম দামের ব্যবধানে পুনরায় গঠিত হবে।
উল্লেখ করা হয়েছে যে, 2026 সালের জুন মাসে বাজারে 10 বিলিয়ন ডলারের বেশি পজিশন ক্লিয়ার হয়েছিল, এই ধরনের কেন্দ্রীয় পজিশন বন্ধ সাধারণত ডিলিভারেজের প্রক্রিয়ার অংশ হয়, কিন্তু ইতিহাসে এটি একবারের বেশি ঘটেনি।
এই মার্কেট সাইকেলটি শেষের দিকে যাচ্ছে এমন লক্ষণ দেখা যাচ্ছে
সময়ের দিক থেকে, নিবন্ধটি মনে করে যে এই পতনের গতি ইতিহাসের সাথে প্রায় একই। বিটকয়েনের বছরের মধ্যে ২২% পতন, ইথারিয়ামের এক ত্রৈমাসিকে ২৯% পতন, ভয় ও লালসা ইনডেক্স ১৩-এ নেমে আসা, এবং কার্ডানো ৬ বছরের নিম্নতম স্তরে পৌঁছানো—এগুলি সবই বাজারটি এখনও স্পষ্টভাবে দুর্বল অবস্থায় রয়েছে তা দেখায়।
তবে নিবন্ধটি উল্লেখ করে যে, বর্তমান প্রত্যাবর্তনের গভীরতা এখনও সাময়িকভাবে ২০১৮ এবং ২০২২ এর সর্বাধিক চরম পর্যায়ের চেয়ে কম, তাই সময়ের দৈর্ঘ্য দেখেই বলা যায় না যে বাজারটি প্রকৃতপক্ষে নিম্নমাত্রায় পৌঁছেছে।
লেখক কয়েকটি পর্যবেক্ষণ উল্লেখ করেন: চরম ভয় কি অব্যাহত থাকছে, বিক্রয় চাপ কি কমছে, প্রতিষ্ঠানগত ফান্ড কি আবার প্রবেশ করছে, এবং ETF ফান্ড ফ্লো, ফেডেরাল রিজার্ভের নীতি এবং সাধারণ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের পরিবেশ কি উন্নতি পেয়েছে। এই ভিত্তিতে নিবন্ধটি মনে করে যে, যদি অতীতের গতিপথটি অব্যাহত থাকে, তবে 2026 সালের শেষের দিকে বাজারের পুনরুদ্ধার দেখা যেতে পারে, তবে এই চক্রটি অবশ্যই অতীতকে সম্পূর্ণভাবে অনুসরণ করবে না।