ওয়ার্শ দায়িত্ব গ্রহণ করলে ডিসেম্বরে ফেড রেট বৃদ্ধির প্রত্যাশা

২০২৬ সালের ২২ মে কেভিন ওয়ার্শকে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান হিসেবে শপথ দেওয়া হয়। কয়েক ঘণ্টার মধ্যেই বন্ড বাজার ইতিমধ্যেই পরবর্তী পদক্ষেপের উপর তার বেট রাখে: কম হার নয়, বরং বেশি হার।

সুদের হার বিনিময় এখন দেখাচ্ছে যে ২০২৬ সালের ডিসেম্বর নাগাদ ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা ৫০% এর বেশি। বছরের শেষের আগে কমপক্ষে একবার সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা ৭০% এর বেশি।

মুদ্রাস্ফীতি এখনও ফেডের 2% লক্ষ্যের উপরে ধরে রেখেছে, এবং সাম্প্রতিক পাঠগুলি এতটাই স্থিতিশীল হয়েছে যে ট্রেডিং ডেস্কগুলিতে পুনর্বিবেচনার প্রয়োজন হয়েছে।

ফেড গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালার প্রকাশ্যে উল্লেখ করেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরবর্তী পদক্ষেপ সমানভাবে হার বৃদ্ধি বা ধরে রাখার পক্ষে হতে পারে। এই ধরনের ভাষা, যা জোরাজোরি করে কঠোরতা অবলম্বনের দরজা খোলা রাখে, বাজারগুলির জন্য যা আগে সৌম্য টোনের সঙ্গে পরিচিত ছিল, তার থেকে একটি গুরুত্বপূর্ণ বিচ্যুতি।

কেভিন ওয়ার্শ এই বিশেষ সেটের সমস্যাগুলি গ্রহণ করার জন্য একজন আকর্ষণীয় চরিত্র। ফেডের গভর্নর বোর্ডে তাঁর আগের মেয়াদে, তিনি মুদ্রানীতি সম্পর্কে তুলনামূলকভাবে সহায়ক দৃষ্টিভঙ্গির জন্য পরিচিত ছিলেন। তবে, কার্যকর হওয়ার পর, আগত তথ্যগুলি ফেডের কর্মকর্তাদের মধ্যে অভ্যন্তরীণ মতবিরোধের প্রকাশ করেছে, যা মুদ্রানীতির কৌশলগুলির পুনর্মূল্যায়ন এবং কমানোর পরিবর্তে সুদের হার বাড়ানোর দিকে ঝোঁকের কারণ হয়েছে।

বাজারগুলি স্পষ্টভাবে এটি বিশ্বাস করছে যে ওয়ার্শ সুবিধার চেয়ে বিশ্বস্ততাকে অগ্রাধিকার দেবেন। একজন নতুন ফেড চেয়ারম্যান যদি তার প্রথম মাসগুলিতে মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ রাখেন, তবে প্রতিষ্ঠানটির মূল্যস্থিরতার প্রতি দৃঢ়তার বিষয়ে একটি দুঃখজনক সংকেত প্রেরণ করবে।

ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জগতে একটি হকিশ ফেড কারও বন্ধু নয়। উচ্চ সুদের হার ট্রেজারি এবং মানি মার্কেট ফান্ডের মতো নিরাপদ বিনিয়োগের আকর্ষণ বাড়ায়, যা ইকুইটি, স্পেকুলেটিভ টেক এবং ক্রিপ্টো থেকে মূলধন টানে।

ক্রিপ্টোর জন্য বিশেষভাবে, এই সম্পদ শ্রেণী ঐতিহাসিকভাবে ঢিলে মুদ্রা নীতি এবং প্রচুর তরলতার পরিবেশে সফল হয়েছে। হার বৃদ্ধি বিপরীত দিকে কাজ করে, আর্থিক অবস্থা কঠিন করে এবং ডিজিটাল সম্পদের দিকে প্রবাহকে চালিত করে এমন স্পেকুলেটিভ আকাঙ্ক্ষা কমিয়ে দেয়। যদি ফেড ডিসেম্বরে হার বৃদ্ধির সিদ্ধান্তে অটল থাকে, তাহলে ক্রিপ্টোর মূল্যায়নে পুনরায় চাপ পড়ার আশা করা যায়, বিশেষ করে অল্টকয়েন এবং পাতলা তরলতা প্রোফাইলযুক্ত টোকেনগুলির জন্য।

মুদ্রাস্ফীতি প্রতিরোধের জন্য মুদ্রা নীতি কঠোর করার সময় বিটকয়েন সাধারণত ক্রিপ্টো বাজারের চেয়ে বেশি প্রতিরোধী হয়, যা প্রধানত এর স্থির সরবরাহের কথাবার্তা এবং বৃদ্ধি পাচ্ছে প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির গ্রহণের কারণে। একটি সুদের হার বৃদ্ধি কমপক্ষে একটি সংক্ষিপ্ত-মেয়াদের বাধা তৈরি করতে পারে, এবং ক্রিপ্টো বাজারগুলিতে লিভারেজড অবস্থানগুলি ঋণের খরচ বাড়ার সাথে লিকুইডেশনের চাপের মুখোমুখি হতে পারে।