লেখক: উ যু, Jin10 ডেটা
যখন তেলের দাম প্রতি ব্যারেল 100 ডলারের কাছাকাছি ফিরে আসছে, তখন একজন বাজার কৌশলী সতর্ক করেছেন যে, যদি ফেডারেল রিজার্ভ শক্তির দামের ঝোঁকের সময় সুদের হার বাড়ায়, তবে 2008 সালের আর্থিক সংকটের আগের সবচেয়ে ধ্বংসাত্মক নীতিগত ভুলটি—যা শক্তির যোগানের ঝোঁকের কারণে দামের বৃদ্ধিকে অর্থনৈতিক অতিতাপনের সাথে ভুল করেছিল—পুনরায় করা হতে পারে।
ওয়েলিংটন অ্যালটাসের প্রধান বাজার কৌশলী জেমস থর্ন সোমবার সোশ্যাল মিডিয়া প্ল্যাটফর্ম X-এ স্পষ্টভাবে বলেছেন: "মৌলিক অর্থনীতি: শক্তি সরবরাহের সংকটের মধ্যে সুদের হার বাড়ানো যায় না!"
তিনি আরও প্রশ্ন করেন যে, কেভিন ওয়ারশের নেতৃত্বাধীন ফেডারেল রিজার্ভ কি শক্তি সরবরাহের ঝোঁকে নীতি কঠোর করে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ভুলের পুনরাবৃত্তি করবে, যেখানে বাহ্যিক কারণে দামের বৃদ্ধিকে চাহিদার অতিরিক্ত চাপ হিসাবে ভুলবুঝি করা হয়।
থর্ন বর্তমান পরিস্থিতিকে ২০০৮ সালের সাথে তুলনা করেন। সেই সময়, ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান বেন বার্নান্ক সতর্ক করেছিলেন যে, শক্তির দাম বৃদ্ধি "মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার উর্ধ্বমুখী ঝুঁকি বৃদ্ধি করেছে"। থর্নের মতে, ফেডারেল রিজার্ভ সেই সময় মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার ঝুঁকিকে অতিমাত্রায় গুরুত্ব দিয়েছিল, কিন্তু উচ্চ শক্তির দাম পরিবারগুলির ক্রয়ক্ষমতা কমিয়ে দিচ্ছে এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধিকে বাধা দিচ্ছে—এই বিষয়টিকে উপেক্ষা করেছিল।
তিনি বলেন, বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই রেহম্যান ব্রাদার্সের পতনের পর ফেড রিজার্ভের আপাত সুদের হার কমানোর কথা মনে রাখে, কিন্তু সেই সময় ফেড রিজার্ভের নীতি কঠোরকরণের কথা বিবেচনা শুরু হয়েছিল এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক আর্থিক সংকটের আগেই সুদের হার বাড়িয়েছিল, এটি উপেক্ষা করে।
সোর্ন মনে করেন যে, আজকের ফেড এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা প্রকাশিত নীতিগত সংকেতগুলি ২০০৮ সালের সংকটের আগের বর্ণনার সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ, যেখানে শক্তির শোষণের অধীনে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ের দৃঢ়তা প্রমাণ করার জন্য আরও কঠোর আর্থিক শর্ত এবং চাহিদা নিয়ন্ত্রণের দিকে ঝুঁকছিল।
“ফেড কি শেষ পর্যন্ত পাঠ শিখবে?” সন প্রশ্ন করলেন, “আমরা জানি যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক শিখেনি।”
তিনি মনে করেন যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই ভুলটি আবার করেছে। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক জুনে ইনফ্লেশনকে নিয়ন্ত্রণের জন্য ২.২৫% এ পৌঁছাতে ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বাড়ায়, যা ইরানের যুদ্ধের কারণে হওয়া ইনফ্লেশনের জন্য প্রথম প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংক; বাজার সাধারণত এটির ৯ ই সেপ্টেম্বর মিটিংয়ে আবার ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা করছিল, যা ট্রেডারদের দ্বারা ৯৯% সম্ভাবনা হিসাবে দেওয়া হয়েছিল।
