অতিরিক্ত নগদের জন্য একসময় প্রিফার্ড পার্কিং লট হিসেবে কাজ করা ফেডারেল রিজার্ভের ওভারনাইট রিভার্স রিপো সুবিধা, 5 জুন শুধুমাত্র 761 মিলিয়ন ডলার প্রক্রিয়াকরণ করেছে। পাঁচটি বিপরীত পক্ষ উপস্থিত হয়েছিল। এটাই।
এই সংখ্যাটিকে প্রাসঙ্গিক করতে, একই সুবিধাটি ২০২১ এর শেষের দিকে $2 ট্রিলিয়ন শোষণ করেছিল। $2 ট্রিলিয়ন থেকে $1 বিলিয়নের নিচে এই পতন একটি মৃদু ঢাল নয়। এটি একটি প্রান্ত।
রিভার্স রেপো সুবিধা কীভাবে কাজ করে
ON RRP কে ফেডের একটি বিশাল ওভারনাইট সেভিংস অ্যাকাউন্ট হিসেবে ভাবুন। অ-ব্যাংকিং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি, প্রধানত মানি মার্কেট ফান্ডগুলি, তাদের নগদ টাকা ওভারনাইট সেখানে রাখতে পারে এবং ট্রেজারি সিকিউরিটিজকে হাতিয়ার হিসেবে পেতে পারে। প্রতিদানে, তারা একটি ঝুঁকিহীন হার অর্জন করে।
এই সুবিধাটি ফেডকে সংক্ষিপ্ত মেয়াদের সুদের হার পরিচালনা করতে এবং আর্থিক ব্যবস্থার মধ্যে ঘুরে বেড়াচ্ছে অতিরিক্ত তরলতা শোষণ করতে সাহায্য করে। যখন খুব কম নিরাপদ সম্পদের জন্য অত্যধিক নগদ চলছে, তখন ON RRP অতিরিক্ত নগদকে শোষণ করে। যখন নগদ ভালো জায়গায় যাওয়ার সুযোগ খুঁজে পায়, তখন এই সুবিধাটি খালি হয়ে যায়।
যোগ্য অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে রয়েছে কমপক্ষে 2 বিলিয়ন ডলার সম্পত্তি সহ মানি মার্কেট ফান্ড, ব্যাংক, সরকার-সমর্থিত প্রতিষ্ঠান এবং প্রাইমারি ডিলার। নিউ ইয়র্ক ফেড যোগ্য পার্টনারদের সম্পূর্ণ তালিকা বজায় রাখে, যদিও এটি প্রতিদিন কোন কোন প্রতিষ্ঠানগুলি উপস্থিত ছিল তা প্রকাশ করে না।
$761 মিলিয়ন সংখ্যাটি গত দিনের $1.122 বিলিয়ন থেকে হ্রাস পেয়েছিল।
বড় প্রবাহ: ২ ট্রিলিয়ন ডলার থেকে ছোট মুদ্রায়
ফেড এখনও পাইপলাইনটি কার্যকর রাখতে ছোট মূল্যের পরীক্ষামূলক অপারেশন চালিয়ে যাচ্ছে। উদাহরণস্বরূপ, মে 13-এর অনুশীলনটি প্রতিটি বিপরীত পক্ষের জন্য $1 মিলিয়ন পর্যন্ত সীমিত ছিল।
গত মাসগুলিতে এই প্রবণতা অসাধারণভাবে স্থিতিশীল ছিল। ব্যবহার সর্বদা 1 বিলিয়ন ডলারের নিচে থাকে, যে পর্যায়টি এই সুবিধাটি ফেডের ব্যালেন্স শীটের এক চতুর্থাংশ শোষণ করছিল তখন প্রায় অকল্পনীয় মনে হত।
কেন ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ দেওয়া উচিত
যখন ফেডের কাছে ট্রিলিয়ন ডলার ঝুঁকিহীন হারে বন্ধ থাকত, তখন সেই মূলধন প্রকৃতপক্ষে প্রবাহ থেকে বাদ পড়ে যায়। গত কয়েক বছর ধরে যখন এই নগদ এই সুবিধা থেকে বেরিয়ে আসছে, তখন এটি বিনিয়োগযোগ্য তরলতা হিসেবে আর্থিক ব্যবস্থায় পুনরায় প্রবেশ করছে। ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত উৎসগুলির তরলতা বিশ্লেষণ বলছে যে, সাম্প্রতিক RRP আকর্ষণের হ্রাস বাজারের তরলতা অবস্থাকে প্রভাবিত করতে পারে, যা পরবর্তীতে ক্রিপ্টো বাজারসহ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদকেও প্রভাবিত করছে।
ON RRP প্রায় শেষ হয়ে গেলে, ভবিষ্যতের তরলতা গতিবিধি বেশি ভাবে নির্ভর করবে ফেডের ব্যালেন্স শীটের সিদ্ধান্ত, ট্রেজারি ইস্যুর প্যাটার্ন এবং ব্যাংকের রিজার্ভ লেভেলের উপর।