ওয়ার্শের মূল্যস্ফীতি সতর্কবার্তার পর ফেড রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৫০% এর উপরে উঠেছে

ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশ তাঁর প্রথম প্রধান জ্যাকসন হোল বক্তৃতায় একটি বিষয় পরিষ্কার করেছেন: মুদ্রাস্ফীতির সঙ্গে সংগ্রাম এখনও শেষ হয়নি।

ওয়ার্শ বলেন যে সাম্প্রতিক তথ্যগুলি তাঁকে বিশ্বাস করায়নি যে মূলভিত্তিক মূল্য চাপগুলি ফেডের 2% লক্ষ্যের দিকে যথেষ্ট দ্রুত কমছে, যা প্রগতি থমকে গেলে আরও কঠোরতা অবলম্বনের দ্বার খুলে দেয়। বাজারগুলি দ্রুত প্রতিক্রিয়া জানায়, সেপ্টেম্বরে হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা 35% থেকে 50% এর উপরে উঠে যায়।

এই পরিবর্তনটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ ফেড তার বেঞ্চমার্ক হারকে ৩.৫০%-৩.৭৫% ধরে রেখেছে, যখন জুলাইয়ের পিসিই মূল্যবৃদ্ধি বছরের তুলনায় ৩.৭% এই অবস্থায় রয়েছে। সরকার যেসব পণ্য ও পরিষেবা ট্র্যাক করে, তার অর্ধেকেরও বেশি এখনও গত বছরে ৩% এর বেশি মূল্যবৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।

স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলি সর্বাধিক তাৎক্ষণিক চাপ শোষণ করেছে।

2 বছরের ট্রেজারি আয় বৃদ্ধি পেয়ে 6.6 বেসিস পয়েন্ট বেড়ে প্রায় 4.29% হয়েছে, যা এক মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর। 10 বছরের আয় প্রায় 4.68% এ পৌঁছেছে, যখন ট্রেডারদের দ্বারা আরও একটি ফেড হাইকের সম্ভাবনা বিবেচনা করায় মার্কিন ডলার সূচক 99.55 এ প্রায় 0.4% বৃদ্ধি পেয়েছে।

যা জ্যাকসন হোলের আগে গড়ে উঠেছিল কিছু কম আশাবাদী প্রত্যাশাকে উল্টে দেয়। কয়েনপেপারের স্পিচের আগের হার প্রসঙ্গে সেপ্টেম্বরে হাইক হওয়ার সম্ভাবনা 35% এর কাছাকাছি ছিল।

ওয়ার্শ আরও কম অগ্রিম নির্দেশনার প্রতি তাঁর পছন্দকে শক্তিশালী করেন।

পূর্বেই হার সিদ্ধান্তের ইঙ্গিত দেওয়ার পরিবর্তে, তিনি চান যে বাজারগুলি আগমনকারী অর্থনৈতিক তথ্যের সাথে সরাসরি প্রতিক্রিয়া জানাক। এই পদ্ধতিটি আগের ফেড চেয়ারম্যানদের যোগাযোগের শৈলী থেকে ভিন্ন এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতিক্রিয়া ফাংশন নিয়ে অনিশ্চয়তা তৈরি করেছে।

একই সময়ে, ওয়ারশ অর্থনীতিকে তুলনামূলকভাবে প্রতিরোধী হিসাবে বর্ণনা করেন। ভোক্তা ব্যয় এবং ব্যবসায়িক বিনিয়োগ দৃঢ় থাকছে, যখন এআই বিনিয়োগ শেষপর্যন্ত উৎপাদনশীলতা এবং সম্ভাব্য বৃদ্ধি বাড়াতে পারে। এই শর্তগুলি মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ প্রতিষ্ঠিত থাকলে ফেডকে নীতি সীমাবদ্ধ রাখার জন্য আরও স্থান দিতে পারে।

বাজারের ক্ষেত্রে, উচ্চতর আয় এবং শক্তিশালী ডলারের সংমিশ্রণ মুদ্রা সংবেদনশীল সম্পদের উপর চাপ তৈরি করতে পারে। কয়েনপেপারের DXY গাইড ব্যাখ্যা করে যে ডলারের শক্তি বিটকয়েন, সোনা এবং কমোডিটির জন্য কেন গুরুত্বপূর্ণ, যখন real yields ফেডের কঠোর নীতির জন্য আরেকটি প্রধান ট্রান্সমিশন চ্যানেল হিসেবে কাজ করে।

পরবর্তী প্রধান পরীক্ষা হল সেপ্টেম্বর ১৫-১৬ এফওএমসি বৈঠক। ওয়ারশ একটি বৃদ্ধির প্রতিশ্রুতি দেননি, কিন্তু তাঁর জ্যাকসন হল বার্তায় পরিষ্কারভাবে বলা হয়েছে যে হারগুলি স্থির রাখা এখন বাজারের একমাত্র ভিত্তি কেস নয়।