তেলের দাম বৃদ্ধি এই উদ্বেগকে বাস্তব প্রেক্ষাপট প্রদান করেছে। গত মাসে, মার্কিন WTI তেল 20% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ব্রেন্ট তেল 18% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে। মার্কিন গ্যাসোলিনের দাম শ্রম দিবসের শেষ সপ্তাহান্তে প্রতি গ্যালনে 4.15 ডলারে পৌঁছেছে, যা সেপ্টেম্বরের ইতিহাসের সর্বোচ্চ রেকর্ড।
বাসিন্দাদের আর্থিক চাপ বাড়ছে, কিন্তু কর্মসংস্থান বাজারে এখনও দৃঢ়তা রয়েছে
একই সময়ে, নিউ ইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভের মঙ্গলবার প্রকাশিত একটি সমীক্ষায় দেখা গেছে যে মার্কিন ভোক্তাদের নিজেদের আর্থিক অবস্থার প্রতি দৃষ্টিভঙ্গি খারাপ হচ্ছে। আগস্টে, 38.6% প্রতিক্রিয়াশীল মনে করেন যে তাদের পরিবারের আর্থিক অবস্থা গত বছরের তুলনায় "প্রকটভাবে খারাপ" বা "কিছুটা খারাপ" হয়েছে, যা জুলাইয়ের 37.6% এর চেয়ে বেশি; পরবর্তী বছরে আর্থিক অবস্থা আরও খারাপ হওয়ার সম্ভাবনা 30.3% থেকে বেড়ে 32.6% হয়েছে।
চাকরির বাজারের সূচকগুলি বিভাজিত হয়েছে। প্রতিক্রিয়াশীলরা মনে করেন যে আগামী বছরে বেকারত্বের সম্ভাবনা ১৩.৮% এ নেমে আসছে, যা ফেব্রুয়ারি থেকে সর্বনিম্ন; সক্রিয়ভাবে চাকরি ছেড়ে দেওয়ার সম্ভাবনা দুই মাস ধরে বৃদ্ধি পেয়ে ১৯.৫% হয়েছে, যা গত ১২ মাসের গড়ের চেয়ে বেশি। তবে, আগামী বছরে সামগ্রিক বেকারত্বের হার বৃদ্ধি পাওয়ার সম্ভাবনা ৪৪.৪% এ পৌঁছেছে, যা ২০২০ সালের এপ্রিল থেকে সর্বোচ্চ; যদি কারও চাকরি হারিয়ে যায়, তবে ৩ মাসের মধ্যে নতুন চাকরি পাওয়ার সম্ভাবনা ৪৫% এ নেমে আসছে।
মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশা কিছুটা উন্নতি লাভ করেছে। ভোক্তারা আগামী এক বছর এবং পাঁচ বছরের জন্য মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশা যথাক্রমে 3.6% এবং 3% এ ধরে রেখেছে, যখন তিন বছরের প্রত্যাশা জুলাইয়ের 3.3% থেকে কিছুটা কমে 3.2% হয়েছে।
পূর্বের কর্মসংস্থান ডেটা শ্রম বাজারের দৃঢ়তা প্রদর্শন করেছিল। আমেরিকায় আগস্টে নন-ফার্ম জব বৃদ্ধি পেয়ে 1.62 লাখ হয়, যা ব্লুমবার্গের সার্ভেতে সমস্ত পূর্বানুমানকে ছাড়িয়ে যায়, এবং বেকারত্বের হার 4.1% এ স্থির থাকে।
ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক 15 সেপ্টেম্বর থেকে 16 সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ওয়াশিংটনে নীতিগত সভা আয়োজন করবে, যা পূর্বে 5 বার ধরে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পর। গত সভায় 3 জন কর্মকর্তা 25 বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে ছিলেন, এবং ক্রমাগত বেশি কর্মকর্তা এখনই সুদের হারটি যথেষ্ট কি না, তা নিয়ে প্রশ্ন তুলছেন।
আমেরিকার শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরো এই বৃহস্পতিবার আগস্টের উৎপাদনকারী মূল্য সূচক (PPI) এবং শুক্রবার ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) প্রকাশ করবে, যা ফেডারেল রিজার্ভের জন্য এই নীতিগত দ্বন্দ্বের একটি গুরুত্বপূর্ণ ভিত্তি হয়ে উঠবে।