মে ১৯ তারিখে এটলান্টা ফেডের ফাইন্যান্সিয়াল মার্কেটস কনফারেন্সে ফিলাডেলফিয়া ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের প্রেসিডেন্ট ও সিইও অ্যানা পলসন বলেন যে ৩.৫% থেকে ৩.৭৫% বর্তমান ফেডারেল ফান্ডস রেট “একটি ভালো অবস্থানে”। তিনি আরও পরিষ্কারভাবে জানিয়েছেন যে তিনি সুদের ক্ষেত্রে কোনো নির্দিষ্ট দিকের প্রতি বাঁধ্য নন, বরং মুদ্রাস্ফীতির ডেটা নিজেই কথা বলতে দিতে চান।
পলসনের মূল বক্তৃতায় ডেটা-নির্ভর পদ্ধতির উপর জোর দেওয়া হয়েছিল। তিনি সুদের হার সম্পর্কে কোনো পদক্ষেপের পক্ষে থাকার আগে মূল মুদ্রাস্ফীতি এবং শ্রমবাজারের গতিবিধির স্পষ্ট প্রবণতা দেখতে চান। তিনি স্পষ্টভাবে বলেছেন যে বাজারগুলি একটি দীর্ঘস্থায়ী ধরে রাখা এবং আরও কঠোরীকরণের সম্ভাবনা উভয়কেই মূল্যায়ন করছে।
তিনি নিউট্রাল হারের দীর্ঘমেয়াদি অনুমান, যাকে কখনও কখনও আর-স্টার বলা হয়, প্রায় ৩.১% হিসাবে রাখেন। এটি আর্থিক প্রক্ষেপণের সারাংশের মধ্যকার মানের সাথে প্রায় মিলে যায়। তিনি উল্লেখ করেন যে, বিশেষ করে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা থেকে উৎপাদনশীলতার বৃদ্ধি সময়ের সাথে সাথে সেই নিউট্রাল হারকে আরও বাড়াতে পারে।
জানুয়ারি ২০২৬-এ, পলসন ইঙ্গিত করেছিলেন যে একটি আশাবাদী অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে বছরের পরবর্তী সময়ে সামান্য সুদের হার কমানো উপযুক্ত হতে পারে। এখন মে মাসের শেষের দিকে আমরা যে অবস্থায় আছি, সুদের হার অপরিবর্তিত এবং তার টোন “খোলা মন”-এর দিকে সরে গেছে, এটি ইঙ্গিত করে যে আশাবাদী পরিস্থিতি পুরোপুরি বাস্তবায়িত হয়নি।
ক্রিপ্টো চাপের বিন্দু
উচ্চ সুদের হার সামগ্রিক বাজার তরলতা কমিয়ে দেয় এবং বিটকয়েনের মতো আয়হীন সম্পদ ধারণের সুযোগ ব্যয় বাড়ায়। যখন আপনি সরকারি বন্ড থেকে ৩.৫% থেকে ৩.৭৫% ঝুঁকিহীনভাবে আয় করতে পারেন, তখন ভোলাটাইল ডিজিটাল সম্পদে মূলধন বিনিয়োগের গণনা উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়।
ঐতিহাসিক প্যাটার্নগুলি এটিকে সমর্থন করে। উচ্চ হারের দীর্ঘ সময়কাল বিটকয়েন এবং ব্রডব্যান্ড ক্রিপ্টো মার্কেটের উপর নিচের দিকে চাপ প্রয়োগ করেছে।
জুনের দিকে বিনিয়োগকারীদের কী দেখতে হবে
জুনের FOMC মিটিংটি এই বছরের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মিটিংগুলির একটি হয়ে উঠছে, কারণ একটি হার পরিবর্তনের প্রত্যাশা নয়, বরং এর সঙ্গে যুক্ত ডট প্লট এবং প্রেস কনফারেন্সটি ফেডের কতগুলি অফিসিয়াল পলসনের অপেক্ষামূলক পদ্ধতির সাথে একমত এবং কতগুলি অফিসিয়াল যেকোনো দিকে এগিয়ে যাওয়ার জন্য প্রস্তুত তা প্রকাশ করবে।
যদি কোর পিসিই ফেডের 2% লক্ষ্যের উপরেই চলতে থাকে, তবে হারগুলি স্থির রাখা বা এমনকি বাড়ানোর যুক্তি উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হয়ে ওঠে। যদি এটি উল্লেখযোগ্য মন্দীভবন দেখায়, তবে মার্জিনাল কাটের বিষয়ে জানুয়ারির আশাবাদ আবার ফিরে আসতে পারে।