বন্ড নীতি নিয়ে বিবাদের মধ্যে জ্যাকসন হলে ফেডের ওয়ালশকে দয়ালু টোন ইঙ্গিত করার আশা

ME News 消息，8 月 25 日（UTC+8），বাজার ঘনিষ্ঠভাবে নজর রাখছে এই সপ্তাহের শুক্রবার জ্যাক슨 হোল বার্ষিক সম্মেলনে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়াশের বক্তৃতার ওপর। যুক্তরাষ্ট্রের দীর্ঘমেয়াদি ট্রেজারি বন্ডের ইল্ড ধারাবাহিকভাবে বাড়তে থাকায়, বাজারের সাধারণ প্রত্যাশা হলো ওয়াশ সম্ভবত অপেক্ষাকৃত ডাভিশ সিগন্যাল দিতে পারেন, যাতে বন্ড বাজারের মুদ্রাস্ফীতি এবং আর্থিক ঝুঁকি সংক্রান্ত উদ্বেগ কিছুটা প্রশমিত হয়。 আমেরিকান ব্যাংকের যুক্তরাষ্ট্র সুদের হার স্ট্র্যাটেজির প্রধান মার্ক কাবানা জানিয়েছেন, ওয়াশের আগের 「মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই」 সংক্রান্ত মৌখিক অবস্থানের প্রতি বাজার ধীরে ধীরে সংবেদনশীলতা হারাচ্ছে, বিনিয়োগকারীরা বর্তমানে মুদ্রাস্ফীতির মোকাবিলায় বাস্তবধর্মী নীতিগত পথ দেখতে বেশি আগ্রহী। একই সময়ে, অর্থমন্ত্রী বেসেন্ট সম্প্রতি দীর্ঘমেয়াদি মার্কিন ট্রেজারি বন্ড পুনঃক্রয়ের মাত্রা বাড়িয়েছেন এবং স্বল্পমেয়াদি ট্রেজারি বন্ড বেশি ইস্যুর মাধ্যমে অর্থায়ন করছেন, যা ইঙ্গিত করে যে বন্ড বাজার ব্যবস্থাপনায় অর্থ মন্ত্রণালয় ও ফেডারেল রিজার্ভের মধ্যে কিছু মতপার্থক্য বিদ্যমান。 নিবন্ধে উল্লেখ করা হয়েছে, বেসেন্ট অর্থায়নের চাপকে স্বল্পমেয়াদি প্রান্তে স্থানান্তর করে আসলে যুক্তরাষ্ট্রের আর্থিক ব্যয়কে ভবিষ্যৎ সুদের হার নিম্নমুখী হওয়ার ওপর বাজি ধরছেন। যদি ওয়াশ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ এবং উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি করে সুদের হার কমাতে সক্ষম হন, তবে স্বল্পমেয়াদি বন্ডের মাধ্যমে অর্থায়নের মডেলটি সরকারের সুদ ব্যয় কমানোর সম্ভাবনা রাখে; কিন্তু যদি দীর্ঘমেয়াদি সুদের হার উচ্চ অবস্থানে অব্যাহত থাকে, তবে যুক্তরাষ্ট্রের আর্থিক চাপ আরও তীব্র হতে পারে。 বাজার আরও আশা করছে, ফেডারেল রিজার্ভ সম্ভবত তারল্য ব্যবস্থাপনা এবং ব্যালান্স শিট নীতিতে সমন্বয় আনতে পারে。CIBC যুক্তরাষ্ট্র সুদের হার স্ট্র্যাটেজির প্রধান মাইকেল ক্লোহেটি মনে করেন, কোয়ান্টিটেটিভ টাইটনিং (QT) সম্ভবত সবচেয়ে আগে 2027 সালের শেষে শুরু হতে পারে, শর্ত হলো নিয়ন্ত্রক বিধি পরিবর্তনের মাধ্যমে ব্যাংকগুলোর রিজার্ভের চাহিদা কমানো সম্ভব হয়。 বর্তমান সময়ে ফেডারেল রিজার্ভের কাছে এখনও প্রায় 1.6 ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলার সমমূল্যের দীর্ঘমেয়াদি মার্কিন ট্রেজারি বন্ড রয়েছে。জ্যাকসন হোলে এবার দীর্ঘমেয়াদি ইল্ড, মুদ্রাস্ফীতি এবং ব্যালান্স শিট সংকোচনের পথ নিয়ে ওয়াশের অবস্থান ভবিষ্যতে ফেডারেল রিজার্ভ ও অর্থ মন্ত্রণালয়ের নীতিগত সমন্বয়ের মাত্রা নির্ণয়ে একটি গুরুত্বপূর্ণ সিগন্যাল হয়ে উঠতে পারে。（来源：ChainCatcher）