ফেডের ব্যার সতর্ক করেছেন যে নিয়ন্ত্রণ হ্রাস পরবর্তী আর্থিক সংকটের সূচনা করতে পারে

ফেডারেল রিজার্ভ গভর্নর মাইকেল ব্যার হালকা ব্যাংকিং নিয়ম উদযাপন করছেন এমন যাদের জন্য একটি বার্তা রাখেন: এটি যতক্ষণ সম্ভব উপভোগ করুন। 6 জুন, আমেরিকান বিশ্ববিদ্যালয়ে একটি বক্তৃতায়, ব্যার একটি স্পষ্ট যুক্তি উপস্থাপন করেন যে সাম্প্রতিক ডিজেগুলেটরি পদক্ষেপগুলি, যার মধ্যে কম মূলধন প্রয়োজনীয়তা, দুর্বল পর্যবেক্ষণ এবং নমনীয় তরলতা নিয়ম অন্তর্ভুক্ত, সম্ভাব্যভাবে ব্যাপক অর্থনীতিকে বিস্ফোরিত করতে পারে এমন ঝুঁকি তৈরি করছে।

“একটি আর্থিক সমৃদ্ধিতে নিয়ন্ত্রণ হ্রাস: কী ভুল হতে পারে?” শিরোনামের বক্তৃতাটি সরাসরি পাউন্ডলাইনটি কল্পনার উপর ছেড়ে দেয়নি। ব্যার বর্তমান নিয়ন্ত্রণ রোলব্যাকের ঢেউকে গ্লোবাল ফাইন্যানশিয়াল ক্রিসিসের পরে ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রণের সবচেয়ে বড় হ্রাসের সম্ভাবনা হিসাবে বর্ণনা করেছেন।

অনিয়ন্ত্রণের ফলে যে দুর্বলতা তৈরি হয়, তা আজ পরিষ্কার নাও হতে পারে… অর্থনীতির জন্য গুরুতর ক্ষতির হুমকি দিতে পারে।

ব্যার বর্তমান প্রবণতার সাথে মহামন্দা এবং ২০০৭-২০০৯ সালের বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের পূর্বে ঘটা নিয়ন্ত্রণহীনতার প্রবণতার স্পষ্ট সাদৃশ্য টেনেছেন। উভয় ক্ষেত্রেই, নিয়মের ঢিলেপনা অর্থনৈতিক প্রসারের সময়কালে ঘটেছিল, যখন ব্যাংকিং ব্যবস্থা স্বাস্থ্যকর মনে হচ্ছিল এবং হালকা নিয়ন্ত্রণের যুক্তি সবচেয়ে বেশি প্রাসঙ্গিক মনে হচ্ছিল।

ব্যার যে চিন্তাগুলি উত্থাপন করেছেন, তা গ্লোবাল আর্থিক সংকটের পরের ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রণের তিনটি স্তম্ভের উপর কেন্দ্রীভূত: মূলধন প্রয়োজনীয়তা, ব্যাংকগুলির ক্ষতি শোষণের জন্য রাখা বাফার; পর্যবেক্ষণমূলক নিয়ন্ত্রণ, নিয়ন্ত্রকদের ব্যাংকের কার্যক্রম এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার দৈনিক পর্যবেক্ষণ; এবং তরলতা নিয়ন্ত্রণ, সেই নিয়মগুলি যা ব্যাংকগুলিকে সম্পদের অগ্রিম বিক্রয় ছাড়াই সংক্ষিপ্তমেয়াদী দায়বদ্ধতা পূরণের অনুমতি দেয়।

এটি ব্যারের জন্য একটি নতুন অবস্থান নয়। ২০২৫ সালের ১৬ জুলাই তিনি একটি বক্তৃতায় অর্থনৈতিক বিস্তারের সময় নিয়ন্ত্রণহীনতার বিরুদ্ধে সতর্কবাণী দিয়েছিলেন। ২০২৫ সালে ব্যাংকিং মূলধন নিয়মের ঢিলেপনা নিয়েও তিনি বিপরীত মত প্রকাশ করেছিলেন, যা তাঁকে তাঁর নিজস্ব প্রতিষ্ঠানের দিকনির্দেশের বিরুদ্ধে রেখেছিল।

1999 সালের গ্রাম-লিচ-ব্লিলি আইন, যা মহামন্দার সময়ের ব্যাংকিং পৃথকীকরণ বাতিল করেছিল, তখনকার মার্কিন ইতিহাসের দীর্ঘতম অর্থনৈতিক বিস্তারের সময় পাশ হয়েছিল। কয়েক বছরেরও কম সময়ের মধ্যেই আর্থিক ব্যবস্থা প্রায় ধ্বংস হয়ে যায়। যে প্যাটার্নের তিনি সতর্ক করছেন, তার একটি পূর্ববর্তী ইতিহাস রয়েছে।

ব্যারের বক্তব্যে ক্রিপ্টো সম্পদ বা ডিজিটাল টোকেনের কোনো উল্লেখ ছিল না। একবারও নয়।

2023 এর অঞ্চলগত ব্যাংকিং সংকটটি একটি পূর্বাবলোকন প্রদান করে। যখন সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক এবং সিগনেচার ব্যাংক পতন ঘটে, তখন তাৎক্ষণিক বাজারের প্রতিক্রিয়ায় বিটকয়েন এবং অন্যান্য বিকেন্দ্রীভূত সম্পদের দিকে পালানো হয়।

প্রাচীন আর্থিক বিনিয়োগকারীদের জন্য, ব্যারের মন্তব্যগুলি একটি নির্দিষ্ট ঝুঁকি চিহ্নিত করে: যে প্রতিষ্ঠানগুলি সম্ভবত পাতলা মূলধন বাফার নিয়ে কাজ করছে, তাদের সাথে যুক্ত ব্যাংক স্টক এবং বন্ড। কম প্রকাশ, কম পর্যবেক্ষণ এবং কম মূলধন সবই বাস্তব ঝুঁকির মাত্রা সম্পর্কে কম দৃশ্যমানতা বোঝায়।